16 января 2024 Тинькофф Банк
Динамика индекса Мосбиржи
За неделю индекс Мосбиржи вырос на 1,6% по итогу недели. Индекс РТС вырос на 4,5% на фоне укрепления рубля. В лидерах роста были акции Северстали на фоне ожидания инвесторами решения компании по поводу возможной выплаты дивидендов. В первую рабочую неделю января клиенты Тинькофф больше всего наращивали позиции в акциях Магнита, по видимому, в преддверии дивидендной отсечки.
Утром в понедельник индекс Мосбиржи прибавляет 0,3% в том числе за счет роста расписок Глобалтранса (GLTR) на 5,5% на фоне выхода новости о выкупе доли в Глобалтрансе в размере 26,19% инвестиционной компанией AQNIET Capital LLP. Владелец AQNIET Capital LLP Кайрат Итемгенов заявил о поддержке редомициляции компании в ОАЭ, что было позитивно воспринято инвесторами.
Tinkoff InvestIndex — доллар СШA
Рубль на минувшей неделе показал укрепление на 2,8% по отношению к доллару США, закрывшись в пятницу на уровнях 88,4 рублей за доллар. В дополнение к уже объявленным ЦБ продажам иностранной валюты (11,8 млрд руб./день), с 15 января по 6 февраля Минфин будет продавать валюту на сумму 4,1 млрд руб./день, что окажет некоторую поддержку рублю.
Понедельник, 15 января
В понедельник в США выходной — отмечается День Мартина Лютера Кинга.
В Китае сегодня центробанк решил сохранить среднесрочную ставку (MLF) на уровне 2,50%. Эта ставка используется для предоставления ликвидности коммерческим банкам и служит ориентиром для базовой однолетней ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR 1Y). Соответственно, пока не стоит ожидать дальнейшего снижения ставки по LPR 1Y в пятницу.
В Германии вышли данные по ВВП за 2023 год. Показатель сократился на 0,3% после роста на 1,8% в 2022 году. ВВП крупнейшей экономики Европы оказался под давлением в силу снижения деловой активности и спроса на фоне повышенной инфляции и высоких процентных ставок, как непосредственно в Германии, так и в Еврозоне в целом и США. Федеральное статистическое ведомство Германии отмечает, что в прошлом году существенно сократился объем производства в промышленном секторе — на 2%. При этом, наблюдалось и замедление роста в секторе услуг. Также стоит отметить, что в 2023 году заметно сократились госрасходы (-1,7%), что, тем не менее, было частично компенсировано ростом чистого экспорта.
Также сегодня выйдут данные по промпроизводству в еврозоне за ноябрь. Консенсус ожидает некоторой нормализации динамики показателя — сокращение на 0,3% м/м и 5,9% г/г против снижения на 0,7% м/м и 6,6% г/г в октябре.
В целом европейская экономика остается в слабом и подавленном состоянии. Риски рецессии все также крайне высоки. Не исключен вариант «технической рецессии» в прошедшем втором полугодии 2022 года (данные будут 31 января). Тем не менее нормализация инфляции и следующее за ним смягчение финансовых условий обусловливают некоторое снижение давления на экономику. Рынок сейчас ожидает, что ЕЦБ начнет снижать ставки уже в марте или апреле текущего года.
Вторник, 16 января
Важных публикаций макроэкономических данных в этот день не ожидается.
Среда, 17 января
В России традиционно ждем выхода недельных данных по индексу потребительских цен (с 10 по 15 января). Инфляционное давление в первые девять дней декабря все еще было повышенным — +0,26%. Тем не менее, по данным за декабрь, рост потребительских цен составил 7,42% г/г, что близко к верхней границе прогнозного диапазона ЦБ. Считаем, что пик по ставке в текущем цикле повышения был пройден в декабре 2023-го.
Также Росстат обнародует данные об объеме производства нефтепродуктов с 8 по 14 января 2024 года. Косвенно по динамике производства нефтепродуктов можно судить о состоянии внешнего спроса: если внешний спрос падает, то нефть направляется на переработку. Из-за закрытых данных по добыче нефти сложно судить исключительно по производству нефтепродуктов, замедлился ли внешний спрос или произошло пропорциональное увеличение, как поставок за рубеж, так и внутреннего спроса. Однако, учитывая, что добыча нефтепродуктов последние несколько месяцев находится на среднем уровне 9,5 млн/барр. в день, рост производства нефтепродуктов, скорее всего, будет говорить о замедлении внешнего спроса.
Минфин проведет в среду первый в году аукцион по размещению ОФЗ. Цель на I квартал 2024 года — 800 млрд руб., всего в 2024 году планируется осуществить чистые заимствования в размере 2,6 трлн руб. С учетом ожидаемой траектории ключевой ставки Минфин может включить в пул размещений не только линкеры и бумаги с фиксированной доходностью, но и флоутеры. Следим за тем, как будет меняться кривая бескупонной доходности.
В Китае ждем, в первую очередь, выхода данных по ВВП за четвертый квартал 2023. Консенсус Bloomberg предполагает рост показателя на 5,2% г/г в четвертом квартале, что превысит результат третьего — +4,9% г/г. Китайские власти ожидают роста ВВП около 5% в 2023 году.
Кроме того, в Китае в этот день также выйдут данные по объему промышленного производства, розничных продаж и по уровню безработицы за декабрь.
Китайская экономика пока не показывает устойчивого восстановления на фоне подавленного глобального спроса на китайские товары и невозможности активно стимулировать спрос внутренний.
С США в среду также выйдут данные по промышленному производству и розничным продажам за декабрь. Консенсус ожидает отсутствия изменения в объеме промышленного производства м/м и небольшой рост на 0,3% м/м объема розничных продаж.
Значительная часть макроэкономических показателей экономики США все еще остается в нейтральной или негативной зоне, но, тем не менее в последние месяцы мы видим некоторое улучшение их динамики, происходящее на фоне существенного прогресса в вопросе снижения инфляции и снижения долларовых ставок. Также стоит отметить, что последнее заседание ФРС показало значительное смягчение риторики регулятора. Рынок фьючерсов сейчас оптимистичен: ожидается, что в 2024 ставка будет снижена на 1,75 п. п., а первое снижение с вероятностью около 70% произойдет уже в марте.
Последняя значимая публикация в среду — финальные данные по инфляции в еврозоне за декабрь. Согласно предварительной оценке, наблюдалось умеренное ускорение инфляции по CPI (+2,9% г/г против +2,4% г/г в ноябре), которое, тем не менее, оказалось не таким существенным, как ожидал рынок, и снижение темпов роста базового CPI (+3,4% г/г против +3,6% г/г в ноябре).
Четверг, 18 января
На четверг важных публикаций не запланировано.
Пятница, 19 января
В пятницу Банк России выпустит «Обзор рисков финансовых рынков»: регулятор прокомментирует ситуацию на валютном рынке, увидим структуру контрагентов на валютном рынке. В ноябре частные лица покупали валюту на сумму 163 млрд руб. В 2023 году операции частных лиц на валютном рынке способствовали снижению волатильности курса: физлица продавали валюту в периоды ослабления рубля и покупали в периоды укрепления. Ожидаем, что в декабре такое поведение сохранилось.
Также в пятницу ждем публикации данных по индексу индексу цен производителей (PPI) за декабрь в Германии, который является весьма важным индикатором производственной активности. Показатель уже с октября 2022 года относительно стабильно показывает дефляцию месяц к месяцу. Однако, можно отметить некоторую нормализацию PPI — динамика цен за последние несколько наблюдений, уже в целом, близка к нулевой.
А что с нефтью и сырьем?
В понедельник утром котировки нефти Brent и WTI продолжают коррекцию прошлой недели и торгуются на 0,3% и 0,4% ниже уровней закрытия пятницы. На текущий момент опасения инвесторов по перспективам глобального спроса на нефть в период высоких процентных ставок перевешивают страх за геополитические риски. На этой неделе инвесторы будут следить за публикацией отчетов МЭА и ОПЕК по рынку нефти, а также за выходом данных по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США в четверг (18 января).
В начале недели котировки европейского газа также продолжают снижаться на 5,0% на фоне растущей уверенности трейдеров в том, что текущего уровня запаса газа в подземных хранилищах с лихвой хватит до конца отопительного сезона. Американский газ на хабе Henry Hub корректируется на 5,0% после взрывного роста прошлой недели. На этой неделе рынок будет следить за публикацией данных о запасах природного газа в США в четверг, 18 января.
В понедельник утром золото умеренно растет на 0,3% относительно закрытия пятницы, развивая позитивный тренд прошлой недели. Рынок нервничает на фоне опасения инвесторов по возможному расширению геополитического конфликта на Ближнем Востоке ввиду продолжающегося обострения в Красном море.
Котировки промышленных металлов демонстрируют смешанную динамику на фоне публикации более низких темпах роста кредитования в Китае за декабрь по сравнению с ожиданиями. Медь растет на 0,2%, алюминий теряет 0,6%, а котировки серебра торгуются вблизи уровней закрытия пятницы. На этой неделе инвесторы на рынках промышленных металлов будут следить за выходом данных по промышленному производству и розничным продажам в Китае в среду (17 декабря).
Криптовалюта
Согласно данным CoinMarketCap, мировая капитализация рынка криптовалют составляет $1,68 трлн. В понедельник биткоин вырос до отметки $42,6 тыс.
За прошедшую неделю стоимость биткоина упала на 5%. При этом снижение наблюдалось несмотря на крайне важную и позитивную новость для крипторынка: 10 января Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила сразу 11 заявок на листинг и начало торгов спотовыми ETF-фондами на биткоин. Этот важный шаг для индустрии потенциально может привести к притоку средств на крипторынок, а также расширить спектр доступных инструментов, одобренных регуляторами США. В свою очередь, снижение биткоина после данных новостей, вероятно, связано со значительным ростом криптовалюты за последние несколько месяцев. Инвесторы, ожидая одобрение заявок на ETF, формировали позиции в биткоине заранее и после выхода новости от SEC решили зафиксировать свои позиции.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
За неделю индекс Мосбиржи вырос на 1,6% по итогу недели. Индекс РТС вырос на 4,5% на фоне укрепления рубля. В лидерах роста были акции Северстали на фоне ожидания инвесторами решения компании по поводу возможной выплаты дивидендов. В первую рабочую неделю января клиенты Тинькофф больше всего наращивали позиции в акциях Магнита, по видимому, в преддверии дивидендной отсечки.
Утром в понедельник индекс Мосбиржи прибавляет 0,3% в том числе за счет роста расписок Глобалтранса (GLTR) на 5,5% на фоне выхода новости о выкупе доли в Глобалтрансе в размере 26,19% инвестиционной компанией AQNIET Capital LLP. Владелец AQNIET Capital LLP Кайрат Итемгенов заявил о поддержке редомициляции компании в ОАЭ, что было позитивно воспринято инвесторами.
Tinkoff InvestIndex — доллар СШA
Рубль на минувшей неделе показал укрепление на 2,8% по отношению к доллару США, закрывшись в пятницу на уровнях 88,4 рублей за доллар. В дополнение к уже объявленным ЦБ продажам иностранной валюты (11,8 млрд руб./день), с 15 января по 6 февраля Минфин будет продавать валюту на сумму 4,1 млрд руб./день, что окажет некоторую поддержку рублю.
Понедельник, 15 января
В понедельник в США выходной — отмечается День Мартина Лютера Кинга.
В Китае сегодня центробанк решил сохранить среднесрочную ставку (MLF) на уровне 2,50%. Эта ставка используется для предоставления ликвидности коммерческим банкам и служит ориентиром для базовой однолетней ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR 1Y). Соответственно, пока не стоит ожидать дальнейшего снижения ставки по LPR 1Y в пятницу.
В Германии вышли данные по ВВП за 2023 год. Показатель сократился на 0,3% после роста на 1,8% в 2022 году. ВВП крупнейшей экономики Европы оказался под давлением в силу снижения деловой активности и спроса на фоне повышенной инфляции и высоких процентных ставок, как непосредственно в Германии, так и в Еврозоне в целом и США. Федеральное статистическое ведомство Германии отмечает, что в прошлом году существенно сократился объем производства в промышленном секторе — на 2%. При этом, наблюдалось и замедление роста в секторе услуг. Также стоит отметить, что в 2023 году заметно сократились госрасходы (-1,7%), что, тем не менее, было частично компенсировано ростом чистого экспорта.
Также сегодня выйдут данные по промпроизводству в еврозоне за ноябрь. Консенсус ожидает некоторой нормализации динамики показателя — сокращение на 0,3% м/м и 5,9% г/г против снижения на 0,7% м/м и 6,6% г/г в октябре.
В целом европейская экономика остается в слабом и подавленном состоянии. Риски рецессии все также крайне высоки. Не исключен вариант «технической рецессии» в прошедшем втором полугодии 2022 года (данные будут 31 января). Тем не менее нормализация инфляции и следующее за ним смягчение финансовых условий обусловливают некоторое снижение давления на экономику. Рынок сейчас ожидает, что ЕЦБ начнет снижать ставки уже в марте или апреле текущего года.
Вторник, 16 января
Важных публикаций макроэкономических данных в этот день не ожидается.
Среда, 17 января
В России традиционно ждем выхода недельных данных по индексу потребительских цен (с 10 по 15 января). Инфляционное давление в первые девять дней декабря все еще было повышенным — +0,26%. Тем не менее, по данным за декабрь, рост потребительских цен составил 7,42% г/г, что близко к верхней границе прогнозного диапазона ЦБ. Считаем, что пик по ставке в текущем цикле повышения был пройден в декабре 2023-го.
Также Росстат обнародует данные об объеме производства нефтепродуктов с 8 по 14 января 2024 года. Косвенно по динамике производства нефтепродуктов можно судить о состоянии внешнего спроса: если внешний спрос падает, то нефть направляется на переработку. Из-за закрытых данных по добыче нефти сложно судить исключительно по производству нефтепродуктов, замедлился ли внешний спрос или произошло пропорциональное увеличение, как поставок за рубеж, так и внутреннего спроса. Однако, учитывая, что добыча нефтепродуктов последние несколько месяцев находится на среднем уровне 9,5 млн/барр. в день, рост производства нефтепродуктов, скорее всего, будет говорить о замедлении внешнего спроса.
Минфин проведет в среду первый в году аукцион по размещению ОФЗ. Цель на I квартал 2024 года — 800 млрд руб., всего в 2024 году планируется осуществить чистые заимствования в размере 2,6 трлн руб. С учетом ожидаемой траектории ключевой ставки Минфин может включить в пул размещений не только линкеры и бумаги с фиксированной доходностью, но и флоутеры. Следим за тем, как будет меняться кривая бескупонной доходности.
В Китае ждем, в первую очередь, выхода данных по ВВП за четвертый квартал 2023. Консенсус Bloomberg предполагает рост показателя на 5,2% г/г в четвертом квартале, что превысит результат третьего — +4,9% г/г. Китайские власти ожидают роста ВВП около 5% в 2023 году.
Кроме того, в Китае в этот день также выйдут данные по объему промышленного производства, розничных продаж и по уровню безработицы за декабрь.
Китайская экономика пока не показывает устойчивого восстановления на фоне подавленного глобального спроса на китайские товары и невозможности активно стимулировать спрос внутренний.
С США в среду также выйдут данные по промышленному производству и розничным продажам за декабрь. Консенсус ожидает отсутствия изменения в объеме промышленного производства м/м и небольшой рост на 0,3% м/м объема розничных продаж.
Значительная часть макроэкономических показателей экономики США все еще остается в нейтральной или негативной зоне, но, тем не менее в последние месяцы мы видим некоторое улучшение их динамики, происходящее на фоне существенного прогресса в вопросе снижения инфляции и снижения долларовых ставок. Также стоит отметить, что последнее заседание ФРС показало значительное смягчение риторики регулятора. Рынок фьючерсов сейчас оптимистичен: ожидается, что в 2024 ставка будет снижена на 1,75 п. п., а первое снижение с вероятностью около 70% произойдет уже в марте.
Последняя значимая публикация в среду — финальные данные по инфляции в еврозоне за декабрь. Согласно предварительной оценке, наблюдалось умеренное ускорение инфляции по CPI (+2,9% г/г против +2,4% г/г в ноябре), которое, тем не менее, оказалось не таким существенным, как ожидал рынок, и снижение темпов роста базового CPI (+3,4% г/г против +3,6% г/г в ноябре).
Четверг, 18 января
На четверг важных публикаций не запланировано.
Пятница, 19 января
В пятницу Банк России выпустит «Обзор рисков финансовых рынков»: регулятор прокомментирует ситуацию на валютном рынке, увидим структуру контрагентов на валютном рынке. В ноябре частные лица покупали валюту на сумму 163 млрд руб. В 2023 году операции частных лиц на валютном рынке способствовали снижению волатильности курса: физлица продавали валюту в периоды ослабления рубля и покупали в периоды укрепления. Ожидаем, что в декабре такое поведение сохранилось.
Также в пятницу ждем публикации данных по индексу индексу цен производителей (PPI) за декабрь в Германии, который является весьма важным индикатором производственной активности. Показатель уже с октября 2022 года относительно стабильно показывает дефляцию месяц к месяцу. Однако, можно отметить некоторую нормализацию PPI — динамика цен за последние несколько наблюдений, уже в целом, близка к нулевой.
А что с нефтью и сырьем?
В понедельник утром котировки нефти Brent и WTI продолжают коррекцию прошлой недели и торгуются на 0,3% и 0,4% ниже уровней закрытия пятницы. На текущий момент опасения инвесторов по перспективам глобального спроса на нефть в период высоких процентных ставок перевешивают страх за геополитические риски. На этой неделе инвесторы будут следить за публикацией отчетов МЭА и ОПЕК по рынку нефти, а также за выходом данных по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США в четверг (18 января).
В начале недели котировки европейского газа также продолжают снижаться на 5,0% на фоне растущей уверенности трейдеров в том, что текущего уровня запаса газа в подземных хранилищах с лихвой хватит до конца отопительного сезона. Американский газ на хабе Henry Hub корректируется на 5,0% после взрывного роста прошлой недели. На этой неделе рынок будет следить за публикацией данных о запасах природного газа в США в четверг, 18 января.
В понедельник утром золото умеренно растет на 0,3% относительно закрытия пятницы, развивая позитивный тренд прошлой недели. Рынок нервничает на фоне опасения инвесторов по возможному расширению геополитического конфликта на Ближнем Востоке ввиду продолжающегося обострения в Красном море.
Котировки промышленных металлов демонстрируют смешанную динамику на фоне публикации более низких темпах роста кредитования в Китае за декабрь по сравнению с ожиданиями. Медь растет на 0,2%, алюминий теряет 0,6%, а котировки серебра торгуются вблизи уровней закрытия пятницы. На этой неделе инвесторы на рынках промышленных металлов будут следить за выходом данных по промышленному производству и розничным продажам в Китае в среду (17 декабря).
Криптовалюта
Согласно данным CoinMarketCap, мировая капитализация рынка криптовалют составляет $1,68 трлн. В понедельник биткоин вырос до отметки $42,6 тыс.
За прошедшую неделю стоимость биткоина упала на 5%. При этом снижение наблюдалось несмотря на крайне важную и позитивную новость для крипторынка: 10 января Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила сразу 11 заявок на листинг и начало торгов спотовыми ETF-фондами на биткоин. Этот важный шаг для индустрии потенциально может привести к притоку средств на крипторынок, а также расширить спектр доступных инструментов, одобренных регуляторами США. В свою очередь, снижение биткоина после данных новостей, вероятно, связано со значительным ростом криптовалюты за последние несколько месяцев. Инвесторы, ожидая одобрение заявок на ETF, формировали позиции в биткоине заранее и после выхода новости от SEC решили зафиксировать свои позиции.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter