16 июля 2010 Промсвязьбанк
Ситуация на рынке FOREX
• Успешные аукционы европейских бондов, в том числе по вчерашнему выпуску 15-летних испанских облигаций объемом 3 млрд. евро, продолжили оказывать поддержку евро и в четверг, тем самым позволив ему укрепиться к доллару за вчерашний день на 0,93%. Также одной из возможных причин столь позитивной динамики евро могло стать срабатывание стоп-приказов крупнейших игроков на тонком летнем рынке.
• Причем столь значительный рост европейской валюты относительно доллара был также обусловлен и продажами по всем фронтам «американца» вследствие разговоров о замедлении темпов восстановления американской экономики, подкрепленных как прогнозами представителей ФРС США, так и макропубликациями, хотя по части последних вчера были и позитивные новости.
• Вместе с тем, президент ФРБ Ричмонда Д.Лэкер в четверг отметил, что последние макроэкономические данные, свидетельствующие о неровном восстановлении, согласуются с умеренным ростом, что может подтолкнуть инфляцию вверх в ближайшие кварталы. В то же время, вчера выступая перед Сенатом Д.Йеллен, назначенная накануне президентом США Б.Обамой вторым человеком в ЦБ, заявила, что стимулирование роста числа рабочих мест должно иметь «высокий приоритет», напомнив о необходимости рассмотреть меры дополнительных стимулов, причем при возникновении инфляционной угрозы нужно будет усилить денежно-кредитное регулирование.
• Относительно данных из США, а именно оказавшихся значительно ниже прогнозов июльский индекс деловых настроений ФРБ в Филадельфии (5,1 п.), июньский индекс промышленных цен (на 2,8%), а также индекс деловой активности ФРБ в Нью-Йорке (5,08 п.). В то же время, количество первичных обращений за пособием по безработице впервые в этом году опустилось ниже 440 тыс. до 429 тыс. Однако эта новость практически не повлияла на рынки. В итоге доллар вчера потерял 1,12% относительно японской валюты, 1,04% против франка и 0,65% относительно фунта стерлингов.
• По поводу значительного роста курса иены, в первую очередь относительно доллара, то оно было обусловлено комментариями главы Банка Японии М.Сиракавы, отметившего, что, несмотря на укрепление иены, экономика страны будет расти. Таким образом, это замечание дает надежду на то, что японский ЦБ последует примеру Швейцарского национального Банка и не будет препятствовать укреплению национальной валюты. Отметим, что по итогам 2-дневного заседания Банка Японии, как и ожидалось, регулятор сохранил ключевую процентную ставку на уровне 0,1%
• Обратим внимание на то, что вчера Сенат США окончательно утвердил наиболее радикальные правила для Уолл-стрит со времен Великой депрессии 1930 годов, в том числе предполагающие ограничения, накладываемые на операции Банков на финансовых рынках.
• Что касается возможного замедления китайской экономики, то учитывая снижение темпов роста ВВП Поднебесной за II квартал всего лишь на 1,6% до 10,3%, и беря во внимание летний сезон, то это вряд ли можно расценивать как то охлаждение экономики, которого все так ждут от Китая. Возможно, как раз, поэтому вчерашнее влияние китайского фактора на рынки оказалось временным.
• Пара EURUSD 15 июля двигалась в диапазоне 1,2766-1,2960 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,2878. Пара USDJPY изменялась в коридоре 88,28-87,34 опустившись к концу дня в район 87,45. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 15395-1,5237, закрепившись к концу торгов на отметке 1,5359.
• В пятницу на азиатских торгах доллар продолжал снижаться относительно иены, поскольку инвесторы продолжили покупать последнюю на фоне негативной динамики основного японского фондового индекса Nikkei 225, который упал на 2,86%. Причем его снижение было обусловлено слабыми индикаторами из Японии, где продажи в универмагах страны в июне в годовом выражении упали на 6%. В итоге на этом фоне пары EURUSD и USDJPY находились в диапазонах 1,2879-1,2954 и 86,98-87,58, соответственно.
• Макроэкономический календарь пятницы будет не таким насыщенным, как в другие дни, причем в основном он будет богат на макропубликации из США, а именно обнародуют отчет по потребительской инфляции, данные по покупкам долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами и индекс потребительской уверенности Мичиганского университета.
• Также сегодня на рынки может повлиять продолжающейся сезон отчетности американских компаний, в частности свои финансовые показатели представят General Electric, Citigroup и Bank of America. При этом, учитывая сложившиеся последние тенденции, то при слабых данных из Штатов на фоне позитивных отчетов этих компаний, доллар вновь может продолжить демонстрировать негативную динамику относительно многих конкурентов. Хотя мы не исключаем в последний трудовой день текущей недели и фиксации прибыли, в первую очередь по паре EURUSD, которая подошла вплотную к психологическому уровню сопротивления (1,3), где уже сегодня могут появиться сигналы для разворота.
Ситуация на внутреннем валютном рынке
• Российская валюта в четверг понесла существенные потери против евро на фоне сильного роста европейской валюты относительно доллара на Forex, причем рост рубля против последнего сдерживался покупками валюты США клиентами банков.
• По итогам торгов 15 июля стоимость бивалютной корзины выросла на 12 коп. до 34,43 руб. Евро в этот день окреп на 31 коп. (39,27 руб.). Курс американской валюты понизился на 4 коп. до 30,48 руб.
• Между тем, несмотря на начало налогового периода, ситуация на денежном рынке практически не изменилась, однодневные ставки на МБК иногда поднимались до уровней ставок «овернайт» ЦБ РФ (2,5%), а к концу торгов опускались до 2,15%. В свою очередь, вчерашняя уплата страховых взносов в фонды способствовала сокращению общей рублевой ликвидности на 27,047 млрд. руб. (1208,938 млрд. руб.). В том числе, корсчета кредитных организаций увеличились с 427,089 млрд. руб. до 456,735 млрд. руб., тогда как депозиты уменьшились с 808,896 млрд. руб. до 752,203 млрд. руб.
• Вчера был опубликован ряд макроэкономических показателей, в том числе указывающих на возобновившийся рост объема денежной базы в узком определении, составивший за прошлую неделю 1,60% до 5,0753 трлн. рублей, при этом за текущий год ее рост составил 13%. Таким образом, этот это фактор к концу года может стать одним из виновников ускорения инфляции в стране.
• Мы полагаем, что, если клиентские покупки доллара продолжатся, а евро сохранит свои позиции против «американца» на Forex до конца торгов на российском валютном рынке, тогда пятницу рубль может завершить с новыми потерями против «корзины».
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Успешные аукционы европейских бондов, в том числе по вчерашнему выпуску 15-летних испанских облигаций объемом 3 млрд. евро, продолжили оказывать поддержку евро и в четверг, тем самым позволив ему укрепиться к доллару за вчерашний день на 0,93%. Также одной из возможных причин столь позитивной динамики евро могло стать срабатывание стоп-приказов крупнейших игроков на тонком летнем рынке.
• Причем столь значительный рост европейской валюты относительно доллара был также обусловлен и продажами по всем фронтам «американца» вследствие разговоров о замедлении темпов восстановления американской экономики, подкрепленных как прогнозами представителей ФРС США, так и макропубликациями, хотя по части последних вчера были и позитивные новости.
• Вместе с тем, президент ФРБ Ричмонда Д.Лэкер в четверг отметил, что последние макроэкономические данные, свидетельствующие о неровном восстановлении, согласуются с умеренным ростом, что может подтолкнуть инфляцию вверх в ближайшие кварталы. В то же время, вчера выступая перед Сенатом Д.Йеллен, назначенная накануне президентом США Б.Обамой вторым человеком в ЦБ, заявила, что стимулирование роста числа рабочих мест должно иметь «высокий приоритет», напомнив о необходимости рассмотреть меры дополнительных стимулов, причем при возникновении инфляционной угрозы нужно будет усилить денежно-кредитное регулирование.
• Относительно данных из США, а именно оказавшихся значительно ниже прогнозов июльский индекс деловых настроений ФРБ в Филадельфии (5,1 п.), июньский индекс промышленных цен (на 2,8%), а также индекс деловой активности ФРБ в Нью-Йорке (5,08 п.). В то же время, количество первичных обращений за пособием по безработице впервые в этом году опустилось ниже 440 тыс. до 429 тыс. Однако эта новость практически не повлияла на рынки. В итоге доллар вчера потерял 1,12% относительно японской валюты, 1,04% против франка и 0,65% относительно фунта стерлингов.
• По поводу значительного роста курса иены, в первую очередь относительно доллара, то оно было обусловлено комментариями главы Банка Японии М.Сиракавы, отметившего, что, несмотря на укрепление иены, экономика страны будет расти. Таким образом, это замечание дает надежду на то, что японский ЦБ последует примеру Швейцарского национального Банка и не будет препятствовать укреплению национальной валюты. Отметим, что по итогам 2-дневного заседания Банка Японии, как и ожидалось, регулятор сохранил ключевую процентную ставку на уровне 0,1%
• Обратим внимание на то, что вчера Сенат США окончательно утвердил наиболее радикальные правила для Уолл-стрит со времен Великой депрессии 1930 годов, в том числе предполагающие ограничения, накладываемые на операции Банков на финансовых рынках.
• Что касается возможного замедления китайской экономики, то учитывая снижение темпов роста ВВП Поднебесной за II квартал всего лишь на 1,6% до 10,3%, и беря во внимание летний сезон, то это вряд ли можно расценивать как то охлаждение экономики, которого все так ждут от Китая. Возможно, как раз, поэтому вчерашнее влияние китайского фактора на рынки оказалось временным.
• Пара EURUSD 15 июля двигалась в диапазоне 1,2766-1,2960 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,2878. Пара USDJPY изменялась в коридоре 88,28-87,34 опустившись к концу дня в район 87,45. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 15395-1,5237, закрепившись к концу торгов на отметке 1,5359.
• В пятницу на азиатских торгах доллар продолжал снижаться относительно иены, поскольку инвесторы продолжили покупать последнюю на фоне негативной динамики основного японского фондового индекса Nikkei 225, который упал на 2,86%. Причем его снижение было обусловлено слабыми индикаторами из Японии, где продажи в универмагах страны в июне в годовом выражении упали на 6%. В итоге на этом фоне пары EURUSD и USDJPY находились в диапазонах 1,2879-1,2954 и 86,98-87,58, соответственно.
• Макроэкономический календарь пятницы будет не таким насыщенным, как в другие дни, причем в основном он будет богат на макропубликации из США, а именно обнародуют отчет по потребительской инфляции, данные по покупкам долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами и индекс потребительской уверенности Мичиганского университета.
• Также сегодня на рынки может повлиять продолжающейся сезон отчетности американских компаний, в частности свои финансовые показатели представят General Electric, Citigroup и Bank of America. При этом, учитывая сложившиеся последние тенденции, то при слабых данных из Штатов на фоне позитивных отчетов этих компаний, доллар вновь может продолжить демонстрировать негативную динамику относительно многих конкурентов. Хотя мы не исключаем в последний трудовой день текущей недели и фиксации прибыли, в первую очередь по паре EURUSD, которая подошла вплотную к психологическому уровню сопротивления (1,3), где уже сегодня могут появиться сигналы для разворота.
Ситуация на внутреннем валютном рынке
• Российская валюта в четверг понесла существенные потери против евро на фоне сильного роста европейской валюты относительно доллара на Forex, причем рост рубля против последнего сдерживался покупками валюты США клиентами банков.
• По итогам торгов 15 июля стоимость бивалютной корзины выросла на 12 коп. до 34,43 руб. Евро в этот день окреп на 31 коп. (39,27 руб.). Курс американской валюты понизился на 4 коп. до 30,48 руб.
• Между тем, несмотря на начало налогового периода, ситуация на денежном рынке практически не изменилась, однодневные ставки на МБК иногда поднимались до уровней ставок «овернайт» ЦБ РФ (2,5%), а к концу торгов опускались до 2,15%. В свою очередь, вчерашняя уплата страховых взносов в фонды способствовала сокращению общей рублевой ликвидности на 27,047 млрд. руб. (1208,938 млрд. руб.). В том числе, корсчета кредитных организаций увеличились с 427,089 млрд. руб. до 456,735 млрд. руб., тогда как депозиты уменьшились с 808,896 млрд. руб. до 752,203 млрд. руб.
• Вчера был опубликован ряд макроэкономических показателей, в том числе указывающих на возобновившийся рост объема денежной базы в узком определении, составивший за прошлую неделю 1,60% до 5,0753 трлн. рублей, при этом за текущий год ее рост составил 13%. Таким образом, этот это фактор к концу года может стать одним из виновников ускорения инфляции в стране.
• Мы полагаем, что, если клиентские покупки доллара продолжатся, а евро сохранит свои позиции против «американца» на Forex до конца торгов на российском валютном рынке, тогда пятницу рубль может завершить с новыми потерями против «корзины».
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу