На прошлой неделе российские индексы ушли в глубокий минус на фоне геополитической ситуации. Многие западные страны ввели санкции против российских чиновников, некоторых компаний и крупных банков, в том числе и ЦБ РФ. Вероятнее всего, на этом фоне российский рубль продолжит девальвацию, а российские акции повторно протестируют или даже обновят недавно сформированное дно. Несмотря на начавшиеся переговоры, введённые санкции могут не снимать в течение нескольких лет. А это значит, что экономику России ждут непростые времена.
Однако особо смелые аналитики считают, что можно покупать подешевевшие российские активы — в ходе торгов некоторые акции теряли более 50%. В этом обзоре мы рассмотрим инвестиционные идеи по акциям «Юнипро», «АЛРОСА» и «Газпром нефти».
Рискованный энергетик «Юнипро»
Аналитики рекомендуют покупать акции «Юнипро» (UPRO) с целью 3,02 руб. за акцию. Основная идея заключается в том, что на фоне снижения стоимости бумаг дивидендная доходность должна повыситься.
Акции «Юнипро», наравне с бумагами «МТС» (MTSS), многие считают квазиоблигациями, так как бумаги стабильно платят дивиденды и обладают небольшой волатильностью. При этом в прошлом году на фоне растущей ключевой ставки дивидендные фишки отошли на второй план, показывая динамику хуже рынка. Это связано с тем, что в условиях, когда ключевая ставка равна или больше дивидендной доходности (за вычетом 13%), инвесторы зачастую выбирают менее рискованные активы, то есть вклады.
Однако в связи с недавними событиями эта закономерность может поменяться. Дело в том, что на фоне происходящего — конфликта на Украине, ужесточения санкций в отношении банковского сектора и всей финансовой системы России, а также частичного отключения российских банков от SWIFT — инвесторы боятся оставлять средства в банках и выводят их. В данном случае выведенные средства могут быть направлены на покупку акций с высокой дивидендной доходностью. Кроме того, что акции значительно просели в цене, риски в них остаются высокими — санкционная риторика с каждым днём усиливается. При этом «Юнипро» является «дочкой» немецкой компании Uniper, которая, согласно слухам, планирует избавиться от «грязных» (с экологической точки зрения) активов.
С технической точки зрения акции «Юнипро» сейчас растеряли весь рост за последние одиннадцать лет. Сложно сказать, завершилось ли снижение, но пока лучше не торопиться с принятием решений.
Рис. 1. Динамика изменения стоимости акций «Юнипро»» на Мосбирже, 2010–2022
Если всё-таки говорить о покупках, то интересным может быть уровень 1,285 руб.
Бриллиантовая гавань «АЛРОСА»
Аналитики рекомендуют покупать акции «АЛРОСА» (ALRS) с целью 130 руб. за бумагу. Как и в ситуации с «Юнипро», делается упор на дивиденды: по итогам II полугодия 2021 г. компания сможет заплатить 7 руб. на акцию, а по итогам 2022 г. дивидендная доходность может составить 19%.
Аналитики понимают, что санкционная угроза нарастает и ряд стран может отказаться от российских алмазов. Но, учитывая растущий спрос на алмазы, покупатели в любом случае найдутся, а рекордные за пять лет цены могут нивелировать частичный спад продаж. При этом последние несколько лет наблюдается тенденция, когда алмазы становятся защитным активом наравне с золотом. Кроме того, компания получает прибыль в валюте, что помогает заработать на девальвации национальной валюты.
Однако «АЛРОСА», наравне с «Газпромом» (GAZP), «Совкомфлотом» (FLOT), «РусГидро» (HYDR) и «РЖД», попала под санкции США, которые запрещают компаниям привлечение долгового и акционерного финансирования со стороны американских инвесторов. То есть компания не сможет проводить SPO и выпускать облигации с участием инвесторов из США. Хотя компания и раньше не планировала проведение SPO, так как основные акционеры — Якутия и Росимущество — не хотят размывать свои доли.
При этом «АЛРОСА» планировала достаточно крупные капитальные вложения в инфраструктурные проекты, сроки восстановления которых были сдвинуты из-за пандемии. Также компания планировала в 2025–2026 гг. направить средства на восстановление рудника «Мир». В такой ситуации возможны два варианта — поиск других источников финансирования (облигации, направленные на инвесторов из других стран, или заимствования у российских банков) или сокращение дивидендов в пользу капитальных затрат. Ещё существует вероятность льготного кредитования, которое может обеспечить правительство для пострадавших от санкций компаний.
С технической точки зрения акция вернулась к значениям октября 2020 г., что подтверждает её устойчивость, даже несмотря на санкции. Если говорить о покупках, то можно присматриваться к бумагам на уровнях 70,4 руб. и 50 руб. за акцию.
Рис. 2. Динамика изменения стоимости акций «АЛРОСА»» на Мосбирже, 2020–2022
Однако стоит учитывать, что риски продолжения санкционного давления по-прежнему высоки.
«Газпром нефть»: нефть надо?
Аналитики считают, что акциям «Газпром нефти» (SIBN) мало что угрожает, как и всему нефтегазовому сектору в целом. Они связывают это с тем, что объём российской нефти на мировом рынке велик, и компенсировать его потерю ничем не удастся. Из-за этого могут вырасти цены на топливо, а вслед за ними — мировая инфляция.
Отказ от покупок российской нефти не пройдёт бесследно для мировой экономики, так как дефицит может составить около 30%. Даже распродажа другими странами своих резервов не сможет в таком случае обуздать цены на нефть. Поэтому мировые лидеры вряд ли примут столь радикальные меры, а если и примут, то останется вариант продавать нефть через посредников.
С технической точки зрения акция значительно просела, но протестировала четыре уровня поддержки. Пока держится уровень 400,45 руб., но, вероятно, это ненадолго. Третий пакет санкций в любом случае ещё раз качнёт качели, выкинув тех, кто сидит в маржинальных позициях. Да, ситуация действительно может стабилизироваться, а акции — вернуться к росту, но до этого должно пройти время. Поэтому пока торопиться не стоит.
Рис. 3. Динамика изменения стоимости акций «Газпром нефти»» на Мосбирже, 2020–2022
В данный момент с покупками любых акций лучше подождать — это подтверждают и действия Банка России. Регулятор закрыл торги на фондовой и срочной секциях Мосбиржи 28 февраля и 1 марта и отменил все утренние и торговые сессии до 5 марта. Необходимо понять, насколько серьёзными будут последствия для российской экономики. Будьте внимательны, выбирая акции компаний с государственным участием, так как они больше остальных подвержены рискам из-за санкций. Также помните, что торговать против тренда опасно, лучше всего присоединяться к тренду на откатах. Кроме того, в условиях высокой волатильности не стоит прибегать к маржинальной торговле. Торгуйте только на свои деньги и не поддавайтесь панике ни при покупках, ни при продажах.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Однако особо смелые аналитики считают, что можно покупать подешевевшие российские активы — в ходе торгов некоторые акции теряли более 50%. В этом обзоре мы рассмотрим инвестиционные идеи по акциям «Юнипро», «АЛРОСА» и «Газпром нефти».
Рискованный энергетик «Юнипро»
Аналитики рекомендуют покупать акции «Юнипро» (UPRO) с целью 3,02 руб. за акцию. Основная идея заключается в том, что на фоне снижения стоимости бумаг дивидендная доходность должна повыситься.
Акции «Юнипро», наравне с бумагами «МТС» (MTSS), многие считают квазиоблигациями, так как бумаги стабильно платят дивиденды и обладают небольшой волатильностью. При этом в прошлом году на фоне растущей ключевой ставки дивидендные фишки отошли на второй план, показывая динамику хуже рынка. Это связано с тем, что в условиях, когда ключевая ставка равна или больше дивидендной доходности (за вычетом 13%), инвесторы зачастую выбирают менее рискованные активы, то есть вклады.
Однако в связи с недавними событиями эта закономерность может поменяться. Дело в том, что на фоне происходящего — конфликта на Украине, ужесточения санкций в отношении банковского сектора и всей финансовой системы России, а также частичного отключения российских банков от SWIFT — инвесторы боятся оставлять средства в банках и выводят их. В данном случае выведенные средства могут быть направлены на покупку акций с высокой дивидендной доходностью. Кроме того, что акции значительно просели в цене, риски в них остаются высокими — санкционная риторика с каждым днём усиливается. При этом «Юнипро» является «дочкой» немецкой компании Uniper, которая, согласно слухам, планирует избавиться от «грязных» (с экологической точки зрения) активов.
С технической точки зрения акции «Юнипро» сейчас растеряли весь рост за последние одиннадцать лет. Сложно сказать, завершилось ли снижение, но пока лучше не торопиться с принятием решений.
Рис. 1. Динамика изменения стоимости акций «Юнипро»» на Мосбирже, 2010–2022
Если всё-таки говорить о покупках, то интересным может быть уровень 1,285 руб.
Бриллиантовая гавань «АЛРОСА»
Аналитики рекомендуют покупать акции «АЛРОСА» (ALRS) с целью 130 руб. за бумагу. Как и в ситуации с «Юнипро», делается упор на дивиденды: по итогам II полугодия 2021 г. компания сможет заплатить 7 руб. на акцию, а по итогам 2022 г. дивидендная доходность может составить 19%.
Аналитики понимают, что санкционная угроза нарастает и ряд стран может отказаться от российских алмазов. Но, учитывая растущий спрос на алмазы, покупатели в любом случае найдутся, а рекордные за пять лет цены могут нивелировать частичный спад продаж. При этом последние несколько лет наблюдается тенденция, когда алмазы становятся защитным активом наравне с золотом. Кроме того, компания получает прибыль в валюте, что помогает заработать на девальвации национальной валюты.
Однако «АЛРОСА», наравне с «Газпромом» (GAZP), «Совкомфлотом» (FLOT), «РусГидро» (HYDR) и «РЖД», попала под санкции США, которые запрещают компаниям привлечение долгового и акционерного финансирования со стороны американских инвесторов. То есть компания не сможет проводить SPO и выпускать облигации с участием инвесторов из США. Хотя компания и раньше не планировала проведение SPO, так как основные акционеры — Якутия и Росимущество — не хотят размывать свои доли.
При этом «АЛРОСА» планировала достаточно крупные капитальные вложения в инфраструктурные проекты, сроки восстановления которых были сдвинуты из-за пандемии. Также компания планировала в 2025–2026 гг. направить средства на восстановление рудника «Мир». В такой ситуации возможны два варианта — поиск других источников финансирования (облигации, направленные на инвесторов из других стран, или заимствования у российских банков) или сокращение дивидендов в пользу капитальных затрат. Ещё существует вероятность льготного кредитования, которое может обеспечить правительство для пострадавших от санкций компаний.
С технической точки зрения акция вернулась к значениям октября 2020 г., что подтверждает её устойчивость, даже несмотря на санкции. Если говорить о покупках, то можно присматриваться к бумагам на уровнях 70,4 руб. и 50 руб. за акцию.
Рис. 2. Динамика изменения стоимости акций «АЛРОСА»» на Мосбирже, 2020–2022
Однако стоит учитывать, что риски продолжения санкционного давления по-прежнему высоки.
«Газпром нефть»: нефть надо?
Аналитики считают, что акциям «Газпром нефти» (SIBN) мало что угрожает, как и всему нефтегазовому сектору в целом. Они связывают это с тем, что объём российской нефти на мировом рынке велик, и компенсировать его потерю ничем не удастся. Из-за этого могут вырасти цены на топливо, а вслед за ними — мировая инфляция.
Отказ от покупок российской нефти не пройдёт бесследно для мировой экономики, так как дефицит может составить около 30%. Даже распродажа другими странами своих резервов не сможет в таком случае обуздать цены на нефть. Поэтому мировые лидеры вряд ли примут столь радикальные меры, а если и примут, то останется вариант продавать нефть через посредников.
С технической точки зрения акция значительно просела, но протестировала четыре уровня поддержки. Пока держится уровень 400,45 руб., но, вероятно, это ненадолго. Третий пакет санкций в любом случае ещё раз качнёт качели, выкинув тех, кто сидит в маржинальных позициях. Да, ситуация действительно может стабилизироваться, а акции — вернуться к росту, но до этого должно пройти время. Поэтому пока торопиться не стоит.
Рис. 3. Динамика изменения стоимости акций «Газпром нефти»» на Мосбирже, 2020–2022
В данный момент с покупками любых акций лучше подождать — это подтверждают и действия Банка России. Регулятор закрыл торги на фондовой и срочной секциях Мосбиржи 28 февраля и 1 марта и отменил все утренние и торговые сессии до 5 марта. Необходимо понять, насколько серьёзными будут последствия для российской экономики. Будьте внимательны, выбирая акции компаний с государственным участием, так как они больше остальных подвержены рискам из-за санкций. Также помните, что торговать против тренда опасно, лучше всего присоединяться к тренду на откатах. Кроме того, в условиях высокой волатильности не стоит прибегать к маржинальной торговле. Торгуйте только на свои деньги и не поддавайтесь панике ни при покупках, ни при продажах.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу