Инвесторы не готовы к миру с высокими процентными ставками, а ФРС США продолжит и дальше ужесточать денежно-кредитную политику, считает автор «Черного лебедя» Нассим Талеб
Нассим Талеб посоветовал инвесторам приготовиться к болезненному возвращению в реальность после длительного периода низких процентных ставок, пишет Bloomberg. «Диснейленд кончился, дети возвращаются в школу», — сказал автор «Черного лебедя». Ситуация на финансовых рынках больше не будет такой гладкой, как последние 15 лет, заявил он.
Длительный период почти нулевых процентных ставок вызвал «монументальную серию пузырей» и рост неравенства доходов, сказал Талеб в интервью Bloomberg на мероприятии, организованном Universa Investments, хедж-фондом, который он консультирует. По его словам, инвесторы не готовы к миру с высокими процентными ставками, а ФРС США продолжит и дальше ужесточать денежно-кредитную политику.
«Все эти годы пузыри активов раздувались как сумасшедшие. Это похоже на опухоль, я думаю, это лучшее объяснение», — сказал Талеб.
Талеб считает, что целое поколение инвесторов за последние 15 лет из-за обилия легких денег забыло о важности поддержания денежного потока, однако теперь «денежный дождь» кончился.
Талеб считает, что многие активы сейчас имеют завышенную стоимость, начиная от биткоинов до цен на недвижимость, которые резко выросли в условиях режима низких процентных ставок. Он оценил такое «иллюзорное богатство» более чем в полтриллиона долларов.
Трудно оправдать текущие уровни на рынке акций, если только процентные ставки не вернутся к низким уровням «чудесным образом», чего ФРС не сможет сделать, сказал он. «Я считаю, что фондовый рынок слишком переоценен для процентных ставок, отличных от 1%», — сообщил Талеб.
Нассим Талеб известен как писатель и экономист. Он выпустил три бестселлера — «Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости», «Одураченный случайностью» и «Антихрупкость». Введенное им в книгах понятие «черный лебедь» означает труднопрогнозируемое и редкое событие, которое имеет значительные последствия для финансовых рынков.
В качестве примера компаний, сжигающих наличные деньги, которые встретятся с трудностями при новом денежном режиме, он назвал Twitter. Талеб не назвал Илона Маска по имени, но отметил, что «покупатель Twitter», «блестящий финансовый ум», получил суровый урок.
По мнению Талеб, ФРС будет продолжать повышать ставки. Всего за последний год ставки выросли на 425 б.п. На предыдущем заседании ФРС поднимала ставку на 50 б.п., до этого — четыре раза подряд на 75 б.п. Сейчас ставка находится на уровне 4,25–4,5% годовых. В среду, 1 февраля, ФРС объявит очередное решение по ставке.
В свою очередь Марк Шпицнагель, директор по инвестициям фонда Universa Investments, который консультирует Нассим Талеб, предупредил инвесторов, что рынок представляет собой величайшую «бомбу замедленного действия». В письме своим инвесторам фонд указал, что экономика США движется к очередному финансовому краху, который может повторить крах рынка, приведший к Великой депрессии 1930-х годов.
«Бомба замедленного действия». Протеже Нассима Талеба о ситуации на рынке
Директор по инвестициям хедж-фонда Universa Investments Марк Шпицнагель заявил, что стратегия фонда может принести 402% дохода на инвестированный капитал, если S&P 500 упадет на 10% за месяц
Директор по инвестициям хедж-фонда Universa Investments Марк Шпицнагель сравнил ситуацию на рынке с Великой депрессией в США в конце 1920-х годов, отметив, что в мировой экономике слишком много долгов, пишет Bloomberg. Фонд Universa Investments консультирует автор книги «Черный лебедь» Нассим Талеб.
«Это объективно самая большая бомба замедленного действия в финансовой истории — более мощная, чем в конце 1920-х годов, и, вероятно, с такими же рыночными последствиями», — написал Шпицнагель в письме инвесторам.
«Черный лебедь» — это труднопрогнозируемое и редкое событие, которое, тем не менее, имеет значительные последствия. Теорию разработал американский математик и экономист Нассим Талеб в 2004 году. Практически все значимые научные открытия, исторические и политические события, достижения искусства и культуры, такие как развитие и внедрение интернета, Первая мировая война, биржевой крах в США в 1929 году, распад Советского Союза и мировой экономический кризис 2008 года — события типа «черный лебедь».
На прошлой неделе министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что она удовлетворена данными по занятости и инфляции в США, однако отметила, что не хочет преуменьшать риски рецессии. Несмотря на то что, по данным Bloomberg Economics, вероятность рецессии в 2023 году составляет 100%, некоторые эксперты прогнозируют лишь небольшой спад на фоне сильного рынка труда и снижения инфляции.
«Мир сегодня слишком закредитован, долговая конструкция просто чересчур велика», — добавил Шпицнагель в своем письме. По его словам, обычная коррекция, которая «когда-то была естественной и здоровой, превратилась в заразное инферно, способное полностью разрушить систему».
Хедж-фонд Universa Investments специализируется на защите инвесторов в сложных рыночных обстоятельствах, делая ставки на экстремальные колебания рынка. Фонд стремится предвидеть неблагоприятные экономические условия, поэтому он зарабатывает во время рыночных спадов. Например, когда COVID-19 отправил глобальные рынки в штопор, доходность фонда составила около 4000% в первом квартале 2020 года.
Как пишет Bloomberg, в 2022 году хедж-фонды потеряли более $200 млрд. По словам Шпицнагеля, стратегия Universa Investments может принести 402% дохода на инвестированный капитал, если S&P 500 упадет на 10% за месяц, или 10251%, если индекс упадет на 30%.
Старший научный консультант Universa Investments Нассим Талеб считает, что фондовый рынок слишком переоценен с учетом текущих процентных ставок. Он утверждает, что путь к нормализации на фондовом рынке будет «очень болезненным».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба