Главное
• Рынок захлестнула волна распродаж — угрозы санкций ЕС и США повысили градус неопределенности, риск-премия в курсе бумаг расширилась, и трейдеры поспешили снизить риски перед длинными выходными.
• Технически индекс МосБиржи выпал из локального восходящего тренда и возвращается на январские поддержки. Сейчас эмоций хоть отбавляй, адаптация придет со временем, а коррекция выглядит интересной для пополнения портфелей перспективных акций.
• Бумаги в фокусе — АЛРОСА, Яндекс, Ростелеком, ВТБ, Мосэнерго, Polymetal.
• Рубль никак не отреагировал на анонс новых западных ограничений: доллар закрылся по нулям и что важно — ниже 92,5. Теперь уже российские валютные барьеры оберегают нацвалюту от потрясений.
• На внешнем контуре: в индексах США продолжается техническая коррекция от исторических максимумов, и потенциал S&P 500 вниз еще есть; азиатские индексы движутся разнонаправленно, а гонконгский Hang Seng усиливает локальный тренд вверх. Внешний фон слабый, и европейские площадки откроются с умеренным понижением.
• На сырьевом рынке: нефть Brent ниже $83, но это пока не угрожает идеи заброса барреля на годовые максимумы значительно выше $84 — жесткая ближневосточная геополитика на стороне нефтебыков; золото уже $2030, и унция черпает позитив от завала глобального доллара — есть обратная корреляция Gold и упавшего вчера индекса доллара DXY ниже 104 п.; а вот газ NG, наконец-то, сделал первый внятный отскок после тотального обрушения — очень волатильный фьючерс от $1,52 взлетает к $1,72, или +13%.
В деталях
Индекс МосБиржи испытал сильнейшее падение с 14 декабря 2023 г. Общие потери рынка за основную и вечернюю сессии превысили 2%, обороты торгов очень высокие — почти 100 млрд руб. Из 10 субиндексов акций лишь отраслевой телекоммуникационный индекс МосБиржи закрылся с символическом плюсе.
Причина распродаж кроется в резком росте влияния геополитического фактора на фоне анонса санкций в адрес России от ЕС и США. На основной сессии отыгрывались ожидания европейских ограничений 24 февраля, и индекс МосБиржи закрылся с -1% у 3207 п., а на вечерке фондовым медведям добавили драйва уже американские санкции к 23 февраля. В России выходные начинаются уже в пятницу, и активные трейдеры в обстановке возросшей неопределенности с внешнего контура решили сократить риски.
По прошлому опыту введение санкций имеет скорее психологическое влияние на финансовый рынок — продают на ожиданиях, а откупают по факту наступления событий. Адаптивность российской экономики к ограничениям высокая, и это наглядно показали 2022–2023 гг.: коллапса не случилось, экономика не рухнула, финансовая система стабилизировалась, а большинству экспертов пришлось впопыхах переписывать свои прошлые мрачные оценки ВВП.
И к новым «пакетам в пакетах» участники рынка адаптируются, тем более, что нерезидентов нет и финансовый контур замкнут, но в моменте эмоциональная составляющая торгов высокая, и биржевая волатильность расширенная. Здесь активным трейдерам, главное, соблюдать риск-менеджмент и не пренебрегать защитными стоп-заявками. А вот инвесторам, не обращающим особого внимания на временную волатильность, коррекция дает лишь дополнительные возможности для пополнения портфелей перспективными бумагами.
С технической точки зрения в базовом варианте после удачного января и прорыва 3200 п. вверх уже в феврале значился выход индекса МосБиржи из полугодовой консолидации к верхней границе 3300 п. На днях на максимуме было 3275 п., и вновь завал. Локальный восходящий тренд по минимумам 15 декабря, 25 января и 9 февраля вчера был прорван вниз. Это не отменяет видения рынка на 2024 г., и таргет 3650 п. сохраняется, но время до реализации потенциала явно удлиняется.
Важная поддержка пролегает на 3200 п. На ночной сессии она пала, но для констатации нужно подтверждение и на основной. Потеря планки отбросит рынок на следующий многократно подтвержденный уровень опоры 3150 п. Последние два торговых дня перед праздниками будут показательными — рынку и участникам торгов предстоит проверка на прочность.
А вот российский рубль накануне проявил крайнюю сдержанность к санкционным рискам. Ранее это бы резко девальвировало рубль, но сейчас, когда действуют жесткая ДКП ЦБ и нормативы репатриации выручки экспортеров, влияние международных спекулянтов ограничено. Теперь уже национальные валютные барьеры ограждают курс от сильных потрясений, и USD/RUB вот уже который месяц курсирует в широком боковике 93,5–87,5. Показательным выглядит околонулевое отклонение курса доллара — принципиальная планка 92,5 остается на стороне нацвалюты.
До конца месяца будут увеличенные объемы продаж валюты в рамках налогового периода. Когда эмоции на рынках рискового капитала улягутся, и в это время рубль будет все также стабилен, тогда потом доллар даже может направиться поближе к 90.
Бумаги в фокусе
• АЛРОСА (+0,4%). Одна из двух акций среди всех бумаг индекса МосБиржи, завершивших вторник без потерь. Корпорация давно под санкциями, и, видимо, уже есть некоторый иммунитет. Фундаментальный взгляд слабый — стоимость всего бизнеса оценивается лишь в 75 руб., или чуть больше +7% от текущих, что не располагает к значимому апсайду. Технически долгосрочные тренды направлены вниз, но вот динамическая линия с осени прошлого года смотрит вверх, и поддержка уже в области 68, то есть сильно ниже текущих акции могут и не упасть.
• Яндекс (+0,1%). Вторая бумага на рынке с символическим, но приростом по итогам красного вторника. Акции курсируют вокруг да около 3300 руб. в ожидании финального разделения бизнеса — голосование акционеров назначено на 7 марта. Возможно, это и будет поддерживать акции, а чувствительность бумаг к общерыночным колебаниям останется пониженной. При этом пределы риска роста до начала марта все еще актуальны.
• Ростелеком-ао (-1,3%). Акции под вечер взлетали на максимумы начала декабря 2021 г. На пике сессии было 89,2 руб., оборот свыше 2 млрд руб. Рост достигал 2,5%, но закрытие в минус на фоне общерыночных распродаж. Идея последних недель заключалась во взлете курса поближе к 90 руб. на фоне анонса дивидендов и вероятности IPO дочки корпорации. По сути, идея реализована. Сильная поддержка на 83 руб., но есть сомнения, что дадут так низко, при этом акции Ростелекома — первые кандидату на восстановление после провала.
• ВТБ (-5,5%). Позавчера акции раллировали и были самыми доходными и оборотистыми бумагами на рынке, а накануне вошли в тройку аутсайдеров. Наторговали свыше 11 млрд руб., и это второе место на рынке по ликвидности. Резкая смена сентимента произошла после выхода отчетности за 2023 г. — прибыль оказалась рекордной и план менеджмента в 430 млрд руб. чистой прибыли исполнен. Но рынок повергла в шок переоценка убытка за 2022 г., как бы задним числом нашли еще потери — теперь это -667,5 млрд руб. вместо 612,6 млрд. То есть на восстановление капитала теперь понадобится больше времени, а это оценивается как задержка с возвращением к выплатам дивидендов. Техническая поддержка на 2,4 коп. не устояла, и Идея на пробой по факту откладывается.
• Мосэнерго (-5,7%). Акции тоже попали под сильную раздачу. Но здесь важен общий контекст. До этого они отработали наш февральский план заброса на максимумы с сентября 2023 г., под 3,62 руб., и можно уже было фиксировать прибыль под сопротивлением. На пике было 3,6135 руб. Вчерашний удар почти на -6% выглядит перебором, вероятен отскок и возврат в локальный тренд вверх, выше 3,4 руб.
• Polymetal (-7,7%). Обвал нон-стоп. Бумаги рухнули на минимумы декабря 2022 г., курс был у 363 руб. Риски реализовались по полной на фоне продажи российского бизнеса, казахстанской прописки, отсутствия дивидендов и понижения уровня листинга на Мосбирже. На фоне такой волатильности, даже статистические пределы падения были пройдены вниз. Закрытие на Мосбирже было ниже 370 руб., а на казахстанской AIX — чуть выше 340 руб. Спреды между площадками могут и дальше продолжить сужаться.
На внешнем контуре
• В США: индексы потеряли 0,2–0,9%, бенчмарк S&P 500 ушел под уровень 5000 п., утренние фьючерсы продолжают краснеть, и фактор глобального фондового поводыря потянет за собой вниз ведомые индексы Азии и Европы. А мы продолжаем держать кеш после фиксации лонгов на абсолютных максимумах — на фоне идущей коррекции потенциал вверх для подбора все же пока недостаточный. Российским трейдерам для отработки заокеанских тенденций доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы АТР в минусе, кроме китайских площадок — там настоящее ралли, и наши оценки разворота в гонконгском Hang Seng (+3%) полностью оправдались. Ориентиром были 16 800 п., и индекс в моменте уже здесь, а отрабатывать идею вверх можно было через московский фьючерс HANG. Японский Nikkei продолжает умеренную. коррекцию после достижения на днях области абсолютных максимумов за всю свою историю. С новыми покупками фьючерса NIKK пока можно и подождать.
• Нефть Brent от $83,5 слетала к $82, но в азиатскую сессию среды баррель дороже $82,5. Коррекция пока не страшит, техническая формация по-прежнему за рост на максимумы года значительно выше $84. Атаки на суда в Красном море продолжаются, риск перебоев поставки сырья и товаров актуален, риск-премия в биржевых контрактах расширенная.
• Золото заблестело, унция подорожала до $2030. Причина — провал индекса доллара США DXY ниже 104 п. Доллар будет еще дешевле, а золото намного дороже, как только ФРС приступит к монетарному развороту и даст сигнал к понижению ключевой ставки. А пока лишь восстановление защитного инструмента после недавнего провала к $1990, который мы верно отыграли в лонг.
• Газ США NG, наконец-то, ожил. Тотальный обвал в последние дни привел к обрушению фьючерс на минимумы лета 2020 г. В моменте было $1,52/Mmbtu, и это оказалось дном перед скачком вверх на 13% за сутки. Пик сессии — $1,72. Вопрос мощного отскока не стоял сам по себе, единственное было неясно — где и когда локальное дно. Волатильность инструмента очень высокая, не исключаются резкие фиксации, но перепроданность еще выше, и это фактор в пользу более дорогого NG
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Рынок захлестнула волна распродаж — угрозы санкций ЕС и США повысили градус неопределенности, риск-премия в курсе бумаг расширилась, и трейдеры поспешили снизить риски перед длинными выходными.
• Технически индекс МосБиржи выпал из локального восходящего тренда и возвращается на январские поддержки. Сейчас эмоций хоть отбавляй, адаптация придет со временем, а коррекция выглядит интересной для пополнения портфелей перспективных акций.
• Бумаги в фокусе — АЛРОСА, Яндекс, Ростелеком, ВТБ, Мосэнерго, Polymetal.
• Рубль никак не отреагировал на анонс новых западных ограничений: доллар закрылся по нулям и что важно — ниже 92,5. Теперь уже российские валютные барьеры оберегают нацвалюту от потрясений.
• На внешнем контуре: в индексах США продолжается техническая коррекция от исторических максимумов, и потенциал S&P 500 вниз еще есть; азиатские индексы движутся разнонаправленно, а гонконгский Hang Seng усиливает локальный тренд вверх. Внешний фон слабый, и европейские площадки откроются с умеренным понижением.
• На сырьевом рынке: нефть Brent ниже $83, но это пока не угрожает идеи заброса барреля на годовые максимумы значительно выше $84 — жесткая ближневосточная геополитика на стороне нефтебыков; золото уже $2030, и унция черпает позитив от завала глобального доллара — есть обратная корреляция Gold и упавшего вчера индекса доллара DXY ниже 104 п.; а вот газ NG, наконец-то, сделал первый внятный отскок после тотального обрушения — очень волатильный фьючерс от $1,52 взлетает к $1,72, или +13%.
В деталях
Индекс МосБиржи испытал сильнейшее падение с 14 декабря 2023 г. Общие потери рынка за основную и вечернюю сессии превысили 2%, обороты торгов очень высокие — почти 100 млрд руб. Из 10 субиндексов акций лишь отраслевой телекоммуникационный индекс МосБиржи закрылся с символическом плюсе.
Причина распродаж кроется в резком росте влияния геополитического фактора на фоне анонса санкций в адрес России от ЕС и США. На основной сессии отыгрывались ожидания европейских ограничений 24 февраля, и индекс МосБиржи закрылся с -1% у 3207 п., а на вечерке фондовым медведям добавили драйва уже американские санкции к 23 февраля. В России выходные начинаются уже в пятницу, и активные трейдеры в обстановке возросшей неопределенности с внешнего контура решили сократить риски.
По прошлому опыту введение санкций имеет скорее психологическое влияние на финансовый рынок — продают на ожиданиях, а откупают по факту наступления событий. Адаптивность российской экономики к ограничениям высокая, и это наглядно показали 2022–2023 гг.: коллапса не случилось, экономика не рухнула, финансовая система стабилизировалась, а большинству экспертов пришлось впопыхах переписывать свои прошлые мрачные оценки ВВП.
И к новым «пакетам в пакетах» участники рынка адаптируются, тем более, что нерезидентов нет и финансовый контур замкнут, но в моменте эмоциональная составляющая торгов высокая, и биржевая волатильность расширенная. Здесь активным трейдерам, главное, соблюдать риск-менеджмент и не пренебрегать защитными стоп-заявками. А вот инвесторам, не обращающим особого внимания на временную волатильность, коррекция дает лишь дополнительные возможности для пополнения портфелей перспективными бумагами.
С технической точки зрения в базовом варианте после удачного января и прорыва 3200 п. вверх уже в феврале значился выход индекса МосБиржи из полугодовой консолидации к верхней границе 3300 п. На днях на максимуме было 3275 п., и вновь завал. Локальный восходящий тренд по минимумам 15 декабря, 25 января и 9 февраля вчера был прорван вниз. Это не отменяет видения рынка на 2024 г., и таргет 3650 п. сохраняется, но время до реализации потенциала явно удлиняется.
Важная поддержка пролегает на 3200 п. На ночной сессии она пала, но для констатации нужно подтверждение и на основной. Потеря планки отбросит рынок на следующий многократно подтвержденный уровень опоры 3150 п. Последние два торговых дня перед праздниками будут показательными — рынку и участникам торгов предстоит проверка на прочность.
А вот российский рубль накануне проявил крайнюю сдержанность к санкционным рискам. Ранее это бы резко девальвировало рубль, но сейчас, когда действуют жесткая ДКП ЦБ и нормативы репатриации выручки экспортеров, влияние международных спекулянтов ограничено. Теперь уже национальные валютные барьеры ограждают курс от сильных потрясений, и USD/RUB вот уже который месяц курсирует в широком боковике 93,5–87,5. Показательным выглядит околонулевое отклонение курса доллара — принципиальная планка 92,5 остается на стороне нацвалюты.
До конца месяца будут увеличенные объемы продаж валюты в рамках налогового периода. Когда эмоции на рынках рискового капитала улягутся, и в это время рубль будет все также стабилен, тогда потом доллар даже может направиться поближе к 90.
Бумаги в фокусе
• АЛРОСА (+0,4%). Одна из двух акций среди всех бумаг индекса МосБиржи, завершивших вторник без потерь. Корпорация давно под санкциями, и, видимо, уже есть некоторый иммунитет. Фундаментальный взгляд слабый — стоимость всего бизнеса оценивается лишь в 75 руб., или чуть больше +7% от текущих, что не располагает к значимому апсайду. Технически долгосрочные тренды направлены вниз, но вот динамическая линия с осени прошлого года смотрит вверх, и поддержка уже в области 68, то есть сильно ниже текущих акции могут и не упасть.
• Яндекс (+0,1%). Вторая бумага на рынке с символическим, но приростом по итогам красного вторника. Акции курсируют вокруг да около 3300 руб. в ожидании финального разделения бизнеса — голосование акционеров назначено на 7 марта. Возможно, это и будет поддерживать акции, а чувствительность бумаг к общерыночным колебаниям останется пониженной. При этом пределы риска роста до начала марта все еще актуальны.
• Ростелеком-ао (-1,3%). Акции под вечер взлетали на максимумы начала декабря 2021 г. На пике сессии было 89,2 руб., оборот свыше 2 млрд руб. Рост достигал 2,5%, но закрытие в минус на фоне общерыночных распродаж. Идея последних недель заключалась во взлете курса поближе к 90 руб. на фоне анонса дивидендов и вероятности IPO дочки корпорации. По сути, идея реализована. Сильная поддержка на 83 руб., но есть сомнения, что дадут так низко, при этом акции Ростелекома — первые кандидату на восстановление после провала.
• ВТБ (-5,5%). Позавчера акции раллировали и были самыми доходными и оборотистыми бумагами на рынке, а накануне вошли в тройку аутсайдеров. Наторговали свыше 11 млрд руб., и это второе место на рынке по ликвидности. Резкая смена сентимента произошла после выхода отчетности за 2023 г. — прибыль оказалась рекордной и план менеджмента в 430 млрд руб. чистой прибыли исполнен. Но рынок повергла в шок переоценка убытка за 2022 г., как бы задним числом нашли еще потери — теперь это -667,5 млрд руб. вместо 612,6 млрд. То есть на восстановление капитала теперь понадобится больше времени, а это оценивается как задержка с возвращением к выплатам дивидендов. Техническая поддержка на 2,4 коп. не устояла, и Идея на пробой по факту откладывается.
• Мосэнерго (-5,7%). Акции тоже попали под сильную раздачу. Но здесь важен общий контекст. До этого они отработали наш февральский план заброса на максимумы с сентября 2023 г., под 3,62 руб., и можно уже было фиксировать прибыль под сопротивлением. На пике было 3,6135 руб. Вчерашний удар почти на -6% выглядит перебором, вероятен отскок и возврат в локальный тренд вверх, выше 3,4 руб.
• Polymetal (-7,7%). Обвал нон-стоп. Бумаги рухнули на минимумы декабря 2022 г., курс был у 363 руб. Риски реализовались по полной на фоне продажи российского бизнеса, казахстанской прописки, отсутствия дивидендов и понижения уровня листинга на Мосбирже. На фоне такой волатильности, даже статистические пределы падения были пройдены вниз. Закрытие на Мосбирже было ниже 370 руб., а на казахстанской AIX — чуть выше 340 руб. Спреды между площадками могут и дальше продолжить сужаться.
На внешнем контуре
• В США: индексы потеряли 0,2–0,9%, бенчмарк S&P 500 ушел под уровень 5000 п., утренние фьючерсы продолжают краснеть, и фактор глобального фондового поводыря потянет за собой вниз ведомые индексы Азии и Европы. А мы продолжаем держать кеш после фиксации лонгов на абсолютных максимумах — на фоне идущей коррекции потенциал вверх для подбора все же пока недостаточный. Российским трейдерам для отработки заокеанских тенденций доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы АТР в минусе, кроме китайских площадок — там настоящее ралли, и наши оценки разворота в гонконгском Hang Seng (+3%) полностью оправдались. Ориентиром были 16 800 п., и индекс в моменте уже здесь, а отрабатывать идею вверх можно было через московский фьючерс HANG. Японский Nikkei продолжает умеренную. коррекцию после достижения на днях области абсолютных максимумов за всю свою историю. С новыми покупками фьючерса NIKK пока можно и подождать.
• Нефть Brent от $83,5 слетала к $82, но в азиатскую сессию среды баррель дороже $82,5. Коррекция пока не страшит, техническая формация по-прежнему за рост на максимумы года значительно выше $84. Атаки на суда в Красном море продолжаются, риск перебоев поставки сырья и товаров актуален, риск-премия в биржевых контрактах расширенная.
• Золото заблестело, унция подорожала до $2030. Причина — провал индекса доллара США DXY ниже 104 п. Доллар будет еще дешевле, а золото намного дороже, как только ФРС приступит к монетарному развороту и даст сигнал к понижению ключевой ставки. А пока лишь восстановление защитного инструмента после недавнего провала к $1990, который мы верно отыграли в лонг.
• Газ США NG, наконец-то, ожил. Тотальный обвал в последние дни привел к обрушению фьючерс на минимумы лета 2020 г. В моменте было $1,52/Mmbtu, и это оказалось дном перед скачком вверх на 13% за сутки. Пик сессии — $1,72. Вопрос мощного отскока не стоял сам по себе, единственное было неясно — где и когда локальное дно. Волатильность инструмента очень высокая, не исключаются резкие фиксации, но перепроданность еще выше, и это фактор в пользу более дорогого NG
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter