Какие банковские акции могут быть сейчас интересны на Мосбирже? Давайте оценим подробнее обыкновенные акции ТКС и МКБ.
Критерии отбора бумаг: не госбанки, отрицательная динамика в 2024 г., долгосрочный взгляд БКС — «Позитивный» или «Нейтральный».
С начала года акции ТКС упали на 8%, МКБ — на 3%. В июне бумаги обоих банков начали отскок от годовых минимумов и ушли выше 200-дневной скользящей средней. Потенциал роста еще не исчерпан.
В этом году финансовый сектор продемонстрировал существенные показатели рентабельности. Отчисления в резервы снизились, а доходы выросли за счет высоких процентных ставок Банка России. Осенью может начаться подготовка к снижению ключевой ставки, рынок будет закладывать усиление кредитной активности. Далее — детали.
ТКС — интеграция с Росбанком
Сильный игрок в сфере финтеха, специализирующийся на рознице. Более половины выручки ТКС Холдинга приходится на сегменты, не задействованные в кредитовании. Основной драйвер в кейсе компании — интеграция с Росбанком. Группа ожидает завершение допэмиссии и закрытие сделки до конца III квартала 2024 г. Позитивный эффект от сделки может проявиться в 2025 г. Речь идет о наращивании экспертизы в корпоративном сегменте. В конце 2024 г. ТКС может представить новую стратегию.
Риски для бизнеса ТКС — санкционные и связанные с необеспеченным кредитованием. Во втором случае негатив может возникнуть на фоне ужесточения регулирования в этой сфере и ослабления экономики.
МКБ — дивидендов за 2023 г. не будет
Универсальный банк с сильными позициями в корпоративном и инвестиционном банкинге. В кейсе МКБ можно отметить проблемы, связанные с корпоративным управлением. Банк не раскрывает планы по развитию бизнеса.
На этой неделе акционеры МКБ в рамках годового общего собрания приняли решение не объявлять дивиденды за 2023 г. Стоит отметить, что в прошлом году банк нарастил чистую прибыль по МСФО в 8 раз по сравнению с 2022 г. Ключевым драйвером роста прибыли стало увеличение чистых процентных доходов. Специфические риски для бизнеса МКБ связаны с конкуренцией.
Каков вывод
Акции ТКС — более понятная история, банк выглядит динамичнее. МКБ торгуется «дешевле» по мультипликаторам, чем ТКС. Показатель P/BV с учетом прогноза по доходам на 2024 г. равен 0,7 при 1,8 у ТКС (официальные данные БКС). При прочих равных условиях P/BV ниже 1 свидетельствует в пользу покупки акций. Это сопровождается более низким показателем рентабельности чистой прибыли. ROE МКБ за 2023 г. равна 23,4% при 33,5% у ТКС.
Общий фактор риска — потенциальное замедление российской экономики во II полугодии. Помимо этого, стоит отметить налоговую реформу, ожидаемую в 2025 г.
Комплекс факторов указывает на большую привлекательность акций ТКС. Присмотреться к бумагам можно уже сейчас. Позитивный технический сигнал поступит при закреплении акций выше 3000 руб. Ближайшее важное сопротивление в случае реализации такого сценария — 3400 руб. (+14% от уровня 28 июня 2024 г.).
Долгосрочные цели БКС:
• ТКС. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 4800 руб./ +61%
• МКБ. Взгляд БКС: «Нейтральный». Цель на год — 8,5 руб./ +12%
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Критерии отбора бумаг: не госбанки, отрицательная динамика в 2024 г., долгосрочный взгляд БКС — «Позитивный» или «Нейтральный».
С начала года акции ТКС упали на 8%, МКБ — на 3%. В июне бумаги обоих банков начали отскок от годовых минимумов и ушли выше 200-дневной скользящей средней. Потенциал роста еще не исчерпан.
В этом году финансовый сектор продемонстрировал существенные показатели рентабельности. Отчисления в резервы снизились, а доходы выросли за счет высоких процентных ставок Банка России. Осенью может начаться подготовка к снижению ключевой ставки, рынок будет закладывать усиление кредитной активности. Далее — детали.
ТКС — интеграция с Росбанком
Сильный игрок в сфере финтеха, специализирующийся на рознице. Более половины выручки ТКС Холдинга приходится на сегменты, не задействованные в кредитовании. Основной драйвер в кейсе компании — интеграция с Росбанком. Группа ожидает завершение допэмиссии и закрытие сделки до конца III квартала 2024 г. Позитивный эффект от сделки может проявиться в 2025 г. Речь идет о наращивании экспертизы в корпоративном сегменте. В конце 2024 г. ТКС может представить новую стратегию.
Риски для бизнеса ТКС — санкционные и связанные с необеспеченным кредитованием. Во втором случае негатив может возникнуть на фоне ужесточения регулирования в этой сфере и ослабления экономики.
МКБ — дивидендов за 2023 г. не будет
Универсальный банк с сильными позициями в корпоративном и инвестиционном банкинге. В кейсе МКБ можно отметить проблемы, связанные с корпоративным управлением. Банк не раскрывает планы по развитию бизнеса.
На этой неделе акционеры МКБ в рамках годового общего собрания приняли решение не объявлять дивиденды за 2023 г. Стоит отметить, что в прошлом году банк нарастил чистую прибыль по МСФО в 8 раз по сравнению с 2022 г. Ключевым драйвером роста прибыли стало увеличение чистых процентных доходов. Специфические риски для бизнеса МКБ связаны с конкуренцией.
Каков вывод
Акции ТКС — более понятная история, банк выглядит динамичнее. МКБ торгуется «дешевле» по мультипликаторам, чем ТКС. Показатель P/BV с учетом прогноза по доходам на 2024 г. равен 0,7 при 1,8 у ТКС (официальные данные БКС). При прочих равных условиях P/BV ниже 1 свидетельствует в пользу покупки акций. Это сопровождается более низким показателем рентабельности чистой прибыли. ROE МКБ за 2023 г. равна 23,4% при 33,5% у ТКС.
Общий фактор риска — потенциальное замедление российской экономики во II полугодии. Помимо этого, стоит отметить налоговую реформу, ожидаемую в 2025 г.
Комплекс факторов указывает на большую привлекательность акций ТКС. Присмотреться к бумагам можно уже сейчас. Позитивный технический сигнал поступит при закреплении акций выше 3000 руб. Ближайшее важное сопротивление в случае реализации такого сценария — 3400 руб. (+14% от уровня 28 июня 2024 г.).
Долгосрочные цели БКС:
• ТКС. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 4800 руб./ +61%
• МКБ. Взгляд БКС: «Нейтральный». Цель на год — 8,5 руб./ +12%
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу