Жонглеры чужими миллиардами » Элитный трейдер
Элитный трейдер


Жонглеры чужими миллиардами

В рост фондового рынка его участники поверили, и на рекрутинговых сайтах появились вакансии управляющих активами. Чтобы стать рулевым фонда, существует множество способов
2 февраля 2010 Эксперт Online
В рост фондового рынка его участники поверили, и на рекрутинговых сайтах появились вакансии управляющих активами. Чтобы стать рулевым фонда, существует множество способов

Дать однозначную рекомендацию, где научиться успешному управлению и жонглировать миллиардами, не представляется возможным. С одной стороны, в российских вузах не учат этой профессии, с другой — и в западных образовательных учреждениях этого не преподают. Биографы знаменитых инвесторов прямо указывают на то, что образование — это некая формальность, которая призвана не более чем расширить кругозор и попасть в тусовку. Впрочем, неучей среди управляющих нет. «У всех управляющих, с кем мы проводили собеседования, очень впечатляющий образовательный бэкграунд, — уверяет Наталья Авдеева, заместитель директора кадрового агентства “Соэкон”. — В год мы закрываем две-три вакансии управляющих для УК из первой двадцатки: обычно это технические вузы, очень часто встречаются люди с мехмата, МФТИ, МИФИ… Плюс часто кандидаты имеют степень MBA, и довольно часто западную MBA. Очень распространена квалификация CFA1».

Хотя биографы знаменитостей отчасти правы. Инвестировать, как и готовить, может каждый. Но если у тебя нет миллиона, то прожить только биржевой торговлей не очень-то и просто, так как ты должен торговать либо с кредитным «плечом», либо деривативами, и достаточно активно. Или, потренировавшись на относительно небольших суммах, взять в руки чужие деньги, чтобы зарабатывать ими. А куда деваться?

Но есть и альтернатива. Построить карьеру и дергать за ниточки чужими миллиардами можно постепенно. Управляющие вполне прилично зарабатывают, и отношение окружающих способствует их высокой самооценке.

Звездные капитаны и капитаны звезд
Внутренняя организация российских фондов (это ПИФы или собственный портфель компании) может очень сильно различаться. В некоторых управляющими называют крупных портфельных менеджеров, которые единолично управляют активами и совершают сделки на рынке. Безусловно, при необходимости они привлекают специалистов компании, в которой работают, но за свой портфель и его доходность отвечают персонально. «Реально единолично управляющих серьезными портфелями не так много. Сейчас на рынке только восемь паевых фондов с объемом более 1,5 млрд руб. и 17 фондов более 1 млрд руб.», — делится Дмитрий Михайлов, управляющий семейством отраслевых фондов УК «Уралсиб». Это элита управляющих компаний, и потому, подчеркивая значимость, их называют и управляющими фондами, и директорами, и наделяют еще более звучными статусами. Это звезды. Но, как и хоккейные звезды, они играют в командах. И как у любой команды, у управляющей компании есть капитан — управляющий директор. Он руководит всем предприятием под названием «управляющая компания».

«Как и в любом производстве, у управляющей компании есть сбытовое подразделение (сейлзы, которые общаются с клиентами, привлекают вкладчиков и занимаются продвижением продуктов управления), операционный отдел (бухгалтерия, бэк-офис, контролеры, аналитики) и производственное подразделение (портфельные управляющие и трейдеры). Именно производственное подразделение зарабатывает на фондовом рынке. Здесь “производятся деньги”, то есть совершаются сделки, принимаются инвестиционные решения, строятся портфели и работают трейдеры», — объясняет Анатолий Милюков, исполнительный вице-президент Газпромбанка.

Кроме того, что главное для управляющего директора — максимизация прибыли, он участвует в выработке стратегии, контролирует ее исполнение, следит за работой трейдеров и аналитиков, общается с клиентами. Правда, стратегия фонда — это не его единоличное решение. Как, куда, когда и почему нужно вкладывать деньги фонда, определяют обычно в инвестиционном комитете. Наряду с собственно управляющим в него входят портфельные управляющие, ведущие аналитики, контролеры.

Ежемесячная зарплата (fix) управляющего мелкого частного фонда иногда не превышает 30 тыс. руб. У фондов средней руки фиксированная часть зарплаты директора может быть уже более существенной — от 60 тыс. до 150 тыс. руб. Управляющие же крупных успешных фондов со стабильными показателями поучают более чем достойное вознаграждение — от 300 тыс. руб. и выше. Но fiх — это не основной доход успешного управляющего. Он работает за проценты от прибыли. В некоторых фондах эта доля увеличивается с ростом доходности и составляет от 2 до 15%. В итоге может выходить довольно серьезная сумма.

Введение в специальность
Как и в любом производстве, путь к должности управляющего директора лежит через производственные или сбытовые подразделения. В розничном фонде больше шансов стать управляющим у начальника клиентского отдела. «Сейлзы управляющей компании сильно отличаются от продавцов эксклюзивных автомобилей и элитной недвижимости, — уверяет Владимир Солодухин, управляющий директор УК БКС. — Они продают продукт (инвестиционную идею), с помощью которого клиент хочет заработать. Поэтому сейлз в инвесткомпании — это консультант высокого уровня. Он должен видеть конъюнктуру рынка, перспективы эмитентов, уметь читать аналитику, знать, у кого можно “перехватить” перспективный пакет акций». Таких специалистов немного, да и история розничных фондов в России слишком коротка, чтобы талантливые сейлзы успели получить соответствующий опыт и продвинуться в управляющие директора. Хотя в небольших фондах такое уже случается.

Известны случаи, когда карьера управляющего начиналась с позиции рядового экономиста, менеджера по маркетингу или персонала в близких к УК структурах, но для управляющих компаний, ставящих во главу угла доходность и стабильность, перспектив возглавить фонд больше у портфельного менеджера или главного трейдера.

Делаю прибыль — хочу в управляющие

Жонглеры чужими миллиардами

Фото: Fotolia / PhotoXPress.ru
Те, кто решил начать свой путь в управляющие через позиции простого трейдера, должны быть готовы начать с помощника (assistant-трейдер) внутри фонда или инвестиционной компании. У него нет своих позиций на рынке, он просто помогает при выставлении заявок, подстраховывает. В ассистенты трейдеров берут толковых сотрудников бэк-офиса или операционистов банка. Следующий карьерный шаг — младший (young) трейдер. У него уже есть лимиты и свои позиции. В некоторых компаниях эта должность совмещена с исполнительным (executive) трейдером, который исполняет голосовые (телефонные) заявки клиентов и обеспечивает другие сделки по распоряжению. Классический executive-трейдер не должен иметь собственных позиций. В некоторых компаниях трейдеров, совмещающих исполнение сделок по распоряжению и имеющих лимиты, называют flow-трейдерами.

Следующая ступень карьерной лестницы — это управление собственными средствами компании или статус prop-трейдера (proprietary). Его лимит может измеряться десятками миллионов долларов. Самой верхней ступенью среди трейдеров является главный (chief) трейдер. Это практически уже управляющий директор. Он не столько совершает сделки, сколько контролирует, как работают другие, выдает рекомендации и занимается организационной работой.

Впрочем, градация трейдеров очень условна, и далеко не всегда начинающему ассистенту трейдера суждено пройти весь путь. Большинство не справляются, не могут показать доходности, уходят в «вольные управляющие» или начинают торговать на себя. Некоторые, прельстившись комиссиями, становятся сейлз-менеджерами. К тому же на пути вверх по карьерной лестнице их могут опередить те, кто решил строить карьеру через аналитические отделы компаний.

Анализируй это
Инвестиционная аналитика — кузница портфельных управляющих. Но аналитиками тоже становятся не сразу. Начать карьеру можно даже из сфер, довольно далеких от инвестиций. Например, с позиции младшего сотрудника консалтинговой компании. Управленческий и финансовый консалтинг дает отличное понимание устройства бизнеса, производственно-промышленных предприятий и целых отраслей. Получив необходимые навыки, такой специалист становится очень ценным кадром для любого фонда. Но на это молодому специалисту может понадобиться до четырех лет. Впрочем, карьеру аналитика можно начать и сразу после института, устроившись в финансовую компанию на самые начальные позиции. Например, стажером или начинающим аналитиком.

Инвестиционных аналитиков можно поделить на две большие категории. Наиболее публичные sale-side-аналитики, чьи комментарии публикуют СМИ, цель их деятельности — «движуха». Buy-side-аналитики готовят исследования для внутренних потребностей компании, передают их портфельным менеджерам, которые используют данные исследования в работе — совершают сделки. Проявив себя на этом поприще, он может быстро продвинуться: аналитик, старший аналитик, младший портфельный управляющий, портфельный управляющий. Но для этого нужно преодолеть себя. «Начиная с позиции портфельного управляющего сложнее всего научиться делегировать полномочия и доверять решениям других, а не только своим. Это важный этап роста от аналитика до портфельного управляющего, — делится Владимир Потапов, портфельный управляющий и ассоциированный партнер “Тройки Диалог”. — Ведь невозможно все посчитать, проанализировать самому». От позиции успешного портфельного управляющего до управляющего директора остается один шаг.

Обходной путь
Путь по множеству ступенек наверняка подходит не всем, так как хочется быстро и сразу. И возможности порулить портфелем можно поискать в небольших фондах или брокерских компаниях. Здесь их ищут среди успешных частных инвесторов. Таких случаев немало. Правда, необходимо подтвердить успешную торговлю, например отчетами своего брокера по сделкам. Спекулянты-интрадейщики и скальперы для работы в фонде не годятся, там необходимы люди с другой психологией. Предпочтение отдается инвесторам, умеющим строить сбалансированные портфели, просчитывать риски, следовать заранее выбранной стратегии и получившим аттестат ФСФР.

Кроме того, в последнее время становится модным доверять деньги не живым управляющим, а биржевым роботам. Правда, найти разработчика робота очень непросто. «Всего 1% кандидатов имеют требуемый опыт (от трех лет) и робота или алгоритм, который реально на что-то годится. После внимательного изучения и тестирования их алгоритмов кандидатов остается еще меньше», — уверяет Александр Морев, генеральный директор ИК «Фора-капитал». «Тем не менее нам удалось найти около десятка таких трейдеров, и мы продолжаем поиски», — оптимистичен Александр.

Под прессом
Быть управляющим активами — это не только статусные авто, большие бонусы и розовые рубашки. Надо быть готовым к стрессу и психологической нагрузке. «Причем стресс возникает не только тогда, когда рушатся рынки, но и в любой момент, когда приходится принимать решение, расходящееся с текущей тенденцией», — делится Дмитрий Космодемьянский, управляющий активами УК «Открытие». «Еще один источник стресса — клиенты и сейлзы. Всегда находятся люди, сделавшие больше денег на конкретном участке рынка. Увы, большинство клиентов ориентируются не на худшие результаты, а на лучшие. Как следствие, управляющие находятся под постоянным давлением клиентов, которые говорят: “Хотим еще денег”», — сетует Дмитрий.

Нужно сказать, что с точки зрения здравого смысла и бытовой психологии решения управляющего могут казаться парадоксальными. Клиенты часто не понимают действий портфельного менеджера, даже если пытаются вникнуть в его решения и подходы. Но таковы реалии. Тем не менее у многих трейдеров, оставшихся в профессии после 2008 года, за плечами появился весьма полезный опыт. Поэтому есть шанс, что со временем мы узнаем имена новых успешных управляющих и названия фондов, у руля которых они стоят

1 СFА (Сhartered Financial Analyst) — международная квалификация в области финансов и инвестиций.

Вакансии финансовых компаний
ИК «Фора-капитал» (Москва)
Трейдер
Зарплата: от $1 тыс.
Обязанности: торговля фьючерсами и опционами на FORTS.
Требования: возраст от 23 лет, высшее образование, опыт работы от одного года.
Условия: фиксированная заработная плата плюс ежеквартальная премия в размере 20% чистой прибыли. Приглашаем трейдеров, имеющих алгоритм или торговую систему, которую можно положить в основу торгового робота. При соответствии системы критерию риска и доходности предоставляем выгодные условия совместной работы.

Кадровое агентство «Соэкон» (Москва)
Управляющий портфелем акций в стабильную российскую финансово-инвестиционную компанию (топ-10)
Зарплата: $3–7 тыс.
Требования: возраст до 40 лет, высшее техническое или экономическое образование, опыт работы на фондовом рынке с акциями первого и второго эшелонов от трех лет, опыт успешного управления крупными портфелями акций ($10–15 млн).

Инвестиционная компания «Тройка Диалог» (Москва)
Младший аналитик (аналитик) отдела первичных размещений долговых бумаг
Основные обязанности: Execution сделок по размещению долговых бумаг, анализ эмитентов и потенциальных клиентов. Подготовка аналитических, маркетинговых и презентационных материалов. Организация встреч с инвесторами.
Требования: высшее образование либо последний курс вуза. Опыт работы — один-три года, один год работы в big4 («большая» четверка аудиторов), инвестиционном банке или консалтинговой компании. Внимание к деталям, отличные навыки работы с числовой информацией и MS Excel, понимание МСФО и РСБУ. Хороший английский, способность одновременно работать над несколькими задачами, эффективные навыки письменной и устной коммуникации. Получение в процессе работы сертификатов CFA, ACCA или CPA приветствуется.

Также трейдеры (управляющие активами) требуются в ИФД «Капиталъ», «Алор», «Газфинтраст», УК «Нордбрук».

Источник: HH.ru

Сергей Еремин, автор «D`»

http://expert.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter