22 мая 2023 Промсвязьбанк | Делимобиль
ООО "Каршеринг Руссия" (Делимобиль) 23 мая планирует провести сбор заявок инвесторов на новый выпуск рублевых облигаций серии 001Р-02 со сроком обращения 3 года.
Объявленный ориентир доходности предполагает премию к ОФЗ до 500 б.п. Для эмитента с кредитным рейтингом на уровне «А+» такой уровень премии смотрится привлекательно. Последние размещения облигаций с аналогичным кредитным рейтингом (Медси, Сегежа, Балтийский лизинг, Борец) проходили с премией к ОФЗ в размере 200 – 350 б.п. Премия к ОФЗ около 500 б.п. больше характерна для выпусков с кредитным рейтингом «А» и «А-».
Делимобиль в прошлом году разместил выпуск облигаций серии 001Р-01 с доходностью 13,65% на 3 года. С учетом улучшения финансовых показателей компании котировки бумаги выросли до 102% от номинала, доходность снизилась до 12,4% годовых, премия к ОФЗ сократилась до 440 б.п. Новый выпуск считаем интересным для покупки при доходности от 13,1% годовых.
Делимобиль — ведущая каршеринговая компания в России с автопарком 20 тыс. автомобилей. Компания имеет собственное технологическое решение по распределению и тарификации аренды автомобилей, а также выстраивает свои станции техобслуживания. Компания работает в 10 городах России, база зарегистрированных пользователей превышает 8,4 млн человек. Бизнес компании способствует повышению транспортной доступности для населения, снижает нагрузку на городскую парковочную сеть, что поддерживается государством. Компания имеет скидку 90% на оплату городских парковок в Москве.
Делимобиль активно наращивает бизнес и повышает показатели эффективности. Выручка по МСФО за 2022 год составила 15,2 млрд руб. (+22% г/г), рентабельность EBITDA выросла до 25% (+3 п.п.), показатель чистый долг/EBITDA – 3,6х, активы – 23 млрд руб., собственный капитал – 7 млрд руб.
Основными источниками финансирования выступают займы от акционера – 6,4 млрд руб., лизинг – 7,6 млрд руб., облигации – 0,7 млрд руб. Завершение договоров лизинга в среднесрочной перспективе позволит сформировать запас ликвидности для погашения облигаций и обновления автопарка.
Кредитный рейтинг компании от АКРА на уровне «А+ (RU)», прогноз – «стабильный».
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Объявленный ориентир доходности предполагает премию к ОФЗ до 500 б.п. Для эмитента с кредитным рейтингом на уровне «А+» такой уровень премии смотрится привлекательно. Последние размещения облигаций с аналогичным кредитным рейтингом (Медси, Сегежа, Балтийский лизинг, Борец) проходили с премией к ОФЗ в размере 200 – 350 б.п. Премия к ОФЗ около 500 б.п. больше характерна для выпусков с кредитным рейтингом «А» и «А-».
Делимобиль в прошлом году разместил выпуск облигаций серии 001Р-01 с доходностью 13,65% на 3 года. С учетом улучшения финансовых показателей компании котировки бумаги выросли до 102% от номинала, доходность снизилась до 12,4% годовых, премия к ОФЗ сократилась до 440 б.п. Новый выпуск считаем интересным для покупки при доходности от 13,1% годовых.
Делимобиль — ведущая каршеринговая компания в России с автопарком 20 тыс. автомобилей. Компания имеет собственное технологическое решение по распределению и тарификации аренды автомобилей, а также выстраивает свои станции техобслуживания. Компания работает в 10 городах России, база зарегистрированных пользователей превышает 8,4 млн человек. Бизнес компании способствует повышению транспортной доступности для населения, снижает нагрузку на городскую парковочную сеть, что поддерживается государством. Компания имеет скидку 90% на оплату городских парковок в Москве.
Делимобиль активно наращивает бизнес и повышает показатели эффективности. Выручка по МСФО за 2022 год составила 15,2 млрд руб. (+22% г/г), рентабельность EBITDA выросла до 25% (+3 п.п.), показатель чистый долг/EBITDA – 3,6х, активы – 23 млрд руб., собственный капитал – 7 млрд руб.
Основными источниками финансирования выступают займы от акционера – 6,4 млрд руб., лизинг – 7,6 млрд руб., облигации – 0,7 млрд руб. Завершение договоров лизинга в среднесрочной перспективе позволит сформировать запас ликвидности для погашения облигаций и обновления автопарка.
Кредитный рейтинг компании от АКРА на уровне «А+ (RU)», прогноз – «стабильный».
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter