27 февраля 2024 Тинькофф Банк
Динамика индекса Мосбиржи
За неделю индекс Мосбиржи снизился на 3,1% в преддверии введения новых антироссийских санкций со стороны стран Запада. Дополнительное давление на индекс РТС оказывало ослабления рубля, по итогу недели индекс снизился на 3,9%.
В лидерах роста оказались акции АЛРОСА (+2,7%), несмотря на санкции Великобритании, и Ростелекома (+2,1%) в преддверии финансовых результатов за 2023 год, которые будут опубликованы на этой неделе. Аутсайдерами недели стали акции QIWI, которые упали на 44% после того, как Банк России отозвал лицензию КИВИ Банка. Также сильно упали акции Polymetal — на 21%, после объявления условий продажи российских активов.
Утром в понедельник индекс Мосбиржи растет на 1,8%. Объявленные санкции оказались не такими жесткими, как того опасались участники рынка, что спровоцировало восстановление котировок после снижения на прошлой неделе.
Tinkoff InvestIndex — доллар СШA
Национальная валюта ослабла на 1% на прошлой неделе, несмотря на рекордные чистые продажи валюты экспортерами в эквиваленте 1,4 трлн рублей. Основную роль играли факторы:
• покупок со стороны частных лиц в праздничный сезон (180 млрд рублей);
• снижения цены на нефть;
• устойчивого спроса со стороны импортеров.
• Продажа валютной выручки экспортерами — это все еще основной фактор поддержания устойчивости рубля. Для сравнения операции Минфина по продаже валюты в январе в рамках бюджетного правила и отложенные операции Банка России совокупно составили 220 млрд рублей.
Понедельник, 26 февраля
Макро
В России выйдет аналитика ЦБ по инфляции в регионах: сможем сравнить динамику аналитических показателей (ИПЦ и базовой инфляции) в различных регионах. Также за декабрь 2023 года уже вышел обзор ЦБ по кредитованию малого и среднего бизнеса: оно выросло на 37% г/г и составило 1,9 трлн руб.; на кредиты сроком свыше одного года приходится 64%.
В США выйдет набор данных по рынку жилья: число выданных разрешений на строительство и продажи нового жилья за январь. Несмотря на высокие ставки по ипотеке цены на жилье в США не снижаются: спрос существенно превышает предложение, поэтому существенного падения цен и объемов продаж не ожидается.
В понедельник также состоится размещение коротких и 5-летних казначейских векселей. Размещение госдолга проходит на фоне продажи со стороны ФРС США своего портфеля казначейских векселей.
Мосбиржа (MOEX)
Торговая площадка с утра отчиталась о результатах за четвертый квартал. Они оказались оптимистичнее наших прогнозов. Процентные доходы продолжают расти двузначными темпами в том числе на фоне роста ключевой ставки с 13% до 16% за минувший квартал. Растут и операционные расходы Мосбиржи. В основном это рост затрат на персонал, а также почти 7-кратный рост маркетинговых расходов. EBITDA и чистая прибыль при этом продолжают показывать высокую двузначную маржинальность. Инвесторы также ждут новостей по дивидендам за 2023 год. Сегодня состоится конференция по итогам квартала с менеджментом компании.
Вторник, 27 февраля
Макро
Банк России опубликует резюме обсуждения ключевой ставки и комментарий обновленного среднесрочного прогноза ЦБ. Резюме выходит впервые, но мы ожидаем, что в нем будут представлены основные аргументы в пользу поддержания ставки на уровне 16% в первом полугодии 2024. Интересно также, как члены Совета директоров Банка России оценивали успехи в сдерживании инфляции. Из комментария среднесрочного прогноза увидим, какой ЦБ видит траекторию инфляции до конца года.
ЕЦБ опубликует данные по кредитованию частного сектора: объем кредитования нефинансового сектора растет невысоким темпом 0,3%-0,4% г/г.
В США выйдет статистика по объемам продаж товар длительного пользования. Эти данные важны для того, чтобы понять, насколько ФРС США удалось охладить потребительский спрос: в период высоких ставок домохозяйства менее склонны к дорогим покупкам, однако рост зарплат мог сделать спрос менее чувствительным к ставке. Также будет опубликован индекс доверия потребителей. Минфин разместит 7-летние казначейские ноты.
Ростелеком (RTKM)
Основным драйвером роста выручки, скорее всего, останутся цифровые сервисы. Стоит уделить внимание динамике капитальных расходов и уровню долговой нагрузки компании по итогам квартала и года. Также во втором квартале 2024 года ожидаем от компании публикации обновленной стратегии развития. Также инвесторов волнует вопрос размера дивидендов за 2023 год. Согласно текущей дивидендной политике не менее 5 руб. на акцию с ежегодным увеличением выплаты как минимум на 5%, при этом компания должна направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли.
Среда, 28 февраля
Макро
В среду выйдет статистика по ВВП США за 4 кв. ФРС уже опубликовала предварительные оценки — рост составил 3,3% кв./кв., а дефлятор ВВП составил 1,5% кв/кв. Как мы уже писали, ФРС США видят инерцию в перегреве экономики и не намерены снижать ставки до лета.
Fix Price (FIXP)
Компания опубликует операционные и финансовые результаты за 4 квартал и 12 месяцев 2023 года. За 9 месяцев 2023-го Fix Price сообщил о росте выручки на 4% г/г за счет открытия новых магазинов. В то же время скорр. EBITDA за аналогичный период снизилась на 2% г/г ввиду роста коммерческих, общехозяйственных и административных расходов. LFL-продажи за 9 месяцев 2023 года снизились на 5% г/г.
Четверг, 29 февраля
Макро
В США выйдут цифры по количеству первичных заявок по безработице — рост этого показателя будет говорить о том, что ситуация на рынке труда в США постепенно нормализуется (ждем +5000 человек к прошлой неделе). Также выйдет базовый индекс цен — трендовая инфляция без волатильных компонент снижается. Ожидается, что ее значение за февраль составит 2,8% г/г.
Полюс (PLZL)
Компания может опубликовать финансовые результаты по МСФО за 2023 год. За первое полугодие 2023-го Полюс показал рост выручки на 28% г/г и EBITDA на 33% г/г благодаря более высоким ценам на золото и восстановлению объемов реализации. Ожидаем сильных результатов и за второе полугодие 2023 года.
Сбер (SBER)
Публикация финансовых результатов по МСФО по итогам года не станет для рынка неожиданностью, так как банк регулярно публикует месячные результаты по РПБУ. Ориентируясь на них годовая прибыль банка может составить около 1,5 трлн рублей (+20% к 2021 году). Инвесторы ждут от Сбера не менее щедрых дивидендов. При обязательной выплате в размере 50% от чистой прибыли дивиденды за 2023 год могут составить около 33 рублей на акцию.
Пятница, 1 марта
В Китае опубликуют индекс деловой активности в производственном и непроизводственном секторах. Последние месяцы индекс формируется вблизи 50 пунктов — пограничной отметки, сигнализирующей о рецессии.
В Еврозоне выйду цифры по инфляции за февраль: ожидается, что цены могут замедлиться на 0,3 п. п. в годовом выражении. Это значит, что на ближайших заседаниях ЕЦБ может транслировать более мягкий сигнал.
Распадская (RASP)
Компания представит финансовые результаты по МСФО за 2023 год. За первое полугодие 2023-го выручка Распадской (в долларовом выражении) сократилась на 27% г/г на фоне снижения цен на коксующийся уголь. По аналогичной причине наблюдалось и снижение EBITDA на 59% г/г.
А что с нефтью и сырьем?
В пятницу котировки нефти Brent и WTI снизились более, чем на 2% к закрытию четверга после заявления главы ФРС о том, что снижение процентных ставок в США откладывается как минимум еще на пару месяцев. Это может замедлить экономический рост и ограничить спрос на нефть. Негативная динамика продолжилась и с утра в пн — цены скорректировались еще на 0,7%. На этой неделе инвесторы будут следить за выходом данных по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США в среду (28 февраля).
В пятницу цены на европейский газ на хабе TTF опустились ниже 23 евро. На утро понедельника динамика цен околонулевая. Коррекция в газовых котировках все также обусловлена высоким уровнем запасов и низким потреблением на фоне теплой погоды. Американский газ на хабе Henry Hub в пятницу упал более чем на 7% за сутки на фоне рекордного объема добычи, достаточного количества топлива в хранилищах и снижения спроса на отопление, однако утром понедельника цены выросли на 5%. На этой неделе рынок будет следить за публикацией данных о запасах природного газа в США в четверг, 29 февраля.
В понедельник золото демонстрирует околонулевую динамику. Что касается промышленных металлов, то цена меди в понедельник снижается на 0,6%, никеля — на 2,4%, алюминия — на 0,3%. В течение недели будут опубликованы важные макроэкономические данные в США, в частности предварительная оценка ВВП страны за первый квартал 2023 года и базовый индекс расходов на личное потребление за январь текущего года. Опубликованные результаты могут оказать влияние как на золото, так и промышленные металлы.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
За неделю индекс Мосбиржи снизился на 3,1% в преддверии введения новых антироссийских санкций со стороны стран Запада. Дополнительное давление на индекс РТС оказывало ослабления рубля, по итогу недели индекс снизился на 3,9%.
В лидерах роста оказались акции АЛРОСА (+2,7%), несмотря на санкции Великобритании, и Ростелекома (+2,1%) в преддверии финансовых результатов за 2023 год, которые будут опубликованы на этой неделе. Аутсайдерами недели стали акции QIWI, которые упали на 44% после того, как Банк России отозвал лицензию КИВИ Банка. Также сильно упали акции Polymetal — на 21%, после объявления условий продажи российских активов.
Утром в понедельник индекс Мосбиржи растет на 1,8%. Объявленные санкции оказались не такими жесткими, как того опасались участники рынка, что спровоцировало восстановление котировок после снижения на прошлой неделе.
Tinkoff InvestIndex — доллар СШA
Национальная валюта ослабла на 1% на прошлой неделе, несмотря на рекордные чистые продажи валюты экспортерами в эквиваленте 1,4 трлн рублей. Основную роль играли факторы:
• покупок со стороны частных лиц в праздничный сезон (180 млрд рублей);
• снижения цены на нефть;
• устойчивого спроса со стороны импортеров.
• Продажа валютной выручки экспортерами — это все еще основной фактор поддержания устойчивости рубля. Для сравнения операции Минфина по продаже валюты в январе в рамках бюджетного правила и отложенные операции Банка России совокупно составили 220 млрд рублей.
Понедельник, 26 февраля
Макро
В России выйдет аналитика ЦБ по инфляции в регионах: сможем сравнить динамику аналитических показателей (ИПЦ и базовой инфляции) в различных регионах. Также за декабрь 2023 года уже вышел обзор ЦБ по кредитованию малого и среднего бизнеса: оно выросло на 37% г/г и составило 1,9 трлн руб.; на кредиты сроком свыше одного года приходится 64%.
В США выйдет набор данных по рынку жилья: число выданных разрешений на строительство и продажи нового жилья за январь. Несмотря на высокие ставки по ипотеке цены на жилье в США не снижаются: спрос существенно превышает предложение, поэтому существенного падения цен и объемов продаж не ожидается.
В понедельник также состоится размещение коротких и 5-летних казначейских векселей. Размещение госдолга проходит на фоне продажи со стороны ФРС США своего портфеля казначейских векселей.
Мосбиржа (MOEX)
Торговая площадка с утра отчиталась о результатах за четвертый квартал. Они оказались оптимистичнее наших прогнозов. Процентные доходы продолжают расти двузначными темпами в том числе на фоне роста ключевой ставки с 13% до 16% за минувший квартал. Растут и операционные расходы Мосбиржи. В основном это рост затрат на персонал, а также почти 7-кратный рост маркетинговых расходов. EBITDA и чистая прибыль при этом продолжают показывать высокую двузначную маржинальность. Инвесторы также ждут новостей по дивидендам за 2023 год. Сегодня состоится конференция по итогам квартала с менеджментом компании.
Вторник, 27 февраля
Макро
Банк России опубликует резюме обсуждения ключевой ставки и комментарий обновленного среднесрочного прогноза ЦБ. Резюме выходит впервые, но мы ожидаем, что в нем будут представлены основные аргументы в пользу поддержания ставки на уровне 16% в первом полугодии 2024. Интересно также, как члены Совета директоров Банка России оценивали успехи в сдерживании инфляции. Из комментария среднесрочного прогноза увидим, какой ЦБ видит траекторию инфляции до конца года.
ЕЦБ опубликует данные по кредитованию частного сектора: объем кредитования нефинансового сектора растет невысоким темпом 0,3%-0,4% г/г.
В США выйдет статистика по объемам продаж товар длительного пользования. Эти данные важны для того, чтобы понять, насколько ФРС США удалось охладить потребительский спрос: в период высоких ставок домохозяйства менее склонны к дорогим покупкам, однако рост зарплат мог сделать спрос менее чувствительным к ставке. Также будет опубликован индекс доверия потребителей. Минфин разместит 7-летние казначейские ноты.
Ростелеком (RTKM)
Основным драйвером роста выручки, скорее всего, останутся цифровые сервисы. Стоит уделить внимание динамике капитальных расходов и уровню долговой нагрузки компании по итогам квартала и года. Также во втором квартале 2024 года ожидаем от компании публикации обновленной стратегии развития. Также инвесторов волнует вопрос размера дивидендов за 2023 год. Согласно текущей дивидендной политике не менее 5 руб. на акцию с ежегодным увеличением выплаты как минимум на 5%, при этом компания должна направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли.
Среда, 28 февраля
Макро
В среду выйдет статистика по ВВП США за 4 кв. ФРС уже опубликовала предварительные оценки — рост составил 3,3% кв./кв., а дефлятор ВВП составил 1,5% кв/кв. Как мы уже писали, ФРС США видят инерцию в перегреве экономики и не намерены снижать ставки до лета.
Fix Price (FIXP)
Компания опубликует операционные и финансовые результаты за 4 квартал и 12 месяцев 2023 года. За 9 месяцев 2023-го Fix Price сообщил о росте выручки на 4% г/г за счет открытия новых магазинов. В то же время скорр. EBITDA за аналогичный период снизилась на 2% г/г ввиду роста коммерческих, общехозяйственных и административных расходов. LFL-продажи за 9 месяцев 2023 года снизились на 5% г/г.
Четверг, 29 февраля
Макро
В США выйдут цифры по количеству первичных заявок по безработице — рост этого показателя будет говорить о том, что ситуация на рынке труда в США постепенно нормализуется (ждем +5000 человек к прошлой неделе). Также выйдет базовый индекс цен — трендовая инфляция без волатильных компонент снижается. Ожидается, что ее значение за февраль составит 2,8% г/г.
Полюс (PLZL)
Компания может опубликовать финансовые результаты по МСФО за 2023 год. За первое полугодие 2023-го Полюс показал рост выручки на 28% г/г и EBITDA на 33% г/г благодаря более высоким ценам на золото и восстановлению объемов реализации. Ожидаем сильных результатов и за второе полугодие 2023 года.
Сбер (SBER)
Публикация финансовых результатов по МСФО по итогам года не станет для рынка неожиданностью, так как банк регулярно публикует месячные результаты по РПБУ. Ориентируясь на них годовая прибыль банка может составить около 1,5 трлн рублей (+20% к 2021 году). Инвесторы ждут от Сбера не менее щедрых дивидендов. При обязательной выплате в размере 50% от чистой прибыли дивиденды за 2023 год могут составить около 33 рублей на акцию.
Пятница, 1 марта
В Китае опубликуют индекс деловой активности в производственном и непроизводственном секторах. Последние месяцы индекс формируется вблизи 50 пунктов — пограничной отметки, сигнализирующей о рецессии.
В Еврозоне выйду цифры по инфляции за февраль: ожидается, что цены могут замедлиться на 0,3 п. п. в годовом выражении. Это значит, что на ближайших заседаниях ЕЦБ может транслировать более мягкий сигнал.
Распадская (RASP)
Компания представит финансовые результаты по МСФО за 2023 год. За первое полугодие 2023-го выручка Распадской (в долларовом выражении) сократилась на 27% г/г на фоне снижения цен на коксующийся уголь. По аналогичной причине наблюдалось и снижение EBITDA на 59% г/г.
А что с нефтью и сырьем?
В пятницу котировки нефти Brent и WTI снизились более, чем на 2% к закрытию четверга после заявления главы ФРС о том, что снижение процентных ставок в США откладывается как минимум еще на пару месяцев. Это может замедлить экономический рост и ограничить спрос на нефть. Негативная динамика продолжилась и с утра в пн — цены скорректировались еще на 0,7%. На этой неделе инвесторы будут следить за выходом данных по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США в среду (28 февраля).
В пятницу цены на европейский газ на хабе TTF опустились ниже 23 евро. На утро понедельника динамика цен околонулевая. Коррекция в газовых котировках все также обусловлена высоким уровнем запасов и низким потреблением на фоне теплой погоды. Американский газ на хабе Henry Hub в пятницу упал более чем на 7% за сутки на фоне рекордного объема добычи, достаточного количества топлива в хранилищах и снижения спроса на отопление, однако утром понедельника цены выросли на 5%. На этой неделе рынок будет следить за публикацией данных о запасах природного газа в США в четверг, 29 февраля.
В понедельник золото демонстрирует околонулевую динамику. Что касается промышленных металлов, то цена меди в понедельник снижается на 0,6%, никеля — на 2,4%, алюминия — на 0,3%. В течение недели будут опубликованы важные макроэкономические данные в США, в частности предварительная оценка ВВП страны за первый квартал 2023 года и базовый индекс расходов на личное потребление за январь текущего года. Опубликованные результаты могут оказать влияние как на золото, так и промышленные металлы.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу