Гонконг выходит из моды. Кредитный кризис затормозил его погоню за фондовыми рынками США и Европы

Фондовый рынок Гонконга по итогам января упал на 16%, что стало худшим месячным показателем с октября 1997 года. Инвесторов встревожили прогнозы аналитиков о том, что для развивающихся рынков, в том числе китайского, существенные потери из-за мирового кредитного кризиса еще впереди. Судя по всему, Гонконгу придется распрощаться с идеей стать таким же влиятельным международным финансовым центром, как Нью-Йорк или Лондон.

Вчера гонконгский Hang Seng Index вновь снизился на 0,84%, до отметки 23 455,74 пункта. Инвесторы проигнорировали очередное снижение ключевой процентной ставки Федеральной резервной системой США на 0,5%, до 3%, подтвердив, что их больше беспокоит общий негативный тренд на развивающихся рынках. Все больше экспертов склоняются к мысли, что для многих стран Азии серьезные последствия мировых кредитных неурядиц еще впереди. Опасения усилились после недавних заявлений аналитиков BNP Paribas SA и рейтингового агентства Standard & Poor’s. BNP Paribas понизил рейтинговую оценку финансового сектора Китая до отметки «ниже рыночной», а SnP заявило, что дальнейшие потери банков от бумаг, связанных с ипотечным кредитованием заемщиков с низким рейтингом, могут увеличиться до более чем 265 млрд долл.

Фондовый рынок Гонконга в последние два года активно набирал обороты, в первую очередь за счет многомиллиардных размещений компаний материкового Китая. Рекордные IPO, в том числе китайского банка ICBC в октябре 2006 года на 18 млрд долл., давали аналитикам повод предполагать, что Гонконг вскоре может по своей значимости подобраться к Лондону и Нью-Йорку. Однако мировой кредитный кризис спутал все карты.

По мнению эксперта Chatham House Керри Брауна, возросла вероятность того, что Гонконг в этом году существенно растеряет свою привлекательность. «Гонконгская фондовая биржа все еще гораздо меньше по объему, чем та же Лондонская, и в последнее время становится все менее конкурентоспособна», — отметил РБК daily эксперт. По мнению г-на Брауна, значимость гонконгской торговой площадки даже для материкового Китая начинает идти на убыль. Пик размещения материковых компаний в Гонконге прошел, так как официальный Пекин готовит их для выхода напрямую на листинг в Лондон и Нью-Йорк, подчеркнул эксперт. Кроме того, материковый Китай и сам не прочь выбиться в азиатские и мировые финансовые лидеры: фондовый рынок Шанхая в 2007 году, несмотря на последствия кризиса в США, вырос более чем на 130%, в два раза обогнав по темпам роста гонконгскую площадку.

Тот факт, что Гонконгу не светит пробиться в мировые лидеры, не означает потерю его привлекательности для инвесторов. Риски высоки, но и плюсов немало. «Риск развития финансового кризиса и дальнейшего обвала фондового рынка в Азии (еще на 15—25%) очень велик. Индексы рынков материкового Китая и Гонконга выросли в 2006—2007 годах намного больше, чем, например, в России, — сказал РБК daily председатель совета директоров ОАО «Арбат Капитал Менеджмент» Алексей Голубович. — Для российских эмитентов биржа Гонконга сегодня кажется «опасней» Лондонской, т.к. там выше волатильность (каждый день плюс-минус 3—4%, то есть почти как в РТС). Однако необходимо иметь в виду, что у финансовых рынков Азии больший потенциал роста, чем у ЕС, а у Гонконга — выше, чем у Лондона как у международного финансового центра. Британскую экономику в этом и в следующем годах может постигнуть более сильный кризис, чем в США, и котировки на Лондонской бирже обвалятся не меньше, чем в Гонконге».

Крупнейшие мировые торговые площадки

World Federation of Exchanges

ВЛАДИМИР ПАВЛОВ