16 августа 2023 Elliott Wave
Почему вы можете "подготовиться к очень дождливой погоде"
Инфляция в США достигла 40-летнего максимума в середине 2022 года. Однако с тех пор наметился сдвиг в сторону дезинфляции. Стратег одной из крупнейших фирм Уолл-стрит недавно отметил "тотальность" недавно опубликованных июльских данных по ИПЦ (10 августа, CNBC): "Сегодняшние данные по ИПЦ подтверждают тенденцию к дезинфляции, считает стратег Goldman Sachs по глобальным фиксированным доходам". Мюррей Ганн, старший глобальный стратег Elliott Wave International, держит подписчиков в курсе этой развивающейся тенденции дезинфляции. В мартовском выпуске Global Market Perspective Мюррей показал график ФРС и дал следующий комментарий:
Это, конечно, было бы чудом. В последние несколько недель в лексикон вошло интересное выражение. "Непорочная дезинфляция" - так многие называют тот факт, что инфляция потребительских цен замедляется (дезинфляция), но экономика остается оживленной, особенно рынок труда. Экономисты и аналитики, придерживающиеся этой точки зрения, ссылаются на историческую тенденцию, когда периоды дезинфляции совпадают с рецессией и ростом безработицы. Поскольку сейчас этого не происходит, настроения весьма оптимистичны. Что ж, давайте проверим историю. На графике показаны годовые темпы изменения потребительских цен в США, начиная с конца 1940-х годов, а заштрихованные области представляют собой экономические спады. Просто взглянув на график, мы видим, что периоды дезинфляции не связаны автоматически с рецессиями, ярким примером тому являются 1990-е годы. Однако обращает на себя внимание тот факт, что именно периоды повышенной инфляции потребительских цен совпадают с рецессиями. Вопрос о том, начинается ли последующая дезинфляция до, во время или после рецессии, является спорным. Рецессии 1957, 1969, 1973, 1980, 1990, 2001 и 2007 гг. начинались примерно в то время, когда инфляция потребительских цен достигала своего пика, будучи повышенной по сравнению с недавней историей. Рецессии 1948 и 1981 годов совпали с периодом дезинфляции, который наступил после периода повышенной инфляции потребительских цен. Исключением из этого правила стали 1950-1953 годы, когда за скачком потребительских цен последовала дезинфляция, причем рецессия не наступала до тех пор, пока дезинфляция не продлилась два года. Так что же нам делать с этой новоявленной библейской отсылкой, появившейся на финансовых рынках? Оптимизм, который она излучает, полностью соответствует ралли на "медвежьем" рынке акций, когда люди начинают думать, что, возможно, все не так плохо, как кажется. Если это действительно так, то лучше задраить люки и приготовиться к очень дождливой погоде.
https://www.elliottwave.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Инфляция в США достигла 40-летнего максимума в середине 2022 года. Однако с тех пор наметился сдвиг в сторону дезинфляции. Стратег одной из крупнейших фирм Уолл-стрит недавно отметил "тотальность" недавно опубликованных июльских данных по ИПЦ (10 августа, CNBC): "Сегодняшние данные по ИПЦ подтверждают тенденцию к дезинфляции, считает стратег Goldman Sachs по глобальным фиксированным доходам". Мюррей Ганн, старший глобальный стратег Elliott Wave International, держит подписчиков в курсе этой развивающейся тенденции дезинфляции. В мартовском выпуске Global Market Perspective Мюррей показал график ФРС и дал следующий комментарий:
Это, конечно, было бы чудом. В последние несколько недель в лексикон вошло интересное выражение. "Непорочная дезинфляция" - так многие называют тот факт, что инфляция потребительских цен замедляется (дезинфляция), но экономика остается оживленной, особенно рынок труда. Экономисты и аналитики, придерживающиеся этой точки зрения, ссылаются на историческую тенденцию, когда периоды дезинфляции совпадают с рецессией и ростом безработицы. Поскольку сейчас этого не происходит, настроения весьма оптимистичны. Что ж, давайте проверим историю. На графике показаны годовые темпы изменения потребительских цен в США, начиная с конца 1940-х годов, а заштрихованные области представляют собой экономические спады. Просто взглянув на график, мы видим, что периоды дезинфляции не связаны автоматически с рецессиями, ярким примером тому являются 1990-е годы. Однако обращает на себя внимание тот факт, что именно периоды повышенной инфляции потребительских цен совпадают с рецессиями. Вопрос о том, начинается ли последующая дезинфляция до, во время или после рецессии, является спорным. Рецессии 1957, 1969, 1973, 1980, 1990, 2001 и 2007 гг. начинались примерно в то время, когда инфляция потребительских цен достигала своего пика, будучи повышенной по сравнению с недавней историей. Рецессии 1948 и 1981 годов совпали с периодом дезинфляции, который наступил после периода повышенной инфляции потребительских цен. Исключением из этого правила стали 1950-1953 годы, когда за скачком потребительских цен последовала дезинфляция, причем рецессия не наступала до тех пор, пока дезинфляция не продлилась два года. Так что же нам делать с этой новоявленной библейской отсылкой, появившейся на финансовых рынках? Оптимизм, который она излучает, полностью соответствует ралли на "медвежьем" рынке акций, когда люди начинают думать, что, возможно, все не так плохо, как кажется. Если это действительно так, то лучше задраить люки и приготовиться к очень дождливой погоде.
https://www.elliottwave.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter