16 июля 2010 Риком-Траст
На американском рынке биржевые индексы открылись рядом с уровнями предыдущего закрытия, после чего уверенно ушли вниз. Даже сильный отчет банка JPMorgan Chase не оказал рынку сколько-нибудь существенной поддержки, поскольку все затмили новости о замедлении экономического роста США и Китая, после которых инвесторы вновь стали обращать внимание на данные макроэкономической статистики, которую они игнорировали на протяжении ряда торговых дней.
Опубликованные ФРС США данные о росте объема промышленного производства в июне по сравнению с предыдущим месяцем на 0,1% превзошли прогнозы, но указали на замедление тенденции к росту. В мае объем промышленного производства вырос в месячном исчислении на 1,3%, снижение индекса производственных цен на 0,5% говорит о возможности скорой дефляции. Рынок ожидал, что цены сократятся только лишь на 0,1%. Разочаровало и значение индекса деловой активности ФРБ Филадельфии за июнь, прогноз по которому предполагал рост с 8 пунктов до 12 пунктов, но в реальности значение индекса снизилось до 5,1 пункта, что вызвало сомнения в устойчивости экономического оздоровления региона.
На нефтяных рынках котировки фьючерсов снизились по итогам торгов в четверг после потока экономических данных, сигнализировавших о замедлении экономического роста.
Цены снизились после того, как Федеральные резервные банки Нью-Йорка и Филадельфии сообщили о замедлении роста активности в производственном секторе в зонах своей ответственности. Промышленное производство в США по данным Федеральной резервной системы выросло в июне лишь на 0,1%. Снижение курса американского доллара по отношению к евро, а также отчет Министерства труда, который говорил о падении числа заявок на пособие по безработице до самого низкого уровня за два года, несколько умерили пыл продавцов нефтяных фьючерсов. Вчера Китай (второй по величине потребитель нефти в мире после США) также сообщил о замедлении темпов роста. ВВП страны во II квартале вырос на 10,3% по сравнению с тем же периодом прошлого года после роста на 11,9% в I квартале.
Сегодня на российском рынке после бокового открытия в течение дня можно надеяться на легкий рост, но именно что на легкий, поскольку весь позитив американской отчетности нивелируется плохой статистикой и общей летней вялостью участников рынка, которые на любом предпочитают 'сматывать удочки' и активно фиксироваться 'по факту'.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ММК
Вчера ММК обнародовал официальную информацию о том, что угольное подразделение группы в скором будущем планирует развивать приобретенное в июне текущего года Никитинское месторождение угля, запасы которого составляют примерно 260 млн. т дефицитного угля марки 'жирный'. Весь проект развития и освоения месторождения предполагает общую сумму инвестиций в размере $300 млн. до 2013-го года.
Вопрос обеспечения производства собственным сырьем стоит для ММК особенно остро в последнее время в связи с практически полной выработкой всех месторождений в Челябинской области. Компания уже давно была вынуждена приобретать уголь у казахской стороны, с Соколовско-Сарбайского месторождения, что является достаточно затратно при постоянном повышении цен казахской стороной. По этой причине ММК необходимо обеспечение своей потребности в угле, а при выходе добычи с Никитинского месторождения на полную мощь ММК повысит степень обеспеченности собственным сырьем. Для того чтобы выйти на уровень обеспеченности порядка 80%, необходимо добывать на Никитинском месторождении около 2,5 млн. т угля ежегодно.
При разработке месторождения открытым способом обнародованный размер инвестиций является вполне разумным и обоснованным, а в случае закрытого способа добычи подобная сумма, естественно, представляется крайне незначительной, но, правда, объем добычи при таком способе добычи может быть увеличен. В свете объявлений руководства компании о повышении уровня производства железной руды в будущем году до уровня в 7 млн. т, запуск добычи на Никитинском месторождении вписывается в стратегию развития ММК. Сейчас уровень обеспеченности собственным сырьем производств ММК составляет примерно 30-35%.
Мы считаем, что новость о возможном скором запуске нового месторождения стоит считать позитивной, но в долгосрочном периоде, поскольку выход на полноценную добычу, которая повысит уровень обеспеченности сырьем, будет возможен не ранее осени 2011-го года.
Цена: 327 руб.
Цель: 584 руб.
Рекомендация: покупать
АВТОВАЗ
Вчера в Тольятти акционеры 'АВТОВАЗа' утвердили соглашение об увеличении уставного капитала концерна. Согласно установленному соглашению, дополнительная эмиссия акций будет проходить в два этапа, по итогам которых около 40 млрд. рублей долга будут конвертированы в акции.
На первом этапе, который будет проходить в 2010-2011 гг., ГК 'Ростехнологии' внесут в уставный капитал АВТОВАЗа 330 млн. евро, а концерн Renault - 114 млн. евро. Таким образом, после этих взносов в уставный капитал доля Renault в нем составит 25%, а 'Ростехнологий' - 29%.
На втором этапе, который будет проходить в 2011-2012 гг., ГК 'Ростехнологии' также вносят в уставный капитал АВТОВАЗа 400 млн. евро, а концерн Renault - 126 млн евро. После этих взносов в уставный капитал доля Renault в нем составит 25%, а 'Ростехнологий' - 36%, что будет соответствовать 44%-му пакету обыкновенных акций. Что касается еще одного крупного акционера компании - 'Тройки Диалог', то ее доля в уставном капитале 'АВТОВАЗа' на первом этапе дополнительной эмиссии акций сократится до 20,5%, а к концу второго этапа - до 17,5%.
Согласно предложенному плану дополнительной эмиссии, на первом этапе количество обыкновенных акций будет увеличено примерно на 30%, причем почти ¾ от общего объема выпуска будут выкупать именно 'Ростехнологии'. Стоимость акционерного капитала 'АВТОВАЗа' была оценена акционерами в размере 2 млрд. евро (77 млрд. руб.), что соответствует цене одной акции АвтоВАЗа примерно в размере 43 рублей на акцию, что почти на 207% превышает текущую рыночную цену.
Мы считаем, что новость о дополнительной эмиссии должна позитивно отразиться на привилегированных бумаг 'АВТОВАЗа', поскольку объем выплачиваемых дивидендов по этим бумагам зафиксирован, а эмиссия коснется только обыкновенных бумаг. Что касается обыкновенных акций, то для них эмиссия также является позитивной новостью, поскольку уменьшение стоимости миноритарных пакетов не произойдет.
Цена: 14,3 руб.
Цель: 11,8 руб.
Рекомендация: держать
РТС
Лидерами роста стали акции: РусГидро (+10,77%), МосЭн (+5,26%), Группа ЛСР (+4,76%), Аптечная сеть 36,6 (+4,00%), Акрон (+4,00%).
Лидерами падения стали акции: Новороссийский морской торговый порт (-3,39%), ФСК ЕЭС (-3,22%), Башнефть (-1,41%), Газпром (-1,05%), Распадская (-1,00%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Аппаратура дальней связи (+10,66%), КорСсис (+6,80%), АвтоВАЗ (+6,47%), О2ТВ (+6,13%), ОМЗ (+4,76%).
Лидерами падения стали акции: Синарский ТЗ (-13,83%), Славнефть-ЯрНОС (-11,94%), Дальневосточный банк (-8,87%), ВладимирЭнергоСбыт (-8,02%), КубаньЭнергоСбыт (-7,48%).
Совокупный оборот контрактов, заключенных на РТС, составил 6 033,39 млн. долл., на фондовом рынке - 552,19 млн. долл., а на ММВБ - 7 933,85 млн. руб. В конечном итоге индекс РТС сократился на 0,62% до уровня в 1 403,33 пунктов, а индекс ММВБ понизился на 1,35% до уровня в 1 340,20 пунктов.
Торги в четверг сопровождались ростом количества сделок, несмотря на общую нервозность и напряженность минувшей сессии. Причем, день начинался позитивно, но эти тенденции были лишь остаточными явлениями, поскольку никаких внешних новостей, кроме сильного отчета JP Morgan Chase, располагающих к массовым длительным покупкам, не поступало. Настроения на активные продажи пока остаются, поскольку цены на ресурсы не показывали никакой ощутимой динамики, на американских и европейских рынках преобладали активные продажи, а ФРС снизил свой прогноз в отношении перспектив американской экономики.
На нефтяных рынках котировки фьючерсов снизились по итогам торгов в четверг после потока экономических данных, сигнализировавших о замедлении экономического роста.
Цены снизились после того, как Федеральные резервные банки Нью-Йорка и Филадельфии сообщили о замедлении роста активности в производственном секторе в зонах своей ответственности. Промышленное производство в США по данным Федеральной резервной системы выросло в июне лишь на 0,1%. Снижение курса американского доллара по отношению к евро, а также отчет Министерства труда, который говорил о падении числа заявок на пособие по безработице до самого низкого уровня за два года, несколько умерили пыл продавцов нефтяных фьючерсов. Вчера Китай (второй по величине потребитель нефти в мире после США) также сообщил о замедлении темпов роста. ВВП страны во II квартале вырос на 10,3% по сравнению с тем же периодом прошлого года после роста на 11,9% в I квартале.
Отметим, что фьючерсы уже почти месяц находятся в торговом диапазоне между $70 и $80 за баррель. Они ориентируются на динамику фондового рынка США и ждут правительственных данных, которые помогают судить о темпах восстановления мировой экономики. Вышедшая вчера статистика показала, что экономика по-прежнему растет, хотя существенно медленнее, чем ожидал рынок, в результате чего в перспективе у рынка нефти остаются высокие уровни запасов и потенциально низкий спрос в дальнейшем.
Нефть выросла с начала месяца на 6,4%, но участники рынка полностью не избавились от неопределенности в отношении темпов роста мировой экономики. Хотя вышедшие в среду данные Управления энергетической информации свидетельствовали о втором значительном сокращении запасов нефти подряд, запасы по-прежнему существенно превышают средние уровни. Запасы бензина продолжают находиться выше средних уровней за пять лет, что говорит о том, что спрос в летний сезон вождения остается низким. Пока мощных признаков, говорящих о том, что нефть существенно подрастет в каком-либо из направлений, на рынке не наблюдается.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной котировки августовских фьючерсов на нефть марки WTI снизились на 0,6% до уровня в $76,62 за баррель. Августовские фьючерсы на нефть марки Brent закрылись с понижением на 0,8% до уровня в $76,19 за баррель.
На американском рынке биржевые индексы открылись рядом с уровнями предыдущего закрытия, после чего уверенно ушли вниз. Даже сильный отчет банка JPMorgan Chase не оказал рынку сколько-нибудь существенной поддержки, поскольку все затмили новости о замедлении экономического роста США и Китая, после которых инвесторы вновь стали обращать внимание на данные макроэкономической статистики, которую они игнорировали на протяжении ряда торговых дней.
Опубликованные ФРС США данные об росте объема промышленного производства в июне по сравнению с предыдущим месяцем на 0,1% превзошли прогнозы, но указали на замедление тенденции к росту. В мае объем промышленного производства вырос в месячном исчислении на 1,3%, снижение индекса производственных цен на 0,5% говорит о возможности скорой дефляции. Рынок ожидал, что цены сократятся только лишь на 0,1%. Разочаровало и значение индекса деловой активности ФРБ Филадельфии за июнь, прогноз по которому предполагал рост с 8 пунктов до 12 пунктов, но в реальности значение индекса снизилось до 5,1 пункта, что вызвало сомнения в устойчивости экономического оздоровления региона.
Наиболее важным и ожидаемым событием вчера была публикация финансовой отчетности одного из крупнейших американских коммерческих банков JPMorgan Chase. Отчетность оказалась более чем удачной. Выручка банка во II квартале 2010-го года упала на 8% до уровня в $25,6 млрд. по сравнению с $27,7 млрд. во II квартале прошлого года, но оказалась несколько выше расчетов отраслевых экспертов. Были превышены прогнозы по показателю чистой прибыли, которая составила $1,09 на акцию, что почти в 3 раза оказалось выше ожиданий. Значительного роста котировок, тем не менее, не последовало, поскольку инвесторы весь день фиксировали прибыль. JPMorgan завершил торги ростом на 0,27%.
В свете сегодняшних отчетов Bank of America и Citigroup ситуация видится особенно интересной, поскольку именно эти банки имели наибольшие проблемы с прошлые отчетные периоды. Участники рынка опасаются, что этим банкам так или иначе не удастся превзойти результаты JPMorgan, что вызовет активные распродажи. В текущих условиях снижение у аутсайдера в любом секторе может оказаться очень существенным. Вчера котировки Bank of America просели на 1,79%, а Citigroup - на 1,19%. Позитивно смотрелись бумаги Goldman Sachs, которым удалось подорожать на 4,43%. Как сообщает Wall Street Journal, банк провел консультации в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) по поводу урегулирования предъявленных ему обвинений в мошенничестве с производными инструментами.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,07% до уровня в 10 359,31 пунктов, индекс NASDAQ просел на 0,03% до уровня в 2 249,08 пунктов, индекс S&P вырос на 0,12% до уровня в 1 096,48 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги в течение большей части дня поддерживали рост цен на нефть. Основным фактором к росту стало появление в четверг информации о намерении европейского комиссара по энергетике ввести запрет на новые проекты по глубоководной добыче нефти и газа. Еще во вторник администрация США ввела полный запрет на глубоководное бурение. После этого стоимость барреля нефти марки Brent поднялась выше отметки $77 за баррель, но к закрытию баррель все-таки просел до уровня в $75, что вызвало распродажи бумаг российских нефтегазовых компаний. Цена бумаг Сургутнефтегаза снизилась на 1,74%, Газпром нефть просела на 2,11%, Роснефть выросла на 1,92%, Транснефть выросла на 3,63%, ЛУКОЙЛ - на 1,11%, Газпром - на 0,69%.
2. В банковском секторе самые ликвидные бумаги, даже с учетом позитивного отчета J.P.Morgan Chase, не пользовались спросом. Даже сообщение Сбербанка о росте кредитного портфеля и росте чистой прибыли по РСБУ за I полугодие 2010-го года до 60,7 млрд. руб. по сравнению с 5,3 млрд. руб. в прошлом году не смогло закрепить оптимизм в отношении акций банка. По итогам торгов котировки Сбербанка просели на 1,55%, ВТБ смотрелся чуть получше (-1,13%), но и ему не удалось закрепиться выше уровня в 8 копеек за акцию. Банк Москвы потерял 0,2%, Возрождение просел на 0,43%, а Росбанк подрос на 0,64%.
3. В металлургическом секторе хуже рынка смотрелись бумаги 'Полюс золото' несмотря на рост цен на золото. Вчера компания объявила о росте на 1,8% чистой прибыли в I полугодии 2010-го года, но котировки компании к концу дня снизились на 1,77%, Полиметалл просел на 0,2%, плохо выглядели и бумаги Распадской, сообщившей о прекращении отгрузки угля на экспорт на неопределенный срок в связи с тем, что после аварии в мае на одноименной шахте добыча не ведется. Бумаги Распадской сократилась на 1,31%, Белон снизился на 0,62%, Мечел - на 1,23%. ГМК Норильский никель и Северсталь потеряли 1,55% и 0,86% соответственно.
ПРОГНОЗ: После достаточно длительной волны роста, длящейся с начала месяца, у многих участников рынка уже возникло крепкое желание зафиксировать прибыль хотя бы частично, благо общий внешний фон этому способствует при общей вялости участников рынка.
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба