14 апреля 2025 БКС Экспресс | Нефть
Как уточняется в обзоре, показатель стал максимальным за восемь месяцев, хотя общие темпы увеличения добычи альянса замедлились. В феврале по сравнению с январем, по данным Platts, страны ОПЕК+ нарастили производство нефти на 440 тыс. б/с.
Отмечается также, что добыча Саудовской Аравии и России — двух крупнейших производителей ОПЕК — в марте оказалась ниже установленных для них квот в 8,978 млн б/с.
Так, показатель РФ остался на уровне февраля — 8,97 млн б/с, добыча Саудовской Аравии месяц к месяцу (м/м) сократилась на 10 тыс. б/с, до 8,95 млн б/с. РФ планировала компенсировать перепроизводство нефти в рамках сделки ОПЕК+ в марте в размере 25 тыс. б/с, Саудовская Аравия — 15 тыс. б/с, сообщал секретариат ОПЕК.
В то же время, как отмечается в обзоре, Ирак и Казахстан снова не уложились в свои квоты. Ирак сохранил добычу на уровне 4,07 млн б/с против квоты в 4 млн б/с, а Казахстан увеличил производство на 30 тыс. б/с м/м, до 1,8 млн, при квоте в 1,468 млн б/с.
Как указывают аналитики, постоянное перепроизводство было одной из причин, по которой ОПЕК+ в начале апреля объявил о смягчении ограничений на добычу.
Ожидается, что в мае страны альянса увеличат совокупную добычу на 411 тыс. б/c, что эквивалентно трем ежемесячным надбавкам. Новая квота России в мае — 9,08 млн б/с, выход на этот уровень ранее подразумевался в июле.
В ОПЕК+ решение объясняли продолжающимся улучшением фундаментальных рыночных факторов и позитивным прогнозом, напомнив, что постепенное увеличение добычи может быть приостановлено или отменено в зависимости от рыночных условий.
Взгляд БКС
Дополнительные добровольные квоты с 2024 г. приняли 8 участников, а в сделке ОПЕК+ с определением квот по добыче сейчас находятся 18 стран. Из восьми стран с более жесткими квотами добывала без перепроизводства с 2024 г. только Саудовская Аравия — страны должны представить в ОПЕК+ свои новые планы по компенсации перепроизводства к 15 апреля.
Наличие производства по группе 8 стран, взявших весной 2024 г. на себя более жесткие квоты по добыче, существует почти с самого начала действия квот, а особенно высокий размер перепроизводства накоплен у Ирака, Казахстана и России. Вопрос следования квотам регулярно выступает риском для сохранения ОПЕК+, но данные восемь стран демонстрируют приверженность союзу и намерены в ближайшие представить планы по компенсации допущенного перепроизводства.
Внимание рынка будет также уделено месячным отчетам по рынку нефти от ОПЕК (сегодня), МЭА (завтра), а главным образом взаимным пошлинам США и Китая. Наш текущий прогноз по средней цене Brent на 2025 г. — $66 за баррель.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба