29 июля 2024 Тинькофф Банк
Динамика индекса Мосбиржи
За прошедшую неделю индекс Мосбиржи продемонстрировал снижение на 0,5% и не смог удержаться выше психологически значимой отметки в 3 000 пунктов. Всему виной не столько ожидаемое повышение ключевой ставки до 18%, сколько ястребиная риторика ЦБ, которая не предполагает снижения ключевой ставки в этом году. Индекс РТС вырос на 2,4% н/н на фоне значительного укрепления рубля.
В понедельник утром индексы Мосбиржи и РТС продолжают падение и снижаются на 1,4% и 1,6% соответственно по сравнению с закрытием пятницы. На рынке продолжает преобладать негативный сентимент на фоне обновленных ожиданий инвесторов по более продолжительному периоду удержания высокой процентной ставки Банком России. На этой неделе инвесторам продолжат поступать дивиденды Сбербанка, а также начнут поступать дивиденды от Сургутнефтегаза, префов Транснефти, что может несколько снизить давление на котировки рынка.
T-InvestIndex — доллар СШA
Торги по рублю открылись на уровне около 86,4 руб./долл. и 11,91 руб./юань. На прошлой неделе рубль укрепился по итогам недели до уровней ниже 11,85 к юаню и 86 к доллару США на фоне увеличения предложения валюты экспортерами под налоговый период и ожиданий повышения ключевой ставки Банка России. Уточняем свой прогнозный диапазон по курсу на второе полугодие с учетом существенного ужесточения риторики Банка России по денежно-кредитной политике, а также сохранения проблем во внешних расчетах (в первую очередь по юаню) — до уровней 85,5—90,5 руб./доллар и 11,7—12,6 руб./юань с постепенным ослаблением к концу года.
Понедельник, 29 июля
Без событий макро
Вторник, 30 июля
В ЕС выходит оценка ВВП за 2 кв’24, которая по прогнозам и рынка и ЕЦБ будет ниже роста экономики в 1 кв’24 (0,2% кв/кв против 0,3% кв/кв соответственно). Данные по ВВП, скорее, говорят в пользу второго снижения ставки в сентябре.
В США будет опубликован индекс доверия потребителей в июле (оптимистичный 100,4 в июне), а также число вакансий на рынке труда за июнь, которые мы традиционно сопоставляем с числом безработных. С апреля этот показатель вернулся на свой нормальный уровень, что говорит о нормализации на рынке труда.
Яндекс
IT-гигант сообщит о результатах за второй квартал. Мы ожидаем, что компания продолжит показывать сильные результаты во всех основных сегментах как в контексте роста выручки, так и в отношение рентабельности, несмотря на относительную зрелость ряда бизнесов. Яндекс продолжит активно инвестировать в ряд направлений, однако, мы ожидаем, что инвестиции в онлайн торговлю будут постепенно снижаться, на фоне улучшения юнит экономики. Это в свою очередь будет оказывать положительный эффект на рентабельность компании в целом. На наш взгляд, акции Яндекса в настоящий момент недооценены и по мульпликаторам торгуются ниже средних уровней российского IT сектора. Мы позитивно смотрим на бумаги компании и планируем пересмотреть нашу целевую цену на основе результатов за 2 квартал.
Среда, 31 июля
Росстат опубликует данные по основным показателям экономической активности и потребительского спроса за июнь, включая данные по безработице (ожидаем сохранения на низких уровнях около 2,5%), объему розничных продаж (ожидаем замедление роста до 6,3% г/г после 7,3% в мае), динамике реальных зарплат (по данным за май ожидаем рост 7,3% г/г после 8,5% в апреле). Также будут представлены данные по росту транспортировки, строительства, оборота платных услуг и сельскому хозяйству.
ФРС США проведет заседание по ключевой ставке: данные по ВВП и реальным расходам остаются выше прогнозов. Поэтому несмотря на снижение общего уровня цен (до 3% г/г в июне) и базовой инфляции (2,6% г/г в июне), скорее всего ФРС примет решение сохранить ставку на текущем уровне.
В Китае будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе за июль (49,5 пунктов в июне): рецессионные сигналы в производстве наблюдаются более года. Так, индекс цен производителей более полутора лет показывает снижение.
В ЕС выходит статистика по инфляции за июль: годовая инфляция в июне составила 2,5%, ожидается приближение июльской цифры к цели ЕЦБ в 2%. Если прогноз реализуется, то очень вероятно второе в этом году снижение ставки ЕЦБ в сентябре.
MD Medical (Мать и Дитя)
Мы ожидаем, что сеть клиник MD Medical продолжит показывать сильные операционные результаты во втором квартале 2024-го. Активно растущие реальные располагаемые расходы населения делают частную медицину более доступной для потребителя, что позволяет демонстрировать высокие показатели роста выручки в сопоставимых клиниках (+20,7% по итогам 1 квартала 2024-го). Кроме того, мы ожидаем постепенный рост загрузки госпиталя на Мичуринском, что также может позитивно сказаться на операционных результатах MD Medical.
Четверг, 1 августа
ЕЦБ выпустит ежемесячный отчет о ДКП, из которого узнаем оценку регулятора устойчивости замедления инфляции. Также будет опубликован отчет об уровне безработицы за июнь (6,4% в мае).
Пятница, 2 августа
Выходит статистика по росту заработных плат в США: средняя почасовая зарплата в июне выросла на 0,3% м/м и 3,9% г/г. Зарплаты продолжают расти в сфере услуг, однако общий показатель существенно замедлился с марта.
А что с нефтью и сырьем?
В понедельник утром Brent растет к закрытию прошлой недели на 0,7% до $80,1 за баррель (после падения в пятницу) на фоне опасений расширения конфликта на Ближнем Востоке. На этой неделе инвесторы будут следить за выходом ежемесячного отчета ОПЕК и данных по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США в среду (31 июля).
В понедельник утром европейский газ на хабе TTF растет на 3,9% к уровням закрытия прошлой недели на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке и снижения скорости ветра, что обусловило рост спроса на газ. Американский газ также растет на 2,6%. На этой неделе рынок будет следить за публикацией данных о запасах природного газа в США в четверг, 1 августа.
Спотовая цена золота восстанавливается в понедельник на 0,2% после снижения на прошлой неделе. На текущей неделе участникам рынка стоит обратить внимание на итоги заседания ФРС США. Хотя решение по ставке не должно стать сюрпризом для рынка (согласно консенсус-прогнозу аналитиков, ожидается сохранения ставки в диапазоне 5,25%-5,5% годовых), риторика регулятора в отношении дальнейшей траектории ставок может оказать влияние на стоимость золота. Кроме того, в пятницу, 2 августа, выйдут данные по рынку труда в США за июль 2024-го. Значения ниже ожиданий могут позитивно сказаться на золоте.
В свою очередь, цены на медь и алюминий снижаются в понедельник на 0,7% и 0,6% соответственно, в то время как стоимость никеля растет на 0,1%. На этой неделе выйдут данные по индексу промышленного производства в США за июль текущего года, которые способны оказать влияние на динамику цен на промышленные металлы. Также важны и комментарии ФРС относительно перспектив роста экономики, которые могут быть озвучены по итогам заседания регулятора.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
За прошедшую неделю индекс Мосбиржи продемонстрировал снижение на 0,5% и не смог удержаться выше психологически значимой отметки в 3 000 пунктов. Всему виной не столько ожидаемое повышение ключевой ставки до 18%, сколько ястребиная риторика ЦБ, которая не предполагает снижения ключевой ставки в этом году. Индекс РТС вырос на 2,4% н/н на фоне значительного укрепления рубля.
В понедельник утром индексы Мосбиржи и РТС продолжают падение и снижаются на 1,4% и 1,6% соответственно по сравнению с закрытием пятницы. На рынке продолжает преобладать негативный сентимент на фоне обновленных ожиданий инвесторов по более продолжительному периоду удержания высокой процентной ставки Банком России. На этой неделе инвесторам продолжат поступать дивиденды Сбербанка, а также начнут поступать дивиденды от Сургутнефтегаза, префов Транснефти, что может несколько снизить давление на котировки рынка.
T-InvestIndex — доллар СШA
Торги по рублю открылись на уровне около 86,4 руб./долл. и 11,91 руб./юань. На прошлой неделе рубль укрепился по итогам недели до уровней ниже 11,85 к юаню и 86 к доллару США на фоне увеличения предложения валюты экспортерами под налоговый период и ожиданий повышения ключевой ставки Банка России. Уточняем свой прогнозный диапазон по курсу на второе полугодие с учетом существенного ужесточения риторики Банка России по денежно-кредитной политике, а также сохранения проблем во внешних расчетах (в первую очередь по юаню) — до уровней 85,5—90,5 руб./доллар и 11,7—12,6 руб./юань с постепенным ослаблением к концу года.
Понедельник, 29 июля
Без событий макро
Вторник, 30 июля
В ЕС выходит оценка ВВП за 2 кв’24, которая по прогнозам и рынка и ЕЦБ будет ниже роста экономики в 1 кв’24 (0,2% кв/кв против 0,3% кв/кв соответственно). Данные по ВВП, скорее, говорят в пользу второго снижения ставки в сентябре.
В США будет опубликован индекс доверия потребителей в июле (оптимистичный 100,4 в июне), а также число вакансий на рынке труда за июнь, которые мы традиционно сопоставляем с числом безработных. С апреля этот показатель вернулся на свой нормальный уровень, что говорит о нормализации на рынке труда.
Яндекс
IT-гигант сообщит о результатах за второй квартал. Мы ожидаем, что компания продолжит показывать сильные результаты во всех основных сегментах как в контексте роста выручки, так и в отношение рентабельности, несмотря на относительную зрелость ряда бизнесов. Яндекс продолжит активно инвестировать в ряд направлений, однако, мы ожидаем, что инвестиции в онлайн торговлю будут постепенно снижаться, на фоне улучшения юнит экономики. Это в свою очередь будет оказывать положительный эффект на рентабельность компании в целом. На наш взгляд, акции Яндекса в настоящий момент недооценены и по мульпликаторам торгуются ниже средних уровней российского IT сектора. Мы позитивно смотрим на бумаги компании и планируем пересмотреть нашу целевую цену на основе результатов за 2 квартал.
Среда, 31 июля
Росстат опубликует данные по основным показателям экономической активности и потребительского спроса за июнь, включая данные по безработице (ожидаем сохранения на низких уровнях около 2,5%), объему розничных продаж (ожидаем замедление роста до 6,3% г/г после 7,3% в мае), динамике реальных зарплат (по данным за май ожидаем рост 7,3% г/г после 8,5% в апреле). Также будут представлены данные по росту транспортировки, строительства, оборота платных услуг и сельскому хозяйству.
ФРС США проведет заседание по ключевой ставке: данные по ВВП и реальным расходам остаются выше прогнозов. Поэтому несмотря на снижение общего уровня цен (до 3% г/г в июне) и базовой инфляции (2,6% г/г в июне), скорее всего ФРС примет решение сохранить ставку на текущем уровне.
В Китае будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе за июль (49,5 пунктов в июне): рецессионные сигналы в производстве наблюдаются более года. Так, индекс цен производителей более полутора лет показывает снижение.
В ЕС выходит статистика по инфляции за июль: годовая инфляция в июне составила 2,5%, ожидается приближение июльской цифры к цели ЕЦБ в 2%. Если прогноз реализуется, то очень вероятно второе в этом году снижение ставки ЕЦБ в сентябре.
MD Medical (Мать и Дитя)
Мы ожидаем, что сеть клиник MD Medical продолжит показывать сильные операционные результаты во втором квартале 2024-го. Активно растущие реальные располагаемые расходы населения делают частную медицину более доступной для потребителя, что позволяет демонстрировать высокие показатели роста выручки в сопоставимых клиниках (+20,7% по итогам 1 квартала 2024-го). Кроме того, мы ожидаем постепенный рост загрузки госпиталя на Мичуринском, что также может позитивно сказаться на операционных результатах MD Medical.
Четверг, 1 августа
ЕЦБ выпустит ежемесячный отчет о ДКП, из которого узнаем оценку регулятора устойчивости замедления инфляции. Также будет опубликован отчет об уровне безработицы за июнь (6,4% в мае).
Пятница, 2 августа
Выходит статистика по росту заработных плат в США: средняя почасовая зарплата в июне выросла на 0,3% м/м и 3,9% г/г. Зарплаты продолжают расти в сфере услуг, однако общий показатель существенно замедлился с марта.
А что с нефтью и сырьем?
В понедельник утром Brent растет к закрытию прошлой недели на 0,7% до $80,1 за баррель (после падения в пятницу) на фоне опасений расширения конфликта на Ближнем Востоке. На этой неделе инвесторы будут следить за выходом ежемесячного отчета ОПЕК и данных по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США в среду (31 июля).
В понедельник утром европейский газ на хабе TTF растет на 3,9% к уровням закрытия прошлой недели на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке и снижения скорости ветра, что обусловило рост спроса на газ. Американский газ также растет на 2,6%. На этой неделе рынок будет следить за публикацией данных о запасах природного газа в США в четверг, 1 августа.
Спотовая цена золота восстанавливается в понедельник на 0,2% после снижения на прошлой неделе. На текущей неделе участникам рынка стоит обратить внимание на итоги заседания ФРС США. Хотя решение по ставке не должно стать сюрпризом для рынка (согласно консенсус-прогнозу аналитиков, ожидается сохранения ставки в диапазоне 5,25%-5,5% годовых), риторика регулятора в отношении дальнейшей траектории ставок может оказать влияние на стоимость золота. Кроме того, в пятницу, 2 августа, выйдут данные по рынку труда в США за июль 2024-го. Значения ниже ожиданий могут позитивно сказаться на золоте.
В свою очередь, цены на медь и алюминий снижаются в понедельник на 0,7% и 0,6% соответственно, в то время как стоимость никеля растет на 0,1%. На этой неделе выйдут данные по индексу промышленного производства в США за июль текущего года, которые способны оказать влияние на динамику цен на промышленные металлы. Также важны и комментарии ФРС относительно перспектив роста экономики, которые могут быть озвучены по итогам заседания регулятора.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу