20 августа 2024 Тинькофф Банк BENLEADER
Облигации с бескупонной доходность - это долговые ценные бумаги, по которым не предусмотрена регулярная выплата купонов, а процент по ним инвестор получает за счёт того,что покупает их по цене ниже номинала, а в момент погашения облигаций ему выплачивается номинальная стоимость.
Пример:
Минфин выпускает облигации на 3 года, по которым не предусмотрены купоны. Для того,чтобы они были интересны покупателю, их предлагают купить с дисконтом к цене погашения. Номинал = 1000р, а вам предлагают купить их за 700р за шт.
Итого мы получаем: 1000-700 = 300р дохода на одну облигацию за 3 года
В процентах: (300/1000)×100% = 30% за 3 года или 10% годовых.
Плюсы:
• По таким облигациям довольно часто предлагают повышенную доходность,т.к вы не получаете регулярных купонов.
• Уплата налога только при погашении облигации,а также ВОЗМОЖНОСТЬ получить налоговый вычет,при условии,что вы продержите облигации 3 года. По 3 млн рублей за каждый год. Это значит,что 9 млн рублей прибыли вы сможете освободить от налогов.
Здесь это особенно актуально,т.к ваша прибыль складывается из покупки такой облигации с дисконтом и последующим погашением по номиналу,из чего и образуется прибыль. Если при покупке обычной облигации вы платите 13(15%) налога с каждого купона и плюс разницу между погашением и покупкой облигации (купили ниже номинала, погасили по номиналу) и тут льгота на долгосрочное владение не особо актуальна,т.к в спокойные времена вы не купите облигацию сильно ниже номинала, то здесь это сильно увеличит ваш доход
Минусы:
•Отсутствие регулярных купонных выплат и невозможность реинвестировать проценты.
• Низкая ликвидность и выборка. Таких бумаг достаточно мало и купить/продать их на большой объем будет трудно
Также смею заметить,что т.к по облигации отсутствуют купонные выплаты,ее дюрация равна сроку ее погашения (у бескупонной 3-х летней облигации дюрация равна 3). А значит она реагирует на изменение ключевой ставки простым умножением дюрации на уровень изменения ключевой ставки.
Инфляционная облигация(облигация с индексируемым номиналом) - долговая ценна бумага, доходность по которой зависит от официального уровня инфляции в стране + небольшая премия.
У нас такие облигации представлены ОФЗ-ИН, номинал которых при размещении = 1000р,а купонная доходность 2,5%. Основная их цель - защита капитала от инфляции. Сразу оговорюсь,у каждого своя потребительская корзина и своя инфляция. В таких облигациях берётся в расчёт инфляция объявленная Росстатом(ИПЦ), т.о,это средняя по больнице.
Схема работы: Номинал таких облигаций индексируется на уровень официальной инфляции ежедневно,но индексация происходит не по свежим данным здесь и сейчас,а с задержкой в 3 месяца.Т.о отображается инфляция 3-х месячной давности. Посмотреть изменяющийся номинал можно в карточке облигации,либо на сайте Московской биржи.
Пример:
Вы купили облигацию по номиналу за 1000р с купоном 2,5%,а инфляция за год составила 7%. Значит вы получите 1000 + 7% = 1070р будет номинал облигации через год и +2,5% годовых
2,5% от 1070р (1070×0,025) это 26,75р.
В следующем году инфляция составила 10% и ваш номинал 1070р индексируют на 10%
1070 + 10% = 1177р + купон 2,5% который рассчитывается от НОВОГО НОМИНАЛА.
2,5% От 1177р (1177×0,025) это 29,425р.
По формуле правильно считать через ИПЦ(номинал × (ИПЦ во время индексации(3-х месячной давности)/ИПЦ на момент размещения облигации),но итоговый результат будет один и тот же.
Важные заметки:
• При дефляции уровень номинала будет уменьшаться. В стране дефляция -2% за год,ваш номинал уменьшится на 2%
• При погашении облигации вам не могут вернуть сумму меньше номинала(1000р). Даже если в стране все время была дефляция. В этом случае постоянно уменьшающийся номинал, в период обращения облигации,будет уменьшаться ваш купонный доход, ведь купон считается от идексируемого номинала.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Пример:
Минфин выпускает облигации на 3 года, по которым не предусмотрены купоны. Для того,чтобы они были интересны покупателю, их предлагают купить с дисконтом к цене погашения. Номинал = 1000р, а вам предлагают купить их за 700р за шт.
Итого мы получаем: 1000-700 = 300р дохода на одну облигацию за 3 года
В процентах: (300/1000)×100% = 30% за 3 года или 10% годовых.
Плюсы:
• По таким облигациям довольно часто предлагают повышенную доходность,т.к вы не получаете регулярных купонов.
• Уплата налога только при погашении облигации,а также ВОЗМОЖНОСТЬ получить налоговый вычет,при условии,что вы продержите облигации 3 года. По 3 млн рублей за каждый год. Это значит,что 9 млн рублей прибыли вы сможете освободить от налогов.
Здесь это особенно актуально,т.к ваша прибыль складывается из покупки такой облигации с дисконтом и последующим погашением по номиналу,из чего и образуется прибыль. Если при покупке обычной облигации вы платите 13(15%) налога с каждого купона и плюс разницу между погашением и покупкой облигации (купили ниже номинала, погасили по номиналу) и тут льгота на долгосрочное владение не особо актуальна,т.к в спокойные времена вы не купите облигацию сильно ниже номинала, то здесь это сильно увеличит ваш доход
Минусы:
•Отсутствие регулярных купонных выплат и невозможность реинвестировать проценты.
• Низкая ликвидность и выборка. Таких бумаг достаточно мало и купить/продать их на большой объем будет трудно
Также смею заметить,что т.к по облигации отсутствуют купонные выплаты,ее дюрация равна сроку ее погашения (у бескупонной 3-х летней облигации дюрация равна 3). А значит она реагирует на изменение ключевой ставки простым умножением дюрации на уровень изменения ключевой ставки.
Инфляционная облигация(облигация с индексируемым номиналом) - долговая ценна бумага, доходность по которой зависит от официального уровня инфляции в стране + небольшая премия.
У нас такие облигации представлены ОФЗ-ИН, номинал которых при размещении = 1000р,а купонная доходность 2,5%. Основная их цель - защита капитала от инфляции. Сразу оговорюсь,у каждого своя потребительская корзина и своя инфляция. В таких облигациях берётся в расчёт инфляция объявленная Росстатом(ИПЦ), т.о,это средняя по больнице.
Схема работы: Номинал таких облигаций индексируется на уровень официальной инфляции ежедневно,но индексация происходит не по свежим данным здесь и сейчас,а с задержкой в 3 месяца.Т.о отображается инфляция 3-х месячной давности. Посмотреть изменяющийся номинал можно в карточке облигации,либо на сайте Московской биржи.
Пример:
Вы купили облигацию по номиналу за 1000р с купоном 2,5%,а инфляция за год составила 7%. Значит вы получите 1000 + 7% = 1070р будет номинал облигации через год и +2,5% годовых
2,5% от 1070р (1070×0,025) это 26,75р.
В следующем году инфляция составила 10% и ваш номинал 1070р индексируют на 10%
1070 + 10% = 1177р + купон 2,5% который рассчитывается от НОВОГО НОМИНАЛА.
2,5% От 1177р (1177×0,025) это 29,425р.
По формуле правильно считать через ИПЦ(номинал × (ИПЦ во время индексации(3-х месячной давности)/ИПЦ на момент размещения облигации),но итоговый результат будет один и тот же.
Важные заметки:
• При дефляции уровень номинала будет уменьшаться. В стране дефляция -2% за год,ваш номинал уменьшится на 2%
• При погашении облигации вам не могут вернуть сумму меньше номинала(1000р). Даже если в стране все время была дефляция. В этом случае постоянно уменьшающийся номинал, в период обращения облигации,будет уменьшаться ваш купонный доход, ведь купон считается от идексируемого номинала.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу