Итак, в пятницу статистика продолжила показывать негатив. Началось с того, что в 15.00 Мск вышли плохие данные по занятости в Канаде. Уровень безработицы у серверного соседа США вырос с 7.9% до 8.0% в июле, количество занятых в экономике неожиданно сократилось на 9.3 тыс. против прогноза +12.5 тыс. А в 16.30 Мск полномасштабный негатив вышел и по рынку труда в США за июль. Данные по Nonfarm Payrolls вышли на уровне -131 тыс. против прогнозных -61 тыс., а предыдущие были пересмотрены с -125 тыс. до -221 тыс. Впрочем, в связи с тем, что прошедшая перепись населения в США вносит большие искажения в статистику из-за огромного количества временно нанятых, имеет смысл смотреть на занятость в частном секторе. Эта компонента Nonfarm Payrolls показала прирост количества рабочих мест на 71 тыс. вместо ожидавшихся 90 тыс., а данные за июнь были пересмотрены вниз с 83 тыс. до 31 тыс. Цифры, таким образом, далеко не оптимистичны, и хотя все еще показывают продолжение роста числа рабочих мест в частном секторе, но здесь следует учитывать, что через месяц июльские 71 тыс. запросто могут быть пересмотрены существенно вниз.
Интересно, что рынки отреагировали на слабые данные из США не “по-кризисному”. Евро-доллар вырос на полторы фигуры на данных, обновив максимум на отметке 1.3332. То есть наблюдалась нормальная, логичная корреляция, когда на публикации плохих данные по экономике США доллар падает. В кризис 2008 года доллар наоборот, рос (как валюта-убежище), когда данные по Nonfarm Payrolls выходили провальными. В кризис росла (как валюта-убежище) и японская йена, причем даже быстрее, чем доллар, но и в текущей ситуации доллар-йена продолжает падать, и в пятницу обновила минимум года, показав отметку 85.01. Фондовые рынки на негатив по США реагировали логичным падением, но индекс Dow Jones, демонстрируя в пятницу провал на 1.5%, закрылся только снижением на 0.2%, на отметке 10653. Сегодня фьючерс на индекс Доу показывает рост на 0.3%. Очевидно, рынки считают, что текущий период выхода негативных данных является временным, списывают все на неровности восстановления, и используют снижения цен для покупок. На наш взгляд, этот оптимизм несколько запоздал. По прогнозам рост экономики Еврозоны во 2-ом квартале составит 0.7% кв/кв (данные будут опубликованы 13 августа). Это очень неплохое значение, эквивалентное 2.8% годовых, то есть больше, чем 2.4% годовых, показанных по первой оценке США в этом же квартале. Для Еврозоны 2-ой квартал будет самым успешным с начала кризиса, и совершенно ясно почему – благодаря дешевому евро (и вторичным эффектам от хорошего роста в США в предыдущие кварталы). Парадоксально, но именно во 2-ом квартале масс-медиа выдавали самые негативные для будущего Европы оценки, масштабы травли были невиданными, Еврозону чуть ли не заранее “похоронили” в связи с долговым кризисом. А в итоге Еврозона будет иметь лучший с 1 квартала 2008 года показатель роста ВВП. Впрочем, надо понимать, что текущее замедление экономики США уже заранее определяет, что в ближайшие кварталы рост в Еврозоне будет уже хуже, кроме того, негативно повлияют на рост и принятые меры по сокращению дефицитов бюджета. На наш взгляд, это должно негативно отразиться на перспективах единой валюты, кризисные корреляции должны вернуться на рынок.
Интересно, что рынки отреагировали на слабые данные из США не “по-кризисному”. Евро-доллар вырос на полторы фигуры на данных, обновив максимум на отметке 1.3332. То есть наблюдалась нормальная, логичная корреляция, когда на публикации плохих данные по экономике США доллар падает. В кризис 2008 года доллар наоборот, рос (как валюта-убежище), когда данные по Nonfarm Payrolls выходили провальными. В кризис росла (как валюта-убежище) и японская йена, причем даже быстрее, чем доллар, но и в текущей ситуации доллар-йена продолжает падать, и в пятницу обновила минимум года, показав отметку 85.01. Фондовые рынки на негатив по США реагировали логичным падением, но индекс Dow Jones, демонстрируя в пятницу провал на 1.5%, закрылся только снижением на 0.2%, на отметке 10653. Сегодня фьючерс на индекс Доу показывает рост на 0.3%. Очевидно, рынки считают, что текущий период выхода негативных данных является временным, списывают все на неровности восстановления, и используют снижения цен для покупок. На наш взгляд, этот оптимизм несколько запоздал. По прогнозам рост экономики Еврозоны во 2-ом квартале составит 0.7% кв/кв (данные будут опубликованы 13 августа). Это очень неплохое значение, эквивалентное 2.8% годовых, то есть больше, чем 2.4% годовых, показанных по первой оценке США в этом же квартале. Для Еврозоны 2-ой квартал будет самым успешным с начала кризиса, и совершенно ясно почему – благодаря дешевому евро (и вторичным эффектам от хорошего роста в США в предыдущие кварталы). Парадоксально, но именно во 2-ом квартале масс-медиа выдавали самые негативные для будущего Европы оценки, масштабы травли были невиданными, Еврозону чуть ли не заранее “похоронили” в связи с долговым кризисом. А в итоге Еврозона будет иметь лучший с 1 квартала 2008 года показатель роста ВВП. Впрочем, надо понимать, что текущее замедление экономики США уже заранее определяет, что в ближайшие кварталы рост в Еврозоне будет уже хуже, кроме того, негативно повлияют на рост и принятые меры по сокращению дефицитов бюджета. На наш взгляд, это должно негативно отразиться на перспективах единой валюты, кризисные корреляции должны вернуться на рынок.
http://onlinebroker.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба