9 апреля 2008 Финмаркет
В специальном отчете агентства Fitch "Цены на сырьевые товары не защищены от замедления экономики" говорится, что цены на сырьевые товары вряд ли сумеют избежать замедления роста. Не противоречат ли этому прогнозу ожидания дальнейшего снижения процентных ставок в США и Великобритании?
Сначала - несколько слов о текущем состоянии финансовых рынков РФ, валютного рынка и рынка акций.
Курс доллара на ММВБ в среду остается под давлением. Вроде бы и уровни - примерно такие же, как во вторник, но заметно, что покупать доллары игроки не хотят. Формальный итог утренней части торгов, правда, позитивен для доллара: официальный курс ЦБ РФ установил (как обычно, на основе средневзвешенного курса на сессии расчетами "завтра" за период с 10:00 до 11:30 мск) на уровне 23,54 руб./$1, на 1 копейку выше, чем днем ранее. Во второй половине дня евро продолжал держаться на Forex несколько выше $1,57, как следствие, доллар оставался низким, а евро торговался незначительно выше 37 рублей.
На рынке акций в среду возобновился рост, причем, что любопытно, этот рост - в отсутствие "внешней" поддержки: азиатские площадки в основном снизились, наиболее заметным снижение было в Китае (сводный индекс Шанхайской биржи потерял более 5%). В минусе или без выраженной тенденции торгуется Западная Европа. А вот РТС и ММВБ - в плюсе, индекс РТС обновляет максимум с января, закрепляется выше отметки 2100 пунктов. К 16:01 мск сводный индекс ММВБ поднялся на 1,36%, до 1678,1 пункта, а индекс РТС вырос на 1,08%, до 2112,3 пункта. Выделяется своим ростом "Норильский никель", он прибавил более 3%. Более 2% составляет рост ВТБ и "Роснефти", чуть меньше прибавили "Газпром" и Сбербанк России.
Колесики мирового финансового механизма крутятся в тесной увязке между собой. Пока - несмотря на разговоры о кризисе - все происходит довольно-таки логично. Вот и российский фондовый рост можно объяснить тем, что глобальные инвесторы начинают воспринимать идею о том, что Россия - "тихая гавань для капитала": рассуждения на этот счет выглядят реалистичными в свете сохранения позитивных тенденций, как-то: экономический рост, большое положительное сальдо торгового баланса, растущие международные резервы, более-менее стабильный валютный курс.
Картинку портит инфляция: уровень инфляции, поднявшийся во второй половине 2007 года, пока высок и не позволяет (в случае, если рост цен сохранится) рассчитывать на долгосрочную устойчивость. Но и это, с точки зрения мировых инвесторов, в моменте не является большой бедой: ведь известно, что рост инфляции наблюдается практически по всему миру, а значит, ни одна "гавань" не может считаться по-настоящему защищенной от этой беды. Возможно, проблема будет как-то разрешена на глобальном уровне, и тогда, очень возможно, рост цен снизится и в России. Еще лучше будет, если Россия начнет справляться с внутренней инфляцией своими собственными силами: даже если механизмы борьбы будут включать в себя некую долю административного ресурса, мировая инвестиционная общественность стерпит: ведь результат для инвестора важнее метода его достижения.
Что же касается внешней, мировой инфляции, то в публикациях по поводу ее природы сейчас нет недостатка. Стремительно поднимаются цены на товарных рынках: раньше рост в основном концентрировался в сегменте энергоносителей и металлов, теперь же внимание сместилось в сельскохозяйственный сектор: продукты питания поднимаются, возможно, по той же причине, по которой до того росла нефть. А именно - потому, что денежные власти развитых стран вот уже много лет обеспечивают финансовый сектор недорогой ликвидностью, а финансовый сектор, в свою очередь, исправно наращивает объемы кредитования потребителей. Всем хорошо, только вот сейчас это "хорошо" начинает приводить к последствиям, крайне неприятным в первую очередь для бедных стран.
Что же дальше? В специальном отчете агентства Fitch "Цены на сырьевые товары не защищены от замедления экономики" говорится, что цены на сырьевые товары вряд ли сумеют избежать замедления роста. Эксперты агентства связывают этот прогноз с ограниченным уровнем спроса на фоне ожидаемого ухудшения мировой экономической конъюнктуры. Спрос снизится из-за замедления в США и Китае. В исследовании делается предположение и о том, что рост цен на продукты питания окажется менее продолжительным, чем рост цен на нефть и металлы.
Если рост цен на сырьевых рынках действительно начнет сокращаться, то это будет хорошим подтверждением того, что мировая экономика действительно способна на саморегуляцию. Однако пока не видно, чтобы были устранены причины роста: ликвидности в мировой экономике остается много, ставки остаются низкими (ФРС США, как предполагает большинство экспертов, снизит ставки на заседании в конце апреля, а Банк Англии сделает это же действие еще раньше, на ближайшем заседании, 10 апреля). Поверят ли рыночные игроки в то, что это сокращение ставок не есть свидетельство сохранения тенденции, позволяющей продолжать игру на повышение на мировых рынках?
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сначала - несколько слов о текущем состоянии финансовых рынков РФ, валютного рынка и рынка акций.
Курс доллара на ММВБ в среду остается под давлением. Вроде бы и уровни - примерно такие же, как во вторник, но заметно, что покупать доллары игроки не хотят. Формальный итог утренней части торгов, правда, позитивен для доллара: официальный курс ЦБ РФ установил (как обычно, на основе средневзвешенного курса на сессии расчетами "завтра" за период с 10:00 до 11:30 мск) на уровне 23,54 руб./$1, на 1 копейку выше, чем днем ранее. Во второй половине дня евро продолжал держаться на Forex несколько выше $1,57, как следствие, доллар оставался низким, а евро торговался незначительно выше 37 рублей.
На рынке акций в среду возобновился рост, причем, что любопытно, этот рост - в отсутствие "внешней" поддержки: азиатские площадки в основном снизились, наиболее заметным снижение было в Китае (сводный индекс Шанхайской биржи потерял более 5%). В минусе или без выраженной тенденции торгуется Западная Европа. А вот РТС и ММВБ - в плюсе, индекс РТС обновляет максимум с января, закрепляется выше отметки 2100 пунктов. К 16:01 мск сводный индекс ММВБ поднялся на 1,36%, до 1678,1 пункта, а индекс РТС вырос на 1,08%, до 2112,3 пункта. Выделяется своим ростом "Норильский никель", он прибавил более 3%. Более 2% составляет рост ВТБ и "Роснефти", чуть меньше прибавили "Газпром" и Сбербанк России.
Колесики мирового финансового механизма крутятся в тесной увязке между собой. Пока - несмотря на разговоры о кризисе - все происходит довольно-таки логично. Вот и российский фондовый рост можно объяснить тем, что глобальные инвесторы начинают воспринимать идею о том, что Россия - "тихая гавань для капитала": рассуждения на этот счет выглядят реалистичными в свете сохранения позитивных тенденций, как-то: экономический рост, большое положительное сальдо торгового баланса, растущие международные резервы, более-менее стабильный валютный курс.
Картинку портит инфляция: уровень инфляции, поднявшийся во второй половине 2007 года, пока высок и не позволяет (в случае, если рост цен сохранится) рассчитывать на долгосрочную устойчивость. Но и это, с точки зрения мировых инвесторов, в моменте не является большой бедой: ведь известно, что рост инфляции наблюдается практически по всему миру, а значит, ни одна "гавань" не может считаться по-настоящему защищенной от этой беды. Возможно, проблема будет как-то разрешена на глобальном уровне, и тогда, очень возможно, рост цен снизится и в России. Еще лучше будет, если Россия начнет справляться с внутренней инфляцией своими собственными силами: даже если механизмы борьбы будут включать в себя некую долю административного ресурса, мировая инвестиционная общественность стерпит: ведь результат для инвестора важнее метода его достижения.
Что же касается внешней, мировой инфляции, то в публикациях по поводу ее природы сейчас нет недостатка. Стремительно поднимаются цены на товарных рынках: раньше рост в основном концентрировался в сегменте энергоносителей и металлов, теперь же внимание сместилось в сельскохозяйственный сектор: продукты питания поднимаются, возможно, по той же причине, по которой до того росла нефть. А именно - потому, что денежные власти развитых стран вот уже много лет обеспечивают финансовый сектор недорогой ликвидностью, а финансовый сектор, в свою очередь, исправно наращивает объемы кредитования потребителей. Всем хорошо, только вот сейчас это "хорошо" начинает приводить к последствиям, крайне неприятным в первую очередь для бедных стран.
Что же дальше? В специальном отчете агентства Fitch "Цены на сырьевые товары не защищены от замедления экономики" говорится, что цены на сырьевые товары вряд ли сумеют избежать замедления роста. Эксперты агентства связывают этот прогноз с ограниченным уровнем спроса на фоне ожидаемого ухудшения мировой экономической конъюнктуры. Спрос снизится из-за замедления в США и Китае. В исследовании делается предположение и о том, что рост цен на продукты питания окажется менее продолжительным, чем рост цен на нефть и металлы.
Если рост цен на сырьевых рынках действительно начнет сокращаться, то это будет хорошим подтверждением того, что мировая экономика действительно способна на саморегуляцию. Однако пока не видно, чтобы были устранены причины роста: ликвидности в мировой экономике остается много, ставки остаются низкими (ФРС США, как предполагает большинство экспертов, снизит ставки на заседании в конце апреля, а Банк Англии сделает это же действие еще раньше, на ближайшем заседании, 10 апреля). Поверят ли рыночные игроки в то, что это сокращение ставок не есть свидетельство сохранения тенденции, позволяющей продолжать игру на повышение на мировых рынках?
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу