24 мая 2023 ЦентроКредит
Новости российского и зарубежного рынков.
Геополитика. Рынок акций.
На рынке остаются неоднозначные сентименты. С одной стороны, люди оценивают риски вероятного контрнаступления украинских войск. В выходные многие предполагали, что именно во время саммита G7 может начаться контрнаступление с целью значительного PR эффекта. Однако, этого не произошло. Все же, риски по-прежнему остаются. Также, появились новости о том, что Япония будет поставлять истребителей украинской стороне, а также дает возможность обучать пилотов. Все же, обучение, как правило, длится несколько месяцев, а далее, вероятно, еще какое-то время будут обсуждаться объемы поставок, логистика и т. д. Вполне вероятно, что это могут быть и лишь обещания. С другой стороны, наши войска одержали победу в Артемовске, что, безусловно, является позитивом. На рынке акций сложно выявить тенденцию в начале недели. Понедельник начался с небольшого роста, однако затем началось снижение до уровня пятницы. При этом нефтяные цены и мировые фондовые индикаторы постепенно восстанавливались, в целом сохраняя восходящую динамику, что позитивно отразилось на рынке во второй половине дня. На этом фоне закрытие прошло в умеренном плюсе.
ФРС США.
На прошлой неделе появился ряд комментариев представителей ФРС касаемо ставки. Было отмечено, что ФРС планирует оставить ставку на высоком уровне еще некоторое время. Теперь, рынок предполагает, что снижение начнется не летом, а скорее в конце года. На этом фоне произошло снижение на сырьевом рынке, в особенности золота, серебра и цветных металлов.
Также, появились новости о том, что переговоры Конгресса и Байдена касаемо потолка госдолга проходят в конструктивном формате. Однако, позднее появились опровержения и были отмечены рациональные переговоры и отсутствие договоренностей. Для рынка основным негативом вновь является затягивание переговоров и принятие решений в последний момент.
ЦБ РФ.
На прошлой неделе Эльвира Набиуллина вновь выступила за возврат к раскрытию информации компаниями (с 1 июля 2023 года). Однако, важная поправка — за исключением чувствительных к санкциям компаний (большинство, вероятно, смогут себя к ним отнести).
Новый пакет санкций.
В минувшую пятницу, на заседании G7 был одобрен новый пакет санкций в отношении России. В целом большинство ограничений дополняли те, что были ранее. Однако, стоит отметить, что США, Великобритания и Австралия ввели санкции в отношении “Полюса” и “Полиметалла”. “Полюс” не попал в SDN List, однако “Полиметалл” в нем оказался. В преддверии собрания о редомициляции, данная новость является негативной. Однако, согласно пресс-релизу компании, АО «Полиметалл» не ведет хозяйственную деятельность за пределами Российской Федерации, а также, санкции не устанавливают запрет на совершение сделок лицами из США с Polymetal International plc, ее дочерними компаниями за пределами Российской Федерации. Все же, на рынке компании пока находятся под давлением негативных сентиментов.
Зерновая сделка.
На прошлой неделе стало известно, что Россия в последний момент согласилась на продление зерновой сделки еще на два месяца (60 дней), несмотря на то что условия, выдвигавшиеся Москвой, не были выполнены. Остается непонятным, насколько это необходимо России. Однако, это явно необходимо Турции в преддверии второго этапа выборов, которые состоятся в конце мая.
Корпоративные новости.
Яндекс.
Владимир Путин согласовал сделку по продаже “Яндекса”. В пятницу стало известно, что на контрольную долю бизнеса появилось несколько покупателей. Среди них отмечают Владимира Потанина, Вагита Алекперова, Алексея Мордашова и банк “ВТБ”. Однако, несмотря на то что сделка в общем виде согласована, список покупателей еще может быть изменен. Обсуждение предложения советом директоров может состояться на этой неделе в рамках ряда встреч в Дубае, однако не факт, что стороны придут к соглашению. Доля в российском бизнесе “Яндекса” оценена в 7–7,5 млрд долларов, даже c учетом требования властей по дисконту в 50% при продаже иностранцами активов в РФ. Рынок воспринял данную новость позитивно.
Российские банки.
Российские банки представили сильные результаты за 1 квартал 2023 года. Чистая прибыль по РСБУ банка «Зенит» в 1 квартале составила 1,3 млрд рублей, “Газпромбанка” — 51,7 млрд рублей, банка «Санкт-Петербург» — 14,8 млрд рублей, “Альфа-банка” — 27 млрд рублей, банка “РСХБ” — 9,3 млрд рублей, “МТС банка” — 2,8 млрд рублей. В целом по прибыли банки идут в темпе начала 2021 года. Мы предполагаем, что, если данная тенденция продолжится, Банк “Санкт-Петербург” может выплатить хорошие дивиденды.
Также, ранее, сильную отчетность по МСФО опубликовал “Сбербанк”. Банк по итогам 1 квартала 2023 года получил 357,2 млрд руб. (прогноз порядка 343 млрд). При продолжении тенденции, можно рассчитывать на 30–31 руб. дивидендов.
Мосбиржа.
“Московская биржа” отчиталась за 1 квартал 2023 года. Скорректированная чистая прибыль по МСФО увеличилась до 14,3 млрд рублей. В целом, показатели улучшились, “Мосбиржа” начинает восстанавливать свои доходы.
Русагро.
Компания “Русагро” опубликовала финансовую отчетность за 1 квартал 2023 года. Выручка снизилась на 23%. Показатель EBITDA сократился на 56% г/г до 7,1 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась до 5,4 млрд руб. (рост в 1,8 раза). Все же, мы по-прежнему осторожны в отношении компании и пока не видим позитивных драйверов.
Дивиденды.
Segezha.
СД “Segezha” рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогу 2022 года. Однако, было отмечено, что компания не исключает выплаты дивидендов за 3 квартал 2023 года при благоприятной конъюнктуре.
Черкизово.
Группа “Черкизово” также рекомендовала не выплачивать дивиденды за 2022 год.
Башнефть.
“Башнефть” рекомендовала выплату дивидендов в размере 199,89 руб. на 1 обыкновенную акцию и 199,89 руб. на привилегированную акцию типа «А». Для рынка данная новость стала сюрпризом, рекомендация оказалась выше ожиданий. Вероятно, у компании похожая ситуация с “Лукойлом” – обе компании обладают значительными мощностями по переработке (получили большую сумму по демпферу). Доходность по привилегированным акциям составляет порядка 13%.
Сургутнефтегаз.
Состоялся СД “Сургутнефтегаза”, результаты не оправдали ожидания рынка. Было рекомендовано выплатить дивиденды в размере 0,8 руб. на акцию (ожидали 2,5–3 руб.). На фоне новости цена привилегированных акций снизилась на 12%. Основная интрига по-прежнему — остался ли у компании долларовый кэш. Дивиденд оказался равный выплатам по обыкновенным акциям (согласно закону, он не может быть ниже), что оставляет под вопросом, какую сумму в действительности могли выплатить.
МТС.
Компания “МТС” опубликовала отчетность за 2022 год и 1 квартал 2023 года. Также, было рекомендовано выплатить дивиденды в размере 34,29 руб. на акцию (доходность 11%). Касаемо дивидендов, с одной стороны, “МТС” основной источник средств для АФК “Системы”, так как ей необходимы денежные средства, чтобы обслуживать долг в корпоративном центре. С другой стороны, “МТС” уже обладает значительным долгом, вследствие которого уже практически обнуляются чистые активы (если после выплаты дивидендов чистые активы становятся отрицательными, платить нельзя). “МТС” разрешила данную ситуацию создав ООО, куда были выделены часть активов, а также 80 млрд рублей долга. Благодаря этому, компании удалось рекомендовать дивиденды. “МТС” продолжает осуществлять выплаты, однако делать это становится все труднее, и дивидендный поток становится все более рискованным. Мы будем следить за дальнейшим развитием событий. Также, в этом году компания должна принять новую дивидендную политику.
Касаемо опубликованной отчетности за 1 квартал 2023 года, выручка увеличилась на 6% г/г до 140 млрд руб. и оказалась прогнозов. Показатель EBITDA увеличился на 2% г/г. Чистая прибыль составила 12,7 млрд руб. (рост в 3 раза г/г).
Ожидаемые события.
Газпром. Во вторник состоится СД “Газпрома”, касаемо дивидендных выплат. По нашим расчетам, если будет принято положительное решение, дивиденд может составить порядка 15 руб. на акцию. Однако, стоит также учитывать, что ЕС и G7 планируют запретить возобновление поставок газа из России по трубам. В то же время переориентация поставок в Азию с точки зрения объемов еще не завершена. Отсюда, прогноз будущих прибылей “Газпрома” ожидается менее значительным, чем ранее. Мы предполагаем, что СД примет решение или не выплачивать дивиденды совсем, или выплатить, но незначительные суммы, так как компания сталкивается с трудностями и ей необходимы ресурсы.
ОГК-2. В пятницу, 26 мая, состоится СД “ОГК-2”, на котором будет обсуждаться вопрос дивидендов. Мы предполагаем, что многое здесь будет зависеть от решения “Газпрома” во вторник.
TCSGroup. В среду будут опубликованы финансовые результаты “TCS Group” за 1 квартал 2023 года.
Segezha. Ozon. Также, в среду финансовые результаты за 1 квартал опубликуют “Segezha” и “Ozon”.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Геополитика. Рынок акций.
На рынке остаются неоднозначные сентименты. С одной стороны, люди оценивают риски вероятного контрнаступления украинских войск. В выходные многие предполагали, что именно во время саммита G7 может начаться контрнаступление с целью значительного PR эффекта. Однако, этого не произошло. Все же, риски по-прежнему остаются. Также, появились новости о том, что Япония будет поставлять истребителей украинской стороне, а также дает возможность обучать пилотов. Все же, обучение, как правило, длится несколько месяцев, а далее, вероятно, еще какое-то время будут обсуждаться объемы поставок, логистика и т. д. Вполне вероятно, что это могут быть и лишь обещания. С другой стороны, наши войска одержали победу в Артемовске, что, безусловно, является позитивом. На рынке акций сложно выявить тенденцию в начале недели. Понедельник начался с небольшого роста, однако затем началось снижение до уровня пятницы. При этом нефтяные цены и мировые фондовые индикаторы постепенно восстанавливались, в целом сохраняя восходящую динамику, что позитивно отразилось на рынке во второй половине дня. На этом фоне закрытие прошло в умеренном плюсе.
ФРС США.
На прошлой неделе появился ряд комментариев представителей ФРС касаемо ставки. Было отмечено, что ФРС планирует оставить ставку на высоком уровне еще некоторое время. Теперь, рынок предполагает, что снижение начнется не летом, а скорее в конце года. На этом фоне произошло снижение на сырьевом рынке, в особенности золота, серебра и цветных металлов.
Также, появились новости о том, что переговоры Конгресса и Байдена касаемо потолка госдолга проходят в конструктивном формате. Однако, позднее появились опровержения и были отмечены рациональные переговоры и отсутствие договоренностей. Для рынка основным негативом вновь является затягивание переговоров и принятие решений в последний момент.
ЦБ РФ.
На прошлой неделе Эльвира Набиуллина вновь выступила за возврат к раскрытию информации компаниями (с 1 июля 2023 года). Однако, важная поправка — за исключением чувствительных к санкциям компаний (большинство, вероятно, смогут себя к ним отнести).
Новый пакет санкций.
В минувшую пятницу, на заседании G7 был одобрен новый пакет санкций в отношении России. В целом большинство ограничений дополняли те, что были ранее. Однако, стоит отметить, что США, Великобритания и Австралия ввели санкции в отношении “Полюса” и “Полиметалла”. “Полюс” не попал в SDN List, однако “Полиметалл” в нем оказался. В преддверии собрания о редомициляции, данная новость является негативной. Однако, согласно пресс-релизу компании, АО «Полиметалл» не ведет хозяйственную деятельность за пределами Российской Федерации, а также, санкции не устанавливают запрет на совершение сделок лицами из США с Polymetal International plc, ее дочерними компаниями за пределами Российской Федерации. Все же, на рынке компании пока находятся под давлением негативных сентиментов.
Зерновая сделка.
На прошлой неделе стало известно, что Россия в последний момент согласилась на продление зерновой сделки еще на два месяца (60 дней), несмотря на то что условия, выдвигавшиеся Москвой, не были выполнены. Остается непонятным, насколько это необходимо России. Однако, это явно необходимо Турции в преддверии второго этапа выборов, которые состоятся в конце мая.
Корпоративные новости.
Яндекс.
Владимир Путин согласовал сделку по продаже “Яндекса”. В пятницу стало известно, что на контрольную долю бизнеса появилось несколько покупателей. Среди них отмечают Владимира Потанина, Вагита Алекперова, Алексея Мордашова и банк “ВТБ”. Однако, несмотря на то что сделка в общем виде согласована, список покупателей еще может быть изменен. Обсуждение предложения советом директоров может состояться на этой неделе в рамках ряда встреч в Дубае, однако не факт, что стороны придут к соглашению. Доля в российском бизнесе “Яндекса” оценена в 7–7,5 млрд долларов, даже c учетом требования властей по дисконту в 50% при продаже иностранцами активов в РФ. Рынок воспринял данную новость позитивно.
Российские банки.
Российские банки представили сильные результаты за 1 квартал 2023 года. Чистая прибыль по РСБУ банка «Зенит» в 1 квартале составила 1,3 млрд рублей, “Газпромбанка” — 51,7 млрд рублей, банка «Санкт-Петербург» — 14,8 млрд рублей, “Альфа-банка” — 27 млрд рублей, банка “РСХБ” — 9,3 млрд рублей, “МТС банка” — 2,8 млрд рублей. В целом по прибыли банки идут в темпе начала 2021 года. Мы предполагаем, что, если данная тенденция продолжится, Банк “Санкт-Петербург” может выплатить хорошие дивиденды.
Также, ранее, сильную отчетность по МСФО опубликовал “Сбербанк”. Банк по итогам 1 квартала 2023 года получил 357,2 млрд руб. (прогноз порядка 343 млрд). При продолжении тенденции, можно рассчитывать на 30–31 руб. дивидендов.
Мосбиржа.
“Московская биржа” отчиталась за 1 квартал 2023 года. Скорректированная чистая прибыль по МСФО увеличилась до 14,3 млрд рублей. В целом, показатели улучшились, “Мосбиржа” начинает восстанавливать свои доходы.
Русагро.
Компания “Русагро” опубликовала финансовую отчетность за 1 квартал 2023 года. Выручка снизилась на 23%. Показатель EBITDA сократился на 56% г/г до 7,1 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась до 5,4 млрд руб. (рост в 1,8 раза). Все же, мы по-прежнему осторожны в отношении компании и пока не видим позитивных драйверов.
Дивиденды.
Segezha.
СД “Segezha” рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогу 2022 года. Однако, было отмечено, что компания не исключает выплаты дивидендов за 3 квартал 2023 года при благоприятной конъюнктуре.
Черкизово.
Группа “Черкизово” также рекомендовала не выплачивать дивиденды за 2022 год.
Башнефть.
“Башнефть” рекомендовала выплату дивидендов в размере 199,89 руб. на 1 обыкновенную акцию и 199,89 руб. на привилегированную акцию типа «А». Для рынка данная новость стала сюрпризом, рекомендация оказалась выше ожиданий. Вероятно, у компании похожая ситуация с “Лукойлом” – обе компании обладают значительными мощностями по переработке (получили большую сумму по демпферу). Доходность по привилегированным акциям составляет порядка 13%.
Сургутнефтегаз.
Состоялся СД “Сургутнефтегаза”, результаты не оправдали ожидания рынка. Было рекомендовано выплатить дивиденды в размере 0,8 руб. на акцию (ожидали 2,5–3 руб.). На фоне новости цена привилегированных акций снизилась на 12%. Основная интрига по-прежнему — остался ли у компании долларовый кэш. Дивиденд оказался равный выплатам по обыкновенным акциям (согласно закону, он не может быть ниже), что оставляет под вопросом, какую сумму в действительности могли выплатить.
МТС.
Компания “МТС” опубликовала отчетность за 2022 год и 1 квартал 2023 года. Также, было рекомендовано выплатить дивиденды в размере 34,29 руб. на акцию (доходность 11%). Касаемо дивидендов, с одной стороны, “МТС” основной источник средств для АФК “Системы”, так как ей необходимы денежные средства, чтобы обслуживать долг в корпоративном центре. С другой стороны, “МТС” уже обладает значительным долгом, вследствие которого уже практически обнуляются чистые активы (если после выплаты дивидендов чистые активы становятся отрицательными, платить нельзя). “МТС” разрешила данную ситуацию создав ООО, куда были выделены часть активов, а также 80 млрд рублей долга. Благодаря этому, компании удалось рекомендовать дивиденды. “МТС” продолжает осуществлять выплаты, однако делать это становится все труднее, и дивидендный поток становится все более рискованным. Мы будем следить за дальнейшим развитием событий. Также, в этом году компания должна принять новую дивидендную политику.
Касаемо опубликованной отчетности за 1 квартал 2023 года, выручка увеличилась на 6% г/г до 140 млрд руб. и оказалась прогнозов. Показатель EBITDA увеличился на 2% г/г. Чистая прибыль составила 12,7 млрд руб. (рост в 3 раза г/г).
Ожидаемые события.
Газпром. Во вторник состоится СД “Газпрома”, касаемо дивидендных выплат. По нашим расчетам, если будет принято положительное решение, дивиденд может составить порядка 15 руб. на акцию. Однако, стоит также учитывать, что ЕС и G7 планируют запретить возобновление поставок газа из России по трубам. В то же время переориентация поставок в Азию с точки зрения объемов еще не завершена. Отсюда, прогноз будущих прибылей “Газпрома” ожидается менее значительным, чем ранее. Мы предполагаем, что СД примет решение или не выплачивать дивиденды совсем, или выплатить, но незначительные суммы, так как компания сталкивается с трудностями и ей необходимы ресурсы.
ОГК-2. В пятницу, 26 мая, состоится СД “ОГК-2”, на котором будет обсуждаться вопрос дивидендов. Мы предполагаем, что многое здесь будет зависеть от решения “Газпрома” во вторник.
TCSGroup. В среду будут опубликованы финансовые результаты “TCS Group” за 1 квартал 2023 года.
Segezha. Ozon. Также, в среду финансовые результаты за 1 квартал опубликуют “Segezha” и “Ozon”.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу