25 сентября 2023 The Economist
Фраза «фабрика Азии» описывает одно из самых впечатляющих экономических достижений в истории. За последние полвека Япония, Южная Корея, Тайвань, а в последнее время и Китай стали оживленными центрами производства товаров, которые затем экспортировались в остальной мир, особенно на богатый Запад. Миллионы азиатов вырвались из бедности, производя вещи; многие процветали. Теперь экономическая модель региона снова меняется, что имеет последствия для Азии и всего мира.
Длительный производственный бум в Азии способствовал волне торговой интеграции. В 1990 году 46% азиатской торговли осуществлялось внутри региона. К 2021 году эта цифра выросла до 58%, что сделало его самым интегрированным континентом после Европы. По мере того, как Азия становится богаче, а ее компании – более сильными, инвестиционные потоки также становятся более региональными.
За последнее десятилетие азиатские фирмы были активными инвесторами в своих странах. Прямые иностранные инвестиции в Азию со стороны других азиатских стран росли почти в два раза быстрее, чем инвестиции западных инвесторов. Большая часть этих денег поступила из богатых и стареющих Японии и Южной Кореи, а также из Китая и ушла в более бедные и молодые страны. В результате в 2021 году азиаты владели 59% объема прямых иностранных инвестиций в Азии (исключая финансовые центры Гонконга и Сингапура), по сравнению с 48% в 2010 году. Тем временем доля Запада упала.
Аналогичная картина складывается и с другими финансовыми потоками. Доля Азии в трансграничном банковском кредитовании до мирового финансового кризиса выросла с менее чем 40% до 54% сегодня. Такие компании, как Промышленный и коммерческий банк Китая, японская финансовая группа Mitsubishi и сингапурский United Overseas Bank, расширили свою деятельность в регионе, хотя западные кредиторы отступили.
Финансирование развития в регионе осуществляется США в значительной степени через многосторонние банки. Азиатские страны являются более крупными кредиторами, причем прямыми. В период с 2015 по 2021 год Китай ежегодно выделял региону в среднем 5,5 миллиарда долларов по сравнению с 4 миллиардами долларов из Японии и 2,9 миллиарда долларов - из Южной Кореи. Во многом это сопровождается передачей технических знаний. Посетите почти завершенные станции метро Хошимина, и вы не сможете не заметить, что они были построены при поддержке Японии. Немногие инфраструктурные проекты в регионе украшены звездно-полосатым орнаментом.
Азиатская интеграция, вероятно, будет углубляться. Новые торговые соглашения, такие как Региональное всеобъемлющее экономическое партнерство, устранили некоторые барьеры для торговли. Поскольку цепочки поставок становятся все более сложными, потребуются дополнительные трансграничные инвестиции в логистику. Даже там, где региональные фирмы изо всех сил пытаются уменьшить свою зависимость от Китая, многие вместо этого стремятся открыть заводы в Индии или Вьетнаме.
Что еще более важно, растущее число потребителей в Азии должно ускорить интеграцию. На данный момент большая доля внутриазиатской торговли приходится на промежуточные ресурсы, используемые для производства готовой продукции, а не на потребительские товары. Но в течение следующих пяти лет, по прогнозам МВФ, развивающиеся экономики Азии, вероятно, будут расти на 4,5% в год, что в три раза быстрее, чем развитые страны. По мере того, как потребители становятся богаче, они будут покупать больше у своих соседей.
Хотите зарабатывать быстрее? Подключайтесь к торговле на биржах менее чем за 50 микросекунд. Прямой доступ на биржи от брокера «Финам» обеспечивает скорость отправки и получения данных до 5000 раз выше, чем по стандартному подключению.
Экономические последствия впечатляют. Сегодня различия в доходах в Азии огромны: ВВП на душу населения колеблется от 8 000 долларов в Индии до 49 000 долларов - в Японии с поправкой на покупательную способность. Точно так же, как интеграция с ЕС помогла доходам в Восточной Европе догнать доходы на Западе, так и интеграция в Азии должна поднять доходы на юге и юго-востоке. Сбережения более богатых и стареющих азиатских стран находят хорошее применение в более бедных и молодых, где они помогают распространять процветание, обеспечивая при этом здоровую прибыль для инвесторов. Расширение торговли должно снизить цены для потребителей, а увеличение инвестиций должно снизить стоимость капитала.
Как насчет политических последствий? В отличие от Европы, более глубокие экономические связи в Азии не предвещают политической интеграции. Европейский проект был вызван желанием избежать новой континентальной войны; в Азии сегодня нет подобного импульса. Азиатские страны очень независимы, а их политические системы слишком разнообразны – от либеральной демократии до опаленной войной тирании – чтобы сделать Азиатский Союз возможным. Более вероятна азиатская мозаика, в которой несколько держав соперничают за влияние.
Хотя Америка остается важным инвестором в регионе, ее экономическое и политическое влияние будет уменьшаться. В относительном выражении она потеряла финансовое влияние, поэтому от предстоящего бума в Азии она выиграет относительно меньше. Более того, поддержка соглашений о свободной торговле испарилась с обеих сторон в Вашингтоне. Стремясь создать альянсы в Азии, Америка может предложить меньше экономических пряников, чем в прошлом.
Однако это не означает, что в регионе будет доминировать Китай, региональный тяжеловес. Действительно, Китай приобрел влияние благодаря своему огромному торговому весу и инициативе «Пояс и путь». Но многие азиатские страны настороженно относятся к Китаю, не в последнюю очередь потому, что при президенте Си Цзиньпине его внешняя политика стала более резкой. Индийцы говорят социологам, что они не фанаты Китая. Социалистический Вьетнам играет на обеих сторонах, как показывает недавняя поездка президента Джо Байдена в страну.
Богатые, зрелые азиатские демократии, такие как Япония и Южная Корея, станут важным противовесом Китаю. Согласно опросу, проведенному Институтом Юсофа Исхака в Сингапуре, давняя помощь Японии в целях развития Юго-Восточной Азии помогает объяснить, почему региональные элиты говорят, что Япония пользуется наибольшим доверием в регионе. Южная Корея гордится своим быстрым переходом от получателя помощи к крупному донору. И Япония, и Южная Корея более дружелюбны к Америке, чем к Китаю.
Пан-Тихоокеанское процветание. Хотя относительный экономический вес Америки в Азии уменьшается, она все еще может оказывать влияние через своих партнеров. На саммите в прошлом месяце Байден приветствовал президента Южной Кореи Юн Сук Ёля и премьер-министра Японии Кисиду Фумио; все три лидера подтвердили свою приверженность порядку, основанному на правилах. По мере того, как азиатские страны вместе становятся богаче, Америке следует помнить, что она тоже является тихоокеанской нацией, и ей нужно сопротивляться искушению замкнуться в себе.
http://www.economist.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Длительный производственный бум в Азии способствовал волне торговой интеграции. В 1990 году 46% азиатской торговли осуществлялось внутри региона. К 2021 году эта цифра выросла до 58%, что сделало его самым интегрированным континентом после Европы. По мере того, как Азия становится богаче, а ее компании – более сильными, инвестиционные потоки также становятся более региональными.
За последнее десятилетие азиатские фирмы были активными инвесторами в своих странах. Прямые иностранные инвестиции в Азию со стороны других азиатских стран росли почти в два раза быстрее, чем инвестиции западных инвесторов. Большая часть этих денег поступила из богатых и стареющих Японии и Южной Кореи, а также из Китая и ушла в более бедные и молодые страны. В результате в 2021 году азиаты владели 59% объема прямых иностранных инвестиций в Азии (исключая финансовые центры Гонконга и Сингапура), по сравнению с 48% в 2010 году. Тем временем доля Запада упала.
Аналогичная картина складывается и с другими финансовыми потоками. Доля Азии в трансграничном банковском кредитовании до мирового финансового кризиса выросла с менее чем 40% до 54% сегодня. Такие компании, как Промышленный и коммерческий банк Китая, японская финансовая группа Mitsubishi и сингапурский United Overseas Bank, расширили свою деятельность в регионе, хотя западные кредиторы отступили.
Финансирование развития в регионе осуществляется США в значительной степени через многосторонние банки. Азиатские страны являются более крупными кредиторами, причем прямыми. В период с 2015 по 2021 год Китай ежегодно выделял региону в среднем 5,5 миллиарда долларов по сравнению с 4 миллиардами долларов из Японии и 2,9 миллиарда долларов - из Южной Кореи. Во многом это сопровождается передачей технических знаний. Посетите почти завершенные станции метро Хошимина, и вы не сможете не заметить, что они были построены при поддержке Японии. Немногие инфраструктурные проекты в регионе украшены звездно-полосатым орнаментом.
Азиатская интеграция, вероятно, будет углубляться. Новые торговые соглашения, такие как Региональное всеобъемлющее экономическое партнерство, устранили некоторые барьеры для торговли. Поскольку цепочки поставок становятся все более сложными, потребуются дополнительные трансграничные инвестиции в логистику. Даже там, где региональные фирмы изо всех сил пытаются уменьшить свою зависимость от Китая, многие вместо этого стремятся открыть заводы в Индии или Вьетнаме.
Что еще более важно, растущее число потребителей в Азии должно ускорить интеграцию. На данный момент большая доля внутриазиатской торговли приходится на промежуточные ресурсы, используемые для производства готовой продукции, а не на потребительские товары. Но в течение следующих пяти лет, по прогнозам МВФ, развивающиеся экономики Азии, вероятно, будут расти на 4,5% в год, что в три раза быстрее, чем развитые страны. По мере того, как потребители становятся богаче, они будут покупать больше у своих соседей.
Хотите зарабатывать быстрее? Подключайтесь к торговле на биржах менее чем за 50 микросекунд. Прямой доступ на биржи от брокера «Финам» обеспечивает скорость отправки и получения данных до 5000 раз выше, чем по стандартному подключению.
Экономические последствия впечатляют. Сегодня различия в доходах в Азии огромны: ВВП на душу населения колеблется от 8 000 долларов в Индии до 49 000 долларов - в Японии с поправкой на покупательную способность. Точно так же, как интеграция с ЕС помогла доходам в Восточной Европе догнать доходы на Западе, так и интеграция в Азии должна поднять доходы на юге и юго-востоке. Сбережения более богатых и стареющих азиатских стран находят хорошее применение в более бедных и молодых, где они помогают распространять процветание, обеспечивая при этом здоровую прибыль для инвесторов. Расширение торговли должно снизить цены для потребителей, а увеличение инвестиций должно снизить стоимость капитала.
Как насчет политических последствий? В отличие от Европы, более глубокие экономические связи в Азии не предвещают политической интеграции. Европейский проект был вызван желанием избежать новой континентальной войны; в Азии сегодня нет подобного импульса. Азиатские страны очень независимы, а их политические системы слишком разнообразны – от либеральной демократии до опаленной войной тирании – чтобы сделать Азиатский Союз возможным. Более вероятна азиатская мозаика, в которой несколько держав соперничают за влияние.
Хотя Америка остается важным инвестором в регионе, ее экономическое и политическое влияние будет уменьшаться. В относительном выражении она потеряла финансовое влияние, поэтому от предстоящего бума в Азии она выиграет относительно меньше. Более того, поддержка соглашений о свободной торговле испарилась с обеих сторон в Вашингтоне. Стремясь создать альянсы в Азии, Америка может предложить меньше экономических пряников, чем в прошлом.
Однако это не означает, что в регионе будет доминировать Китай, региональный тяжеловес. Действительно, Китай приобрел влияние благодаря своему огромному торговому весу и инициативе «Пояс и путь». Но многие азиатские страны настороженно относятся к Китаю, не в последнюю очередь потому, что при президенте Си Цзиньпине его внешняя политика стала более резкой. Индийцы говорят социологам, что они не фанаты Китая. Социалистический Вьетнам играет на обеих сторонах, как показывает недавняя поездка президента Джо Байдена в страну.
Богатые, зрелые азиатские демократии, такие как Япония и Южная Корея, станут важным противовесом Китаю. Согласно опросу, проведенному Институтом Юсофа Исхака в Сингапуре, давняя помощь Японии в целях развития Юго-Восточной Азии помогает объяснить, почему региональные элиты говорят, что Япония пользуется наибольшим доверием в регионе. Южная Корея гордится своим быстрым переходом от получателя помощи к крупному донору. И Япония, и Южная Корея более дружелюбны к Америке, чем к Китаю.
Пан-Тихоокеанское процветание. Хотя относительный экономический вес Америки в Азии уменьшается, она все еще может оказывать влияние через своих партнеров. На саммите в прошлом месяце Байден приветствовал президента Южной Кореи Юн Сук Ёля и премьер-министра Японии Кисиду Фумио; все три лидера подтвердили свою приверженность порядку, основанному на правилах. По мере того, как азиатские страны вместе становятся богаче, Америке следует помнить, что она тоже является тихоокеанской нацией, и ей нужно сопротивляться искушению замкнуться в себе.
http://www.economist.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter