В феврале на Мосбирже начинается новый сезон корпоративных отчётов. Отечественные эмитенты представят операционные и финансовые результаты за IV квартал 2022 г. Это событие может стать главным драйвером роста для российского рынка в следующем месяце. Кроме того, может измениться стоимость акций компаний, которые совершили сделки M&A или попали под новые санкции.
«Юнипро»
Российский энергетический холдинг «Юнипро» (UPRO) управляет пятью электростанциями в стране: Сургутской ГРЭС-2, Берёзовской ГРЭС, Шатурской ГРЭС, Смоленской ГРЭС и Яйвинской ГРЭС. Основным собственником компании является германский энергоконцерн Uniper.
В 2022 г. капитализация «Юнипро» упала почти на 50% после того, как долю основного акционера выставили на продажу. В середине года Uniper объявил о том, что хочет уйти из России, и предложил российским инвесторам свой пакет акций с большим дисконтом. В СМИ отмечалась оценка в 1,5 руб. за одну бумагу. Котировки на Мосбирже опустились именно до этой отметки.
Скорее всего, в феврале акции подрастут в цене после публикации отчёта по МСФО за IV квартал. «Юнипро» может стать первой российской компанией, которая раскроет свои финансовые результаты. Менеджмент планирует это сделать 17 февраля. С учётом роста бизнеса показатели компании могут порадовать инвесторов.
В августе 2022 г. вышел указ президента РФ, согласно которому Uniper запретили продавать акции «Юнипро» без специального разрешения государства. После введения новых ограничительных мер почти все покупатели отказались продолжать переговоры. Поэтому акционерам не стоит ждать скорой продажи холдинга. В краткосрочной перспективе рынок сконцентрируется на финансовых результатах компании.
Динамика стоимости акций «Юнипро» в 2022 году, руб.
Металлурги
«Северсталь», «НЛМК» и «ММК» (CHMF, NLMK и MAGN) — ведущие российские представители металлургической отрасли, которые имеют один из самых высоких показателей рентабельности в своём секторе. Летом 2022 г. компании столкнулись с новыми иностранными ограничительными мерами со стороны Евросоюза.
Однако к концу III квартала 2022 г. ведущая тройка российских металлургов перестроила бизнес и перенаправила освободившиеся объёмы другим покупателям. Основными из них стали местные застройщики, которые сейчас ещё фиксируют высокие продажи благодаря продлению программы льготной ипотеки от государства.
В феврале, после публикации результатов за IV квартал, акции компаний «Северсталь», «НЛМК» и «ММК» могут вырасти. Обычно российские металлурги раскрывают операционные и финансовые показатели в конце января или в начале февраля. После этого менеджмент компаний объявляет о выплате новых дивидендов. Если в 2023 г. ситуация повторится, то капитализация всей тройки может восстановиться.
Российские инвесторы будут смотреть не на финансовые результаты, а на наличие дивидендов, так как ранее металлурги славились щедрыми выплатами до 100% свободного денежного потока. Однако в 2022 г. эмитенты отказались от распределения прибыли из-за трансформации экспорта. После восстановления бизнеса в 2023 г. менеджмент может вернуться к выплате дивидендов.
Динамика цен на горячекатаный лист в России, руб. за т
«Ростелеком»
Российский провайдер цифровых услуг и сервисов «Ростелеком» (RTKM) занимает лидирующие позиции на местном рынке высокоскоростного доступа в интернет, платного телевидения, сотовой связи, хранения и обработки данных, а также кибербезопасности. Основным акционером холдинга является государство.
В конце января 2023 г. стало известно, что «Ростелеком» ведёт переговоры по приобретению «МегаФона» у USM Group. По данным СМИ, стоимость второго оператора связи в России — около 600 млрд руб. без учёта непрофильных активов. С их учётом оценка возрастает до 900 млрд руб.
Абонентская база ведущих сотовых операторов России:
«МТС» — 80,2 млн человек,
«МегаФон» — 74,4 млн человек,
Tele2 — 47,5 млн человек,
«Билайн» — 46 млн человек.
При этом «Ростелекому» сейчас принадлежит 100% акций Tele2 — третьего оператора связи в России. Поэтому правительство или Федеральная антимонопольная служба (ФАС) может не выдать разрешение на покупку «МегаФона». Если сделка состоится, то финансовые результаты госхолдинга значительно возрастут, что приведёт к увеличению капитализации компании.
Финансовые результаты компаний в 2021 г., млрд руб.
«ЦИАН» и HeadHunter
В конце января банк Goldman Sachs объявил о том, что он провёл реструктуризацию принадлежащих ему российских активов. Местный менеджмент выкупил часть портфеля компании. Сделка была денежной, но прошла с большим дисконтом к рынку, так как американский банк хотел побыстрее продать российские активы.
Финансовой организации принадлежало 8,7% акций HeadHunter (HHRU) и около 10% бумаг «ЦИАН» (CIAN). Кроме того, был один неторгующийся актив — оператор дата-центров IXcellerate Limited. После реструктуризации доля в HeadHunter снизилась с 8,7 до 5,9%, а данные по «ЦИАН» и IXcellerate Limited банк не раскрывает.
Бумаги HeadHunter и «ЦИАН» на Московской бирже могут вырасти, так как количество крупных продавцов в этих акциях резко снизится, то есть уйдёт риск навеса. Обычно такой риск выражается в замедлении темпов роста цены актива из-за появления в продаже крупного пакета ценных бумаг. С начала 2022 г. капитализация двух рассматриваемых IT-компаний упала более чем на 50% из-за биржевых продаж нерезидентами.
Нефтяной сектор
В отношении российских нефтедобывающих компаний западные страны готовят новые санкции. G7, ЕС и Австралия договорились установить два новых уровня предельных цен на нефтепродукты из России. Первый будет действовать для продукции, которая торгуется с премией к сырой нефти (дизельное топливо или газойль). Второй — для продукции, которая торгуется с дисконтом к нефти (мазут).
Предположительно для первой группы товаров потолок будет установлен в районе текущих биржевых котировок — 100 долл. за баррель, а для более дешёвой продукции — на уровне 45 долл. за баррель. Окончательное решение G7 объявит до 5 февраля, к моменту вступления в силу эмбарго Евросоюза на импорт нефтепродуктов из России.
На Мосбирже от новых ограничений пострадают отечественные нефтедобывающие компании: «Роснефть» (ROSN), «Газпром нефть» (SIBN), «Лукойл» (LKOH), «Сургутнефтегаз» (SNGS), «Башнефть» (BANE), «Татнефть» (TATN), «РуссНефть» (RNFT), «Саратовский НПЗ» (KRKN) и прочие эмитенты.
Динамика цен на дизель: иностранного происхождения (чёрный) и российского происхождения (жёлтый)
Что это значит для инвесторов
Благодаря раскрытию положительных финансовых показателей и публикации позитивных корпоративных новостей в феврале на Московской бирже могут вырасти котировки акции компаний, чьи бумаги в 2022 г. упали на 50% и более.
Стоимость бумаг нефтедобывающих предприятий, наоборот, снизится, так как на бизнес эмитентов повлияют новые санкции. Российским инвесторам стоит осторожнее относиться к покупке акций компаний этой сферы.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Юнипро»
Российский энергетический холдинг «Юнипро» (UPRO) управляет пятью электростанциями в стране: Сургутской ГРЭС-2, Берёзовской ГРЭС, Шатурской ГРЭС, Смоленской ГРЭС и Яйвинской ГРЭС. Основным собственником компании является германский энергоконцерн Uniper.
В 2022 г. капитализация «Юнипро» упала почти на 50% после того, как долю основного акционера выставили на продажу. В середине года Uniper объявил о том, что хочет уйти из России, и предложил российским инвесторам свой пакет акций с большим дисконтом. В СМИ отмечалась оценка в 1,5 руб. за одну бумагу. Котировки на Мосбирже опустились именно до этой отметки.
Скорее всего, в феврале акции подрастут в цене после публикации отчёта по МСФО за IV квартал. «Юнипро» может стать первой российской компанией, которая раскроет свои финансовые результаты. Менеджмент планирует это сделать 17 февраля. С учётом роста бизнеса показатели компании могут порадовать инвесторов.
В августе 2022 г. вышел указ президента РФ, согласно которому Uniper запретили продавать акции «Юнипро» без специального разрешения государства. После введения новых ограничительных мер почти все покупатели отказались продолжать переговоры. Поэтому акционерам не стоит ждать скорой продажи холдинга. В краткосрочной перспективе рынок сконцентрируется на финансовых результатах компании.
Динамика стоимости акций «Юнипро» в 2022 году, руб.
Металлурги
«Северсталь», «НЛМК» и «ММК» (CHMF, NLMK и MAGN) — ведущие российские представители металлургической отрасли, которые имеют один из самых высоких показателей рентабельности в своём секторе. Летом 2022 г. компании столкнулись с новыми иностранными ограничительными мерами со стороны Евросоюза.
Однако к концу III квартала 2022 г. ведущая тройка российских металлургов перестроила бизнес и перенаправила освободившиеся объёмы другим покупателям. Основными из них стали местные застройщики, которые сейчас ещё фиксируют высокие продажи благодаря продлению программы льготной ипотеки от государства.
В феврале, после публикации результатов за IV квартал, акции компаний «Северсталь», «НЛМК» и «ММК» могут вырасти. Обычно российские металлурги раскрывают операционные и финансовые показатели в конце января или в начале февраля. После этого менеджмент компаний объявляет о выплате новых дивидендов. Если в 2023 г. ситуация повторится, то капитализация всей тройки может восстановиться.
Российские инвесторы будут смотреть не на финансовые результаты, а на наличие дивидендов, так как ранее металлурги славились щедрыми выплатами до 100% свободного денежного потока. Однако в 2022 г. эмитенты отказались от распределения прибыли из-за трансформации экспорта. После восстановления бизнеса в 2023 г. менеджмент может вернуться к выплате дивидендов.
Динамика цен на горячекатаный лист в России, руб. за т
«Ростелеком»
Российский провайдер цифровых услуг и сервисов «Ростелеком» (RTKM) занимает лидирующие позиции на местном рынке высокоскоростного доступа в интернет, платного телевидения, сотовой связи, хранения и обработки данных, а также кибербезопасности. Основным акционером холдинга является государство.
В конце января 2023 г. стало известно, что «Ростелеком» ведёт переговоры по приобретению «МегаФона» у USM Group. По данным СМИ, стоимость второго оператора связи в России — около 600 млрд руб. без учёта непрофильных активов. С их учётом оценка возрастает до 900 млрд руб.
Абонентская база ведущих сотовых операторов России:
«МТС» — 80,2 млн человек,
«МегаФон» — 74,4 млн человек,
Tele2 — 47,5 млн человек,
«Билайн» — 46 млн человек.
При этом «Ростелекому» сейчас принадлежит 100% акций Tele2 — третьего оператора связи в России. Поэтому правительство или Федеральная антимонопольная служба (ФАС) может не выдать разрешение на покупку «МегаФона». Если сделка состоится, то финансовые результаты госхолдинга значительно возрастут, что приведёт к увеличению капитализации компании.
Финансовые результаты компаний в 2021 г., млрд руб.
«ЦИАН» и HeadHunter
В конце января банк Goldman Sachs объявил о том, что он провёл реструктуризацию принадлежащих ему российских активов. Местный менеджмент выкупил часть портфеля компании. Сделка была денежной, но прошла с большим дисконтом к рынку, так как американский банк хотел побыстрее продать российские активы.
Финансовой организации принадлежало 8,7% акций HeadHunter (HHRU) и около 10% бумаг «ЦИАН» (CIAN). Кроме того, был один неторгующийся актив — оператор дата-центров IXcellerate Limited. После реструктуризации доля в HeadHunter снизилась с 8,7 до 5,9%, а данные по «ЦИАН» и IXcellerate Limited банк не раскрывает.
Бумаги HeadHunter и «ЦИАН» на Московской бирже могут вырасти, так как количество крупных продавцов в этих акциях резко снизится, то есть уйдёт риск навеса. Обычно такой риск выражается в замедлении темпов роста цены актива из-за появления в продаже крупного пакета ценных бумаг. С начала 2022 г. капитализация двух рассматриваемых IT-компаний упала более чем на 50% из-за биржевых продаж нерезидентами.
Нефтяной сектор
В отношении российских нефтедобывающих компаний западные страны готовят новые санкции. G7, ЕС и Австралия договорились установить два новых уровня предельных цен на нефтепродукты из России. Первый будет действовать для продукции, которая торгуется с премией к сырой нефти (дизельное топливо или газойль). Второй — для продукции, которая торгуется с дисконтом к нефти (мазут).
Предположительно для первой группы товаров потолок будет установлен в районе текущих биржевых котировок — 100 долл. за баррель, а для более дешёвой продукции — на уровне 45 долл. за баррель. Окончательное решение G7 объявит до 5 февраля, к моменту вступления в силу эмбарго Евросоюза на импорт нефтепродуктов из России.
На Мосбирже от новых ограничений пострадают отечественные нефтедобывающие компании: «Роснефть» (ROSN), «Газпром нефть» (SIBN), «Лукойл» (LKOH), «Сургутнефтегаз» (SNGS), «Башнефть» (BANE), «Татнефть» (TATN), «РуссНефть» (RNFT), «Саратовский НПЗ» (KRKN) и прочие эмитенты.
Динамика цен на дизель: иностранного происхождения (чёрный) и российского происхождения (жёлтый)
Что это значит для инвесторов
Благодаря раскрытию положительных финансовых показателей и публикации позитивных корпоративных новостей в феврале на Московской бирже могут вырасти котировки акции компаний, чьи бумаги в 2022 г. упали на 50% и более.
Стоимость бумаг нефтедобывающих предприятий, наоборот, снизится, так как на бизнес эмитентов повлияют новые санкции. Российским инвесторам стоит осторожнее относиться к покупке акций компаний этой сферы.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter