Нефтяные цены неминуемо оказывают влияние на финансовые рынки мира. При этом удорожание нефти дает импульс для экономического роста, тогда как обвал цен способен привести к рецессии. Резкие колебания цен отражаются не только на нефтяниках, от котировок «черного золота» зависит прибыль и многих других компаний.
За последние тридцать лет нефтяной рынок пережил несколько кризисов. В этом обзоре расскажем о самых крупных «медвежьих» циклах.
1998. Азиатский финансовый кризис
В начале 90-х годов стоимость нефти эталонной марки Brent не демонстрировала заметных колебаний, относительно стабильно торгуясь на уровне $13-20 за баррель. Позднее цены достигали своих пиковых на тот период значений в $24 и $25,29 за баррель в апреле 1996 года и в январе 1997 года соответственно, но затем Азиатский финансовый кризис 1998 года привел к резкому обвалу стоимости «черного золота». Так, в июне того года цены упали до отметки в $10,19 за баррель, а после непродолжительного периода стабилизации в декабре и вовсе просели до $9. Примечательно, что резкое удешевление сырья стало одним из факторов объявления дефолта в России 17 августа 1998 года.
2001. Шок 11 сентября
Следующий шок на рынке произошел в 2001 году. С начала года стоимость «черного золота» начала падать ввиду приближающейся рецессии в США. После достижения в марте 2000 года исторического максимума в $32,75 за баррель стоимость нефти марки Brent оказалась к концу 2001 года на уровне $16,36 за баррель. Дополнительным фактором падения нефти стали события 11 сентября, когда в США произошла крупнейшая в истории террористическая атака. По истечении двух месяцев котировки нефти достигли своего дна и смогли восстановиться до докризисного уровня лишь к началу весны 2002 года.
2006. Вторая ливанская война
Усиление геополитической напряженности в мире в 2006 году стало очередной причиной «медвежьей» динамики на нефтяном рынке. Давление на котировки оказало начало Второй ливанской войны, когда произошел вооруженный конфликт между Израилем и шиитской группировкой «Хезболла». Кроме того, известия о том, что КНДР приступила к очередным испытаниям баллистических ракет, а ООН представила резолюцию против ядерной программы Ирана, лишь усилили беспокойства инвесторов. Достигнув в августе 2006 года исторического максимума в $78,75 за баррель, стоимость нефти на фоне роста международной напряженности обвалилась до отметки в $55,56 за баррель.
2008. Мировой финансовый кризис
Недолго на рынке царили «бычьи» настроения. Впереди ждал мировой финансовый кризис 2008 года, толчком для которого стал кризис на рынке ипотечного кредитования в США, впоследствии распространившийся на все отрасли и регионы мира. При этом, несмотря на то, что многие страны уже переживали трудности, стоимость нефти первое время необъяснимо для многих аналитиков дорожала, и к середине 2008 года цены марки Brent достигли исторического максимума в $148,4 за баррель, после чего начали стремительно падать. К концу декабря 2008 года нефть уже оказалась на уровне $36,2 за баррель.
2011-2012. Угроза дефолта в США и проблемы в еврозоне
Возобновившиеся опасения относительно наступления мировой рецессии и угроза дефолта в США ударили по нефтяному рынку в 2011 году. Если в апреле этого года цены находились на уровне $126 за баррель, то к августу стоимость нефти марки Brent опустилась к отметке в $99-100 за баррель.
Следующий год также ознаменовался серьезным снижением нефтяных цен, а причиной тому стали проблемы в еврозоне, а также политический кризис во Франции и Греции. В начале года нефть находилась на уровне порядка $128, но в июне 2012 года опускалась до $88,49 за баррель – минимального в этом году значения.
2014. Ценовые войны
Очередной обвал на рынке нефти произошел в 2014 году. Начиная с максимальных в июне значений (в $115,14 за баррель) стоимость «черного золота» упала к концу года на 51%, а 13 января 2015 года котировки вовсе достигали локального минимума на уровне $45,19 за баррель. Причиной такой динамики стала статистика, которая свидетельствовала о том, что экономика США, Китая, России и развивающихся стран растет медленнее ожиданий, в связи с чем МЭА понизило свои прогнозы по мировому спросу на нефть. Основного негатива придало желание Саудовской Аравии низкими ценами на «черное золото» выдавить с рынка американских добытчиков сланцевой нефти. Страна нарастила объемы добычи, и котировки Brent заметно просели, оказавшись на уровнях, на которых в последний раз пребывали в марте 2009 года. Бум добычи сланцевой нефти в США стал причиной отказа ОПЕК в ноябре 2014 года снизить объемы добычи сырья, что положило начало ценовой войне с целью долгосрочного сохранения рыночной доли и перенесения балансировочной нагрузки на конкурентов с высокими затратами.
Неудачным периодом для «черного золота» стал также и 2015 год, когда кризис на фондовом рынке Китая, планы Ирана по увеличению объемов экспорта нефти после снятия санкций, а также продолжающееся введение новых добывающих мощностей в США оказали давление на котировки нефти. Как следствие, после достижения в мае локального максимума в $69,63 за баррель, нефть отступила к концу года к $36, а 20 января 2016 года оказалась на отметке в $27,1 за баррель. Свою лепту в удешевление нефти вновь привнесла ОПЕК, которая в конце декабря снова отказалась снижать квоты на добычу нефти.
2018. Добыча ОПЕК
С тех пор нефть преимущественно росла, кратковременно корректируясь, и к октябрю 2018 года достигла очередного локального максимума в $86,74 за баррель, после чего началось стремительное падение стоимости. Ряд экспертов связывали очередной «медвежий» цикл на рынке с ростом запасов сырья на мировых рынках, а также с замедлением темпов роста мировой экономики. Пессимистичные прогнозы ОПЕК и МЭА в отношении мирового спроса подлили масла в огонь, а дополнительного негатива придала временная приостановка работы правительства США. В результате, к концу декабря 2018 года стоимость нефти марки Brent оказалась на уровне порядка $50 за баррель, при этом решение ОПЕК и России от 7 декабря сократить в первой половине 2019 года объемы добычи нефти на 1,2 млн баррелей, дало эффект лишь позднее.
2019. Торговые войны США и Китая
Своего очередного локального максимума нефть марки Brent достигла 25 апреля 2019 года, повышаясь до отметки в $75,6 за баррель, но к началу августа цены упали до $55,88 за баррель. Неблагоприятные макроэкономические данные из Китая оказывали давление на котировки. Так, во 2 квартале рост китайской экономики замедлился до 6,2% в годовом выражении, что стало минимальным значением с 1992 года. При этом дополнительным фактором падения цен стало обострение торгового конфликта между США и КНР.
2020. Пандемия COVID-19
К началу 2020 года стоимость «черного золота» приблизилась к отметке в $70 за баррель, однако пандемия коронавируса нарушила тенденции на всех глобальных рынках. COVID-19 обрушил спрос на энергоносители, а американские продавцы сырья даже доплачивали покупателям за то, чтобы они забирали у них нефть, которую было негде хранить. На фоне слабого спроса своего локального минимума нефть марки Brent достигла 22 апреля 2020 года, оказавшись на уровне $15,98 за баррель.
Позднее ситуация на нефтяном рынке начала постепенно выправляться. Цена марки Brent вновь временно снижалась в сентябре-ноябре 2020 года, но затем восстановилась, и к концу года уже пребывала на уровне $51 за баррель. Ослабление опасений в отношении COVID-19 и его новых штаммов, массовая вакцинация населения мира, восстановление глобального спроса на нефть, а также регулирование нефтяного рынка со стороны ОПЕК+ стало ключевыми драйверами роста нефтяных цен в 2021 году. За год цена Brent увеличилась почти на 40%.
2022. СВО, санкции
Начало 2022 года вовсе ознаменовалось резким скачком стоимости «черного золота». Начало «специальной военной операции» России на Украине привело к удорожанию нефти до $139,13 за баррель, однако впоследствии цены скорректировались, и к концу года находились уже на уровне порядка $75 за баррель.
В первой половине 2023 года резких колебаний цен на нефтяном рынке не наблюдалось. Стоимость нефти марки Brent варьировалась в пределах $70-86 за баррель. Рост котировок сдерживался более медленными, нежели ожидалось, темпами восстановления экономики Китая, а также угрозой банковского кризиса в США, и, как следствие, более жесткой риторикой ФРС. Начиная с третьего квартала, нефть начала дорожать благодаря повышению сезонного спроса, существенному ограничению предложения и наращиванию темпов роста китайской экономики, а усиление геополитической напряженности на Ближнем Востоке вовсе привело к тому, что цены на нефть подскочили в сентябре 2023 года к своему локальному максимуму на уровне $97,69 за баррель. Тем не менее, к концу года нефть марки Brent уже опустилась к отметке порядка $73 за баррель.
2024. Замедление экономики КНР
Очередной минимум был зафиксирован в начале сентября этого года – впервые с декабря 2021 года стоимость нефти марки Brent ушла ниже отметки в $70 за баррель. Буквально за две недели стоимость «черного золота» упала почти на 14%, а давление на котировки оказывало сокращение спроса в Китае и США, а также ухудшение прогнозов по мировому спросу на нефть от ОПЕК и МЭА. Цены на нефть опускались 10 сентября до $68,68 за баррель, а на сегодняшний день пребывают возле отметки в $75 за баррель после очередной эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Ранее ОПЕК+ приняла решение отложить планы по смягчению квот на два месяца. Если ранее планировалось приступить к увеличению добычи с октября 2024 года, то теперь эти планы отложены на декабрь.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
За последние тридцать лет нефтяной рынок пережил несколько кризисов. В этом обзоре расскажем о самых крупных «медвежьих» циклах.
1998. Азиатский финансовый кризис
В начале 90-х годов стоимость нефти эталонной марки Brent не демонстрировала заметных колебаний, относительно стабильно торгуясь на уровне $13-20 за баррель. Позднее цены достигали своих пиковых на тот период значений в $24 и $25,29 за баррель в апреле 1996 года и в январе 1997 года соответственно, но затем Азиатский финансовый кризис 1998 года привел к резкому обвалу стоимости «черного золота». Так, в июне того года цены упали до отметки в $10,19 за баррель, а после непродолжительного периода стабилизации в декабре и вовсе просели до $9. Примечательно, что резкое удешевление сырья стало одним из факторов объявления дефолта в России 17 августа 1998 года.
2001. Шок 11 сентября
Следующий шок на рынке произошел в 2001 году. С начала года стоимость «черного золота» начала падать ввиду приближающейся рецессии в США. После достижения в марте 2000 года исторического максимума в $32,75 за баррель стоимость нефти марки Brent оказалась к концу 2001 года на уровне $16,36 за баррель. Дополнительным фактором падения нефти стали события 11 сентября, когда в США произошла крупнейшая в истории террористическая атака. По истечении двух месяцев котировки нефти достигли своего дна и смогли восстановиться до докризисного уровня лишь к началу весны 2002 года.
2006. Вторая ливанская война
Усиление геополитической напряженности в мире в 2006 году стало очередной причиной «медвежьей» динамики на нефтяном рынке. Давление на котировки оказало начало Второй ливанской войны, когда произошел вооруженный конфликт между Израилем и шиитской группировкой «Хезболла». Кроме того, известия о том, что КНДР приступила к очередным испытаниям баллистических ракет, а ООН представила резолюцию против ядерной программы Ирана, лишь усилили беспокойства инвесторов. Достигнув в августе 2006 года исторического максимума в $78,75 за баррель, стоимость нефти на фоне роста международной напряженности обвалилась до отметки в $55,56 за баррель.
2008. Мировой финансовый кризис
Недолго на рынке царили «бычьи» настроения. Впереди ждал мировой финансовый кризис 2008 года, толчком для которого стал кризис на рынке ипотечного кредитования в США, впоследствии распространившийся на все отрасли и регионы мира. При этом, несмотря на то, что многие страны уже переживали трудности, стоимость нефти первое время необъяснимо для многих аналитиков дорожала, и к середине 2008 года цены марки Brent достигли исторического максимума в $148,4 за баррель, после чего начали стремительно падать. К концу декабря 2008 года нефть уже оказалась на уровне $36,2 за баррель.
2011-2012. Угроза дефолта в США и проблемы в еврозоне
Возобновившиеся опасения относительно наступления мировой рецессии и угроза дефолта в США ударили по нефтяному рынку в 2011 году. Если в апреле этого года цены находились на уровне $126 за баррель, то к августу стоимость нефти марки Brent опустилась к отметке в $99-100 за баррель.
Следующий год также ознаменовался серьезным снижением нефтяных цен, а причиной тому стали проблемы в еврозоне, а также политический кризис во Франции и Греции. В начале года нефть находилась на уровне порядка $128, но в июне 2012 года опускалась до $88,49 за баррель – минимального в этом году значения.
2014. Ценовые войны
Очередной обвал на рынке нефти произошел в 2014 году. Начиная с максимальных в июне значений (в $115,14 за баррель) стоимость «черного золота» упала к концу года на 51%, а 13 января 2015 года котировки вовсе достигали локального минимума на уровне $45,19 за баррель. Причиной такой динамики стала статистика, которая свидетельствовала о том, что экономика США, Китая, России и развивающихся стран растет медленнее ожиданий, в связи с чем МЭА понизило свои прогнозы по мировому спросу на нефть. Основного негатива придало желание Саудовской Аравии низкими ценами на «черное золото» выдавить с рынка американских добытчиков сланцевой нефти. Страна нарастила объемы добычи, и котировки Brent заметно просели, оказавшись на уровнях, на которых в последний раз пребывали в марте 2009 года. Бум добычи сланцевой нефти в США стал причиной отказа ОПЕК в ноябре 2014 года снизить объемы добычи сырья, что положило начало ценовой войне с целью долгосрочного сохранения рыночной доли и перенесения балансировочной нагрузки на конкурентов с высокими затратами.
Неудачным периодом для «черного золота» стал также и 2015 год, когда кризис на фондовом рынке Китая, планы Ирана по увеличению объемов экспорта нефти после снятия санкций, а также продолжающееся введение новых добывающих мощностей в США оказали давление на котировки нефти. Как следствие, после достижения в мае локального максимума в $69,63 за баррель, нефть отступила к концу года к $36, а 20 января 2016 года оказалась на отметке в $27,1 за баррель. Свою лепту в удешевление нефти вновь привнесла ОПЕК, которая в конце декабря снова отказалась снижать квоты на добычу нефти.
2018. Добыча ОПЕК
С тех пор нефть преимущественно росла, кратковременно корректируясь, и к октябрю 2018 года достигла очередного локального максимума в $86,74 за баррель, после чего началось стремительное падение стоимости. Ряд экспертов связывали очередной «медвежий» цикл на рынке с ростом запасов сырья на мировых рынках, а также с замедлением темпов роста мировой экономики. Пессимистичные прогнозы ОПЕК и МЭА в отношении мирового спроса подлили масла в огонь, а дополнительного негатива придала временная приостановка работы правительства США. В результате, к концу декабря 2018 года стоимость нефти марки Brent оказалась на уровне порядка $50 за баррель, при этом решение ОПЕК и России от 7 декабря сократить в первой половине 2019 года объемы добычи нефти на 1,2 млн баррелей, дало эффект лишь позднее.
2019. Торговые войны США и Китая
Своего очередного локального максимума нефть марки Brent достигла 25 апреля 2019 года, повышаясь до отметки в $75,6 за баррель, но к началу августа цены упали до $55,88 за баррель. Неблагоприятные макроэкономические данные из Китая оказывали давление на котировки. Так, во 2 квартале рост китайской экономики замедлился до 6,2% в годовом выражении, что стало минимальным значением с 1992 года. При этом дополнительным фактором падения цен стало обострение торгового конфликта между США и КНР.
2020. Пандемия COVID-19
К началу 2020 года стоимость «черного золота» приблизилась к отметке в $70 за баррель, однако пандемия коронавируса нарушила тенденции на всех глобальных рынках. COVID-19 обрушил спрос на энергоносители, а американские продавцы сырья даже доплачивали покупателям за то, чтобы они забирали у них нефть, которую было негде хранить. На фоне слабого спроса своего локального минимума нефть марки Brent достигла 22 апреля 2020 года, оказавшись на уровне $15,98 за баррель.
Позднее ситуация на нефтяном рынке начала постепенно выправляться. Цена марки Brent вновь временно снижалась в сентябре-ноябре 2020 года, но затем восстановилась, и к концу года уже пребывала на уровне $51 за баррель. Ослабление опасений в отношении COVID-19 и его новых штаммов, массовая вакцинация населения мира, восстановление глобального спроса на нефть, а также регулирование нефтяного рынка со стороны ОПЕК+ стало ключевыми драйверами роста нефтяных цен в 2021 году. За год цена Brent увеличилась почти на 40%.
2022. СВО, санкции
Начало 2022 года вовсе ознаменовалось резким скачком стоимости «черного золота». Начало «специальной военной операции» России на Украине привело к удорожанию нефти до $139,13 за баррель, однако впоследствии цены скорректировались, и к концу года находились уже на уровне порядка $75 за баррель.
В первой половине 2023 года резких колебаний цен на нефтяном рынке не наблюдалось. Стоимость нефти марки Brent варьировалась в пределах $70-86 за баррель. Рост котировок сдерживался более медленными, нежели ожидалось, темпами восстановления экономики Китая, а также угрозой банковского кризиса в США, и, как следствие, более жесткой риторикой ФРС. Начиная с третьего квартала, нефть начала дорожать благодаря повышению сезонного спроса, существенному ограничению предложения и наращиванию темпов роста китайской экономики, а усиление геополитической напряженности на Ближнем Востоке вовсе привело к тому, что цены на нефть подскочили в сентябре 2023 года к своему локальному максимуму на уровне $97,69 за баррель. Тем не менее, к концу года нефть марки Brent уже опустилась к отметке порядка $73 за баррель.
2024. Замедление экономики КНР
Очередной минимум был зафиксирован в начале сентября этого года – впервые с декабря 2021 года стоимость нефти марки Brent ушла ниже отметки в $70 за баррель. Буквально за две недели стоимость «черного золота» упала почти на 14%, а давление на котировки оказывало сокращение спроса в Китае и США, а также ухудшение прогнозов по мировому спросу на нефть от ОПЕК и МЭА. Цены на нефть опускались 10 сентября до $68,68 за баррель, а на сегодняшний день пребывают возле отметки в $75 за баррель после очередной эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Ранее ОПЕК+ приняла решение отложить планы по смягчению квот на два месяца. Если ранее планировалось приступить к увеличению добычи с октября 2024 года, то теперь эти планы отложены на декабрь.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу