15 декабря 2020 Just2Trade
Расширяющаяся экономическая пропасть между Китаем и другими развивающимися рынками побуждает некоторых крупнейших инвесторов в мире менять структуру распределения денег по классам активов.
Amundi Asset Management, которая управляет активами на сумму почти в 2 триллиона долларов, и Robeco, контролирующая активы в размере 190 миллиардов долларов, внедряют новые стратегии, ориентированные на Китай, на фоне резкого роста спроса со стороны клиентов, которые ранее инвестировали в эту страну через глобальные фонды развивающихся стран. BNY Mellon Investment Management отдает предпочтение целевым вложениям в китайскую экономику, в то время как BlackRock позиционирует Китай, как «особую зону для инвестиций, отличную от прочих развивающихся рынков».
Китай давно выделялся среди стран с развивающейся экономикой своим уникальным сочетанием размеров, роста и глубины рынка. Но для многих инвесторов этих различий было недостаточно, чтобы вычленить данную страну из обширного портфеля развивающихся рынков. Сейчас все меняется, поскольку быстрое восстановление Китая после пандемии Covid-19 и модель роста, в большей степени ориентированная на внутренний рынок, делают разрыв слишком большим, чтобы его можно было игнорировать.
По данным МВФ, крупнейшая экономика Азии, вероятно, вырастет на 8.2% в 2021 г. после того, как в текущем году продемонстрирует наибольшее с 2009 г. опережение прочих стран с развивающейся экономикой. Основной фондовый индекс страны обошел большинство конкурентов в 2020 г., добившись роста на 21%, в то время как выигрыш юаня по отношению к доллару в 6.4% является одним из лучших в развивающихся странах. Международные инвесторы вложили рекордные суммы денег в китайские облигации и по данным Morningstar Inc дополнительно разместили с начала года по октябрь 10.4 млрд долларов в биржевых фондах акций Китая. Это частично компенсировало отток средств из фондов развивающихся стран в размере 23.9 миллиардов долларов, что является наибольшим показателем с 2007 г.
В то же время некоторые скептически настроенные в отношении Китая эксперты отмечают, что его краткосрочные преимущества в плане экономического роста, вероятно, уменьшатся, поскольку развертывание массовой вакцинации окажет поддержку странам Латинской Америки и Европы, наиболее пострадавшим от пандемии коронавируса. Существует также постоянный риск долгового кризиса, проявившийся в серии дефолтов среди государственных китайских компаний, вызвавших в прошлом месяце потрясение на кредитных рынках.
Тем не менее, «быки» видят несколько структурных тенденций, которые, вероятно, сделают Китай отличным компонентом инвестиционных портфелей в долгосрочной перспективе. Одна из них — это неуклонное устранение барьеров для иностранных инвестиций в стране, реформы, благодаря которым ее внутренние акции и облигации вошли в мировые базовые индексы. Другая — продолжающаяся диверсификация экономики на пути от производства с низкой добавленной стоимостью и расходов на инфраструктуру к передовым технологиям, услугам и внутреннему потреблению.
«Китай имеет очень большую и очень диверсифицированную экономику, в отличие от любого другого развивающегося рынка — очень похожую на то, что представляет собой американская экономика с точки зрения возможностей» — заявил руководитель департамента развивающихся рынков Ерлан Сыздыков из лондонского подразделения Amundi Asset Management.
Фабиана Федели, руководитель отдела глобальных фундаментальных акций в Robeco в Роттердаме, сказала, что все больше клиентов разделяют свои стратегии для развивающихся рынков и Китая, и она ожидает, что эта тенденция сохранится. В марте Robeco основала новый стабильный азиатский фонд акций для удовлетворения растущего спроса на такие продукты. На долю Китая приходится почти половина капитализации всего фонда, тогда как суммарные инвестиции в другие развивающиеся рынки составляют примерно 35%.
В нынешних условиях для активных инвесторов имеет больше смысла вкладывать деньги в фонды, ориентированные на страны и регионы, чем в глобальные фонды – утверждает Лейл Аконер, старший рыночный стратегический эксперт в BNY Mellon Investment Management в Лондоне, компании, управляющей активами на 2 триллиона долларов. Это означает сосредоточение внимания на Китае, а также на развивающихся рынках других стран, которые наиболее успешно восстанавливают свои экономики.
«Мы гораздо более оптимистичны в отношении Азии в целом» — сказала она. «А в Азии есть ряд государств, перспективы которых выглядят лучше всех прочих; помимо Китая это те страны, которые имеют прочные связи с устойчивыми секторами экономики материкового Китая, такие как Южная Корея, Тайвань и Вьетнам».
BlackRock, крупнейшая в мире компания по размеру активов под управлением, рассчитывает на сохранение притока денег в азиатские активы, поскольку инвесторы будут стремиться к большей вовлеченности в китайскую экономику.
«Мы рассматриваем Китай как отдельный полюс глобального роста» — написал главный инвестиционный стратегический эксперт Майк Пайл из BlackRock Investment Institute в своем отчете о глобальных перспективах на 2021 г. «Это явный аргумент в пользу увеличения портфельных инвестиций в активы, подверженные влиянию Китая, для получения большей прибыли и диверсификации».
https://www.finam.eu/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter