С возвращением на Родину! Россия продолжает предпринимать новые шаги для принуждения крупного бизнеса к редомициляции. Данную процедуру скоро может завершить X5, на очереди - “Русагро” и, возможно, другие компании, зарегистрированные за рубежом. Права собственности их акционеров будут приостановлены. Схема проста: не хотите добровольно, тогда после признания организации экономически значимой в дело вступает уполномоченное ведомство, а потом - сразу суд. Есть ли у эмитентов “лазейка” противостоять такому “переезду” и кто следующий, выяснял Finam.ru.
Добровольно-принудительно
Понедельник по традиции оказался тяжелым днем. И хотя сам рынок растет, прибавляя более 2% по индексу МосБиржи, расписки “Русагро” снижаются почти на столько же. Инвесторов расстроило решение акционеров компании не одобрять редомициляцию с Кипра на остров Русский. Фактически это означает, что участники торгов не увидят дивиденды. Или все же надежда на такие выплаты остается?
Как говорят аналитики, для “Русагро” уготована принудительная редомициляция. Ее механизм фактически запустил иск Минсельхоза РФ: на прошлой неделе арбитражный суд Московской области удовлетворил его заявление к Ros Agro Plc относительно приостановки ее корпоративных прав в отношении российской дочерней структуры.
“У “Русагро” принудительный переезд по суду. Совет директоров может одобрять или не одобрять. Результат один - переезд. И даже акционеры не решают”, - подчеркивает Артем Тузов, директор департамента корпоративных финансов АО “ИВА Партнерс”.
“Русагро” подала документы для редомициляции весной, а уже летом была включена в перечень экономически значимых организаций, что позволило через суд исключать из владения иностранных участников из “недружественных” стран.
“Решение ГОСА носит формальный характер, отказ в редомициляции не меняет картину. Иск Минсельхоза РФ о приостановке корпоративных права кипрского холдинга ранее был удовлетворен. “Русагро” - на текущий момент последняя компания из публичных, которые ожидают принудительной редомициляции”, - уточнил Дмитрий Пучкарев, эксперт по фондовому рынку “БКС Мир инвестиций”.
Та же участь, напомним, ранее постигла и X5. По сути, для России это первый прецедент принудительной редомициляции. Весной Минпромторг РФ подал в суд заявление в отношении X5 Retail Group о приостановке корпоративных прав нидерландской материнской компании в отношении российской “дочки” - ООО “Корпоративный центр Икс 5”. Позже уже и Минфин РФ обратился в суд с заявлением о приостановлении осуществления люксембургским ABH Holdings (ABHH) корпоративных прав в отношении российских компаний “АБ Холдинг” (основное хозяйственное общество “Альфа-банка”) и “ЮНС-Холдинг” (основное хозяйственное общество “АльфаСтрахования”).
Соответствующий иск к X5 Retail Group был удовлетворен. А Мосбиржа 22 июля включила акции ПАО “Корпоративный центр ИКС 5” в первый уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам. Но пока точная дата возобновления торгов акциями неизвестна. Также недавно стало известно, что X5 Retail Group N.V. планирует провести делистинг своих GDR с Лондонской фондовой биржи.
В очереди на перерегистрацию
X5 и “Русагро” стали не единственными компаниями, которых озаботил вопрос перерегистрации. В целом для компаний, зарегистрированных в “недружественных” юрисдикциях, введение западных санкций в отношении России создало проблему обращения их акций. Они по факту оказались заблокированными в чужих депозитариях и торговались на изолированном внебиржевом счете Euroclear со значительными дисконтами к своим котировкам на Мосбирже. Также возникли сложности с движением денег внутри компаний и, как следствие, с выплатами дивидендов. Редомициляция, принудительная или нет, призвана все это устранить. Сам бизнес тоже не должен остаться “обиженными”, так как его структура должна сохраняться, а акционерам обещана конвертация их заблокированных бумаг в акции нового юридического лица.
Добровольно по этому пути уже пошли такие компании, как “Мать и дитя”, HeadHunter, TCS Group, VK, ЕМС, Global Ports и в какой-то степени “Яндекс”, Qiwi и SoftLine. Первая компания полностью завершила эту процедуру 28 мая. Теперь она зарегистрирована в специальном административном районе на острове Октябрьский Калининградской области в качестве Международной компании Публичного акционерного общества “МД Медикал Груп Инвестментс” (сокращенно - МКПАО “МД Медикал Груп”). А 17 июня ГДР MD Medical на Мосбирже были конвертированы в акции МКПАО “МД Медикал Груп”.
Завершили редомициляцию в РФ также TCS Group, VK, ЕМС. А вот HeadHunter находится на финальной стации “переезда”. Сейчас компания проходит последний этап редомициляции. С 25 сентября МосБиржа включит акции МКПАО “Хэдхантер” в список допущенных к торгам.
Что касается “Яндекса”, то он пошел по пути разделения бизнеса на российский и иностранный - МКПАО “Яндекс” и Yandex N.V., который был впоследствии переименован в Nebius Group N.V. Реструктуризация завершилась в конце июля этого года. Такой же схемы придерживались SoftLine (ПАО “Софтлайн” в России и Noventiq за рубежом) и Qiwi plc (российский бизнес - АО “КИВИ”).
Еще в очереди на “переезд” “стоят” “Эталон”, O’KEY Group, Ozon и Cian Plc (ЦИАН). “Эталон” ожидает “переезда” с Кипра в Россию в конце третьего - начале четвертого квартала текущего года. Почти такие же сроки по “переезду” с Кипра называет Cian - октябрь 2024-го. А вот Ozon Минпромторг РФ обязывает провести редомициляцию с Кипра до конца 2025-го.
“Среди компаний потребительского сектора не запустил редомициляцию только Ozon. В связи с тем, что большинство эмитентов уже переехали, а Ozon до сих пор остается в кипрской юрисдикции, не исключаем, что компания испытывает трудности с этим процессом. Поэтому сценарий принудительной редомициляции мы рассматриваем в качестве риска для расписок”, - прокомментировал Игнат Иванов, аналитик ФГ “Финам”.
Также напомним, что Fix Price, Polymetal и Globaltrans приняли решение о переезде в “дружественные” юрисдикции (Казахстан и ОАЭ).
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Добровольно-принудительно
Понедельник по традиции оказался тяжелым днем. И хотя сам рынок растет, прибавляя более 2% по индексу МосБиржи, расписки “Русагро” снижаются почти на столько же. Инвесторов расстроило решение акционеров компании не одобрять редомициляцию с Кипра на остров Русский. Фактически это означает, что участники торгов не увидят дивиденды. Или все же надежда на такие выплаты остается?
Как говорят аналитики, для “Русагро” уготована принудительная редомициляция. Ее механизм фактически запустил иск Минсельхоза РФ: на прошлой неделе арбитражный суд Московской области удовлетворил его заявление к Ros Agro Plc относительно приостановки ее корпоративных прав в отношении российской дочерней структуры.
“У “Русагро” принудительный переезд по суду. Совет директоров может одобрять или не одобрять. Результат один - переезд. И даже акционеры не решают”, - подчеркивает Артем Тузов, директор департамента корпоративных финансов АО “ИВА Партнерс”.
“Русагро” подала документы для редомициляции весной, а уже летом была включена в перечень экономически значимых организаций, что позволило через суд исключать из владения иностранных участников из “недружественных” стран.
“Решение ГОСА носит формальный характер, отказ в редомициляции не меняет картину. Иск Минсельхоза РФ о приостановке корпоративных права кипрского холдинга ранее был удовлетворен. “Русагро” - на текущий момент последняя компания из публичных, которые ожидают принудительной редомициляции”, - уточнил Дмитрий Пучкарев, эксперт по фондовому рынку “БКС Мир инвестиций”.
Та же участь, напомним, ранее постигла и X5. По сути, для России это первый прецедент принудительной редомициляции. Весной Минпромторг РФ подал в суд заявление в отношении X5 Retail Group о приостановке корпоративных прав нидерландской материнской компании в отношении российской “дочки” - ООО “Корпоративный центр Икс 5”. Позже уже и Минфин РФ обратился в суд с заявлением о приостановлении осуществления люксембургским ABH Holdings (ABHH) корпоративных прав в отношении российских компаний “АБ Холдинг” (основное хозяйственное общество “Альфа-банка”) и “ЮНС-Холдинг” (основное хозяйственное общество “АльфаСтрахования”).
Соответствующий иск к X5 Retail Group был удовлетворен. А Мосбиржа 22 июля включила акции ПАО “Корпоративный центр ИКС 5” в первый уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам. Но пока точная дата возобновления торгов акциями неизвестна. Также недавно стало известно, что X5 Retail Group N.V. планирует провести делистинг своих GDR с Лондонской фондовой биржи.
В очереди на перерегистрацию
X5 и “Русагро” стали не единственными компаниями, которых озаботил вопрос перерегистрации. В целом для компаний, зарегистрированных в “недружественных” юрисдикциях, введение западных санкций в отношении России создало проблему обращения их акций. Они по факту оказались заблокированными в чужих депозитариях и торговались на изолированном внебиржевом счете Euroclear со значительными дисконтами к своим котировкам на Мосбирже. Также возникли сложности с движением денег внутри компаний и, как следствие, с выплатами дивидендов. Редомициляция, принудительная или нет, призвана все это устранить. Сам бизнес тоже не должен остаться “обиженными”, так как его структура должна сохраняться, а акционерам обещана конвертация их заблокированных бумаг в акции нового юридического лица.
Добровольно по этому пути уже пошли такие компании, как “Мать и дитя”, HeadHunter, TCS Group, VK, ЕМС, Global Ports и в какой-то степени “Яндекс”, Qiwi и SoftLine. Первая компания полностью завершила эту процедуру 28 мая. Теперь она зарегистрирована в специальном административном районе на острове Октябрьский Калининградской области в качестве Международной компании Публичного акционерного общества “МД Медикал Груп Инвестментс” (сокращенно - МКПАО “МД Медикал Груп”). А 17 июня ГДР MD Medical на Мосбирже были конвертированы в акции МКПАО “МД Медикал Груп”.
Завершили редомициляцию в РФ также TCS Group, VK, ЕМС. А вот HeadHunter находится на финальной стации “переезда”. Сейчас компания проходит последний этап редомициляции. С 25 сентября МосБиржа включит акции МКПАО “Хэдхантер” в список допущенных к торгам.
Что касается “Яндекса”, то он пошел по пути разделения бизнеса на российский и иностранный - МКПАО “Яндекс” и Yandex N.V., который был впоследствии переименован в Nebius Group N.V. Реструктуризация завершилась в конце июля этого года. Такой же схемы придерживались SoftLine (ПАО “Софтлайн” в России и Noventiq за рубежом) и Qiwi plc (российский бизнес - АО “КИВИ”).
Еще в очереди на “переезд” “стоят” “Эталон”, O’KEY Group, Ozon и Cian Plc (ЦИАН). “Эталон” ожидает “переезда” с Кипра в Россию в конце третьего - начале четвертого квартала текущего года. Почти такие же сроки по “переезду” с Кипра называет Cian - октябрь 2024-го. А вот Ozon Минпромторг РФ обязывает провести редомициляцию с Кипра до конца 2025-го.
“Среди компаний потребительского сектора не запустил редомициляцию только Ozon. В связи с тем, что большинство эмитентов уже переехали, а Ozon до сих пор остается в кипрской юрисдикции, не исключаем, что компания испытывает трудности с этим процессом. Поэтому сценарий принудительной редомициляции мы рассматриваем в качестве риска для расписок”, - прокомментировал Игнат Иванов, аналитик ФГ “Финам”.
Также напомним, что Fix Price, Polymetal и Globaltrans приняли решение о переезде в “дружественные” юрисдикции (Казахстан и ОАЭ).
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу