24 марта 2008 Финмаркет
Умеренный рост, под знаком которого прошел конец минувшей недели на российском рынке акций, во вторник сменился консолидацией на достигнутых уровнях. Индекс РТС не претерпел существенных изменений, продолжив совершать свои колебания вблизи достигнутых в ходе пятничных торгов уровней на фоне отсутствия значимых движущих факторов (большинство мировых ведущих торговых площадок в понедельник закрыты на пасхальные каникулы). Однако общий настороженный настрой на рынке по-прежнему присутствует, что во многом обусловлено сохраняющейся напряженной ситуацией в мировой финансовой системе.
Валютный рынок
Понедельник не внес существенных коррективов в ситуацию на российском валютном рынке, где доминирующей тенденцией продолжило оставаться повышение курса доллара, достигшего уровня полутора недельного максимума.
Официальный курс американской валюты на вторник был установлен на отметке 23,8351 руб./$1 (с округлением до копеек - 23,84 руб./$1), что на 5,78 копейки превышает аналогичного показателя понедельника.
В течение дня торги по американской валюте проходили в с тенденцией к повышению котировок в ценовом диапазоне 23,7778-23,8425 руб./$1 на фоне довольно высокой активности участников рынка, несмотря на действие фактора начала недели (в ходе торгового дня на ЕТС ТОМ было заключено в общей сложности 777 сделок на сумму 64 млрд 484,211 млн рублей).
Основной причиной роста курсовой стоимости американской валюты на российском валютном рынке послужило продолжающееся укрепление ее позиций по отношению к евро на Forex. В понедельник в утренние часы единая европейская валюта достигла уровня полутора недельного минимума, опустившись до отметки $1,5341 на фоне продолжающегося процесса фиксации прибыли по открытым ранее длинным позициям в евро, а также растущей обеспокоенности относительно того, что "сильный евро" может подорвать экономический рост в Европе.
На российском валютном рынке курс евро в начале недели умеренно ослабил свои позиции по отношению к рублю. Официальный курс единой европейской валюты на вторник был установлен на отметке 36,6632 руб./EUR1, что на 9 копеек ниже аналогичного показателя понедельника.
Рынок акций
Начало новой недели на российском рынке акций проходит под знаком отсутствия единой динамики. Открывшись умеренным снижением, в ходе дневных торгов он вышел в зону положительных значений на фоне возобновившихся покупок среди игроков. К 17:00 мск ведущий отечественный фондовый индикатор - индекс РТС прибавил 0,43%, достигнув уровня 1973,05 пункта. Более заметным оказался рост другого индикатора - сводного индекса ММВБ. Его значение увеличилось на 0,79% - до1588,92 пункта.
В ходе дневной сессии большинство бумаг первого эшелона демонстрировало положительную динамику. Наиболее заметной она оказалась в бумагах банковского сектора. Акции ВТБ и Сбербанка повысились на 2,76% и 1,67% соответственно. Неплохим ростом отметились "ЛУКОЙЛ" (+1,43%) и "Газпром" (+1,16%). В пределах 1% составил рост акций ГМК "Норильский никель", Газпрома, "Газпром нефти", РАО "ЕЭС", "Сургутнефтегаза", "Татнефти", "Роснефти" и "Ростелекома".
В зоне отрицательных значений к 17:00 мск находились бумаги "АвтоВАЗа" (-1,39%) и "Аэрофлота" (-1,22%).
Активность участников рынка в начале недели находится на крайне низком уровне. Суммарный объем торгов на классическом рынке акций РТС к 17:00 мск составил $20,26 млн, объем сделок с акциями на ФБ ММВБ - 20,15 млрд рублей (лидер активности - "Газпром" - 5,26 млрд рублей). Причиной столь низкой активности является не столь действие фактора начала недели, сколько отсутствие активных действий со стороны участников рынка, в первую очередь, нерезидентов.
Основной причиной отсутствия заметных движений на российском рынке акций является отсутствие так называемого внешнего фона. В понедельник в Европе продолжаются "пасхальные каникулы", в связи с чем все торговые площадки закрыты. Открытие же торгов в США оказалось довольно высоким, что придало импульс для роста российского рынка акций. Однако, несмотря на то, что на рынке по-прежнему присутствует настороженность, не в последнюю очередь связанная с продолжающимся кризисом на мировых финансовых рынках.
Вопреки расхожему мнению о том, что он обошел Россию стороной, его последствия все же начинают все более отчетливо проявляться. При этом в данном случае речь идет не столько о фондовом рынке, сколько о банковском секторе, где в последнее время произошло заметное усиление негативных тенденций. Наиболее заметным явилось существенное удорожание стоимости заемных средств, выразившееся главным образом в повышении процентных ставок по привлеченным ресурсам.
В понедельник Сбербанк России, являющийся одним из наиболее активных игроков на рынке розничного кредитования, объявил о повышении процентных ставок по автокредитам на 1,5%. Если ранее ставка автокредитования на срок до 5 лет составляла 9% годовых в любой валюте, то с начала нынешней недели она была повышена до 10,5%. В ближайшее время, как считают эксперты, примеру Сбербанка могут последовать и другие кредитные организации, как это произошло в случае с повышением ставки по депозитам. В начале минувшей недели Сбер, являющийся лидером на рынке частных вкладов, также объявил о повышении ставки по двухлетнему депозиту на 0,5-процентного пункта. Это повлекло за собой повышение ставок по депозитам со стороны ряда других крупных кредитных организаций, таких как Росбанк, Газпромбанк, ВТБ 24.
При этом некоторые банки вообще решили сыграть на опережение, памятуя о том, что в декабре прошлого года президент - председатель правления Сбербанка (в ту пору, правда, он еще им не являлся) Герман Греф заявил о необходимости повышения ставок по привлеченным средствам ввиду ухудшения ситуации на мировых финансовых рынках, что неизбежно повлекло за собой удорожание фондирования.
При этом, если говорить о повышении процентных ставок по депозитам, то как для банков, так как инвесторов это явилось положительным сигналом. В условиях сохраняющейся напряженной ситуации кредитные организации получили возможность за счет внутренних источников мобилизовать необходимые средства, которые, будучи выданными в виде кредита (кредитный мультипликатор), могут принести неплохую отдачу. Инвесторы же получили один из наиболее безрисковых инструментов, инвестиционная привлекательность которого заметно повысилась, учитывая сохраняющуюся неопределенной ситуацию на фондовом рынке, а также высокие темпы инфляции.
Иначе дело обстоит со ставками по кредитам, повышение которых в нынешних условиях не сулит ничего хорошего как кредиторам, так и заемщикам. В случае с последними повышение стоимости заемных средств не только ведет к увеличению риска кредитоспособности, поскольку привлечение заемных средств или рефинансирование сопряжено с заметно большими издержками, но и способствует увеличению объема просроченной задолженности, а также случаев невозврата.
Буквально сегодня стало известно о том, что объем просроченной задолженности по корпоративным кредитам одного из наиболее динамично развивающихся розничных банков ТКС ("Тинькофф. Кредитные системы"), в конце минувшего года прославившегося тем, что ему так и не удалось разместить дебютный выпуск рублевых облигаций, несмотря на довольно высокую премию, предлагавшуюся инвесторам, составил почти 30%. Это более чем в два раза превышает аналогичный показатель таких кредитных организаций, как ХКФ-банк ("Хоум Кредит энд Финанс") или "Русский стандарт", активно продвигающие программы экспресс-кредитования.
Что же касается, кредитных организаций, то повышение уровня процентных ставок по кредитам неизбежно приводит к сокращению клиентской базы. Особенно это актуально для мелких и средних банков, занимающихся обслуживанием корпоративных клиентов. В конце минувшей недели, Банк России обнародовал сводную статистику по 30 крупнейшим отечественным кредитным организациям, исходя из которой объем кредитования Топ-30 в январе нынешнего года составил 495,6 млрд рублей, в то время как на все другие банки пришлось 383,1 млрд. Причем, исходя из динамики увеличения кредитного портфеля, можно сделать вывод, что рост объемов кредитования происходит за счет привлечения клиентов других кредитных организаций.
И это является вполне закономерным, учитывая не только тот факт, что именно крупные кредитные организации могут предоставить более привлекательные условия для кредитования в условиях удорожания заемных средств (за счет более дешевого фондирования), но и имеют довольно высокие лимиты на одного заемщика. Таким образом, повышение ставок по кредитам играет на руку так называемому "крупняку", но не всей банковской системе в целом.
Как считают эксперты, продолжающийся кризис на мировых финансовых рынках в ближайшее время может привести к ускорению процессов консолидации в отечественном банковском секторе, что, по всей видимости, приведет к уменьшению численности кредитных организаций. В свое время за это активно ратовал Центральный банк (в рамках борьбы с отмыванием денег), но так и не смог сделать, даже путем отзыва лицензий.
Что ж, что не смог сделать регулятор, оказалось по плечу глобальному кризису ликвидности.
Андрей Кинякин
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок
Понедельник не внес существенных коррективов в ситуацию на российском валютном рынке, где доминирующей тенденцией продолжило оставаться повышение курса доллара, достигшего уровня полутора недельного максимума.
Официальный курс американской валюты на вторник был установлен на отметке 23,8351 руб./$1 (с округлением до копеек - 23,84 руб./$1), что на 5,78 копейки превышает аналогичного показателя понедельника.
В течение дня торги по американской валюте проходили в с тенденцией к повышению котировок в ценовом диапазоне 23,7778-23,8425 руб./$1 на фоне довольно высокой активности участников рынка, несмотря на действие фактора начала недели (в ходе торгового дня на ЕТС ТОМ было заключено в общей сложности 777 сделок на сумму 64 млрд 484,211 млн рублей).
Основной причиной роста курсовой стоимости американской валюты на российском валютном рынке послужило продолжающееся укрепление ее позиций по отношению к евро на Forex. В понедельник в утренние часы единая европейская валюта достигла уровня полутора недельного минимума, опустившись до отметки $1,5341 на фоне продолжающегося процесса фиксации прибыли по открытым ранее длинным позициям в евро, а также растущей обеспокоенности относительно того, что "сильный евро" может подорвать экономический рост в Европе.
На российском валютном рынке курс евро в начале недели умеренно ослабил свои позиции по отношению к рублю. Официальный курс единой европейской валюты на вторник был установлен на отметке 36,6632 руб./EUR1, что на 9 копеек ниже аналогичного показателя понедельника.
Рынок акций
Начало новой недели на российском рынке акций проходит под знаком отсутствия единой динамики. Открывшись умеренным снижением, в ходе дневных торгов он вышел в зону положительных значений на фоне возобновившихся покупок среди игроков. К 17:00 мск ведущий отечественный фондовый индикатор - индекс РТС прибавил 0,43%, достигнув уровня 1973,05 пункта. Более заметным оказался рост другого индикатора - сводного индекса ММВБ. Его значение увеличилось на 0,79% - до1588,92 пункта.
В ходе дневной сессии большинство бумаг первого эшелона демонстрировало положительную динамику. Наиболее заметной она оказалась в бумагах банковского сектора. Акции ВТБ и Сбербанка повысились на 2,76% и 1,67% соответственно. Неплохим ростом отметились "ЛУКОЙЛ" (+1,43%) и "Газпром" (+1,16%). В пределах 1% составил рост акций ГМК "Норильский никель", Газпрома, "Газпром нефти", РАО "ЕЭС", "Сургутнефтегаза", "Татнефти", "Роснефти" и "Ростелекома".
В зоне отрицательных значений к 17:00 мск находились бумаги "АвтоВАЗа" (-1,39%) и "Аэрофлота" (-1,22%).
Активность участников рынка в начале недели находится на крайне низком уровне. Суммарный объем торгов на классическом рынке акций РТС к 17:00 мск составил $20,26 млн, объем сделок с акциями на ФБ ММВБ - 20,15 млрд рублей (лидер активности - "Газпром" - 5,26 млрд рублей). Причиной столь низкой активности является не столь действие фактора начала недели, сколько отсутствие активных действий со стороны участников рынка, в первую очередь, нерезидентов.
Основной причиной отсутствия заметных движений на российском рынке акций является отсутствие так называемого внешнего фона. В понедельник в Европе продолжаются "пасхальные каникулы", в связи с чем все торговые площадки закрыты. Открытие же торгов в США оказалось довольно высоким, что придало импульс для роста российского рынка акций. Однако, несмотря на то, что на рынке по-прежнему присутствует настороженность, не в последнюю очередь связанная с продолжающимся кризисом на мировых финансовых рынках.
Вопреки расхожему мнению о том, что он обошел Россию стороной, его последствия все же начинают все более отчетливо проявляться. При этом в данном случае речь идет не столько о фондовом рынке, сколько о банковском секторе, где в последнее время произошло заметное усиление негативных тенденций. Наиболее заметным явилось существенное удорожание стоимости заемных средств, выразившееся главным образом в повышении процентных ставок по привлеченным ресурсам.
В понедельник Сбербанк России, являющийся одним из наиболее активных игроков на рынке розничного кредитования, объявил о повышении процентных ставок по автокредитам на 1,5%. Если ранее ставка автокредитования на срок до 5 лет составляла 9% годовых в любой валюте, то с начала нынешней недели она была повышена до 10,5%. В ближайшее время, как считают эксперты, примеру Сбербанка могут последовать и другие кредитные организации, как это произошло в случае с повышением ставки по депозитам. В начале минувшей недели Сбер, являющийся лидером на рынке частных вкладов, также объявил о повышении ставки по двухлетнему депозиту на 0,5-процентного пункта. Это повлекло за собой повышение ставок по депозитам со стороны ряда других крупных кредитных организаций, таких как Росбанк, Газпромбанк, ВТБ 24.
При этом некоторые банки вообще решили сыграть на опережение, памятуя о том, что в декабре прошлого года президент - председатель правления Сбербанка (в ту пору, правда, он еще им не являлся) Герман Греф заявил о необходимости повышения ставок по привлеченным средствам ввиду ухудшения ситуации на мировых финансовых рынках, что неизбежно повлекло за собой удорожание фондирования.
При этом, если говорить о повышении процентных ставок по депозитам, то как для банков, так как инвесторов это явилось положительным сигналом. В условиях сохраняющейся напряженной ситуации кредитные организации получили возможность за счет внутренних источников мобилизовать необходимые средства, которые, будучи выданными в виде кредита (кредитный мультипликатор), могут принести неплохую отдачу. Инвесторы же получили один из наиболее безрисковых инструментов, инвестиционная привлекательность которого заметно повысилась, учитывая сохраняющуюся неопределенной ситуацию на фондовом рынке, а также высокие темпы инфляции.
Иначе дело обстоит со ставками по кредитам, повышение которых в нынешних условиях не сулит ничего хорошего как кредиторам, так и заемщикам. В случае с последними повышение стоимости заемных средств не только ведет к увеличению риска кредитоспособности, поскольку привлечение заемных средств или рефинансирование сопряжено с заметно большими издержками, но и способствует увеличению объема просроченной задолженности, а также случаев невозврата.
Буквально сегодня стало известно о том, что объем просроченной задолженности по корпоративным кредитам одного из наиболее динамично развивающихся розничных банков ТКС ("Тинькофф. Кредитные системы"), в конце минувшего года прославившегося тем, что ему так и не удалось разместить дебютный выпуск рублевых облигаций, несмотря на довольно высокую премию, предлагавшуюся инвесторам, составил почти 30%. Это более чем в два раза превышает аналогичный показатель таких кредитных организаций, как ХКФ-банк ("Хоум Кредит энд Финанс") или "Русский стандарт", активно продвигающие программы экспресс-кредитования.
Что же касается, кредитных организаций, то повышение уровня процентных ставок по кредитам неизбежно приводит к сокращению клиентской базы. Особенно это актуально для мелких и средних банков, занимающихся обслуживанием корпоративных клиентов. В конце минувшей недели, Банк России обнародовал сводную статистику по 30 крупнейшим отечественным кредитным организациям, исходя из которой объем кредитования Топ-30 в январе нынешнего года составил 495,6 млрд рублей, в то время как на все другие банки пришлось 383,1 млрд. Причем, исходя из динамики увеличения кредитного портфеля, можно сделать вывод, что рост объемов кредитования происходит за счет привлечения клиентов других кредитных организаций.
И это является вполне закономерным, учитывая не только тот факт, что именно крупные кредитные организации могут предоставить более привлекательные условия для кредитования в условиях удорожания заемных средств (за счет более дешевого фондирования), но и имеют довольно высокие лимиты на одного заемщика. Таким образом, повышение ставок по кредитам играет на руку так называемому "крупняку", но не всей банковской системе в целом.
Как считают эксперты, продолжающийся кризис на мировых финансовых рынках в ближайшее время может привести к ускорению процессов консолидации в отечественном банковском секторе, что, по всей видимости, приведет к уменьшению численности кредитных организаций. В свое время за это активно ратовал Центральный банк (в рамках борьбы с отмыванием денег), но так и не смог сделать, даже путем отзыва лицензий.
Что ж, что не смог сделать регулятор, оказалось по плечу глобальному кризису ликвидности.
Андрей Кинякин
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter