14 октября 2022 ИХ "Финам" Колесникова Алла
В последнее время торги на американском рынке проходят очень волатильно. Вчера ключевые фондовые индикаторы в первой половине сессии сильно снижались, но затем развернулись вверх и по итогам дня показали уверенный рост. И все это происходит на фоне очередного инфляционного рекорда и высоких процентных ставок ФРС США.
Что стало причиной внутридневного разворота на Уолл-стрит? Каковы среднесрочные перспективы рынка США? О чем говорит «индикатор Хеллоуина»? С этими вопросами Finam.ru обратился к аналитикам рынка.
Головокружительный разворот
Торги 13 октября 2022 года определенно войдут в историю американского рынка. В первой половине сессии ключевые индикаторы сильно снижались, а затем резко развернулись вверх, финишировав ростом на 2,2-2,6%. Индекс Dow Jones Industrial Average в течение одной сессии сначала упал более чем на 500 пунктов, а затем вырос на 800. Волатильные торги проходят на фоне рекордной инфляции (базовая инфляция, то есть цены без учета продуктов питания и энергии, в США достигла 6,6%) и высоких процентных ставок (на заседании FOMC 1-2 ноября ждут еще одно повышение, до 3,75-4%, согласно индикатору CME FedWatch).
Аналитики уже назвали торги четверга «капканом для медведей», но что стало причиной такой динамики рынка? Внутридневной разворот объясняют самыми разными причинами - от искажения торговых алгоритмов до срабатывания технических сигналов. И все это - в канун Хэллоуина, который традиционно дает старт «сезонной стратегии». Сторонники эмпирического подхода полагаются на исторические данные, согласно которым доходность индекса S&P500 намного выше в период с ноября по апрель, чем с мая по октябрь.
Вчерашняя сессия на американском фондовом рынке была одной из самых нестандартных за последние несколько месяцев, это отмечают даже представители крупнейших мировых инвестиционных банков, комментирует Марат Райхель, инвестиционный консультант ФГ «Финам».
«Рынок достаточно ожидаемо скорректировался после выхода негативных данных по инфляции – на 2,5%, но затем вырос примерно на 5% от минимумов. Оценить наверняка, что послужило причинами такого роста – нетривиальная задача, но есть пара основных теорий: (1) закрытие коротких позиций – фиксация прибыли по сделкам, которая привела к дальнейшему шорт-сквизу и росту котировок и (2) массовая продажа опционов пут в деньгах на высокой волатильности в расчете на прибыль с разницы премий. Маркетмейкерам для хеджирования данной позиции необходимо было покупать базовый актив – сами акции», - полагает аналитик «Финама».
По мнению инвестиционного стратега «Алор Брокера» Павла Веревкина, вчерашняя динамика американских индексов намекает на short squeeze участников рынка, ставящих на дальнейший обвал.
«В пользу этой теории выступают данные с опционного рынка, указывающие на негативный сантимент. Проще говоря все в «шортах». Среднесрочный взгляд на рынок США негативный, у индекса S&P 500 присутствует запас падения еще на 15-20% вплоть до 3000 пунктов. Ранее драйверами роста американского рынка служили buyback, низкие ставки ФРС и программы количественного смягчения (QE). Сейчас ситуация в корне изменилась, и нет никаких обоснований для текущих высоких оценок многих компаний, поэтому рассчитывать на «индикатор Хэллоуина» в этот раз я бы не стал», - комментирует аналитик.
Сегодняшняя динамика индексных фьючерсов обещает еще одну волатильную сессию. По мнению Марата Райхеля, в среднесрочной перспективе нас ожидает повышенная волатильность на американском рынке.
«Ближайшим важным событием будет заседание ФРС 2 ноября, на котором будет оглашено решение по повышению ставки. Это событие в итоге может идеально совпасть с так называемым «Эффектом Хэллоуина» – теория, которая предполагает, что с ноября по апрель фондовый рынок демонстрирует более высокие результаты, чем в остальное время года. Так это или нет, мы сможем оценить уже скоро, до этого времени инвесторам стоит с осторожностью подходить к открытию новых позиций», - комментирует аналитик «Финама».
Идеи есть?
Рынок ставит на повышение ставки ФРС США, и это следует учитывать в инвестиционной стратегии, отметили опрошенные Finam.ru аналитики. Поскольку наиболее чувствительны к повышению процентной ставки - акции роста, в первую очередь, технологического сектора, то они и будут наиболее волатильными.
«С учетом энергетического кризиса, лучше присмотреться к бумагам американских нефтедобывающих и нефтесервисных компаний, к примеру Schlumberger или Exxon Mobil. Однозначно сильно хуже рынка будут выглядеть высокотехнологические компании с высокой долговой нагрузкой и нестабильными денежными потоками», - рекомендует Павел Веревкин из «Алор Брокера».
Аналитики «Финама» рекомендуют присмотреться к медицинскому сектору.
«На данный момент, в период турбулентности, предпочтительнее прочих выглядят акции защитных секторов, таких как здравоохранение. Выбор стоит сделать в пользу больших корпораций с диверсифицированным портфелем препаратов, так как эти компании смогут более уверенно пройти через текущую нестабильную ситуацию. Примерами являются Pfizer, Merck и Johnson & Johnson, - комментирует Марат Райхель. - Такие сектора экономики, как энергетика, могут принести потенциально больший доход, но несут в себе повышенный риск, в свете высокой вероятности наступления глобальной рецессии и снижения цен на энергоносители. Таким образом, инвесторам стоит учитывать эти риски при добавлении акций нефтегазовых компаний в портфель».
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что стало причиной внутридневного разворота на Уолл-стрит? Каковы среднесрочные перспективы рынка США? О чем говорит «индикатор Хеллоуина»? С этими вопросами Finam.ru обратился к аналитикам рынка.
Головокружительный разворот
Торги 13 октября 2022 года определенно войдут в историю американского рынка. В первой половине сессии ключевые индикаторы сильно снижались, а затем резко развернулись вверх, финишировав ростом на 2,2-2,6%. Индекс Dow Jones Industrial Average в течение одной сессии сначала упал более чем на 500 пунктов, а затем вырос на 800. Волатильные торги проходят на фоне рекордной инфляции (базовая инфляция, то есть цены без учета продуктов питания и энергии, в США достигла 6,6%) и высоких процентных ставок (на заседании FOMC 1-2 ноября ждут еще одно повышение, до 3,75-4%, согласно индикатору CME FedWatch).
Аналитики уже назвали торги четверга «капканом для медведей», но что стало причиной такой динамики рынка? Внутридневной разворот объясняют самыми разными причинами - от искажения торговых алгоритмов до срабатывания технических сигналов. И все это - в канун Хэллоуина, который традиционно дает старт «сезонной стратегии». Сторонники эмпирического подхода полагаются на исторические данные, согласно которым доходность индекса S&P500 намного выше в период с ноября по апрель, чем с мая по октябрь.
Вчерашняя сессия на американском фондовом рынке была одной из самых нестандартных за последние несколько месяцев, это отмечают даже представители крупнейших мировых инвестиционных банков, комментирует Марат Райхель, инвестиционный консультант ФГ «Финам».
«Рынок достаточно ожидаемо скорректировался после выхода негативных данных по инфляции – на 2,5%, но затем вырос примерно на 5% от минимумов. Оценить наверняка, что послужило причинами такого роста – нетривиальная задача, но есть пара основных теорий: (1) закрытие коротких позиций – фиксация прибыли по сделкам, которая привела к дальнейшему шорт-сквизу и росту котировок и (2) массовая продажа опционов пут в деньгах на высокой волатильности в расчете на прибыль с разницы премий. Маркетмейкерам для хеджирования данной позиции необходимо было покупать базовый актив – сами акции», - полагает аналитик «Финама».
По мнению инвестиционного стратега «Алор Брокера» Павла Веревкина, вчерашняя динамика американских индексов намекает на short squeeze участников рынка, ставящих на дальнейший обвал.
«В пользу этой теории выступают данные с опционного рынка, указывающие на негативный сантимент. Проще говоря все в «шортах». Среднесрочный взгляд на рынок США негативный, у индекса S&P 500 присутствует запас падения еще на 15-20% вплоть до 3000 пунктов. Ранее драйверами роста американского рынка служили buyback, низкие ставки ФРС и программы количественного смягчения (QE). Сейчас ситуация в корне изменилась, и нет никаких обоснований для текущих высоких оценок многих компаний, поэтому рассчитывать на «индикатор Хэллоуина» в этот раз я бы не стал», - комментирует аналитик.
Сегодняшняя динамика индексных фьючерсов обещает еще одну волатильную сессию. По мнению Марата Райхеля, в среднесрочной перспективе нас ожидает повышенная волатильность на американском рынке.
«Ближайшим важным событием будет заседание ФРС 2 ноября, на котором будет оглашено решение по повышению ставки. Это событие в итоге может идеально совпасть с так называемым «Эффектом Хэллоуина» – теория, которая предполагает, что с ноября по апрель фондовый рынок демонстрирует более высокие результаты, чем в остальное время года. Так это или нет, мы сможем оценить уже скоро, до этого времени инвесторам стоит с осторожностью подходить к открытию новых позиций», - комментирует аналитик «Финама».
Идеи есть?
Рынок ставит на повышение ставки ФРС США, и это следует учитывать в инвестиционной стратегии, отметили опрошенные Finam.ru аналитики. Поскольку наиболее чувствительны к повышению процентной ставки - акции роста, в первую очередь, технологического сектора, то они и будут наиболее волатильными.
«С учетом энергетического кризиса, лучше присмотреться к бумагам американских нефтедобывающих и нефтесервисных компаний, к примеру Schlumberger или Exxon Mobil. Однозначно сильно хуже рынка будут выглядеть высокотехнологические компании с высокой долговой нагрузкой и нестабильными денежными потоками», - рекомендует Павел Веревкин из «Алор Брокера».
Аналитики «Финама» рекомендуют присмотреться к медицинскому сектору.
«На данный момент, в период турбулентности, предпочтительнее прочих выглядят акции защитных секторов, таких как здравоохранение. Выбор стоит сделать в пользу больших корпораций с диверсифицированным портфелем препаратов, так как эти компании смогут более уверенно пройти через текущую нестабильную ситуацию. Примерами являются Pfizer, Merck и Johnson & Johnson, - комментирует Марат Райхель. - Такие сектора экономики, как энергетика, могут принести потенциально больший доход, но несут в себе повышенный риск, в свете высокой вероятности наступления глобальной рецессии и снижения цен на энергоносители. Таким образом, инвесторам стоит учитывать эти риски при добавлении акций нефтегазовых компаний в портфель».
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter