13 мая 2020 Промсвязьбанк
Сегодня перед открытием российского рынка для рубля сложился умеренно позитивный внешний фон. И если ближайший фьючерс на нефть марки Brent консолидируется в районе 29,5 доллара за баррель, что не дает поводов для направленного движения в рубле, то поддержку ему окажет динамика валют развивающихся стран, которые сегодня с утра в большинстве своем демонстрируют укрепление. В сложившихся обстоятельствах в начале сессии рубль попытает отыграть часть потерь вторника, что приведет к отступлению пары доллар/рубль в район 73,5 рубля. Однако в дальнейшем спрос на рисковые активы может снизится, что позволит американской валюте восстановить позиции и сделать шаг к середине диапазона 73-75 рублей, в котором она консолидируется в последние недели. Противовесом данному движению может стать ситуация на рынке энергоносителей, где ближайший фьючерс на нефть марки Brent попытается отыграть отметку 30 долларов за баррель, что сдержит подъем пары доллар/рубль. Отметим, что выход из коридора 73-75 рублей может дать направление дальнейшему среднесрочному движению доллара.
Напомним, что днем ранее рубль ослаб по отношению к основным мировым валютам. Так, к окончанию дня доллар вырос на 0,4%, закончив торги в районе 73,7 рубля, евро подтянулся на 0,5%, вплотную подойдя к 80 рублям.
Настроения на глобальных рынках в середине недели сместились в сторону снижения аппетита к риску из-за опасений повторной вспышки эпидемии коронавируса в странах, которые начали снимать ограничения. Один из ведущих экспертов Белого дома инфекционист Э. Фаучи вчера в своем выступлении перед Конгрессом предостерег законодателей от преждевременного запуска американской экономики в текущей эпидемиологической обстановке, что идет в разрез с планами Д. Трампа вернуться к нормальному функционированию страны и восстановлению занятости. Негативное влияние на сантимент оказали и риски в связи с обвинениями КНР со стороны США. В СМИ появилась информация о готовящемся республиканцами законопроекте о введении санкций в отношении Китая. Очередное обострение между странами на фоне кризиса в мировой экономике и слухи о пересмотре или отмене первой фазы сделки добавляют неопределенности. На этом фоне индекс S&P 500 и Nasdaq снизились на 2,0%, а Dow Jones на 1,9%.
Также представители ФРС США в очередной раз в своих выступлениях отметили разрушительное действие коронавируса и необходимость дополнительных фискальных мер поддержки. В конце недели в Конгрессе должно состояться обсуждение нового планы поддержки американской экономики на 3 трлн. долл, который, впрочем, пока полностью не согласован.
В целом ситуация на мировых фондовых рынках на утро среды выглядит смешанной. Азиатским площадкам удалось отыграть часть потерь, символический рост показывают фьючерсы на американский рынок, а нефть Brent не может закрепиться выше 30 долл. барр. Повлиять на настроения участников рынка сегодня способно выступление главы ФРС Дж. Пауэлла.
По нашему мнению, несмотря на улучшение условий на нефтяном рынке в последние недели на нестабильном внешнем фоне индекс МосБиржи в ближайшей перспективе способен уйти к уровню 2600 пунктов. Сегодня же индекс МосБиржи будет торговаться в середине диапазона 2600-2650 пунктов, для акцентированного повышательного движения поводов пока нет. Определяющим фактором вновь станет динамика нефтяных котировок, во второй половине дня не исключаем негативного влияния со стороны внешних фондовых площадок.
Во вторник рост цен рублевых облигаций продолжился. Доходность 10-летних ОФЗ 26228 снизилась на 5 б.п. - до 5,88% годовых. Основным драйвером рынка выступает усиление ожиданий по снижению ключевой ставки ЦБ РФ. Инвесторы стали закладывать в свои стратегии снижение ставки до 4% в этом году после заявления 8 мая Эльвиры Набиуллиной о том, что снижение ставки на 100 б.п. будет одним из рассматриваемых вариантов на заседании в июне.
Сегодня Минфин РФ проведет безлимитные аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26233 (погашение в 2035 г.) и ОФЗ-ПД 26229 (погашение в 2025 г.). Ожидаем размещение в объеме около 100 млрд руб. без премии к вторичному рынку. Помимо ожиданий по снижению ставки спрос на ОФЗ в ближайшее время будет поддерживать (1) реинвестирование средств от погашения 27 мая ОФЗ 26214 на 231,7 млрд руб. (2) сокращение объема КОБР в обращении, (3) запуск долгосрочного РЕПО с ОФЗ.
Из ближайших корпоративных событий отметим планируемое размещение нового выпуска облигаций Республики Саха (Якутия). Сбор заявок пройдет 15 мая. Ставка ежеквартального купона объявлена в диапазоне 6,8 – 7,1% годовых на 7 лет, что смотрится интересно уже по нижней границе.
Доходность Russia`29 вчера снизилась ещё на 4 б.п. - до 2,78% годовых. Российские евробонды постепенно сокращают премию к UST, показывая лучшую динамику среди сопоставимых ЕМ благодаря сильным макроэкономическим метрикам. Суверенные еврооблигации развивающихся стран вчера торговались разнонаправлено. 10-летние евробонды Индонезии сохранились на уровне 3%, Бразилии - выросли в доходности до 4,98% (+59 б.п.), Турции – снизились на 18 б.п. – до 7,79%.
Постепенное снятие ограничение и восстановление деловой активности в ближайшее время будет оказать поддержку российским евробондам. Однако снижение аппетита к риску на фоне ускорения распространения COVID-19 в мире ограничивает потенциал сужения премии к UST. До конца этой недели ожидаем, что доходность Russia`29 будет находиться ближе к нижней границе диапазона 2,75 – 2,85% годовых.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Напомним, что днем ранее рубль ослаб по отношению к основным мировым валютам. Так, к окончанию дня доллар вырос на 0,4%, закончив торги в районе 73,7 рубля, евро подтянулся на 0,5%, вплотную подойдя к 80 рублям.
Настроения на глобальных рынках в середине недели сместились в сторону снижения аппетита к риску из-за опасений повторной вспышки эпидемии коронавируса в странах, которые начали снимать ограничения. Один из ведущих экспертов Белого дома инфекционист Э. Фаучи вчера в своем выступлении перед Конгрессом предостерег законодателей от преждевременного запуска американской экономики в текущей эпидемиологической обстановке, что идет в разрез с планами Д. Трампа вернуться к нормальному функционированию страны и восстановлению занятости. Негативное влияние на сантимент оказали и риски в связи с обвинениями КНР со стороны США. В СМИ появилась информация о готовящемся республиканцами законопроекте о введении санкций в отношении Китая. Очередное обострение между странами на фоне кризиса в мировой экономике и слухи о пересмотре или отмене первой фазы сделки добавляют неопределенности. На этом фоне индекс S&P 500 и Nasdaq снизились на 2,0%, а Dow Jones на 1,9%.
Также представители ФРС США в очередной раз в своих выступлениях отметили разрушительное действие коронавируса и необходимость дополнительных фискальных мер поддержки. В конце недели в Конгрессе должно состояться обсуждение нового планы поддержки американской экономики на 3 трлн. долл, который, впрочем, пока полностью не согласован.
В целом ситуация на мировых фондовых рынках на утро среды выглядит смешанной. Азиатским площадкам удалось отыграть часть потерь, символический рост показывают фьючерсы на американский рынок, а нефть Brent не может закрепиться выше 30 долл. барр. Повлиять на настроения участников рынка сегодня способно выступление главы ФРС Дж. Пауэлла.
По нашему мнению, несмотря на улучшение условий на нефтяном рынке в последние недели на нестабильном внешнем фоне индекс МосБиржи в ближайшей перспективе способен уйти к уровню 2600 пунктов. Сегодня же индекс МосБиржи будет торговаться в середине диапазона 2600-2650 пунктов, для акцентированного повышательного движения поводов пока нет. Определяющим фактором вновь станет динамика нефтяных котировок, во второй половине дня не исключаем негативного влияния со стороны внешних фондовых площадок.
Во вторник рост цен рублевых облигаций продолжился. Доходность 10-летних ОФЗ 26228 снизилась на 5 б.п. - до 5,88% годовых. Основным драйвером рынка выступает усиление ожиданий по снижению ключевой ставки ЦБ РФ. Инвесторы стали закладывать в свои стратегии снижение ставки до 4% в этом году после заявления 8 мая Эльвиры Набиуллиной о том, что снижение ставки на 100 б.п. будет одним из рассматриваемых вариантов на заседании в июне.
Сегодня Минфин РФ проведет безлимитные аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26233 (погашение в 2035 г.) и ОФЗ-ПД 26229 (погашение в 2025 г.). Ожидаем размещение в объеме около 100 млрд руб. без премии к вторичному рынку. Помимо ожиданий по снижению ставки спрос на ОФЗ в ближайшее время будет поддерживать (1) реинвестирование средств от погашения 27 мая ОФЗ 26214 на 231,7 млрд руб. (2) сокращение объема КОБР в обращении, (3) запуск долгосрочного РЕПО с ОФЗ.
Из ближайших корпоративных событий отметим планируемое размещение нового выпуска облигаций Республики Саха (Якутия). Сбор заявок пройдет 15 мая. Ставка ежеквартального купона объявлена в диапазоне 6,8 – 7,1% годовых на 7 лет, что смотрится интересно уже по нижней границе.
Доходность Russia`29 вчера снизилась ещё на 4 б.п. - до 2,78% годовых. Российские евробонды постепенно сокращают премию к UST, показывая лучшую динамику среди сопоставимых ЕМ благодаря сильным макроэкономическим метрикам. Суверенные еврооблигации развивающихся стран вчера торговались разнонаправлено. 10-летние евробонды Индонезии сохранились на уровне 3%, Бразилии - выросли в доходности до 4,98% (+59 б.п.), Турции – снизились на 18 б.п. – до 7,79%.
Постепенное снятие ограничение и восстановление деловой активности в ближайшее время будет оказать поддержку российским евробондам. Однако снижение аппетита к риску на фоне ускорения распространения COVID-19 в мире ограничивает потенциал сужения премии к UST. До конца этой недели ожидаем, что доходность Russia`29 будет находиться ближе к нижней границе диапазона 2,75 – 2,85% годовых.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу