17 сентября 2010 Инфина Иванищев Александр
На фоне негативной динамики, наблюдающейся на фондовых и сырьевых площадках мира, российские фондовые индексы закрылись в отрицательной зоне: индекс ММВБ опустился на 0.4% до отметки 1431 п., РТС – снизился на 1.4% до 1464 п. Индекс акций второго эшелона РТС2 завершил торги на 0.4% ниже предыдущего уровня закрытия (1858.6 п.). Торги проходили при низкой активности игроков. Оборот по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 36.9 млрд. рублей. Все отраслевые индексы снизились на 0.1- 1.6%, за исключением Индекса ММВБ Потребительский сектор (+0.2%). Лидером роста среди индексных бумаг стали акции Роснефти (+2.6%) на информации о возможном продлении льгот по экспортной пошлине для восточносибирских месторождений, разрабатываемых компанией. Также неплохо смотрелись бумаги Уралсвязьинформа (+2.3%) и Новатэка (+1.1%). Максимальное снижение показали акции Транснефти прив. (-2.2%) и Сургутнефтегаза (-2%). Котировки Сбербанка, Ростелекома и Уралкалия подешевели на 1.0-1.5%. В акциях ММК (-1.1%) происходила фиксация прибыли после опубликования отчетности по МСФО за 2 кв. 2010г., которая была позитивной и оказалась в рамках ожиданий рынка. Мы сохранили рекомендацию «держать» по акциям ММК с сохранением на прежнем уровне диапазона справедливой стоимости акций - $0.76/0.95
Валютный рынок
Единая валюта укрепилась в четверг на фоне позитивных итогов аукционов по размещению суверенных облигаций Испании. Пара евро/доллар достигла максимального значения за месяц на 1.3117. Аналогичный максимум установлен в паре йена/евро (112.33 п.). Укреплению евро способствовали также вышедшие данные о восстановлении торгового баланса ЕС в июле и циркулирующие слухи о возможном возобновлении ФРС программы выкупа активов. Последнее обстоятельство оказывает негативное влияние на американский доллар. Индекс доллара остается под давлением в диапазоне 81.1/81.4 п. После интервенции Банка Японии пара йена/доллара консолидируется около уровня 85.7 п. Министерство финансов Японии предупредило о возможности повторения интервенций в случае приближения курса йены к доллару к защитному уровню 82.
Рынок акций
В четверг торги на фондовом рынке США завершились незначительным изменением ведущих индексов. Инвесторы по-прежнему не уверены в перспективах восстановления мировой экономики, хотя выходящие в последнее время макростатистические данные и внушают определенный оптимизм. Так вчера Минтруда опубликовал доклад, в котором говорилось о снижении количества первичных обращений за пособием по безработице за неделю, завершившуюся 11 сентября, на 3 тыс., также неожиданно высоким оказался чистый приток капитала в июле 2010г. Лучше рынка вчера выглядели бумаги Ford Motor Co., которые прибавили 4.8% после повышения рекомендаций по ним от банка Barclays Plc., а вот отчетность FedEx разочаровала инвесторов, в результате чего капитализация компании снизилась на 4.75%. Технологический сектор поддержали ожидания начала продаж продукта iPad компании Apple Inc. (+2.35%) в Китае. По итогам дня индекс Dow Jones вырос на 0.21%, S&P 500 снизился на 0.04%, Nasdaq прибавил 0.08%. Европейские торговые площадки завершили день в красной зоне: FTSE 100 упал на 0.28%, CAC 40 - на 0.51%. DAX- на 0.20%. Азиатские торговые площадки сегодня преимущественно снижаются. По состоянию на 09:55 японский Nikkei 225 теряет 1.30%, Hang Seng – 1.1%, Kospi и Shanghai Composite растут на 0.81% и 0.66% соответственно. Фьючерсы на американские индексы сегодня демонстрируют восходящую динамику.
Товарные рынки
Индекс товарных рынков CRB снизился на 0.1%. Энергоносители подешевели на 0.2%, базовые металлы выросли в цене на 0.6%, драгоценные металлы – на 0.1%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index уменьшился на 3.6%. Сообщение компании Enbridge Energy Partners LP о готовности запустить в работу отремонтированный нефтепровод для возобностления поставок на центральноамериканские НПЗ привело к снижению стоимости фьючерсных контрактов на нефть. Сорт light sweet подешевел на 1.9% до $74.6, сорт brent – на 0.5% до $78.5. Индекс акций нефтяных компаний понизился на 0.3%. В четверг на закрытии рынка цены золота и серебра обновили исторические максимумы: $1275 и $20.8 за тройскую унцию. В пятницу утром спотовые цены на оба металла увеличились: золото подорожало до $1277 за тройскую унцию, серебро – до $20.9. Индекс акций золотодобывающих компаний вырос на 1.4%. Все 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день повышением котировок за исключением свинца, который подешевел на 1.6%. В наибольшей степени подорожали олово (+1.5%) и медь (+1.1%), в наименьшей – никель (+0.2%) и цинк (+0.1%).
Рынок долга
Ставка 3-месячного LIBOR по евро выросла на 0.34% - до уровня 0.879%, по доллару снизилась на 0.21% - до уровня 0.2914%. Доходность 10-летних UST выросла до 2.763%, 2-летних UST снизилась до уровня 0.476%. Спрэд доходности ust10-ust2 расширился, составив 228.7 п.
Перспектива
Участники рынка заняли выжидательную позицию перед заседанием ФРС. Надежды быков связаны с возможным вторым раундом политики количественного смягчения ФРС с целью стимулирования замедляющейся американской экономики. Однако многие эксперты справедливо предупреждают о значительных негативных последствиях второй волны раздачи ликвидности. Деньги с таким же успехом могут снова не дойти до реального сектора, застряв в банковской системе в виде избыточных резервов, и до тех пор, пока не исчезнут эти тромбы, накачка системы ликвидностью не имеет смысла. Это приведет лишь к раздуванию очередного пузыря на рынке гособлигаций, следствием чего может стать дальнейшее обесценивание доллара, что в свою очередь обернется ростом потребительских цен и окончательно добьет потребительский сектор.
По этой причине ослабление монетарной политики пока не находит единой поддержки и у членов ФРС - мнения разделились. У данного решения имеется значительная политическая составляющая - в ноябре в США проходят промежуточные выборы. Возможно, консенсус появится позднее под влиянием новых обстоятельств (после выборов) и дальнейшего ухудшения экономического фона. По оценкам Рубини, это может случиться ближе к концу года, возможно в ноябре. В этой связи нынешние надежды быков на продолжение бесплатных обедов могут не оправдаться.
По-видимому, горькая правда состоит в том, что у ФРС остается все меньше средств управляющего воздействия на ситуацию, которая все больше становится патовой: деньги раздали, а экономика не перезапускается. Остается один выход - довериться рынку и не мешать падению.
Падение курса рубля к бивалютной корзине и остановка роста сырьевых цен (при падающем долларе) усилили беспокойство наших участников, что проявляется в снижение торговой активности и ослаблении интереса к риску. Индекс ММВБ третий день подряд закрывается около уровня недельной балансовой цены (ОВР-5=1434 п.). Внутридневные колебания ограничены сходящимися МА5 (1435 п.) и МА11 (1423 п.).
Сегодня мы не ждем от рынка резких движений. Наоборот, торговая активность продолжит снижаться, хотя внутри дня спекулянты попытаются раскачать рынок.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок
Единая валюта укрепилась в четверг на фоне позитивных итогов аукционов по размещению суверенных облигаций Испании. Пара евро/доллар достигла максимального значения за месяц на 1.3117. Аналогичный максимум установлен в паре йена/евро (112.33 п.). Укреплению евро способствовали также вышедшие данные о восстановлении торгового баланса ЕС в июле и циркулирующие слухи о возможном возобновлении ФРС программы выкупа активов. Последнее обстоятельство оказывает негативное влияние на американский доллар. Индекс доллара остается под давлением в диапазоне 81.1/81.4 п. После интервенции Банка Японии пара йена/доллара консолидируется около уровня 85.7 п. Министерство финансов Японии предупредило о возможности повторения интервенций в случае приближения курса йены к доллару к защитному уровню 82.
Рынок акций
В четверг торги на фондовом рынке США завершились незначительным изменением ведущих индексов. Инвесторы по-прежнему не уверены в перспективах восстановления мировой экономики, хотя выходящие в последнее время макростатистические данные и внушают определенный оптимизм. Так вчера Минтруда опубликовал доклад, в котором говорилось о снижении количества первичных обращений за пособием по безработице за неделю, завершившуюся 11 сентября, на 3 тыс., также неожиданно высоким оказался чистый приток капитала в июле 2010г. Лучше рынка вчера выглядели бумаги Ford Motor Co., которые прибавили 4.8% после повышения рекомендаций по ним от банка Barclays Plc., а вот отчетность FedEx разочаровала инвесторов, в результате чего капитализация компании снизилась на 4.75%. Технологический сектор поддержали ожидания начала продаж продукта iPad компании Apple Inc. (+2.35%) в Китае. По итогам дня индекс Dow Jones вырос на 0.21%, S&P 500 снизился на 0.04%, Nasdaq прибавил 0.08%. Европейские торговые площадки завершили день в красной зоне: FTSE 100 упал на 0.28%, CAC 40 - на 0.51%. DAX- на 0.20%. Азиатские торговые площадки сегодня преимущественно снижаются. По состоянию на 09:55 японский Nikkei 225 теряет 1.30%, Hang Seng – 1.1%, Kospi и Shanghai Composite растут на 0.81% и 0.66% соответственно. Фьючерсы на американские индексы сегодня демонстрируют восходящую динамику.
Товарные рынки
Индекс товарных рынков CRB снизился на 0.1%. Энергоносители подешевели на 0.2%, базовые металлы выросли в цене на 0.6%, драгоценные металлы – на 0.1%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index уменьшился на 3.6%. Сообщение компании Enbridge Energy Partners LP о готовности запустить в работу отремонтированный нефтепровод для возобностления поставок на центральноамериканские НПЗ привело к снижению стоимости фьючерсных контрактов на нефть. Сорт light sweet подешевел на 1.9% до $74.6, сорт brent – на 0.5% до $78.5. Индекс акций нефтяных компаний понизился на 0.3%. В четверг на закрытии рынка цены золота и серебра обновили исторические максимумы: $1275 и $20.8 за тройскую унцию. В пятницу утром спотовые цены на оба металла увеличились: золото подорожало до $1277 за тройскую унцию, серебро – до $20.9. Индекс акций золотодобывающих компаний вырос на 1.4%. Все 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день повышением котировок за исключением свинца, который подешевел на 1.6%. В наибольшей степени подорожали олово (+1.5%) и медь (+1.1%), в наименьшей – никель (+0.2%) и цинк (+0.1%).
Рынок долга
Ставка 3-месячного LIBOR по евро выросла на 0.34% - до уровня 0.879%, по доллару снизилась на 0.21% - до уровня 0.2914%. Доходность 10-летних UST выросла до 2.763%, 2-летних UST снизилась до уровня 0.476%. Спрэд доходности ust10-ust2 расширился, составив 228.7 п.
Перспектива
Участники рынка заняли выжидательную позицию перед заседанием ФРС. Надежды быков связаны с возможным вторым раундом политики количественного смягчения ФРС с целью стимулирования замедляющейся американской экономики. Однако многие эксперты справедливо предупреждают о значительных негативных последствиях второй волны раздачи ликвидности. Деньги с таким же успехом могут снова не дойти до реального сектора, застряв в банковской системе в виде избыточных резервов, и до тех пор, пока не исчезнут эти тромбы, накачка системы ликвидностью не имеет смысла. Это приведет лишь к раздуванию очередного пузыря на рынке гособлигаций, следствием чего может стать дальнейшее обесценивание доллара, что в свою очередь обернется ростом потребительских цен и окончательно добьет потребительский сектор.
По этой причине ослабление монетарной политики пока не находит единой поддержки и у членов ФРС - мнения разделились. У данного решения имеется значительная политическая составляющая - в ноябре в США проходят промежуточные выборы. Возможно, консенсус появится позднее под влиянием новых обстоятельств (после выборов) и дальнейшего ухудшения экономического фона. По оценкам Рубини, это может случиться ближе к концу года, возможно в ноябре. В этой связи нынешние надежды быков на продолжение бесплатных обедов могут не оправдаться.
По-видимому, горькая правда состоит в том, что у ФРС остается все меньше средств управляющего воздействия на ситуацию, которая все больше становится патовой: деньги раздали, а экономика не перезапускается. Остается один выход - довериться рынку и не мешать падению.
Падение курса рубля к бивалютной корзине и остановка роста сырьевых цен (при падающем долларе) усилили беспокойство наших участников, что проявляется в снижение торговой активности и ослаблении интереса к риску. Индекс ММВБ третий день подряд закрывается около уровня недельной балансовой цены (ОВР-5=1434 п.). Внутридневные колебания ограничены сходящимися МА5 (1435 п.) и МА11 (1423 п.).
Сегодня мы не ждем от рынка резких движений. Наоборот, торговая активность продолжит снижаться, хотя внутри дня спекулянты попытаются раскачать рынок.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter