Пока индексы широкого рынка медленно идут на дно, в секторе здравоохранения наметилось настоящее ралли. Подъем в бумагах крупных производителей лекарств стартовал еще в декабре, и текущая коррекция их не затронула. Рассмотрим одну из самых недооцененных и перспективных бумаг отрасли — французскую Sanofi.
Почему растут фармацевты
Сектор медицины растет точечно. Так, биотехи с начала с наступлением января дружно продолжили снижение. Лаборатории и диагностическое оборудование тоже в красной зоне. Зато против рынка растут фармацевты, аптеки и страховщики.
Особенно любопытно себя ведут акции производителей основных лекарств, которые в прошлом году росли медленнее рынка, а теперь вдруг стали одной из главных защитных идей этой зимы.
Из-за ожидаемого замедления экономики США в портфелях глобальных фондов происходит ротация из акций роста в пользу акции низкой стоимости, и фармацевты пришлись как раз кстати. Это стабильные дивидендные фишки с низкой волатильностью и дешевыми мультипликаторами.
Причины вложиться в Sanofi
Французскому фармгиганту в ходе нынешнего разворота досталась значительная часть симпатий и внимания инвесторов. Это единственный среди топ-10 мировых производителей лекарств, у которого ни инсайдеры, ни крупные фонды за последние месяцы не выходили из акций.
Даже швейцарскую Novartis продавали (доля фондов в ее акциях упала на 0,14%). В американских фишках фиксация прибыли была особенно впечатляющей. Например, доля инсайдеров в Pfizer упала на 15%, AbbVie — на 23%, Merck — на 36%. При этом они все равно остаются в плюсе: от 8% до 16% с начала декабря против -1% в S&P 500.
Еще один маркер того, что эти акции не случайно перешли к росту — их низкая доля в шорте. У топ-10 мировых фармацевтов под короткие сделки сейчас заложено не более 1% бумаг, в том числе ничтожные 0,2% у Sanofi. С точки зрения биржевых медведей это одна из наименее интересных фишек.
Кроме очевидного интереса к Sanofi со стороны фондов и инвесторов (а также отсутствия интереса у шортистов) компания сейчас выглядит перспективно еще по нескольким причинам:
- Рост объемов торгов по акциям — более чем на 30%, что вкупе с ростом самих акций (на 8% за семь недель) уже является верным сигналом на покупку;
- Растущий тренд на коротком, среднем и длинном горизонте, акция сейчас на 3–5% выше стандартных 20-, 50- и 200-дневных скользящих средних;
- Четыре сессии назад была пробита линия сопротивления, которая формировалась последние полгода, после двух откатов вниз цена так и держится выше нее, и ближайшая поддержка совсем близко, что позволяет входить в этот тренд без особого риска;
- Фундаментально у компании дела обстоят благополучно: три квартала подряд лучше ожиданий при росте выручки в последнем отчете до рекордных $12,2 млрд и прибыли на акцию до небывалых для Sanofi $1,27;
- Sanofi имеет валовую маржу около 70%, что на уровне лучших компаний из топ-10 мировых фармацевтов, но при этом у нее еще и один из самых низких мультипликаторов, P/E=18 при 20–30 у конкурентов;
- Компания лидирует по размеру долга (в позитивном смысле), у нее соотношение debt/equity составляет всего 34%, или вчетверо ниже среднего уровня, что делает ее слабо восприимчивой к росту кредитных ставок;
- Размер дивиденда тоже выше среднего — 3,7% годовых при комфортных 65% прибыли, уходящей на выплаты;
- С тех пор как рынок заметил тихие успехи Sanofi и начал скупать ее бумаги, они успели вырасти менее чем на 10%, при этом средние таргеты инвестдомов дают прогноз +23% в этом году, то есть потенциал далеко не исчерпан.
Факторы риска
- Sanofi активно поглощает другие компании, отвлекая на это часть денежного потока, за последние два месяца была очередная покупка на $1 млрд, очевидно, что в дальнейшем мы увидим и другие поглощения, и не все они могут оказаться эффективными;
- Компания отстает от других крупных фармпроизводителей в наиболее инновационных сегментах, в частности в разработке эффективных лекарств от тяжелых болезней вроде рака;
- На США приходится лишь треть объема продаж, и это несет в себе валютный риск — на фоне роста курса доллара к другим валютам показатели по другим регионам могут оказаться ниже.
Основные моменты
На компанию стоит обратить прежде всего по техническим причинам: она весьма удачно вписалась в новый тренд в виде спроса на защитные бумаги. Это привело к ралли, которое длится уже более семи недель, что позволило акциям закрепиться выше важных уровней сопротивления.
В пользу бумаги играет сильный фундаментальный фон, который принципиально не поменялся с прошлого года. У Sanofy хорошие отчеты по выручке и прибыли, широкая маржа, высокий дивиденд, низкие мультипликаторы и одни из лучших на рынке оценок от инвестдомов (86% на покупку).
Можно сказать, что Sanofi накопила положительную критическую массу, которая позволит ей уверенно расти и дальше на протяжении всего года. Средний таргет-прогноз дает более 20% потенциала на следующие 12 месяцев.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Почему растут фармацевты
Сектор медицины растет точечно. Так, биотехи с начала с наступлением января дружно продолжили снижение. Лаборатории и диагностическое оборудование тоже в красной зоне. Зато против рынка растут фармацевты, аптеки и страховщики.
Особенно любопытно себя ведут акции производителей основных лекарств, которые в прошлом году росли медленнее рынка, а теперь вдруг стали одной из главных защитных идей этой зимы.
Из-за ожидаемого замедления экономики США в портфелях глобальных фондов происходит ротация из акций роста в пользу акции низкой стоимости, и фармацевты пришлись как раз кстати. Это стабильные дивидендные фишки с низкой волатильностью и дешевыми мультипликаторами.
Причины вложиться в Sanofi
Французскому фармгиганту в ходе нынешнего разворота досталась значительная часть симпатий и внимания инвесторов. Это единственный среди топ-10 мировых производителей лекарств, у которого ни инсайдеры, ни крупные фонды за последние месяцы не выходили из акций.
Даже швейцарскую Novartis продавали (доля фондов в ее акциях упала на 0,14%). В американских фишках фиксация прибыли была особенно впечатляющей. Например, доля инсайдеров в Pfizer упала на 15%, AbbVie — на 23%, Merck — на 36%. При этом они все равно остаются в плюсе: от 8% до 16% с начала декабря против -1% в S&P 500.
Еще один маркер того, что эти акции не случайно перешли к росту — их низкая доля в шорте. У топ-10 мировых фармацевтов под короткие сделки сейчас заложено не более 1% бумаг, в том числе ничтожные 0,2% у Sanofi. С точки зрения биржевых медведей это одна из наименее интересных фишек.
Кроме очевидного интереса к Sanofi со стороны фондов и инвесторов (а также отсутствия интереса у шортистов) компания сейчас выглядит перспективно еще по нескольким причинам:
- Рост объемов торгов по акциям — более чем на 30%, что вкупе с ростом самих акций (на 8% за семь недель) уже является верным сигналом на покупку;
- Растущий тренд на коротком, среднем и длинном горизонте, акция сейчас на 3–5% выше стандартных 20-, 50- и 200-дневных скользящих средних;
- Четыре сессии назад была пробита линия сопротивления, которая формировалась последние полгода, после двух откатов вниз цена так и держится выше нее, и ближайшая поддержка совсем близко, что позволяет входить в этот тренд без особого риска;
- Фундаментально у компании дела обстоят благополучно: три квартала подряд лучше ожиданий при росте выручки в последнем отчете до рекордных $12,2 млрд и прибыли на акцию до небывалых для Sanofi $1,27;
- Sanofi имеет валовую маржу около 70%, что на уровне лучших компаний из топ-10 мировых фармацевтов, но при этом у нее еще и один из самых низких мультипликаторов, P/E=18 при 20–30 у конкурентов;
- Компания лидирует по размеру долга (в позитивном смысле), у нее соотношение debt/equity составляет всего 34%, или вчетверо ниже среднего уровня, что делает ее слабо восприимчивой к росту кредитных ставок;
- Размер дивиденда тоже выше среднего — 3,7% годовых при комфортных 65% прибыли, уходящей на выплаты;
- С тех пор как рынок заметил тихие успехи Sanofi и начал скупать ее бумаги, они успели вырасти менее чем на 10%, при этом средние таргеты инвестдомов дают прогноз +23% в этом году, то есть потенциал далеко не исчерпан.
Факторы риска
- Sanofi активно поглощает другие компании, отвлекая на это часть денежного потока, за последние два месяца была очередная покупка на $1 млрд, очевидно, что в дальнейшем мы увидим и другие поглощения, и не все они могут оказаться эффективными;
- Компания отстает от других крупных фармпроизводителей в наиболее инновационных сегментах, в частности в разработке эффективных лекарств от тяжелых болезней вроде рака;
- На США приходится лишь треть объема продаж, и это несет в себе валютный риск — на фоне роста курса доллара к другим валютам показатели по другим регионам могут оказаться ниже.
Основные моменты
На компанию стоит обратить прежде всего по техническим причинам: она весьма удачно вписалась в новый тренд в виде спроса на защитные бумаги. Это привело к ралли, которое длится уже более семи недель, что позволило акциям закрепиться выше важных уровней сопротивления.
В пользу бумаги играет сильный фундаментальный фон, который принципиально не поменялся с прошлого года. У Sanofy хорошие отчеты по выручке и прибыли, широкая маржа, высокий дивиденд, низкие мультипликаторы и одни из лучших на рынке оценок от инвестдомов (86% на покупку).
Можно сказать, что Sanofi накопила положительную критическую массу, которая позволит ей уверенно расти и дальше на протяжении всего года. Средний таргет-прогноз дает более 20% потенциала на следующие 12 месяцев.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter