17 июля 2024 Bloomberg
Экономика Китая демонстрирует противоречивые сигналы: расширение промышленного производства нивелируется слабым потреблением на фоне продолжающегося спада на рынке недвижимости, что приводит к самому медленному темпу роста за пять кварталов. Однако стремление Си Цзиньпина к технологически ориентированному "качественному росту" начинает приносить плоды. Обозреватели Bloomberg проанализировали, как прогресс Китая в области электромобилей, солнечных панелей и полупроводников помогает стране справляться с замедлением экономики.
Давнее стремление Си Цзиньпина к “качественному росту”, основанному на технологиях, начинает приносить плоды. Достижения Китая в области технологий и рост экспорта помогают поддерживать экономический рост на уровне около 5%.
Си и его главные соратники собрались на этой неделе в Пекине на Третий пленум — совещание, которое проводится раз в пять лет для выработки долгосрочных экономических планов, но основной проблемой остается низкая уверенность китайских потребителей в экономике.
Поток дешевых электромобилей и солнечных панелей на мировые рынки — ключевая причина устойчивости экономики КНР — вызвал протекционистскую реакцию со стороны правительств США и Европы, которые обеспокоены новой волной сокращения рабочих мест из-за промышленной мощи Китая.
На фоне роста опасений по поводу доминирования китайских производителей, США и ЕС вводят заградительные пошлины на китайские товары. Ситуация может ухудшиться, если Дональд Трамп победит на выборах в ноябре и введет 60% тарифы на китайские товары.
Си стремится к самодостаточности в стратегических областях, таких как высокотехнологичные чипы, чтобы Китай не зависел от импорта и не отвлекал ресурсы на "торговые войны".
Если Пекин сможет и дальше противостоять усилиям США по сдерживанию, то по оценке Bloomberg Economics, к 2026 году на долю сектора высоких технологий будет приходиться 19% валового внутреннего продукта по сравнению с 11% в 2018 году. Сочетание того, что Пекин назвал “новой тройкой” — электромобилей, аккумуляторов и солнечных панелей — увеличит долю ВВП до 23% к 2026 году, что более чем достаточно, чтобы заполнить пустоту в проблемном секторе недвижимости, который сократится с 24% до 16%.
“Пессимизм в отношении перспектив Китая понятен, но в то же время преувеличен”, - считают Чанг Шу и Эрик Чжу, экономисты Bloomberg Economics. “Правительство, возможно, вот-вот приступит к серьезному восстановлению баланса”.
Обратная сторона сосредоточения на технологиях заключается в том, что другие отрасли, связанные со старыми драйверами, включая недвижимость, перестают быть приоритетными.
По всему Китаю слабость рынка недвижимости подорвала потребительские настроения, безработица среди молодежи вызывает тревогу, а бушующие ценовые войны в таких секторах, как автомобилестроение, негативно сказываются на доходах компаний. Тем не менее, правительство и центральный банк воздерживаются от перехода к стимулирующим мерам, поскольку общие темпы роста по-прежнему поддерживаются растущим экспортом.
Экономисты говорят, что есть возможности для дополнительных стимулов, если целевой показатель роста в 5% окажется недостижимым. Но китайские лидеры по-прежнему твердо придерживаются политики, ориентированной на предложение, а не "велферизм" спроса - то, что Си Цзиньпин в прошлом критиковал как ловушку, которая приводит к появлению "ленивых людей".
Это означает, что переориентация экономики, чтобы она больше зависела от потребления — как предписано такими институтами, как Всемирный банк и Международный валютный фонд — пока отходит на второй план. Правительственные советники полагают, что увеличение предложения высококачественных товаров будет стимулировать желание потребителей владеть ими, в то время как более высокая заработная плата, выплачиваемая за производство этих товаров, обеспечит работников средствами для их покупки.
Дэвид Ли Даокуй, один из самых известных экономистов Китая и советник правительства, опасается, что благодаря развитию технологий в руках компаний окажется больше денег, а в кошельках потребителей - меньше. Это может усугубить неравенство в доходах, которое наблюдается во многих развитых экономиках. Он работает над предложением правительству ограничить использование ИИ в определенных профессиях, чтобы предотвратить потенциальную массовую потерю рабочих мест.
Китайские лидеры поставили перед собой амбициозную цель стать “среднеразвитой страной” к 2035 году - цель, для достижения которой потребуется поднять ВВП на душу населения с нынешних $12 600 до более чем $20 000 и поддерживать темпы роста примерно на уровне 5% в год. Политические консультанты указывают на такие страны, как Южная Корея, которым удалось продвинуться вверх по цепочке создания стоимости и не застрять в ловушке среднего дохода.
Чтобы повторить успех Кореи, Китаю необходимо повысить свою производительность за счет инноваций, что приведет к увеличению объема производства в экономике, даже если количество ресурсов, таких как рабочая сила и капитал, останется прежним или даже сократится. Это важно, потому что стареющее китайское общество означает, что численность рабочей силы сократится в течение следующего десятилетия, в то время как отдача от инвестиций в такие объекты, как мосты и дороги, обусловленная кредитованием, снижается.
По словам Ван Имина, давнего государственного советника, общая факторная производительность Китая — показатель того, насколько эффективно используются ресурсы для создания продукции, — с 2008 года остается на уровне около 40% от аналогичного показателя в США. Корея и Япония достигли 60% и 80% производительности труда в США соответственно, прежде чем их экономический рост по сравнению с США начал замедляться. По словам Вана, Китаю предстоит “тяжелая борьба” за более быстрый рост производительности.
Ларри Ху, глава отдела экономики Китая в Macquarie Group Ltd., также сравнивает усилия Си Цзиньпина с переходом Кореи к технологиям после того, как она ранее сосредоточилась на тяжелой промышленности после азиатского финансового кризиса конца 1990-х годов. Только на этот раз Китай сталкивается с гораздо более враждебным окружением.
“Ключом к способности Китая достичь своих технологических целей будут темпы изменений в самих технологиях. Чем быстрее будут развиваться такие вещи, как искусственный интеллект и усовершенствованное производство чипов, тем сложнее Китаю будет идти в ногу со временем”, - сказал он.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Давнее стремление Си Цзиньпина к “качественному росту”, основанному на технологиях, начинает приносить плоды. Достижения Китая в области технологий и рост экспорта помогают поддерживать экономический рост на уровне около 5%.
Си и его главные соратники собрались на этой неделе в Пекине на Третий пленум — совещание, которое проводится раз в пять лет для выработки долгосрочных экономических планов, но основной проблемой остается низкая уверенность китайских потребителей в экономике.
Поток дешевых электромобилей и солнечных панелей на мировые рынки — ключевая причина устойчивости экономики КНР — вызвал протекционистскую реакцию со стороны правительств США и Европы, которые обеспокоены новой волной сокращения рабочих мест из-за промышленной мощи Китая.
На фоне роста опасений по поводу доминирования китайских производителей, США и ЕС вводят заградительные пошлины на китайские товары. Ситуация может ухудшиться, если Дональд Трамп победит на выборах в ноябре и введет 60% тарифы на китайские товары.
Си стремится к самодостаточности в стратегических областях, таких как высокотехнологичные чипы, чтобы Китай не зависел от импорта и не отвлекал ресурсы на "торговые войны".
Если Пекин сможет и дальше противостоять усилиям США по сдерживанию, то по оценке Bloomberg Economics, к 2026 году на долю сектора высоких технологий будет приходиться 19% валового внутреннего продукта по сравнению с 11% в 2018 году. Сочетание того, что Пекин назвал “новой тройкой” — электромобилей, аккумуляторов и солнечных панелей — увеличит долю ВВП до 23% к 2026 году, что более чем достаточно, чтобы заполнить пустоту в проблемном секторе недвижимости, который сократится с 24% до 16%.
“Пессимизм в отношении перспектив Китая понятен, но в то же время преувеличен”, - считают Чанг Шу и Эрик Чжу, экономисты Bloomberg Economics. “Правительство, возможно, вот-вот приступит к серьезному восстановлению баланса”.
Обратная сторона сосредоточения на технологиях заключается в том, что другие отрасли, связанные со старыми драйверами, включая недвижимость, перестают быть приоритетными.
По всему Китаю слабость рынка недвижимости подорвала потребительские настроения, безработица среди молодежи вызывает тревогу, а бушующие ценовые войны в таких секторах, как автомобилестроение, негативно сказываются на доходах компаний. Тем не менее, правительство и центральный банк воздерживаются от перехода к стимулирующим мерам, поскольку общие темпы роста по-прежнему поддерживаются растущим экспортом.
Экономисты говорят, что есть возможности для дополнительных стимулов, если целевой показатель роста в 5% окажется недостижимым. Но китайские лидеры по-прежнему твердо придерживаются политики, ориентированной на предложение, а не "велферизм" спроса - то, что Си Цзиньпин в прошлом критиковал как ловушку, которая приводит к появлению "ленивых людей".
Это означает, что переориентация экономики, чтобы она больше зависела от потребления — как предписано такими институтами, как Всемирный банк и Международный валютный фонд — пока отходит на второй план. Правительственные советники полагают, что увеличение предложения высококачественных товаров будет стимулировать желание потребителей владеть ими, в то время как более высокая заработная плата, выплачиваемая за производство этих товаров, обеспечит работников средствами для их покупки.
Дэвид Ли Даокуй, один из самых известных экономистов Китая и советник правительства, опасается, что благодаря развитию технологий в руках компаний окажется больше денег, а в кошельках потребителей - меньше. Это может усугубить неравенство в доходах, которое наблюдается во многих развитых экономиках. Он работает над предложением правительству ограничить использование ИИ в определенных профессиях, чтобы предотвратить потенциальную массовую потерю рабочих мест.
Китайские лидеры поставили перед собой амбициозную цель стать “среднеразвитой страной” к 2035 году - цель, для достижения которой потребуется поднять ВВП на душу населения с нынешних $12 600 до более чем $20 000 и поддерживать темпы роста примерно на уровне 5% в год. Политические консультанты указывают на такие страны, как Южная Корея, которым удалось продвинуться вверх по цепочке создания стоимости и не застрять в ловушке среднего дохода.
Чтобы повторить успех Кореи, Китаю необходимо повысить свою производительность за счет инноваций, что приведет к увеличению объема производства в экономике, даже если количество ресурсов, таких как рабочая сила и капитал, останется прежним или даже сократится. Это важно, потому что стареющее китайское общество означает, что численность рабочей силы сократится в течение следующего десятилетия, в то время как отдача от инвестиций в такие объекты, как мосты и дороги, обусловленная кредитованием, снижается.
По словам Ван Имина, давнего государственного советника, общая факторная производительность Китая — показатель того, насколько эффективно используются ресурсы для создания продукции, — с 2008 года остается на уровне около 40% от аналогичного показателя в США. Корея и Япония достигли 60% и 80% производительности труда в США соответственно, прежде чем их экономический рост по сравнению с США начал замедляться. По словам Вана, Китаю предстоит “тяжелая борьба” за более быстрый рост производительности.
Ларри Ху, глава отдела экономики Китая в Macquarie Group Ltd., также сравнивает усилия Си Цзиньпина с переходом Кореи к технологиям после того, как она ранее сосредоточилась на тяжелой промышленности после азиатского финансового кризиса конца 1990-х годов. Только на этот раз Китай сталкивается с гораздо более враждебным окружением.
“Ключом к способности Китая достичь своих технологических целей будут темпы изменений в самих технологиях. Чем быстрее будут развиваться такие вещи, как искусственный интеллект и усовершенствованное производство чипов, тем сложнее Китаю будет идти в ногу со временем”, - сказал он.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу