Фундаментальный анализ
Был ли нынешний кризис неожиданным? Нет, он четко вписывается в общую траекторию так называемого «ординарного делового цикла», хотя имеет ряд необычных черт. Исследование динамики известного биржевого индекса Standard and Poors 500 за 200 лет (см. рис. 1) подтвердило, что примерно раз в десятилетие биржа США чутко реагирует на негативные импульсы с финансовых рынков. Статистический анализ показывает, что самым неудачным годом каждого десятилетия чаще всего оказывается седьмой (см. рис. 2). Подобная закономерность прослеживается начиная с первого мирового кризиса 1857 г. до азиатского финансового кризиса 1997 г. и ипотечного в 2007 г.
Одновременно выявилась еще одна закономерность. За первой волной финансовых потрясений обычно следует новая волна, охватывающая реальный сектор экономики на рубеже десятилетий. Последняя может растянуться на два-три года из-за «эффекта домино». Мировая экономика сейчас находится как раз на этапе перехода от финансового коллапса к кризису реальной экономики. 
Нынешний спад впервые за 30 лет обретает контуры «мирового кризиса». В условиях электронной революции и перехода к сервисному обществу развитые страны немного «отвыкли» от глубоких спадов. Сейчас экономическая ситуация обостряется практически во всех развитых странах, на которые приходится более 70% мирового ВВП. Ухудшение конъюнктуры начинает негативно влиять и на восходящие рынки (чуть менее четверти мировой экономики). Это проявляется в падении темпов роста их экономики, заметном снижении цен на сырьевые товары и сокращении возможностей внешнего заимствования.
Предвидеть глубину и ход наступающего кризиса чрезвычайно трудно. Но чтобы не впадать в глубокий пессимизм, обратим внимание по меньшей мере на два процесса, которые могут в какой-то мере сдержать волну кризиса.
С одной стороны, за последние шесть десятилетий эффективность антициклической политики в центрах мировой системы неизмеримо выросла. Кроме того в условиях глобализации они получили дополнительную возможность «сбрасывать» кризис на формирующиеся рынки. Все это влияет на частоту и глубину кризисов.
Вновь обратимся к статистике. Кризис, как «болезнь», постоянно подстерегает экономику, а потому можно рассчитывать специальный индекс распространения кризисных явлений в экономике для длительных периодов (условно — индекс кризиса). В 1930—1932 гг. данный индекс поднимался до 26—32%. Позднее индекс достигал пика только в годы нефтяного шока 1974—1975 гг. (2,9%) и в 1982 г. (4,5%). Если прогнозы на текущий год сбудутся, индекс кризиса может составить 9—10% и приблизиться к показателям первой половины XX в. Такой сценарий способен спровоцировать не только резкий разворот в развитии всего рыночного хозяйства, но и небывалую политическую турбулентность. Что касается доллара, то дальнейший рост денежной массы может вылиться в большие проблемы для США. В связи с этим многие эксперты прогнозируют сильный рост CPI с того момента как экономика США начнёт демонстрировать первые признаки оживления. Их более пессимистично настроенные оппоненты напротив, ожидают что в стране наступает период дефляции, который ещё больше усугубит рецессию. Тем не менее публикуемые макроэкономические данные пока не дают оснований для подтверждения или опровержения какой-либо из этих точек зрения. Тем не менее, в рынок заложены опасения относительно инфляции в США в долгосрочной перспективе и неопределенность вокруг стратегии сворачивания мер Федеральной резервной системы США. Технический анализ Как и ожидалось (см. прогноз от 18.06), эффектная "голова и плечи" сформировавшаяся на дневном масштабе оказалась ложной. И рынок уже вторую неделю находится в диапазоне. Технически его можно определить уровнями 1.38 - 1.41. Но это технически. Фиктически сигналом о выходе из этого диапазона будет либо пробитие схождения сопротивлений фибо-уровня 23.6 (тренд от 10.2000-04.2008) и 1.42, и фибо-уровне 23.6 от нисходящего движения (18.12.08 - 04.03.09). Либо побитие поддержки МА(1512) (это четырёхчасовой эквивалент МА(12) на месячном масштабе). Однако, следует обратить пристальное внимание на Секвенту ДеМарка. Установочный набор - это свечи в розовом прямоугольнике. После установочного набора идёт фаза отсчёта. Это 13-15 свечей с закрытиями ниже, чем минимумы двух свечей назад. После окончания фазы отсчёта ожидается очень сильное восходящее движение. Причём ожидать его можно уже на следующей неделе, ведь 10 свечей фазы отсчёта уже сформировалось. 
Таким образом, можно рекомендовать торговлю в диапазоне от ключевых уровней (см.рисунок). В частности, на часовом масштабе мы видим удачно отработавшее "двойное дно", которое в ходе своего развития пробило схождение МА(64) и 1.4. Рынок успешно протестировал МА(64) после пробития, значит, можно ожидать хода к 1.41. Где я рекомендую продажи, при наличии формаций, подтверждающих разворот. Со стопами над 1.41. Удачной вам торговли! Першин Дмитрий
