Часть I
После демонстрации на предыдущей неделе одного из самых сильных еженедельных показателей в году #золото на прошедшей неделе продолжило рост с того уровня, на котором остановилось, и росло до утра среды, когда спотовые цены установили недельный максимум в $ 2757,80 за унцию. Однако затем цены снижались, вновь росли, и в итоге закрыли неделю на уровне $ 2746,13. Фьючерсы на золото на COMEX закрылись на уровне $ 2754,90, поднявшись за неделю на $ 24,90 за унцию или на 0,91%. Акции золотодобывающих компаний, измеряемые индексом NYSE Arca Gold Miners, завершили неделю снижением на 0,97%. Золото поднималось до нового рекордного максимума на фоне напряжённости на Ближнем Востоке и ожидания результатов президентских выборов в США.
Стоит отметить, что некоторые аналитики предсказывали в пятницу консолидацию или даже фиксацию прибыли в золоте на следующей неделе на фоне его перекупленности и высоких цен. Однако в их прогнозах не было учтёно усиление геополитической напряжённости на Ближнем Востоке: армия обороны Израиля в ночь на субботу нанесла серию точечных ударов по иранским военным объектам. Это событие может подстегнуть цены на драгоценные металлы (ДМ) на следующей неделе, в первую очередь на золото. За год золото выросло почти на 40%.
На неделе фьючерсы на #серебро на COMEX достигали максимума с 2011 года на уровне $ 35, однако в пятницу закрылись на уровне $ 33,78 за унцию, -0,36% за неделю, тем не менее показав годовой прирост в 50%. Лучшим драгоценным металлом недели стал #палладий, поднявшийся за неделю на 10,10%. Палладий резко вырос после того, как США попросили союзников по G7 рассмотреть санкции на российский экспорт металла. Администрация Байдена выдвинула потенциальные ограничения во время встречи финансовых чиновников G7 в Вашингтоне на этой неделе. За неделю #платина также подросла на 1,1%. Кстати, рост платиноидов (#PGM) начался после предложения Путина Мишустину ограничить поставки некоторых стратегических товаров на Запад.
На Уолл-стрит выдалась нестабильная неделя, в течение которой результаты всех трёх основных индексов существенно отличались друг от друга. Базовый индекс S&P 500 прервал свою самую длинную еженедельную серию побед в году, в течение которой он увеличил число рекордных закрытий в 2024 году до 47. Тем временем, голубые фишки Dow резко упали на этой неделе, отягощенные разочаровывающими квартальными результатами и негативными обновлениями от своих составляющих. Распродажа облигаций, вызванная переоценкой ожиданий снижения ставки ФРС, также оказала давление на акции.
Напротив, Nasdaq Composite продлил свою еженедельную серию побед до семи и установил новый рекордный внутридневной максимум после 74 торговых дней. Nasdaq получил поддержку от Tesla (TSLA). Гигант электромобилей оказался в центре внимания после публикации одного из самых сильных квартальных отчётов за последнее время и прогнозирования роста поставок на 30% в 2025 году. Акции взлетели до своего лучшего дня за более чем десятилетие, увеличив свою рыночную капитализацию больше, чем совокупная оценка General Motors (GM) и Ford (F).
Основные рыночные индексы в основном завершили неделю снижением. Dow Jones Industrial Average потерял 2,68%, S&P 500 Stock Index упал на 0,98%, а Nasdaq Composite вырос на 0,16%. Russell 2000 Small Capitalization Index упал на 2,94%. Hang Seng Composite потерял 8,21% на этой неделе, в то время как тайваньский TAIEX снизился на 0,59%, а KOSPI упал на 0,41%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США US10Y выросла на 15 б.п. до 4,24%. Индекс доллара DXY подскочил до максимума с начала августа на уровень 104,3. Индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны, который измеряет уровень активности менеджеров по закупкам в секторе услуг, снизился до 51,2 в октябре 2024 года с 51,4 в сентябре. Новые заказы снижаются второй месяц подряд, причём самыми быстрыми темпами с января.
Главным событием календаря экономических новостей следующей недели станет публикация в пятницу отчёта о занятости в США за октябрь. Рынки также обратят внимание на отчёт JOLTS о вакансиях во вторник, публикацию данных ADP по занятости в среду, предварительную оценку ВВП США за третий квартал и ожидаемые продажи жилья в США. В четверг — данные по предпочитаемому ФРС показателю инфляции — индексу цен расходов на личное потребление (PCE) и решение Банка Японии по ДКП. Наконец, в пятницу выйдет отчёт о занятости за октябрь и индекс деловой активности в производственном секторе (ISM) в США. Эти ключевые показатели появятся перед решающей первой неделей ноября, которая станет кульминацией президентских выборов 2024 года и предпоследнего заседания FOMC ФРС в этом году.
Ключевые факторы этой бычьей фазы роста ДМ включают опасения по поводу фискальной нестабильности, спроса на безопасные активы, геополитической напряжённости, дедолларизации, вызывающей сильный спрос на золото со стороны центральных банков, и неопределённости вокруг президентских выборов в США. Кроме того, снижение ставок — ФРС и другими центральными банками — снижает стоимость хранения беспроцентных активов, таких как золото и серебро. Эта среда уже стимулирует возобновление интереса к #ETF, обеспеченным золотом, особенно со стороны западных управляющих активами, которые были чистыми продавцами до мая 2024 года.
Привлекательность золота как альтернативной не приносящей доход инвестиции, как правило, зависит от преобладающей альтернативной стоимости, т. е. альтернативного дохода, который инвестор мог бы получить через краткосрочные инвестиции в надёжные государственные облигации. В последний месяц снижение ожиданий понижения ставок привело к росту доходности 12-месячных казначейских векселей. Однако золото подорожало, несмотря на недавнее укрепление доллара США, которое поддерживалось потоками в активы-убежища на Ближнем Востоке и сильными экономическими данными в США, что привело к притоку средств в американские рискованные активы.
Годовой дисбаланс между доходностью золота и US10Y ещё больше усилился в прошлом месяце, при этом доходность трежерис вновь начала расти на фоне опасений, что результаты ноябрьских выборов могут вызвать опасения по поводу более мягкой фискальной политики, что может привести к увеличению дефицита и возобновлению инфляции. Доходность казначейских облигаций и комментарии ФРС влияют на настроения рынка ДМ. На рынках облигаций доходность US10Y в пятницу оставалась стабильной после того, как на неделе она преодолела трёхмесячный максимум в 4,25%. Доходность 2-летних казначейских облигаций США также практически не изменилась и составила 4,064%, что отражает осторожную позицию инвесторов.
Между тем, сроки, темпы и глубина будущих снижений ставок замедлились, а должностные лица ФРС сигнализируют о более осторожном подходе. Сейчас, по данным CME Group, 96% аналитиков и согласно инструменту CME FedWatch 96% трейдеров ждут понижения учётной ставки в ноябре уже не на 50 б.п., а на 25 б.п. до 4,5-4,75% с 4,75-5%. Тем не менее, золото и серебро остаются устойчивыми, игнорируя эти типично негативные рыночные сигналы. Политики ФРС на этой неделе придерживались сдержанного тона: Бет Хэммак из ФРБ Кливленда предположила, что в продолжающейся борьбе с инфляцией необходима осторожность. Несмотря на вероятность снижения ставки на 25 б.п. в ноябре, политики указали на более медленные темпы будущих сокращений. Этот осторожный подход к ставкам повлиял на спрос на ДМ.
Доллар растет четвёртую неделю подряд на фоне глобальной неопределённости. Этот рост отражает осторожность инвесторов в отношении ряда рисков, включая предстоящие выборы в Японии и глобальную экономическую нестабильность, при этом волатильность валютных опционов резко возросла, поскольку трейдеры хеджируют неопределённости. Укрепление доллара, обусловленное перспективой меньшего снижения ставок ФРС, оказало дополнительное давление на цены на серебро и золото, которые часто движутся обратно пропорционально доллару.
Продажи американских монет колеблются около многолетних минимумов, инвесторы распродают монеты по мере роста цен на золото. Такое увеличение вторичного предложения во время ралли типично, но Bank of America (BofA) считает, что может потребоваться ещё один катализатор, чтобы привлечь больше инвесторов на рынок золота, хотя банк по-прежнему оптимистично настроен относительно своего прогноза роста цены до $ 3000 за унцию.
Немонетарный импорт золота в Китай упал с исторического максимума в первом квартале 2024 года до многолетних минимумов летом. Это снижение последовало за правительственными сигналами об очередном раунде денежно-кредитного и фискального стимулирования, которые подняли фондовые рынки и могут ограничить краткосрочный потенциал роста золота, согласно BofA, хотя ожидается, что цены по-прежнему будут держаться выше $ 2000 за унцию.
Тем не менее, акции Chow Tai Fook, одного из крупнейших китайских розничных продавцов золота, выросли на 10%, а банк Morgan Stanley отметил, что продажи ритейлера демонстрируют признаки восстановления. Динамика спроса на золото в Китае замедлилась, так что внутренние цены на жёлтый металл торговались с дисконтом к мировым ценам. Если этот рост акций означает действительно изменение настроений в отношении золота, выраженное в покупке ювелирных изделий, это может стать новым катализатором для повышения цен.
Золото несколько раз било рекорды в 2024 году, цены выросли более чем на 32% с начала года, что является лучшим годовым ростом металла с 1979 года. По данным Всемирного золотого совета (WGC), золото постоянно опережает как инфляцию, так и темпы роста мировой экономики. С 1971 по 2023 год совокупный среднегодовой темп роста золота (CAGR) составил 8% по сравнению с 4% для индекса потребительских цен США (CPI) и 7,8% для роста мирового ВВП.
Как отмечает Оле Хансен из SaxoBank: «Помимо постоянных опасений по поводу дальнейшего ухудшения ситуации на Ближнем Востоке, мы приходим к выводу, что сила золота всё чаще рассматривается как страховка от потенциальной «красной зачистки», когда одна политическая партия контролирует и Белый дом, и Конгресс. Этот сценарий вызывает опасения по поводу чрезмерных государственных расходов, что приводит к росту соотношения долга к ВВП и одновременно подпитывает страхи инфляции. Инвесторы обращаются к драгоценным металлам в качестве защиты, даже несмотря на то, что ожидания более низких ставок и более лёгких финансовых условий угасают».
В этом году золото и серебро являются одними из самых «горячих» активов, и они сохраняют потенциал для дальнейшего роста, полагает главный сырьевой стратег Citi Макс Лэйтон. По его словам, для этого сложились наиболее благоприятные за последние десятилетия условия. В последние двадцать лет золото и серебро показывали самую сильную динамику, когда экономики США и Европы замедлялись, а экономика Китая выглядела находящейся на пороге ускорения благодаря стимулированию, заявил эксперт в интервью CNBC в пятницу. Ровно такая ситуация наблюдается сегодня. «Это наилучший расклад для золота и серебра, — отметил Макс Лэйтон. — Я жду дальнейшего роста цен на золото и серебро в ближайшие два месяца».
Однако цены на серебро упали в пятницу, завершив неделю, отмеченную сильной трёхдневной распродажей, а закрытие пятницы указывает на дополнительное давление в ближайшей перспективе. Достигнув 12-летнего максимума в $ 34,87 во вторник, рынок серебра изо всех сил пытался сохранить восходящую динамику, что вызвало фиксацию прибыли и перевело металл в режим коррекции. Неспособность преодолеть следующий важный уровень сопротивления $ 35,40 дала трейдерам зелёный свет для фиксации прибыли, подтолкнув серебро обратно вниз, чтобы протестировать ключевые уровни поддержки. В настоящее время уровень $ 32,49 является краткосрочным поворотным моментом, а 50-дневная скользящая средняя на уровне $ 30,75 может стать следующей целью снижения.
По данным RBC, серебро сравнялось с ростом золота с начала года на +30%, несмотря на более высокую волатильность. Поскольку соотношение золота и серебра (GSR) в настоящее время составляет 84:1, что значительно выше 10-летнего среднего значения 65:1, у серебра есть возможности для дальнейшего роста, что может привести к повышению цены выше $ 40 за унцию, если оно достигнет пика соотношения 2020 года, согласно данным RBC. Благодаря своему промышленному применению, особенно в секторе зелёной энергетики, серебро имеет большой потенциал для будущего роста. Согласно прогнозам, переход к чистой энергии может значительно увеличить спрос на серебро в фотоэлектрических (PV) технологиях, потенциально потребляя от 85% до ошеломляющих 98% текущих мировых запасов серебра к 2050 году.
Первичное публичное размещение акций (IPO) крупнейшего в Индии производителя солнечных панелей на сумму $ 514 млн было полностью выкуплено в первые несколько часов открытия, что стало результатом беспрецедентного ралли в этом году в секторе возобновляемой энергии в стране. Однако инвесторы настроены всё более оптимистично в отношении ядерной энергетики. Ядерная энергетика обеспечивает надёжную, чистую энергию 24/7, что делает её потенциально способной удовлетворить огромные потребности центров обработки данных, работающих на основе искусственного интеллекта.
Научно-исследовательский институт электроэнергетики (EPRI) недавно опубликовал доклад, показывающий, что потребление электроэнергии центрами обработки данных может более чем удвоиться к 2030 году. Поскольку спрос стремительно растёт, традиционные возобновляемые источники энергии, такие как солнечная и ветровая, не смогут обеспечить бесперебойное питание, которое требуется таким компаниям, как Amazon, Microsoft и Google. Акции компаний ядерной энергетики резко пошли в рост.
Потенциальный дефицит предложения создаёт новый импульс для палладия, а его цены тестируют $ 1200 за унцию, увеличившись более чем на 15% за месяц и на 10,5% за неделю. Ситуация с палладием изменилась после того, как правительство США обратилось к своим союзникам по «Большой семёрке» с просьбой рассмотреть возможность введения санкций на поставки Россией этого драгоценного металла, а также титана. Россия является одним из крупнейших производителей палладия и титана, и оба металла были исключены из западных санкций, введённых после вторжения в Украину в 2021 году. На долю России приходится 41% мировых поставок палладия, поэтому она оказывает огромное влияние на рынки PGM.
Хотя спрос на палладий в последние годы упал, он продолжает превышать предложение. В мае глобальный производитель платиновых металлов Johnson Matthey заявил, что ожидает дефицита на рынке палладия в размере 358 тыс. унций в этом году, что ниже дефицита в 1 млн унций, зарегистрированного в прошлом году. Однако аналитики отмечают, что из-за постоянного дефицита за последние четыре года надземные запасы практически истощены. «В краткосрочной перспективе это может ещё больше подорвать давнюю короткую позицию на NYMEX, а также усилить беспокойство по поводу предложения на рынке, который по-прежнему испытывает дефицит», — сказал Оле Хансен из SaxoBank.
Дэниел Гали, старший стратег по сырьевым товарам в TD Securities, описал ценовое движение палладия как торговлю страхом, которая может оказаться неустойчивой. Он отметил, что европейские страны ранее отклонили этот запрос США. Однако он добавил, что в краткосрочной перспективе эта динамика может привести к росту цен. Хотя цены на палладий привлекли много внимания в четверг, некоторые аналитики предупреждают инвесторов, что им следует взглянуть на общую картину. Цены на палладий находятся в сильном долгосрочном нисходящем тренде, при этом цены значительно снизились с максимумов выше $ 3000 за унцию, наблюдавшихся в июле 2022 года.
Аналитики отмечают, что рынок палладия продолжает сокращаться, поскольку автомобильные компании переходят на более дешёвую платину. Любой из этих драгоценных металлов может использоваться в каталитических нейтрализаторах для удаления вредных выбросов из бензиновых двигателей. А в дизельных двигателях можно использовать только платину.
Хотя цены на палладий в краткосрочной перспективе останутся нестабильными, Майкл Видмер, стратег по сырьевым товарам в BofA, заявил, что рынку необходимо увидеть фундаментальные изменения, чтобы поддержать более высокие цены в долгосрочной перспективе. Он отметил, что сокращение рынка означает, что на рынке может начать образовываться профицит палладия, что окажет дальнейшее понижательное давление на цены. «Мы по-прежнему видим избыток палладия, поэтому не считаем недавний рост тотальной переоценкой фундаментальных показателей. Действительно, большая часть ралли была обусловлена движением «бумажных потоков», что отражено в сокращении коротких позиций вдвое», — сказал он в обзоре BofA в четверг.
«Мы остаёмся осторожными и не считаем, что ралли будет устойчивым, поскольку фундаментальные показатели палладия, по всей видимости, ещё больше ослабнут в 2025 году, если не произойдёт больше сокращений производства металла». Видмер заявил, что для восстановления цен России необходимо выполнить свою угрозу сокращения добычи в 2025 году. «Если это произойдёт, мы увидим потенциал для роста цен, что даст некоторую передышку южноафриканским горнодобывающим компаниям», — сказал он. США до сих пор импортируют российский палладий, поскольку «Норникель» является его крупнейшим производителем с долей около 40% мирового производства, и запретов на эти поставки пока нет.
Декабрьские фьючерсы на палладий на Чикагской товарной бирже (CME) в пятницу закрылись на уровне $ 1202 за унцию. На внебиржевом рынке цены достигли $ 1191 за унцию. Однако посмотрите на график ниже — за прошедшие 6 лет палладий как взлетел на 170%, так и упал в исходную точку. Кстати, в пятницу CME Group повысила маржинальные требования (гарантийное обеспечение, ГО) к фьючерсам на серебро (SI, SIT, QI, 6Q, SIL) и к фьючерсам на палладий (PA, PAT, PAM). Так что думайте, пожалуйста, прежде чем вкладываться на долгосрок.
Ну а Московская биржа 21 октября запустила новые инвестиционные инструменты, обеспеченные платиной и палладием «Норникеля». Торги и расчёты будут проводиться в российских рублях с участием центрального контрагента, что позволит участникам пользоваться всеми преимуществами современной системы риск-менеджмента и надёжности расчётов. Поставка ДМ осуществляется в обезличенном виде на металлические счета участников клиринга. Инструменты с парами на рынке ДМ платина/российский рубль (PLT/RUB) и палладий/российский рубль (PLD/RUB) были добавлены в систему с 5 августа 2024 года в состоянии технической готовности, говорится в пресс-релизе биржи. Брокеры и их клиенты смогут покупать от грамма платины или палладия за рубли на условиях расчёта завтра и сегодня (TOM и TOD). Торги будут проводиться с 10:00 до 19:00 по московскому времени.
Ситуация на рынке металлов для "Норникеля" сейчас усложнилась, вынужденные накопленные запасы только палладия составляют более 23 тонн, сообщил первый вице-президент - руководитель блока по взаимодействию с органами власти компании Николай Уткин в ходе заседания совета по вопросам развития Сибири при председателе Совета Федерации, передаёт ТАСС. «На сегодняшний день вынужденный накопленный запас компании составляет свыше 23 тонн только палладия, а палладий для нас генерировал около 40% выручки до 2022 года, если брать долю в прибыли. Конечно же, это приводит к снижению налогов на прибыль. Я назвал цифру, что по палладию около 24 тонн, это 10 млрд рублей налогов, которые мы могли бы сегодня доплатить», - сказал Уткин. Потери компании сейчас по EBITDA по сравнению с 2021 годом составили более 50%, указал он. В 2023 году компания выпустила 83,7 тонн палладия, план на 2024 год составляет 71,4 - 76,2 тонн палладия.
Часть II
Как я отмечал вчера в обзоре «Золото, серебро, палладий, платина, рынки. Итоги 43-й недели. Цены и прогнозы. Часть I»: «Стоит отметить, что некоторые аналитики предсказывали в пятницу консолидацию или даже фиксацию прибыли в золоте на следующей неделе на фоне его перекупленности и высоких цен. Однако в их прогнозах не было учтёно усиление геополитической напряжённости на Ближнем Востоке: армия обороны Израиля в ночь на субботу нанесла серию точечных ударов по иранским военным объектам. Это событие может подстегнуть цены на драгоценные металлы (ДМ) на следующей неделе, в первую очередь на #золото. За год золото выросло почти на 40%».
В понедельник с утра все ДМ действительно корректировались вниз — возможно некоторые трейдеры и инвесторы решили таки фиксировать прибыль. Однако с открытием рынков США все ДМ вновь пошли в рост. По результатам COT от CFTC чистая длинная позиция на прошедшей неделе во фьючерсах на #серебро на COMEX подскочила до 31-месячного максимума в 47,4 тыс. контрактов, уровня, который в четырёх предыдущих случаях с середины 2020 года вызывал фиксацию прибыли и ликвидацию длинных позиций. Однако также стоит отметить, что исторический максимум, достигнутый в апреле 2017 года, был более чем вдвое выше — в 99 тыс. контрактов. И #платина на NYMEX показала максимум - чистая длинная позиция также достигла 31-месячного максимума в 25 тыс. контрактов, и, как и по серебру, уровня, который в нескольких случаях с 2020 года сигнализировал о достижении вершины и развороте цен.
После второй недели подряд покупок серебра и платины их чистые длинные позиции растут до уровней, которые ранее приводили к некоторой фиксации прибыли. Ну а устойчивый спрос на золото близок к рекордным максимумам. Короткая позиция во фьючерсах на #палладий была сокращена перед всплеском в конце недели, вызванным разговорами о санкциях против РФ. Однако США и другие страны G7 по-прежнему импортируют сотни тысяч унций российского палладия каждый год для производства автокатализаторов. Даже при условии роста вторичной переработки прекращение поставок российского палладия в США, Германию, Францию и Италию оставило бы слишком большую дыру, которую нельзя было бы заполнить из других источников.
Поставки палладия из Южной Африки, как правило, предварительно контрактуются с конечными пользователями и не обязательно доступны в короткие сроки в больших количествах. Этот аспект делает крайне маловероятным, что G7 продолжит санкционировать российский металл, учитывая серьёзные нарушения, которые это, вероятно, вызовет для их внутренних автомобильных рынков, особенно с учётом того, что, как ожидается, первичное производство палладия в США сократится почти на 50% в годовом исчислении в 2025 году. Изменение цен на палладий вызвало интерес инвесторов, но быкам следует проявлять осторожность, как я и писал вчера.
Как отмечает SFA (Oxford), инвестиционный спрос на палладий в октябре пока что был высоким. Общие активы металла в #ETF выросли на 119 тыс. унций за последний месяц, обеспечив большую часть годового прироста в 219 тыс. унций, составив в общей сложности 42%-ный рост активов в мировых биржевых фондах. Примечательно, что падение цены палладия ниже $ 1000 за унцию в последние месяцы не привело к аномальной ликвидации в ETF. Вместо этого инвесторы воспользовались возможностью увеличить свои активы в палладии, что говорит о наличии оптимизма в отношении роста цен на металл.
Недавний рост цены металла, вызванный объявлением о сокращении производства на руднике Stillwater в Монтане и покрытием коротких позиций, по-видимому, усилил этот тренд, несмотря на минимальное ожидаемое влияние на фундаментальные рыночные показатели (сокращение производства на ~150 тыс. унций против прогноза первичного предложения в 6400 тыс. унций в 2025 году). С прогнозом улучшения производства «Норникеля» (~40% мирового первичного предложения) в 4 квартале 2024 года и в новом году, ценовой риск остается смещённым в сторону снижения. Однако на прошлой неделе цена выросла более чем на 11% на фоне новостей от G7, а поддержка сформировалась на уровне $ 1000 за унцию.
С 29 октября по 3 ноября в Индии пройдёт фестиваль Дивали, ежегодный пятидневный праздник, который отмечают миллионы индуистов, джайнов, сикхов и некоторых буддистов в Индии и по всему миру. Он известен как фестиваль огней, символизирующий силу света, побеждающую тьму, добро, торжествующее над злом, и знание над невежеством. Для индусов этот фестиваль посвящён Лакшми, богине богатства, процветания и удачи, и Ганеше, владыке новых начинаний и устранителю препятствий. Обмен золотом и подарками является важной частью Дивали как способ выражения любви, благодарности и признательности божествам. Дарение ювелирных изделий особенно популярно во время Дивали.
WPIC ожидает, что в 2024 году производство платиновых ювелирных изделий в Индии будет переживать рекордные максимумы продаж четвёртый год подряд, увеличившись на 28% в годовом исчислении. Здесь, как и в других странах, спрос на платиновые ювелирные изделия выигрывает от значительного дисконта в цене платины по отношению к золоту. В целом, перспективы мирового спроса на платиновые ювелирные изделия положительны, и ожидается, что он вернётся к росту в 2024 году, увеличившись на 7% (+126 тыс. унций) в годовом исчислении до 1994 тыс. унций.
17 октября Комиссия по изящным искусствам рекомендовала министру финансов США предлагаемые дизайны аверса для трёхлетней серии платиновых монет «Американский орел» и «Хартия свободы» номиналом 100 долларов, которые будут выпущены Монетным двором США в 2026, 2027 и 2028 годах. Рекомендации были вынесены через два дня после того, как Консультативный комитет по чеканке монет среди граждан поддержал тот же набор дизайнов. Любой предложенный дизайн аверса, получивший окончательное одобрение министра финансов или назначенного им лица, будет дополнен изображением обычного орла на реверсе, впервые представленным на реверсе платиновой монеты «American Eagle» весом в 1 унцию 0,9995 пробы в 2018 году.
ГМК "Норильский никель" в январе-сентябре сократил производство платины на 0,5% в сравнении с аналогичным периодом 2023 года — до 521 тысяч унций (16,205 тонны), палладия — увеличил на 1,3% до 2,156 млн унций (67,059 тонны), следует из сообщения компании. Однако, как я отмечал во вчерашнем обзоре: «Ситуация на рынке металлов для "Норникеля" сейчас усложнилась, вынужденные накопленные запасы только палладия составляют более 23 тонн, сообщил первый вице-президент - руководитель блока по взаимодействию с органами власти компании Николай Уткин в ходе заседания совета по вопросам развития Сибири при председателе Совета Федерации».
Так что пока, если не будет санкций с одной из сторон - РФ или Запада, на рынке палладия особого дефицита можно не ждать, как и других #PGM.
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
После демонстрации на предыдущей неделе одного из самых сильных еженедельных показателей в году #золото на прошедшей неделе продолжило рост с того уровня, на котором остановилось, и росло до утра среды, когда спотовые цены установили недельный максимум в $ 2757,80 за унцию. Однако затем цены снижались, вновь росли, и в итоге закрыли неделю на уровне $ 2746,13. Фьючерсы на золото на COMEX закрылись на уровне $ 2754,90, поднявшись за неделю на $ 24,90 за унцию или на 0,91%. Акции золотодобывающих компаний, измеряемые индексом NYSE Arca Gold Miners, завершили неделю снижением на 0,97%. Золото поднималось до нового рекордного максимума на фоне напряжённости на Ближнем Востоке и ожидания результатов президентских выборов в США.
Стоит отметить, что некоторые аналитики предсказывали в пятницу консолидацию или даже фиксацию прибыли в золоте на следующей неделе на фоне его перекупленности и высоких цен. Однако в их прогнозах не было учтёно усиление геополитической напряжённости на Ближнем Востоке: армия обороны Израиля в ночь на субботу нанесла серию точечных ударов по иранским военным объектам. Это событие может подстегнуть цены на драгоценные металлы (ДМ) на следующей неделе, в первую очередь на золото. За год золото выросло почти на 40%.
На неделе фьючерсы на #серебро на COMEX достигали максимума с 2011 года на уровне $ 35, однако в пятницу закрылись на уровне $ 33,78 за унцию, -0,36% за неделю, тем не менее показав годовой прирост в 50%. Лучшим драгоценным металлом недели стал #палладий, поднявшийся за неделю на 10,10%. Палладий резко вырос после того, как США попросили союзников по G7 рассмотреть санкции на российский экспорт металла. Администрация Байдена выдвинула потенциальные ограничения во время встречи финансовых чиновников G7 в Вашингтоне на этой неделе. За неделю #платина также подросла на 1,1%. Кстати, рост платиноидов (#PGM) начался после предложения Путина Мишустину ограничить поставки некоторых стратегических товаров на Запад.
На Уолл-стрит выдалась нестабильная неделя, в течение которой результаты всех трёх основных индексов существенно отличались друг от друга. Базовый индекс S&P 500 прервал свою самую длинную еженедельную серию побед в году, в течение которой он увеличил число рекордных закрытий в 2024 году до 47. Тем временем, голубые фишки Dow резко упали на этой неделе, отягощенные разочаровывающими квартальными результатами и негативными обновлениями от своих составляющих. Распродажа облигаций, вызванная переоценкой ожиданий снижения ставки ФРС, также оказала давление на акции.
Напротив, Nasdaq Composite продлил свою еженедельную серию побед до семи и установил новый рекордный внутридневной максимум после 74 торговых дней. Nasdaq получил поддержку от Tesla (TSLA). Гигант электромобилей оказался в центре внимания после публикации одного из самых сильных квартальных отчётов за последнее время и прогнозирования роста поставок на 30% в 2025 году. Акции взлетели до своего лучшего дня за более чем десятилетие, увеличив свою рыночную капитализацию больше, чем совокупная оценка General Motors (GM) и Ford (F).
Основные рыночные индексы в основном завершили неделю снижением. Dow Jones Industrial Average потерял 2,68%, S&P 500 Stock Index упал на 0,98%, а Nasdaq Composite вырос на 0,16%. Russell 2000 Small Capitalization Index упал на 2,94%. Hang Seng Composite потерял 8,21% на этой неделе, в то время как тайваньский TAIEX снизился на 0,59%, а KOSPI упал на 0,41%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США US10Y выросла на 15 б.п. до 4,24%. Индекс доллара DXY подскочил до максимума с начала августа на уровень 104,3. Индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны, который измеряет уровень активности менеджеров по закупкам в секторе услуг, снизился до 51,2 в октябре 2024 года с 51,4 в сентябре. Новые заказы снижаются второй месяц подряд, причём самыми быстрыми темпами с января.
Главным событием календаря экономических новостей следующей недели станет публикация в пятницу отчёта о занятости в США за октябрь. Рынки также обратят внимание на отчёт JOLTS о вакансиях во вторник, публикацию данных ADP по занятости в среду, предварительную оценку ВВП США за третий квартал и ожидаемые продажи жилья в США. В четверг — данные по предпочитаемому ФРС показателю инфляции — индексу цен расходов на личное потребление (PCE) и решение Банка Японии по ДКП. Наконец, в пятницу выйдет отчёт о занятости за октябрь и индекс деловой активности в производственном секторе (ISM) в США. Эти ключевые показатели появятся перед решающей первой неделей ноября, которая станет кульминацией президентских выборов 2024 года и предпоследнего заседания FOMC ФРС в этом году.
Ключевые факторы этой бычьей фазы роста ДМ включают опасения по поводу фискальной нестабильности, спроса на безопасные активы, геополитической напряжённости, дедолларизации, вызывающей сильный спрос на золото со стороны центральных банков, и неопределённости вокруг президентских выборов в США. Кроме того, снижение ставок — ФРС и другими центральными банками — снижает стоимость хранения беспроцентных активов, таких как золото и серебро. Эта среда уже стимулирует возобновление интереса к #ETF, обеспеченным золотом, особенно со стороны западных управляющих активами, которые были чистыми продавцами до мая 2024 года.
Привлекательность золота как альтернативной не приносящей доход инвестиции, как правило, зависит от преобладающей альтернативной стоимости, т. е. альтернативного дохода, который инвестор мог бы получить через краткосрочные инвестиции в надёжные государственные облигации. В последний месяц снижение ожиданий понижения ставок привело к росту доходности 12-месячных казначейских векселей. Однако золото подорожало, несмотря на недавнее укрепление доллара США, которое поддерживалось потоками в активы-убежища на Ближнем Востоке и сильными экономическими данными в США, что привело к притоку средств в американские рискованные активы.
Годовой дисбаланс между доходностью золота и US10Y ещё больше усилился в прошлом месяце, при этом доходность трежерис вновь начала расти на фоне опасений, что результаты ноябрьских выборов могут вызвать опасения по поводу более мягкой фискальной политики, что может привести к увеличению дефицита и возобновлению инфляции. Доходность казначейских облигаций и комментарии ФРС влияют на настроения рынка ДМ. На рынках облигаций доходность US10Y в пятницу оставалась стабильной после того, как на неделе она преодолела трёхмесячный максимум в 4,25%. Доходность 2-летних казначейских облигаций США также практически не изменилась и составила 4,064%, что отражает осторожную позицию инвесторов.
Между тем, сроки, темпы и глубина будущих снижений ставок замедлились, а должностные лица ФРС сигнализируют о более осторожном подходе. Сейчас, по данным CME Group, 96% аналитиков и согласно инструменту CME FedWatch 96% трейдеров ждут понижения учётной ставки в ноябре уже не на 50 б.п., а на 25 б.п. до 4,5-4,75% с 4,75-5%. Тем не менее, золото и серебро остаются устойчивыми, игнорируя эти типично негативные рыночные сигналы. Политики ФРС на этой неделе придерживались сдержанного тона: Бет Хэммак из ФРБ Кливленда предположила, что в продолжающейся борьбе с инфляцией необходима осторожность. Несмотря на вероятность снижения ставки на 25 б.п. в ноябре, политики указали на более медленные темпы будущих сокращений. Этот осторожный подход к ставкам повлиял на спрос на ДМ.
Доллар растет четвёртую неделю подряд на фоне глобальной неопределённости. Этот рост отражает осторожность инвесторов в отношении ряда рисков, включая предстоящие выборы в Японии и глобальную экономическую нестабильность, при этом волатильность валютных опционов резко возросла, поскольку трейдеры хеджируют неопределённости. Укрепление доллара, обусловленное перспективой меньшего снижения ставок ФРС, оказало дополнительное давление на цены на серебро и золото, которые часто движутся обратно пропорционально доллару.
Продажи американских монет колеблются около многолетних минимумов, инвесторы распродают монеты по мере роста цен на золото. Такое увеличение вторичного предложения во время ралли типично, но Bank of America (BofA) считает, что может потребоваться ещё один катализатор, чтобы привлечь больше инвесторов на рынок золота, хотя банк по-прежнему оптимистично настроен относительно своего прогноза роста цены до $ 3000 за унцию.
Немонетарный импорт золота в Китай упал с исторического максимума в первом квартале 2024 года до многолетних минимумов летом. Это снижение последовало за правительственными сигналами об очередном раунде денежно-кредитного и фискального стимулирования, которые подняли фондовые рынки и могут ограничить краткосрочный потенциал роста золота, согласно BofA, хотя ожидается, что цены по-прежнему будут держаться выше $ 2000 за унцию.
Тем не менее, акции Chow Tai Fook, одного из крупнейших китайских розничных продавцов золота, выросли на 10%, а банк Morgan Stanley отметил, что продажи ритейлера демонстрируют признаки восстановления. Динамика спроса на золото в Китае замедлилась, так что внутренние цены на жёлтый металл торговались с дисконтом к мировым ценам. Если этот рост акций означает действительно изменение настроений в отношении золота, выраженное в покупке ювелирных изделий, это может стать новым катализатором для повышения цен.
Золото несколько раз било рекорды в 2024 году, цены выросли более чем на 32% с начала года, что является лучшим годовым ростом металла с 1979 года. По данным Всемирного золотого совета (WGC), золото постоянно опережает как инфляцию, так и темпы роста мировой экономики. С 1971 по 2023 год совокупный среднегодовой темп роста золота (CAGR) составил 8% по сравнению с 4% для индекса потребительских цен США (CPI) и 7,8% для роста мирового ВВП.
Как отмечает Оле Хансен из SaxoBank: «Помимо постоянных опасений по поводу дальнейшего ухудшения ситуации на Ближнем Востоке, мы приходим к выводу, что сила золота всё чаще рассматривается как страховка от потенциальной «красной зачистки», когда одна политическая партия контролирует и Белый дом, и Конгресс. Этот сценарий вызывает опасения по поводу чрезмерных государственных расходов, что приводит к росту соотношения долга к ВВП и одновременно подпитывает страхи инфляции. Инвесторы обращаются к драгоценным металлам в качестве защиты, даже несмотря на то, что ожидания более низких ставок и более лёгких финансовых условий угасают».
В этом году золото и серебро являются одними из самых «горячих» активов, и они сохраняют потенциал для дальнейшего роста, полагает главный сырьевой стратег Citi Макс Лэйтон. По его словам, для этого сложились наиболее благоприятные за последние десятилетия условия. В последние двадцать лет золото и серебро показывали самую сильную динамику, когда экономики США и Европы замедлялись, а экономика Китая выглядела находящейся на пороге ускорения благодаря стимулированию, заявил эксперт в интервью CNBC в пятницу. Ровно такая ситуация наблюдается сегодня. «Это наилучший расклад для золота и серебра, — отметил Макс Лэйтон. — Я жду дальнейшего роста цен на золото и серебро в ближайшие два месяца».
Однако цены на серебро упали в пятницу, завершив неделю, отмеченную сильной трёхдневной распродажей, а закрытие пятницы указывает на дополнительное давление в ближайшей перспективе. Достигнув 12-летнего максимума в $ 34,87 во вторник, рынок серебра изо всех сил пытался сохранить восходящую динамику, что вызвало фиксацию прибыли и перевело металл в режим коррекции. Неспособность преодолеть следующий важный уровень сопротивления $ 35,40 дала трейдерам зелёный свет для фиксации прибыли, подтолкнув серебро обратно вниз, чтобы протестировать ключевые уровни поддержки. В настоящее время уровень $ 32,49 является краткосрочным поворотным моментом, а 50-дневная скользящая средняя на уровне $ 30,75 может стать следующей целью снижения.
По данным RBC, серебро сравнялось с ростом золота с начала года на +30%, несмотря на более высокую волатильность. Поскольку соотношение золота и серебра (GSR) в настоящее время составляет 84:1, что значительно выше 10-летнего среднего значения 65:1, у серебра есть возможности для дальнейшего роста, что может привести к повышению цены выше $ 40 за унцию, если оно достигнет пика соотношения 2020 года, согласно данным RBC. Благодаря своему промышленному применению, особенно в секторе зелёной энергетики, серебро имеет большой потенциал для будущего роста. Согласно прогнозам, переход к чистой энергии может значительно увеличить спрос на серебро в фотоэлектрических (PV) технологиях, потенциально потребляя от 85% до ошеломляющих 98% текущих мировых запасов серебра к 2050 году.
Первичное публичное размещение акций (IPO) крупнейшего в Индии производителя солнечных панелей на сумму $ 514 млн было полностью выкуплено в первые несколько часов открытия, что стало результатом беспрецедентного ралли в этом году в секторе возобновляемой энергии в стране. Однако инвесторы настроены всё более оптимистично в отношении ядерной энергетики. Ядерная энергетика обеспечивает надёжную, чистую энергию 24/7, что делает её потенциально способной удовлетворить огромные потребности центров обработки данных, работающих на основе искусственного интеллекта.
Научно-исследовательский институт электроэнергетики (EPRI) недавно опубликовал доклад, показывающий, что потребление электроэнергии центрами обработки данных может более чем удвоиться к 2030 году. Поскольку спрос стремительно растёт, традиционные возобновляемые источники энергии, такие как солнечная и ветровая, не смогут обеспечить бесперебойное питание, которое требуется таким компаниям, как Amazon, Microsoft и Google. Акции компаний ядерной энергетики резко пошли в рост.
Потенциальный дефицит предложения создаёт новый импульс для палладия, а его цены тестируют $ 1200 за унцию, увеличившись более чем на 15% за месяц и на 10,5% за неделю. Ситуация с палладием изменилась после того, как правительство США обратилось к своим союзникам по «Большой семёрке» с просьбой рассмотреть возможность введения санкций на поставки Россией этого драгоценного металла, а также титана. Россия является одним из крупнейших производителей палладия и титана, и оба металла были исключены из западных санкций, введённых после вторжения в Украину в 2021 году. На долю России приходится 41% мировых поставок палладия, поэтому она оказывает огромное влияние на рынки PGM.
Хотя спрос на палладий в последние годы упал, он продолжает превышать предложение. В мае глобальный производитель платиновых металлов Johnson Matthey заявил, что ожидает дефицита на рынке палладия в размере 358 тыс. унций в этом году, что ниже дефицита в 1 млн унций, зарегистрированного в прошлом году. Однако аналитики отмечают, что из-за постоянного дефицита за последние четыре года надземные запасы практически истощены. «В краткосрочной перспективе это может ещё больше подорвать давнюю короткую позицию на NYMEX, а также усилить беспокойство по поводу предложения на рынке, который по-прежнему испытывает дефицит», — сказал Оле Хансен из SaxoBank.
Дэниел Гали, старший стратег по сырьевым товарам в TD Securities, описал ценовое движение палладия как торговлю страхом, которая может оказаться неустойчивой. Он отметил, что европейские страны ранее отклонили этот запрос США. Однако он добавил, что в краткосрочной перспективе эта динамика может привести к росту цен. Хотя цены на палладий привлекли много внимания в четверг, некоторые аналитики предупреждают инвесторов, что им следует взглянуть на общую картину. Цены на палладий находятся в сильном долгосрочном нисходящем тренде, при этом цены значительно снизились с максимумов выше $ 3000 за унцию, наблюдавшихся в июле 2022 года.
Аналитики отмечают, что рынок палладия продолжает сокращаться, поскольку автомобильные компании переходят на более дешёвую платину. Любой из этих драгоценных металлов может использоваться в каталитических нейтрализаторах для удаления вредных выбросов из бензиновых двигателей. А в дизельных двигателях можно использовать только платину.
Хотя цены на палладий в краткосрочной перспективе останутся нестабильными, Майкл Видмер, стратег по сырьевым товарам в BofA, заявил, что рынку необходимо увидеть фундаментальные изменения, чтобы поддержать более высокие цены в долгосрочной перспективе. Он отметил, что сокращение рынка означает, что на рынке может начать образовываться профицит палладия, что окажет дальнейшее понижательное давление на цены. «Мы по-прежнему видим избыток палладия, поэтому не считаем недавний рост тотальной переоценкой фундаментальных показателей. Действительно, большая часть ралли была обусловлена движением «бумажных потоков», что отражено в сокращении коротких позиций вдвое», — сказал он в обзоре BofA в четверг.
«Мы остаёмся осторожными и не считаем, что ралли будет устойчивым, поскольку фундаментальные показатели палладия, по всей видимости, ещё больше ослабнут в 2025 году, если не произойдёт больше сокращений производства металла». Видмер заявил, что для восстановления цен России необходимо выполнить свою угрозу сокращения добычи в 2025 году. «Если это произойдёт, мы увидим потенциал для роста цен, что даст некоторую передышку южноафриканским горнодобывающим компаниям», — сказал он. США до сих пор импортируют российский палладий, поскольку «Норникель» является его крупнейшим производителем с долей около 40% мирового производства, и запретов на эти поставки пока нет.
Декабрьские фьючерсы на палладий на Чикагской товарной бирже (CME) в пятницу закрылись на уровне $ 1202 за унцию. На внебиржевом рынке цены достигли $ 1191 за унцию. Однако посмотрите на график ниже — за прошедшие 6 лет палладий как взлетел на 170%, так и упал в исходную точку. Кстати, в пятницу CME Group повысила маржинальные требования (гарантийное обеспечение, ГО) к фьючерсам на серебро (SI, SIT, QI, 6Q, SIL) и к фьючерсам на палладий (PA, PAT, PAM). Так что думайте, пожалуйста, прежде чем вкладываться на долгосрок.
Ну а Московская биржа 21 октября запустила новые инвестиционные инструменты, обеспеченные платиной и палладием «Норникеля». Торги и расчёты будут проводиться в российских рублях с участием центрального контрагента, что позволит участникам пользоваться всеми преимуществами современной системы риск-менеджмента и надёжности расчётов. Поставка ДМ осуществляется в обезличенном виде на металлические счета участников клиринга. Инструменты с парами на рынке ДМ платина/российский рубль (PLT/RUB) и палладий/российский рубль (PLD/RUB) были добавлены в систему с 5 августа 2024 года в состоянии технической готовности, говорится в пресс-релизе биржи. Брокеры и их клиенты смогут покупать от грамма платины или палладия за рубли на условиях расчёта завтра и сегодня (TOM и TOD). Торги будут проводиться с 10:00 до 19:00 по московскому времени.
Ситуация на рынке металлов для "Норникеля" сейчас усложнилась, вынужденные накопленные запасы только палладия составляют более 23 тонн, сообщил первый вице-президент - руководитель блока по взаимодействию с органами власти компании Николай Уткин в ходе заседания совета по вопросам развития Сибири при председателе Совета Федерации, передаёт ТАСС. «На сегодняшний день вынужденный накопленный запас компании составляет свыше 23 тонн только палладия, а палладий для нас генерировал около 40% выручки до 2022 года, если брать долю в прибыли. Конечно же, это приводит к снижению налогов на прибыль. Я назвал цифру, что по палладию около 24 тонн, это 10 млрд рублей налогов, которые мы могли бы сегодня доплатить», - сказал Уткин. Потери компании сейчас по EBITDA по сравнению с 2021 годом составили более 50%, указал он. В 2023 году компания выпустила 83,7 тонн палладия, план на 2024 год составляет 71,4 - 76,2 тонн палладия.
Часть II
Как я отмечал вчера в обзоре «Золото, серебро, палладий, платина, рынки. Итоги 43-й недели. Цены и прогнозы. Часть I»: «Стоит отметить, что некоторые аналитики предсказывали в пятницу консолидацию или даже фиксацию прибыли в золоте на следующей неделе на фоне его перекупленности и высоких цен. Однако в их прогнозах не было учтёно усиление геополитической напряжённости на Ближнем Востоке: армия обороны Израиля в ночь на субботу нанесла серию точечных ударов по иранским военным объектам. Это событие может подстегнуть цены на драгоценные металлы (ДМ) на следующей неделе, в первую очередь на #золото. За год золото выросло почти на 40%».
В понедельник с утра все ДМ действительно корректировались вниз — возможно некоторые трейдеры и инвесторы решили таки фиксировать прибыль. Однако с открытием рынков США все ДМ вновь пошли в рост. По результатам COT от CFTC чистая длинная позиция на прошедшей неделе во фьючерсах на #серебро на COMEX подскочила до 31-месячного максимума в 47,4 тыс. контрактов, уровня, который в четырёх предыдущих случаях с середины 2020 года вызывал фиксацию прибыли и ликвидацию длинных позиций. Однако также стоит отметить, что исторический максимум, достигнутый в апреле 2017 года, был более чем вдвое выше — в 99 тыс. контрактов. И #платина на NYMEX показала максимум - чистая длинная позиция также достигла 31-месячного максимума в 25 тыс. контрактов, и, как и по серебру, уровня, который в нескольких случаях с 2020 года сигнализировал о достижении вершины и развороте цен.
После второй недели подряд покупок серебра и платины их чистые длинные позиции растут до уровней, которые ранее приводили к некоторой фиксации прибыли. Ну а устойчивый спрос на золото близок к рекордным максимумам. Короткая позиция во фьючерсах на #палладий была сокращена перед всплеском в конце недели, вызванным разговорами о санкциях против РФ. Однако США и другие страны G7 по-прежнему импортируют сотни тысяч унций российского палладия каждый год для производства автокатализаторов. Даже при условии роста вторичной переработки прекращение поставок российского палладия в США, Германию, Францию и Италию оставило бы слишком большую дыру, которую нельзя было бы заполнить из других источников.
Поставки палладия из Южной Африки, как правило, предварительно контрактуются с конечными пользователями и не обязательно доступны в короткие сроки в больших количествах. Этот аспект делает крайне маловероятным, что G7 продолжит санкционировать российский металл, учитывая серьёзные нарушения, которые это, вероятно, вызовет для их внутренних автомобильных рынков, особенно с учётом того, что, как ожидается, первичное производство палладия в США сократится почти на 50% в годовом исчислении в 2025 году. Изменение цен на палладий вызвало интерес инвесторов, но быкам следует проявлять осторожность, как я и писал вчера.
Как отмечает SFA (Oxford), инвестиционный спрос на палладий в октябре пока что был высоким. Общие активы металла в #ETF выросли на 119 тыс. унций за последний месяц, обеспечив большую часть годового прироста в 219 тыс. унций, составив в общей сложности 42%-ный рост активов в мировых биржевых фондах. Примечательно, что падение цены палладия ниже $ 1000 за унцию в последние месяцы не привело к аномальной ликвидации в ETF. Вместо этого инвесторы воспользовались возможностью увеличить свои активы в палладии, что говорит о наличии оптимизма в отношении роста цен на металл.
Недавний рост цены металла, вызванный объявлением о сокращении производства на руднике Stillwater в Монтане и покрытием коротких позиций, по-видимому, усилил этот тренд, несмотря на минимальное ожидаемое влияние на фундаментальные рыночные показатели (сокращение производства на ~150 тыс. унций против прогноза первичного предложения в 6400 тыс. унций в 2025 году). С прогнозом улучшения производства «Норникеля» (~40% мирового первичного предложения) в 4 квартале 2024 года и в новом году, ценовой риск остается смещённым в сторону снижения. Однако на прошлой неделе цена выросла более чем на 11% на фоне новостей от G7, а поддержка сформировалась на уровне $ 1000 за унцию.
С 29 октября по 3 ноября в Индии пройдёт фестиваль Дивали, ежегодный пятидневный праздник, который отмечают миллионы индуистов, джайнов, сикхов и некоторых буддистов в Индии и по всему миру. Он известен как фестиваль огней, символизирующий силу света, побеждающую тьму, добро, торжествующее над злом, и знание над невежеством. Для индусов этот фестиваль посвящён Лакшми, богине богатства, процветания и удачи, и Ганеше, владыке новых начинаний и устранителю препятствий. Обмен золотом и подарками является важной частью Дивали как способ выражения любви, благодарности и признательности божествам. Дарение ювелирных изделий особенно популярно во время Дивали.
WPIC ожидает, что в 2024 году производство платиновых ювелирных изделий в Индии будет переживать рекордные максимумы продаж четвёртый год подряд, увеличившись на 28% в годовом исчислении. Здесь, как и в других странах, спрос на платиновые ювелирные изделия выигрывает от значительного дисконта в цене платины по отношению к золоту. В целом, перспективы мирового спроса на платиновые ювелирные изделия положительны, и ожидается, что он вернётся к росту в 2024 году, увеличившись на 7% (+126 тыс. унций) в годовом исчислении до 1994 тыс. унций.
17 октября Комиссия по изящным искусствам рекомендовала министру финансов США предлагаемые дизайны аверса для трёхлетней серии платиновых монет «Американский орел» и «Хартия свободы» номиналом 100 долларов, которые будут выпущены Монетным двором США в 2026, 2027 и 2028 годах. Рекомендации были вынесены через два дня после того, как Консультативный комитет по чеканке монет среди граждан поддержал тот же набор дизайнов. Любой предложенный дизайн аверса, получивший окончательное одобрение министра финансов или назначенного им лица, будет дополнен изображением обычного орла на реверсе, впервые представленным на реверсе платиновой монеты «American Eagle» весом в 1 унцию 0,9995 пробы в 2018 году.
ГМК "Норильский никель" в январе-сентябре сократил производство платины на 0,5% в сравнении с аналогичным периодом 2023 года — до 521 тысяч унций (16,205 тонны), палладия — увеличил на 1,3% до 2,156 млн унций (67,059 тонны), следует из сообщения компании. Однако, как я отмечал во вчерашнем обзоре: «Ситуация на рынке металлов для "Норникеля" сейчас усложнилась, вынужденные накопленные запасы только палладия составляют более 23 тонн, сообщил первый вице-президент - руководитель блока по взаимодействию с органами власти компании Николай Уткин в ходе заседания совета по вопросам развития Сибири при председателе Совета Федерации».
Так что пока, если не будет санкций с одной из сторон - РФ или Запада, на рынке палладия особого дефицита можно не ждать, как и других #PGM.
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу