3 января 2024 CNN Money
Управляющий фондом Абхай Агарвал, основатель Piper Serica Advisors в Мумбаи, был удивлен количеством звонков, которые он получил в этом месяце от международных инвесторов, демонстрирующих не просто мимолетный интерес к Индии.
По его словам, эти звонки поступали от частных независимых организаций в Европе или некоторых крупных инвесторов в США, которые ранее никогда не беспокоились по поводу инвестирования в Индию.
«Впервые, я считаю, что они настроены очень серьезно, они звонят и задают такие вопросы, как: «Послушайте, мои деньги в безопасности? И есть ли здесь верховенство закона?», - добавил он.
Возросший интерес возник в то время, когда фондовый рынок страны достиг рекордных высот — по данным Refinitiv, в конце ноября совокупная рыночная стоимость компаний, котирующихся на индийских биржах, превысила $4 трлн.
В Индии есть две основные биржи: Национальная фондовая биржа Индии (NSE) и BSE, старейшая биржа Азии, ранее известная как Бомбейская фондовая биржа.
Благодаря бурному росту NSE, которая превосходит BSE по объему ежедневных транзакций, заняла теперь место Гонконга в качестве седьмой по величине биржи, о чем свидетельствуют данные Всемирной федерации бирж.
При этом, по данным Refinitiv, повышение капитализации фондового рынка Индии означает, что она уступает только Соединенным Штатам, Китаю и Японии.
«Люди в восторге от Индии», - сказал Агарвал, добавив, что звонящие ему инвесторы хотят знать, сможет ли она принести «такую же прибыль, которую принес Китай в первое десятилетие 2000 года». Он также заметил, что за свою трехдесятилетнюю инвестиционную карьеру ранее не видел столь высокого уровня бычьего оптимизма в отношении Индии со стороны мирового сообщества. Он был, но в основном со стороны краткосрочных инвесторов.
«Впервые я вижу интерес со стороны долгосрочных инвесторов, как стратегических, так и финансовых, которые приходят с перспективой на 10 лет, а не только на один год», - сказал он.
Индийский эталонный индекс Sensex, который отслеживает 30 крупных компаний, поднялся в этом году более чем на 16%, в то время как более широкий индекс Nifty 50 подскочил за это время более чем на 17%.
На индийских биржах также наблюдается бум первичных публичных размещений акций. Согласно отчету Ernst & Young, за первые девять месяцев 2023 года в стране было зарегистрировано 150 листингов, тогда как в Гонконге всего 42.
Индия сияет, Китай тормозит
По мнению аналитиков, рост акций в Индии является отражением силы и потенциала самой быстрорастущей крупной экономики мира. В частности, МВФ ожидает, что в этом году темпы роста индийской экономики составят 6,3%, при этом некоторые экономисты говорят, что рост может быть ближе к 7%.
Пятая по величине экономика мира выросла за квартал, завершившийся 30 сентября, на 7,6%, что оказалось намного выше темпов, прогнозируемых центральным банком страны. В результате эксперты Citigroup и Barclays повысили свои прогнозы по годовым темпам роста ВВП Индии до 6,7%.
Позитивные настроения в отношении Индии между тем резко контрастируют с ожиданиями в отношении ее более крупного соседа, Китая. Беспокойство инвесторов по поводу слабого потребительского спроса и затянувшегося кризиса недвижимости во второй по величине экономике мира нанесли тяжелый урон ее рынкам. Китайский Shanghai Composite в этом году упал на 7%, а гонконгский Hang Seng отступил почти на 19%.
«Результаты, которые продемонстрировали китайские акции за последние 10 месяцев, отражают резкий контраст между оптимистичным началом года и разочаровывающим вторым полугодием», - заметил Стивен Иннес, управляющий партнер SPI Asset Management, имея в виду резкий подъем рынков, когда Китай отказался от строгих ограничительных мер, введенных ранее на фоне пандемии.
По его словам, расхождение в темпах роста экономики Индии и Китая является ключевым моментом в борьбе за приток денег в эти развивающиеся рынки. Несмотря на то, что экономические проблемы Китая могут оказать понижательное давление на перспективы роста многих стран Азии, аналитики говорят, что экономика Индии останется устойчивой.
«Индийская экономика имеет наименьшую экономическую зависимость с конечным спросом Китая… Более того, индийские акции демонстрируют самую низкую ценовую чувствительность к замедлению темпов экономического роста Китая в регионе», - говорится в ноябрьском отчете Goldman Sachs.
Самая густонаселенная страна в мире также менее чувствительна к другим глобальным экономическим рискам, отчасти потому, что внутренние институциональные и розничные инвесторы становятся все более влиятельными в Индии.
«Мы думаем, что внутренние потоки инвестиций будут продолжать поддерживать рынок и ограничивать любой крупный риск снижения в случае глобальных рисков», - добавили эксперты Goldman Sachs.
Аналитики Nomura в своей декабрьской заметке тоже отметили, что Индия «менее подвержена замедлению мировой торговли», тогда как Китай будет и далее разочаровывать темпами восстановления своей экономики. Кроме того, эксперты Nomura добавили, что Индия, вероятно, выиграет от развития компаний, диверсифицирующих свои цепочки поставок за пределы Китая.
С прошлого года Apple значительно расширила объемы производства в Индии после того, как столкнулась с проблемами в цепочке поставок в материковом Китае.
Согласно недавнему опросу Японского банка международного сотрудничества, эта южноазиатская страна также стала «наиболее многообещающим среднесрочным направлением бизнеса» для японских производителей, в то время как Китай оказался на втором месте из-за экономического спада и растущей напряженности в отношениях между Вашингтоном и Пекином.
А что будет дальше?
Несмотря на недавний экономический размах страны, иностранные инвесторы могут все же держаться подальше от Индии в первой половине 2024 года, когда страна готовится к всеобщим выборам, которые, как ожидается, пройдут в апреле и мае.
«В краткосрочной перспективе неопределенность, связанная с выборами, а также сложная глобальная макроэкономическая ситуация могут привести к снижению притока иностранных инвестиций в течение следующих 3-6 месяцев, однако в целом мы ожидаем, что объем иностранных инвестиций увеличится после того, как такая неопределенность вокруг выборов исчезнет», - отметили в Goldman Sachs.
Многие надеются, что победит правящая партия премьер-министра Нарендры Моди «Бхаратия Джаната», что обеспечит политическую стабильность в стране.
Существует большая вероятность такого исхода событий. За те годы, как Моди стал премьер-министром в 2014 году, он стал только более влиятельным и популярным.
Тем не менее, не все экономисты столь оптимистично оценивают перспективы Индии, а некоторые и вовсе говорят, что надвигается замедление темпов роста экономики страны.
«Частное потребление до сих пор остается высоким», - отмечает Александра Германн из Oxford Economics. Тем не менее, по ее словам, рост потребления в некоторых случаях обусловлен увеличением задолженности, а рынок труда находится в бедственном положении, поэтому высокие расходы могут снова преследовать потребителей.
Государственный сектор, возможно, не сможет компенсировать это, поскольку уровень государственного долга остается высоким. Кроме того, по словам Александры Германн, чтобы сохранить доверие инвесторов, правительству необходимо будет проявлять финансовую осмотрительность.
Критики также говорят, что нынешняя оживленность фондового рынка не является самым надежным критерием для оценки экономики Индии, которая изо всех сил пытается создать подходящие рабочие места для своего огромной численности населения трудоспособного возраста и предложить путь устойчивого и инклюзивного роста.
«По ряду причин мы наблюдаем рост прибыльности крупных фирм в этой стране, в то время как у мелких предприятий дела идут относительно плохо. На фондовом рынке, в свою очередь, котируются только первые, что рисует обманчивую картину экономики в целом», - заметили недавно бывший глава центрального банка Рагурам Раджан и экономист Рохит Ламба в своей книге «Разрывая шаблоны».
«Отрасли с высокой занятостью и множеством мелких фирм, такие как швейная и кожевенная промышленность, продемонстрировали замедление за последние несколько лет», - добавили они.
http://money.cnn.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По его словам, эти звонки поступали от частных независимых организаций в Европе или некоторых крупных инвесторов в США, которые ранее никогда не беспокоились по поводу инвестирования в Индию.
«Впервые, я считаю, что они настроены очень серьезно, они звонят и задают такие вопросы, как: «Послушайте, мои деньги в безопасности? И есть ли здесь верховенство закона?», - добавил он.
Возросший интерес возник в то время, когда фондовый рынок страны достиг рекордных высот — по данным Refinitiv, в конце ноября совокупная рыночная стоимость компаний, котирующихся на индийских биржах, превысила $4 трлн.
В Индии есть две основные биржи: Национальная фондовая биржа Индии (NSE) и BSE, старейшая биржа Азии, ранее известная как Бомбейская фондовая биржа.
Благодаря бурному росту NSE, которая превосходит BSE по объему ежедневных транзакций, заняла теперь место Гонконга в качестве седьмой по величине биржи, о чем свидетельствуют данные Всемирной федерации бирж.
При этом, по данным Refinitiv, повышение капитализации фондового рынка Индии означает, что она уступает только Соединенным Штатам, Китаю и Японии.
«Люди в восторге от Индии», - сказал Агарвал, добавив, что звонящие ему инвесторы хотят знать, сможет ли она принести «такую же прибыль, которую принес Китай в первое десятилетие 2000 года». Он также заметил, что за свою трехдесятилетнюю инвестиционную карьеру ранее не видел столь высокого уровня бычьего оптимизма в отношении Индии со стороны мирового сообщества. Он был, но в основном со стороны краткосрочных инвесторов.
«Впервые я вижу интерес со стороны долгосрочных инвесторов, как стратегических, так и финансовых, которые приходят с перспективой на 10 лет, а не только на один год», - сказал он.
Индийский эталонный индекс Sensex, который отслеживает 30 крупных компаний, поднялся в этом году более чем на 16%, в то время как более широкий индекс Nifty 50 подскочил за это время более чем на 17%.
На индийских биржах также наблюдается бум первичных публичных размещений акций. Согласно отчету Ernst & Young, за первые девять месяцев 2023 года в стране было зарегистрировано 150 листингов, тогда как в Гонконге всего 42.
Индия сияет, Китай тормозит
По мнению аналитиков, рост акций в Индии является отражением силы и потенциала самой быстрорастущей крупной экономики мира. В частности, МВФ ожидает, что в этом году темпы роста индийской экономики составят 6,3%, при этом некоторые экономисты говорят, что рост может быть ближе к 7%.
Пятая по величине экономика мира выросла за квартал, завершившийся 30 сентября, на 7,6%, что оказалось намного выше темпов, прогнозируемых центральным банком страны. В результате эксперты Citigroup и Barclays повысили свои прогнозы по годовым темпам роста ВВП Индии до 6,7%.
Позитивные настроения в отношении Индии между тем резко контрастируют с ожиданиями в отношении ее более крупного соседа, Китая. Беспокойство инвесторов по поводу слабого потребительского спроса и затянувшегося кризиса недвижимости во второй по величине экономике мира нанесли тяжелый урон ее рынкам. Китайский Shanghai Composite в этом году упал на 7%, а гонконгский Hang Seng отступил почти на 19%.
«Результаты, которые продемонстрировали китайские акции за последние 10 месяцев, отражают резкий контраст между оптимистичным началом года и разочаровывающим вторым полугодием», - заметил Стивен Иннес, управляющий партнер SPI Asset Management, имея в виду резкий подъем рынков, когда Китай отказался от строгих ограничительных мер, введенных ранее на фоне пандемии.
По его словам, расхождение в темпах роста экономики Индии и Китая является ключевым моментом в борьбе за приток денег в эти развивающиеся рынки. Несмотря на то, что экономические проблемы Китая могут оказать понижательное давление на перспективы роста многих стран Азии, аналитики говорят, что экономика Индии останется устойчивой.
«Индийская экономика имеет наименьшую экономическую зависимость с конечным спросом Китая… Более того, индийские акции демонстрируют самую низкую ценовую чувствительность к замедлению темпов экономического роста Китая в регионе», - говорится в ноябрьском отчете Goldman Sachs.
Самая густонаселенная страна в мире также менее чувствительна к другим глобальным экономическим рискам, отчасти потому, что внутренние институциональные и розничные инвесторы становятся все более влиятельными в Индии.
«Мы думаем, что внутренние потоки инвестиций будут продолжать поддерживать рынок и ограничивать любой крупный риск снижения в случае глобальных рисков», - добавили эксперты Goldman Sachs.
Аналитики Nomura в своей декабрьской заметке тоже отметили, что Индия «менее подвержена замедлению мировой торговли», тогда как Китай будет и далее разочаровывать темпами восстановления своей экономики. Кроме того, эксперты Nomura добавили, что Индия, вероятно, выиграет от развития компаний, диверсифицирующих свои цепочки поставок за пределы Китая.
С прошлого года Apple значительно расширила объемы производства в Индии после того, как столкнулась с проблемами в цепочке поставок в материковом Китае.
Согласно недавнему опросу Японского банка международного сотрудничества, эта южноазиатская страна также стала «наиболее многообещающим среднесрочным направлением бизнеса» для японских производителей, в то время как Китай оказался на втором месте из-за экономического спада и растущей напряженности в отношениях между Вашингтоном и Пекином.
А что будет дальше?
Несмотря на недавний экономический размах страны, иностранные инвесторы могут все же держаться подальше от Индии в первой половине 2024 года, когда страна готовится к всеобщим выборам, которые, как ожидается, пройдут в апреле и мае.
«В краткосрочной перспективе неопределенность, связанная с выборами, а также сложная глобальная макроэкономическая ситуация могут привести к снижению притока иностранных инвестиций в течение следующих 3-6 месяцев, однако в целом мы ожидаем, что объем иностранных инвестиций увеличится после того, как такая неопределенность вокруг выборов исчезнет», - отметили в Goldman Sachs.
Многие надеются, что победит правящая партия премьер-министра Нарендры Моди «Бхаратия Джаната», что обеспечит политическую стабильность в стране.
Существует большая вероятность такого исхода событий. За те годы, как Моди стал премьер-министром в 2014 году, он стал только более влиятельным и популярным.
Тем не менее, не все экономисты столь оптимистично оценивают перспективы Индии, а некоторые и вовсе говорят, что надвигается замедление темпов роста экономики страны.
«Частное потребление до сих пор остается высоким», - отмечает Александра Германн из Oxford Economics. Тем не менее, по ее словам, рост потребления в некоторых случаях обусловлен увеличением задолженности, а рынок труда находится в бедственном положении, поэтому высокие расходы могут снова преследовать потребителей.
Государственный сектор, возможно, не сможет компенсировать это, поскольку уровень государственного долга остается высоким. Кроме того, по словам Александры Германн, чтобы сохранить доверие инвесторов, правительству необходимо будет проявлять финансовую осмотрительность.
Критики также говорят, что нынешняя оживленность фондового рынка не является самым надежным критерием для оценки экономики Индии, которая изо всех сил пытается создать подходящие рабочие места для своего огромной численности населения трудоспособного возраста и предложить путь устойчивого и инклюзивного роста.
«По ряду причин мы наблюдаем рост прибыльности крупных фирм в этой стране, в то время как у мелких предприятий дела идут относительно плохо. На фондовом рынке, в свою очередь, котируются только первые, что рисует обманчивую картину экономики в целом», - заметили недавно бывший глава центрального банка Рагурам Раджан и экономист Рохит Ламба в своей книге «Разрывая шаблоны».
«Отрасли с высокой занятостью и множеством мелких фирм, такие как швейная и кожевенная промышленность, продемонстрировали замедление за последние несколько лет», - добавили они.
http://money.cnn.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter