17 ноября 2022 БКС Экспресс
Несмотря на постоянное обсуждение новых санкций, в октябре ситуация на валютном рынке характеризовалась устойчивой курсовой динамикой. В целом за месяц рубль ослаб по отношению к доллару США на 5,2%, говорится в ежемесячном «Обзоре рисков финансовых рынков» Банка России.
Валюты дружественных стран против «токсичных»
В октябре доля валют дружественных стран на биржевом валютном рынке продолжила расти.
Под влиянием санкционных рисков продолжилась переориентация экспортных операций на расчеты в валютах дружественных стран. На этом фоне в структуре продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами доля доллара США продолжала сокращаться, в то время как доля юаня, напротив, увеличивалась.
В итоге, доля валют дружественных стран (преимущественно юаня) на биржевом рынке составила 31% от всего объема торгов против 27% в сентябре.
Основной прирост доли валют дружественных стран произошел за счет роста среднедневного объема торгов валютной парой CNY/RUB на 22,1% относительно сентября. При этом среднедневной объем торгов в октябре практически не изменился по сравнению с предыдущим месяцем и был равен 359,3 млрд руб.
Доля валютной пары USD/RUB в октябре сократилась до минимума с начала года и составила 42% от всего объема торгов проnив 46% месяцем ранее.
«Снижению доли торгов валютной парой USD/RUB способствовали два основных фактора, — отмечают в ЦБ РФ. — Во-первых, в конце сентября – начале октября усилились геополитические риски, связанные с возможным введением санкций в отношении НКО НКЦ (АО). Во-вторых, низкие объемы доступной валютной ликвидности обусловили рост стоимости привлечения долларов США и евро на внутреннем рынке».
Кто продавал и сколько
• Как и в предыдущие месяцы, основными продавцами валюты на внутренний рынок выступали системно значимые кредитные организации (СЗКО), осуществляющие продажи выручки клиентов-экспортеров.
Объем продаваемой валюты немного повысился по сравнению с сентябрем — с 767,9 до 836,7 млрд руб.
Кто покупал
• Основными нетто-покупателями валюты на бирже оставались банки, не относящиеся к СЗКО, приобретавшие валюту для импортеров, а также иных клиентов в целях осуществления ими международных переводов. Объем покупок данной категории участников в октябре увеличился по сравнению с предыдущим месяцем с 531,6 до 677,6 млрд руб.
• Нерезиденты из дружественных стран в октябре в два раза сократили нетто-покупки валюты за рубли по сравнению с предыдущим месяцем и приобрели валюту на 69,5 млрд руб. (в сентябре — 130,6 млрд руб.). Покупки со стороны данной категории участников связаны в том числе с операциями российских граждан, открывших счета в дружественных странах, а также с осуществлением операций в рамках параллельного импорта.
• Физические лица в целом в октябре нарастили нетто-покупки иностранной валюты, купив на биржевом и внебиржевом рынках на общую сумму 73,8 млрд руб. Основной объем нетто-покупок пришелся на «токсичную» валюту — 70,9 млрд руб., тогда как юаней было куплено всего на 2,9 млрд руб. Покупки долларов США и евро, как и месяцем ранее, осуществлялись через биржу (115,7 млрд руб.), при этом на внебиржевом рынке наблюдались продажи на сумму 44,9 млрд руб.
Что еще
Риск расширения санкций и отток валютных обязательств привели к образованию дефицита валютной ликвидности на внутреннем рынке. Тем не менее к концу месяца ситуация стабилизировалась благодаря постепенному увеличению предложению валюты.
С конца сентября на внутреннем рынке наблюдается рост стоимости заимствования валютной ликвидности. Процентные ставки по биржевым валютным свопам EUR/RUB и USD/RUB перешли в отрицательную зону. Средневзвешенные ставки как по паре EUR/RUB, так и по паре USD/RUB достигали уровня ниже -100%, а отдельные сделки заключались по -800%.
Такой дефицит образовался за счет одновременного увеличения спроса и снижения предложения валюты. С одной стороны, рост спроса отдельных участников рынка на валютную ликвидность был связан с оттоком средств юридических и физических лиц (в первой половине октября валютные обязательства банков перед клиентами сократились на $9,4 млрд) и необходимостью урегулировать открытую валютную позицию. При этом оперативно и синхронно снизить валютные активы банки не могли, поскольку они характеризовались недостаточной ликвидностью. С другой стороны, на фоне опасений участников клиринга по поводу расширения санкций сократилось и предложение валюты на внутреннем рынке.
Стабилизации ситуации способствуют постепенное снижение опасений расширения санкций, приток иностранной валюты на внутренний рынок и урегулирование банками валютной позиции.
Рост стоимости валютной ликвидности приводит к удорожанию хеджирования валютных рисков, но в то же время заставляет банки активнее проводить работу по девалютизации своих активов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валюты дружественных стран против «токсичных»
В октябре доля валют дружественных стран на биржевом валютном рынке продолжила расти.
Под влиянием санкционных рисков продолжилась переориентация экспортных операций на расчеты в валютах дружественных стран. На этом фоне в структуре продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами доля доллара США продолжала сокращаться, в то время как доля юаня, напротив, увеличивалась.
В итоге, доля валют дружественных стран (преимущественно юаня) на биржевом рынке составила 31% от всего объема торгов против 27% в сентябре.
Основной прирост доли валют дружественных стран произошел за счет роста среднедневного объема торгов валютной парой CNY/RUB на 22,1% относительно сентября. При этом среднедневной объем торгов в октябре практически не изменился по сравнению с предыдущим месяцем и был равен 359,3 млрд руб.
Доля валютной пары USD/RUB в октябре сократилась до минимума с начала года и составила 42% от всего объема торгов проnив 46% месяцем ранее.
«Снижению доли торгов валютной парой USD/RUB способствовали два основных фактора, — отмечают в ЦБ РФ. — Во-первых, в конце сентября – начале октября усилились геополитические риски, связанные с возможным введением санкций в отношении НКО НКЦ (АО). Во-вторых, низкие объемы доступной валютной ликвидности обусловили рост стоимости привлечения долларов США и евро на внутреннем рынке».
Кто продавал и сколько
• Как и в предыдущие месяцы, основными продавцами валюты на внутренний рынок выступали системно значимые кредитные организации (СЗКО), осуществляющие продажи выручки клиентов-экспортеров.
Объем продаваемой валюты немного повысился по сравнению с сентябрем — с 767,9 до 836,7 млрд руб.
Кто покупал
• Основными нетто-покупателями валюты на бирже оставались банки, не относящиеся к СЗКО, приобретавшие валюту для импортеров, а также иных клиентов в целях осуществления ими международных переводов. Объем покупок данной категории участников в октябре увеличился по сравнению с предыдущим месяцем с 531,6 до 677,6 млрд руб.
• Нерезиденты из дружественных стран в октябре в два раза сократили нетто-покупки валюты за рубли по сравнению с предыдущим месяцем и приобрели валюту на 69,5 млрд руб. (в сентябре — 130,6 млрд руб.). Покупки со стороны данной категории участников связаны в том числе с операциями российских граждан, открывших счета в дружественных странах, а также с осуществлением операций в рамках параллельного импорта.
• Физические лица в целом в октябре нарастили нетто-покупки иностранной валюты, купив на биржевом и внебиржевом рынках на общую сумму 73,8 млрд руб. Основной объем нетто-покупок пришелся на «токсичную» валюту — 70,9 млрд руб., тогда как юаней было куплено всего на 2,9 млрд руб. Покупки долларов США и евро, как и месяцем ранее, осуществлялись через биржу (115,7 млрд руб.), при этом на внебиржевом рынке наблюдались продажи на сумму 44,9 млрд руб.
Что еще
Риск расширения санкций и отток валютных обязательств привели к образованию дефицита валютной ликвидности на внутреннем рынке. Тем не менее к концу месяца ситуация стабилизировалась благодаря постепенному увеличению предложению валюты.
С конца сентября на внутреннем рынке наблюдается рост стоимости заимствования валютной ликвидности. Процентные ставки по биржевым валютным свопам EUR/RUB и USD/RUB перешли в отрицательную зону. Средневзвешенные ставки как по паре EUR/RUB, так и по паре USD/RUB достигали уровня ниже -100%, а отдельные сделки заключались по -800%.
Такой дефицит образовался за счет одновременного увеличения спроса и снижения предложения валюты. С одной стороны, рост спроса отдельных участников рынка на валютную ликвидность был связан с оттоком средств юридических и физических лиц (в первой половине октября валютные обязательства банков перед клиентами сократились на $9,4 млрд) и необходимостью урегулировать открытую валютную позицию. При этом оперативно и синхронно снизить валютные активы банки не могли, поскольку они характеризовались недостаточной ликвидностью. С другой стороны, на фоне опасений участников клиринга по поводу расширения санкций сократилось и предложение валюты на внутреннем рынке.
Стабилизации ситуации способствуют постепенное снижение опасений расширения санкций, приток иностранной валюты на внутренний рынок и урегулирование банками валютной позиции.
Рост стоимости валютной ликвидности приводит к удорожанию хеджирования валютных рисков, но в то же время заставляет банки активнее проводить работу по девалютизации своих активов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter