Для НОВАТЭКа началась белая полоса

AGEA.TRADE

Может ли золото вернуться в качестве резервной валюты?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение

Улучшение ценовой конъюнктуры на экспортном направлении благоприятно для бизнеса НОВАТЭКа

Выручка НОВАТЭКа по МСФО в 2020 году сократилась на 17,5% г/г, до 711,81 млрд руб., на фоне уменьшения объема поставок СПГ и неблагоприятной ценовой конъюнктуры на экспортном направлении. Роснефть и Газпром нефть отчитались падением выручки на 33,6% и 19,5% соответственно, то есть результат НОВАТЭКа оказался лучшим.

Для НОВАТЭКа началась белая полоса

Источник: данные компании.

Операционные издержки компании сократились на 13,8% г/г, до 552 млрд руб. Переменные расходы сократились вслед за выручкой, постоянные, включающая затраты на управление, транспорт и материалы, повысились на 5-10%.

Операционная рентабельность бизнеса составила 15,8%, что вдвое выше результатов Роснефти и Газпром нефти.

Чистая прибыль по итогам года сократилась на 92,1% до 67,83 млрд руб., что вызвано высокой базой 2019-го, сформированной получением дохода от продажи доли в проекте Арктик СПГ-2. Нормализованная чистая прибыль акционеров, которая используется для расчета дивиденда, сократилась на 31%, до 169 млрд руб. Размер дивиденда за второе полугодие совет директоров анонсирует весной.

Чистый долг компании составляет чуть более 39 млрд руб. Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/EBITDA равна 0,1х, и это один из самых низких показателей в отечественном нефтегазовом секторе.


Источник: данные компании.

НОВАТЭК в минувшем году увеличил добычу газа на 3,5% г/г, до 77,37 млрд куб. м, за счет более интенсивной эксплуатации Уренгойского месторождения. Это позволило компенсировать сокращение добычи на зрелых месторождениях компании. Отмечу, что в стратегии развития до 2030 года рост производства заложен на уровне 2% в год, то есть НОВАТЭК перевыполнил план. Для сравнения: Газпром нефть увеличила добычу на 5,4%, а у Роснефти и ЛУКОЙЛа она упала на 6,1% и 17,2% соответственно.

Добыча жидких углеводородов у НОВАТЭКа выросла на символические 0,74% г/г, до 12,2 млн тонн, в связи с обязательствами в рамках соглашения ОПЕК+. Конкуренты сократили добычу в среднем на 8,5%.

Таким образом, операционные результаты НОВАТЭКа выглядят существенно лучше показателей конкурентов.



Акции НОВАТЭКа торгуются выше среднеотраслевого значения EV/EBITDA, поэтому моя рекомендация по ним — «держать». У компании есть как краткосрочные, так и долгосрочные драйверы роста капитализации.

Во-первых, аномально низкие температуры воздуха этой зимой привели к существенному сокращению запасов природного газа в Европе и Азии. На этом фоне взлетели экспортные цены на природный газ, что позволит компании продемонстрировать позитивные результаты по итогам первого квартала. Менеджмент НОВАТЭКа на конференц-звонке, посвященном публикации отчета за год, заявил, что объем газа в подземных хранилищах Европы упал ниже пятилетнего среднего значения, что будет оказывать положительное влияние на стоимость газа в течение 2021 года.

Во-вторых, по прогнозам менеджмента, долгосрочный спрос на СПГ будет ежегодно увеличиваться на 3%. Долгосрочная стратегия развития компании сфокусирована именно на сегменте СПГ, что позволяет рассчитывать на рост финансовых показателей в будущем. В данный момент компания разрабатывает новую систему транспортировки СПГ через Северный морской путь, чтобы оптимизировать затраты и увеличить маржинальность этого сегмента.

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: /
https://investcafe.ru/blogs/22555/posts/87585
10:53 Нефть растет пять сессий подряд
10:53 Сбербанк вытянул рынок
10:52 Топ-5 облигаций: взгляд на рынок и рекомендации недели
10:52 РУСАЛ. Хороший отчет
10:50 Заседание ФРС. Что скажет регулятор и как это повлияет на рынки
10:48 Hasbro: партия в монополию выиграна, акции растут
10:46 Дотянуть до ФРС
10:45 Intel раскрывает планы о будущих продуктах. Инвесторы не в восторге
10:44 Top Picks на российском и американском рынках акций
10:42 Доходности по банковским вкладам еще выросли. Где предел
10:42 Продавцам рубля не везет
10:39 Полиметалл снизил производство, но нарастил выручку
10:38 En+ увеличила выработку электроэнергии на 15%
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка https://elitetrader.ru/index.php?newsid=547554 обязательна Условия использования материалов