23 сентября 2024 Тинькофф Банк
Макро
Россия
РУБЛЬ
На этой неделе национальная валюта показала ослабление на фоне дефицита предложения валюты, характерного для данной части месяца. Курс рубля к юаню на Мосбирже ослаб на 2%, превысив уровень 13 руб./юань впервые с апреля. Тем временем внебиржевые курсы доллара и евро к концу недели превысили 92,5 руб./долл. и 103 руб./евро.
Мы ожидаем, что на следующей неделе рублю окажут поддержку:
конвертация валютной выручки экспортерами под уплату налогов;
наметившийся разворот в мировых ценах на нефть на фоне начала цикла снижения ставки ФРС США и роста геополитической напряженности вокруг конфликта Израиля и Ливии.
Благодаря этому курс рубля может вернуться на уровни середины сентября.
ЭКОНОМИКА
Экономические данные, опубликованные на этой неделе, отразили продолжение плавного снижения инфляции и инфляционных ожиданий населения. По предварительной оценке Минэкономразвития на основе недельных данных, годовая инфляция на 16 сентября замедлилась до 8,7% г/г (с 9,1% г/г по итогам августа). За последнюю неделю цены выросли на 0,1% н/н, как и неделей ранее. Рост цен непродовольственных товаров замедляется, рост цен на услуги остается умеренным, однако инфляция в продовольственной категории товаров остается высокой, как и рост цен на бензин. При сохранении текущего тренда инфляция в сентябре может замедлиться до 8,5% г/г. Индекс цен производителей промышленных товаров в августе показал рост на 10,2% г/г (замедление с 13,7% г/г в июле) и 6,4% к началу года, что заметно ниже динамики 2023 года.
По данным инФОМ, инфляционные ожидания населения в сентябре снизились, как мы и ожидали, после четырех месяцев роста. При этом они все еще на повышенном уровне: на 12 месяцев вперед население ожидает рост цен на 12,5% (замедление с 12,9% по данным опроса в августе). Квартальный индекс потребительских ожиданий, по данным Росстата, также показал снижение в сентябре. Таким образом, оптимизм населения достиг пика во втором квартале и уже пошел на спад, при этом он по-прежнему заметно выше долгосрочных средних.
Замедление годовой инфляции и инфляционных ожиданий населения — это в целом позитивная новость. Однако скорость этого замедления пока не позволяет расслабиться участникам рынка. Внешний фон тоже смешанный: снижение ставки ФРС, геополитическая напряженность и колебания сырьевых цен добавляют неопределенности в отношении дальнейшей динамики валютных курсов, хотя текущие условия для рубля выглядят более позитивно, чем несколько недель назад. До заседания Банка России 25 октября остается больше месяца. Мы полагаем, что колебания настроений рынка и ЦБ продолжат зависеть от самых краткосрочных данных. Пока более вероятным сценарием, по нашим оценкам, является сохранение ключевой ставки на уровне 19% в октябре.
США
ЭКОНОМИКА
Как мы и ожидали, ФРС снизила ключевую ставку с большим шагом, чем предполагал рынок: ставки политики опустились до 4,75—5%. При этом большинство членов совета директоров ожидает еще одно снижение на 25 б. п. в этом году на фоне возросшей обеспокоенности относительно рынка труда. Потребительский спрос в США постепенно замедляется: после небольшого скачка в июле (1,1% м/м с с. к.) оборот розничных продаж в августе стабилизировался на уровне 0,05%. В производстве значимых изменений пока не наблюдается: общий индекс промпроизводства вырос на 0,8% м/м в августе (в июле было -0,9%) и на 0,04% г/г (в июле было -0,74%), хотя индекс производственной активности ФРБ Филадельфии обещает рост производства в сентябре (1,7 п. против -7 п. в августе).
Китай
ЭКОНОМИКА
Народный банк Китая ожидаемо сохранил ставки LPR сроком на 1 год и 5 лет на прежнем уровне 3,35% и 3,85% соответственно. В правительстве Поднебесной все еще нет единодушия относительно необходимости фискального стимула (подробнее об этом тут). Следим за ситуацией в контексте спроса на российские природные ресурсы.
Еврозона
ИНФЛЯЦИЯ
Динамике цен в августе подтверждает, что еврозона, скорее всего, прошла инфляционный постковидный период. Так, индекс потребительских цен (ИПЦ) за август составил 2,2% г/г и 0,1% м/м. При этом базовый индекс цен (без волатильных компонент) остается ближе к 3% — 2,8% г/г (всего на 10 б. п. ниже, чем в июле). Вместе с тем рост цен на услуги по-прежнему заметно выше целевого уровня — 4% г/г, что отражает все еще благоприятную для работников ситуацию на рынке труда с сохранением роста реальной заработной платы.
Рынок российских облигаций
ОФЗ
На этой неделе доходности показали смешанную динамику после значительного роста неделей ранее.
Изменения в коротких доходностях от трех месяцев до одного года были сдержанными — от 0 до -7 б. п.
Доходности от двух до семи лет выросли на 11—46 б. п.
Десятилетние доходности прибавили 30 б. п.
Индекс гособлигаций RGBI на неделе снизился на 1,1% н/н. Доходности 10-летних ОФЗ выросли до 16,4%, а однолетних ОФЗ — остались на уровне около 18,7%.
АУКЦИОНЫ МИНФИНА
В среду традиционно состоялись аукционы Минфина. Были размещены два выпуска: классический ОФЗ 26246 с фиксированным купоном и флоатер ОФЗ 29025.
ОФЗ 26246 с фиксированным купоном и погашением в 2036 году был размещен всего на 11,1 млрд рублей при спросе 47,7 млрд рублей. Средневзвешенная доходность размещенных бумаг составила рекордные 16,37%. Премия к доходности на вторичном рынке составила 4 б. п.
Флоатер ОФЗ 29025 был размещен на 52,2 млрд рублей при спросе в 225,1 млрд рублей. Средневзвешенная цена размещенных бумаг составила 94,55%
На текущий момент выполнено только 42,1% от квартального плана по размещениям Минфина. Всего в нынешнем году министерство планировало осуществить чистые заимствования (с учетом погашений) на сумму 2,6 трлн рублей. Валовые заимствования планируются на уровне около 4,1 трлн рублей. На конец первого полугодия было выполнено только 33% годового плана, а на данный момент — 48%.
Валютные облигации
Минфин Беларуси объявил о начале обмена евробондов (Беларусь-2026, Беларусь-2027, Беларусь-2030, Беларусь-2031) на внутренние бумаги через Национальный расчетный депозитарий (НРД). Принять участие в обмене смогут владельцы облигаций, которые купили бумаги до 26 июля 2022 года. В отношении евробондов Беларусь-2027 дебютное замещение пройдет 27 декабря 2024 года.
Замещающие облигации будут иметь аналогичные параметры:
валюту номинальной стоимости;
процентную ставку;
периодичность выплаты купонов;
дату погашения.
Фактические денежные расчеты по новым инструментам (выплата купонов и погашение) будут производиться в белорусских рублях.
Также отметим, что в конце июля Банк России определил порядок выплат по еврооблигациям Республики Беларусь. Эмитент сможет исполнять обязательства в белорусских рублях или выкупать еврооблигации. Выплаты будут проходить, минуя зарубежные институты. НРД составит список владельцев еврооблигаций и направит его в Банк развития Республики Беларусь. Российскому инвестору необходимо будет направить в НРД инструкцию и самостоятельно подать эмитенту заявку на исполнение обязательств в белорусских рублях или на выкуп еврооблигаций. Заявки должны будут содержать отказ от претензий к эмитенту.
Рублевые облигации
Финальный ориентир купона по флоатеру ВИС Финанс БО-П06 установлен на уровне ключевой ставки плюс 325 б. п. Такое значение спреда можно назвать высоким для кредитной группы, к которой относится эмитент (А/А+). Другие характеристики облигаций:
срок обращения — 3 года;
купоны выплачиваются ежеквартально.
При этом нельзя не отметить, что облигации ВИС Финанс традиционно торгуются по более высоким доходностям, чем бумаги сопоставимого качества.
Например, выпуск БО-П05 (RU000A107D33) с фиксированным купоном и put-офертой 17 июня 2025-го предлагает доходность на уровне 27,8% — крайне привлекательный уровень, на наш взгляд.
Товарные рынки
Нефть
По итогам текущей недели котировки нефти растут: Brent — на 4,1% н/н (к вечеру пятницы), а американская WTI — на 4,6% н/н.
Основные причины подобной динамики:
снижение базовой ставки ФРС США сразу на 50 б. п., что позитивно для всех сырьевых товаров;
сохранение геополитической напряженности на Ближнем Востоке;
сокращение коммерческих запасов нефти в США за неделю сильнее ожиданий аналитиков.
Газ
Цены на газ на европейском хабе TTF снизились на 3,3% н/н (к вечеру пятницы) на фоне высокой заполненности газовых хранилищ в регионе в преддверии зимнего отопительного сезона. Тем временем цены на североамериканский газ Henry Hub за неделю растут на 2% н/н.
Металлы
Спотовая цена на золото выросла за неделю на 1,2% н/н (к вечеру пятницы), продолжив обновлять исторические максимумы и превысив отметку в $2 600 за унцию. Цены на основные промышленные металлы также отметились ростом на этой неделе:
медь — на 2,2% н/н (здесь и далее к вечеру пятницы);
алюминий — на 0,9% н/н;
никель — на 3,7% н/н.
Рост цен на драгоценные и промышленные металлы спровоцировало решение ФРС США снизить базовую ставку сразу на 50 б. п.
Рынок акций
США
Фондовый рынок США с закрытия в прошлую пятницу показывает небольшой рост: индекс Nasdaq подрос на 1,5%, S&P 500 — на 1,2%.
Основные индексы рынка Уолл-стрит резко росли в четверг. При этом S&P 500 открылся на историческом максимуме, преодолев отметку в 5 700 п. после снижения ставки ФРС в среду. Инвесторы на рынке акций восприняли снижение ставки как сигнал о том, что первочередная задача регулятора сейчас — избежать рецессии в американской экономике. Это делает акции потенциально привлекательным инструментом. Экономические данные по рынку труда, опубликованные в четверг, также поддержали надежды на мягкую посадку экономики США.
Гонконг
На текущей неделе индекс Hang Seng вырос на 5,1% н/н, что является сильнейшим недельным ростом за последние 5 месяцев. Это связано с большей степени с решением ФРС США снизить ставку сразу на 50 б. п., что спровоцировало рост как американских, так и зарубежных индексов.
Россия
По состоянию на вечер пятницы индекс Мосбиржи показывает рост на 3,7% н/н и закрывает вторую неделю подряд в положительной зоне. Индекс РТС за неделю демонстрирует более умеренный рост на 2,6% на фоне ослабления рубля. На этой неделе рынок рос широким фронтом на фоне ослабления рубля, а также, вероятно, за счет прекращения продаж бумаг из иностранных депозитариев.
HeadHunter провел встречу с инвесторами. Руководство компании поделилось позитивными прогнозами на конец 2024 года: компания собирается показать выручку в размере более 40 млрд рублей (+36% г/г), скорректированную EBITDA на уровне выше 23 млрд рублей (+32% г/г). Компания намерена сохранить устойчивые темпы роста, а нехватка специалистов на рынке труда играет ей только на руку.
Мы выпустили обзор финансовых результатов Мосбиржи и подтвердили рекомендацию «покупать» и целевую цену на уровне 251 руб./бумагу. К такому решению мы пришли на фоне ужесточения риторики ЦБ. Напомним, что биржа наращивает процентный доход благодаря высоким процентным ставкам в экономике.
Ведущий разработчик инфраструктурного ПО для работы с данными, Группа Аренадата объявила о намерении провести IPO на Мосбирже. Начало торгов акциями ожидается в начале октября. В рамках IPO инвесторам будут предложены акции, которые принадлежат действующим акционерам. По результатам IPO доля акций в свободном обращении (free-float) может составить около 15%, а бумаги компании — попасть во второй котировальный список Мосбиржи.
Мы опубликовали новую инвестиционную стратегию, в которой подробно разобрали перспективы различных классов активов, обозначили наши ожидания по началу снижения ключевой ставки в России, а также поделились нашими фаворитами на фондовом рынке.
Мы сохранили рекомендацию «покупать» по бумагам золотодобытчика ЮГК, однако снизили целевую цену до 0,93 руб./акцию. Ожидаем, что компания сможет успешно восстановить добычу на уральских активах и реализует программу роста производства золота. При этом отметим, что вложения в акции ЮГК сопряжены с повышенными корпоративными и регуляторными рисками.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Россия
РУБЛЬ
На этой неделе национальная валюта показала ослабление на фоне дефицита предложения валюты, характерного для данной части месяца. Курс рубля к юаню на Мосбирже ослаб на 2%, превысив уровень 13 руб./юань впервые с апреля. Тем временем внебиржевые курсы доллара и евро к концу недели превысили 92,5 руб./долл. и 103 руб./евро.
Мы ожидаем, что на следующей неделе рублю окажут поддержку:
конвертация валютной выручки экспортерами под уплату налогов;
наметившийся разворот в мировых ценах на нефть на фоне начала цикла снижения ставки ФРС США и роста геополитической напряженности вокруг конфликта Израиля и Ливии.
Благодаря этому курс рубля может вернуться на уровни середины сентября.
ЭКОНОМИКА
Экономические данные, опубликованные на этой неделе, отразили продолжение плавного снижения инфляции и инфляционных ожиданий населения. По предварительной оценке Минэкономразвития на основе недельных данных, годовая инфляция на 16 сентября замедлилась до 8,7% г/г (с 9,1% г/г по итогам августа). За последнюю неделю цены выросли на 0,1% н/н, как и неделей ранее. Рост цен непродовольственных товаров замедляется, рост цен на услуги остается умеренным, однако инфляция в продовольственной категории товаров остается высокой, как и рост цен на бензин. При сохранении текущего тренда инфляция в сентябре может замедлиться до 8,5% г/г. Индекс цен производителей промышленных товаров в августе показал рост на 10,2% г/г (замедление с 13,7% г/г в июле) и 6,4% к началу года, что заметно ниже динамики 2023 года.
По данным инФОМ, инфляционные ожидания населения в сентябре снизились, как мы и ожидали, после четырех месяцев роста. При этом они все еще на повышенном уровне: на 12 месяцев вперед население ожидает рост цен на 12,5% (замедление с 12,9% по данным опроса в августе). Квартальный индекс потребительских ожиданий, по данным Росстата, также показал снижение в сентябре. Таким образом, оптимизм населения достиг пика во втором квартале и уже пошел на спад, при этом он по-прежнему заметно выше долгосрочных средних.
Замедление годовой инфляции и инфляционных ожиданий населения — это в целом позитивная новость. Однако скорость этого замедления пока не позволяет расслабиться участникам рынка. Внешний фон тоже смешанный: снижение ставки ФРС, геополитическая напряженность и колебания сырьевых цен добавляют неопределенности в отношении дальнейшей динамики валютных курсов, хотя текущие условия для рубля выглядят более позитивно, чем несколько недель назад. До заседания Банка России 25 октября остается больше месяца. Мы полагаем, что колебания настроений рынка и ЦБ продолжат зависеть от самых краткосрочных данных. Пока более вероятным сценарием, по нашим оценкам, является сохранение ключевой ставки на уровне 19% в октябре.
США
ЭКОНОМИКА
Как мы и ожидали, ФРС снизила ключевую ставку с большим шагом, чем предполагал рынок: ставки политики опустились до 4,75—5%. При этом большинство членов совета директоров ожидает еще одно снижение на 25 б. п. в этом году на фоне возросшей обеспокоенности относительно рынка труда. Потребительский спрос в США постепенно замедляется: после небольшого скачка в июле (1,1% м/м с с. к.) оборот розничных продаж в августе стабилизировался на уровне 0,05%. В производстве значимых изменений пока не наблюдается: общий индекс промпроизводства вырос на 0,8% м/м в августе (в июле было -0,9%) и на 0,04% г/г (в июле было -0,74%), хотя индекс производственной активности ФРБ Филадельфии обещает рост производства в сентябре (1,7 п. против -7 п. в августе).
Китай
ЭКОНОМИКА
Народный банк Китая ожидаемо сохранил ставки LPR сроком на 1 год и 5 лет на прежнем уровне 3,35% и 3,85% соответственно. В правительстве Поднебесной все еще нет единодушия относительно необходимости фискального стимула (подробнее об этом тут). Следим за ситуацией в контексте спроса на российские природные ресурсы.
Еврозона
ИНФЛЯЦИЯ
Динамике цен в августе подтверждает, что еврозона, скорее всего, прошла инфляционный постковидный период. Так, индекс потребительских цен (ИПЦ) за август составил 2,2% г/г и 0,1% м/м. При этом базовый индекс цен (без волатильных компонент) остается ближе к 3% — 2,8% г/г (всего на 10 б. п. ниже, чем в июле). Вместе с тем рост цен на услуги по-прежнему заметно выше целевого уровня — 4% г/г, что отражает все еще благоприятную для работников ситуацию на рынке труда с сохранением роста реальной заработной платы.
Рынок российских облигаций
ОФЗ
На этой неделе доходности показали смешанную динамику после значительного роста неделей ранее.
Изменения в коротких доходностях от трех месяцев до одного года были сдержанными — от 0 до -7 б. п.
Доходности от двух до семи лет выросли на 11—46 б. п.
Десятилетние доходности прибавили 30 б. п.
Индекс гособлигаций RGBI на неделе снизился на 1,1% н/н. Доходности 10-летних ОФЗ выросли до 16,4%, а однолетних ОФЗ — остались на уровне около 18,7%.
АУКЦИОНЫ МИНФИНА
В среду традиционно состоялись аукционы Минфина. Были размещены два выпуска: классический ОФЗ 26246 с фиксированным купоном и флоатер ОФЗ 29025.
ОФЗ 26246 с фиксированным купоном и погашением в 2036 году был размещен всего на 11,1 млрд рублей при спросе 47,7 млрд рублей. Средневзвешенная доходность размещенных бумаг составила рекордные 16,37%. Премия к доходности на вторичном рынке составила 4 б. п.
Флоатер ОФЗ 29025 был размещен на 52,2 млрд рублей при спросе в 225,1 млрд рублей. Средневзвешенная цена размещенных бумаг составила 94,55%
На текущий момент выполнено только 42,1% от квартального плана по размещениям Минфина. Всего в нынешнем году министерство планировало осуществить чистые заимствования (с учетом погашений) на сумму 2,6 трлн рублей. Валовые заимствования планируются на уровне около 4,1 трлн рублей. На конец первого полугодия было выполнено только 33% годового плана, а на данный момент — 48%.
Валютные облигации
Минфин Беларуси объявил о начале обмена евробондов (Беларусь-2026, Беларусь-2027, Беларусь-2030, Беларусь-2031) на внутренние бумаги через Национальный расчетный депозитарий (НРД). Принять участие в обмене смогут владельцы облигаций, которые купили бумаги до 26 июля 2022 года. В отношении евробондов Беларусь-2027 дебютное замещение пройдет 27 декабря 2024 года.
Замещающие облигации будут иметь аналогичные параметры:
валюту номинальной стоимости;
процентную ставку;
периодичность выплаты купонов;
дату погашения.
Фактические денежные расчеты по новым инструментам (выплата купонов и погашение) будут производиться в белорусских рублях.
Также отметим, что в конце июля Банк России определил порядок выплат по еврооблигациям Республики Беларусь. Эмитент сможет исполнять обязательства в белорусских рублях или выкупать еврооблигации. Выплаты будут проходить, минуя зарубежные институты. НРД составит список владельцев еврооблигаций и направит его в Банк развития Республики Беларусь. Российскому инвестору необходимо будет направить в НРД инструкцию и самостоятельно подать эмитенту заявку на исполнение обязательств в белорусских рублях или на выкуп еврооблигаций. Заявки должны будут содержать отказ от претензий к эмитенту.
Рублевые облигации
Финальный ориентир купона по флоатеру ВИС Финанс БО-П06 установлен на уровне ключевой ставки плюс 325 б. п. Такое значение спреда можно назвать высоким для кредитной группы, к которой относится эмитент (А/А+). Другие характеристики облигаций:
срок обращения — 3 года;
купоны выплачиваются ежеквартально.
При этом нельзя не отметить, что облигации ВИС Финанс традиционно торгуются по более высоким доходностям, чем бумаги сопоставимого качества.
Например, выпуск БО-П05 (RU000A107D33) с фиксированным купоном и put-офертой 17 июня 2025-го предлагает доходность на уровне 27,8% — крайне привлекательный уровень, на наш взгляд.
Товарные рынки
Нефть
По итогам текущей недели котировки нефти растут: Brent — на 4,1% н/н (к вечеру пятницы), а американская WTI — на 4,6% н/н.
Основные причины подобной динамики:
снижение базовой ставки ФРС США сразу на 50 б. п., что позитивно для всех сырьевых товаров;
сохранение геополитической напряженности на Ближнем Востоке;
сокращение коммерческих запасов нефти в США за неделю сильнее ожиданий аналитиков.
Газ
Цены на газ на европейском хабе TTF снизились на 3,3% н/н (к вечеру пятницы) на фоне высокой заполненности газовых хранилищ в регионе в преддверии зимнего отопительного сезона. Тем временем цены на североамериканский газ Henry Hub за неделю растут на 2% н/н.
Металлы
Спотовая цена на золото выросла за неделю на 1,2% н/н (к вечеру пятницы), продолжив обновлять исторические максимумы и превысив отметку в $2 600 за унцию. Цены на основные промышленные металлы также отметились ростом на этой неделе:
медь — на 2,2% н/н (здесь и далее к вечеру пятницы);
алюминий — на 0,9% н/н;
никель — на 3,7% н/н.
Рост цен на драгоценные и промышленные металлы спровоцировало решение ФРС США снизить базовую ставку сразу на 50 б. п.
Рынок акций
США
Фондовый рынок США с закрытия в прошлую пятницу показывает небольшой рост: индекс Nasdaq подрос на 1,5%, S&P 500 — на 1,2%.
Основные индексы рынка Уолл-стрит резко росли в четверг. При этом S&P 500 открылся на историческом максимуме, преодолев отметку в 5 700 п. после снижения ставки ФРС в среду. Инвесторы на рынке акций восприняли снижение ставки как сигнал о том, что первочередная задача регулятора сейчас — избежать рецессии в американской экономике. Это делает акции потенциально привлекательным инструментом. Экономические данные по рынку труда, опубликованные в четверг, также поддержали надежды на мягкую посадку экономики США.
Гонконг
На текущей неделе индекс Hang Seng вырос на 5,1% н/н, что является сильнейшим недельным ростом за последние 5 месяцев. Это связано с большей степени с решением ФРС США снизить ставку сразу на 50 б. п., что спровоцировало рост как американских, так и зарубежных индексов.
Россия
По состоянию на вечер пятницы индекс Мосбиржи показывает рост на 3,7% н/н и закрывает вторую неделю подряд в положительной зоне. Индекс РТС за неделю демонстрирует более умеренный рост на 2,6% на фоне ослабления рубля. На этой неделе рынок рос широким фронтом на фоне ослабления рубля, а также, вероятно, за счет прекращения продаж бумаг из иностранных депозитариев.
HeadHunter провел встречу с инвесторами. Руководство компании поделилось позитивными прогнозами на конец 2024 года: компания собирается показать выручку в размере более 40 млрд рублей (+36% г/г), скорректированную EBITDA на уровне выше 23 млрд рублей (+32% г/г). Компания намерена сохранить устойчивые темпы роста, а нехватка специалистов на рынке труда играет ей только на руку.
Мы выпустили обзор финансовых результатов Мосбиржи и подтвердили рекомендацию «покупать» и целевую цену на уровне 251 руб./бумагу. К такому решению мы пришли на фоне ужесточения риторики ЦБ. Напомним, что биржа наращивает процентный доход благодаря высоким процентным ставкам в экономике.
Ведущий разработчик инфраструктурного ПО для работы с данными, Группа Аренадата объявила о намерении провести IPO на Мосбирже. Начало торгов акциями ожидается в начале октября. В рамках IPO инвесторам будут предложены акции, которые принадлежат действующим акционерам. По результатам IPO доля акций в свободном обращении (free-float) может составить около 15%, а бумаги компании — попасть во второй котировальный список Мосбиржи.
Мы опубликовали новую инвестиционную стратегию, в которой подробно разобрали перспективы различных классов активов, обозначили наши ожидания по началу снижения ключевой ставки в России, а также поделились нашими фаворитами на фондовом рынке.
Мы сохранили рекомендацию «покупать» по бумагам золотодобытчика ЮГК, однако снизили целевую цену до 0,93 руб./акцию. Ожидаем, что компания сможет успешно восстановить добычу на уральских активах и реализует программу роста производства золота. При этом отметим, что вложения в акции ЮГК сопряжены с повышенными корпоративными и регуляторными рисками.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу