20 сентября 2010 Риком-Траст
Новая неделя стартует ожиданием главного события - заседания ФРС во вторник. Собственно, стоит заметить, что все участники рынка ожидают не самого решения по ставке (оно и так всем понятно - пока никаких резких движений регулятор осуществлять не планирует), а тона комментариев к решению и вообще объявления дальнейшей стратегии монетарной политики США. Большинство участников рынка и экспертов считает, что ФРС оставит без изменений предложение о том, что по причине высокой безработицы и низкой инфляции ставки так и будут оставаться на уровне 0-0,25%. Сильно раздувать торговый баланс - это значит осуществлять дополнительные покупки новых платежных инструментов. Этого пока регулятор не желает. Учитывая фактор замедления экономического роста за последние полугодие и крайне высокий уровень безработицы для стран с развитой экономикой (около 9,5%), ФРС должна крайне осторожно подходить к вопросу определения того, необходим ли новый пакет стимулирующих мер для поддержания восстановления и количественного смягчения экономики.
На американском рынке торги открылись ростом котировок благодаря очень хорошим финансовым отчетам компаний Oracle и Research in Motion. Индекс S&P смог ненадолго подняться выше ключевого на данный момент уровня сопротивления в количестве 1130 пунктов, но плохая макроэкономическая статистика послужила причиной снижения котировок. Согласно докладу Мичиганского университета, значение индекса потребительского доверия в США в сентябре 2010г. составило 66,6 пункта. Рынок ожидали, что индикатор с августовских значений в 68,9 пункта вырастет до 70 пунктов. Снижение показателя было связано с переоценкой перспектив состояния американской экономики в худшую сторону, а свежие данные привели к консолидации фондовых индексов вблизи уровней закрытия сессии в четверг.
Американский производитель компьютерных систем Dell объявил о том, что собирается потратить $100 млрд. до 2020-го года на развитие своего бизнеса в Китае. Желание компании инвестировать столь мощные средства в крупнейшую из развивающихся экономик мира связаны с высокими темпами роста бизнеса в Китае и значительным потенциалом этой страны. Выручка Dell за с 2000-го года выросла в 11 раз, а продажи в Китае за один последний квартал выросли на 52%. На основе анализа нынешней ситуации на китайском рынке Dell решила, что является вторым крупнейшим поставщиком высокотехнологичной продукции на рынке Китая. Оптимистичным выглядит и прогноз Dell о том, что до 2014-го года спрос на компьютерные системы в Китае будет расти в среднем на 20% в годовом исчислении. Несмотря на весь этот позитив, бумаги Dell завершили день ростом только на 0,25%. Подросли бумаги International Business Machines (+0,4%), а Hewlett-Packard потеряла 3%.
На нефтяных рынках фьючерсы снижались в цене уже четвертый день подряд на фоне сохраняющихся опасений относительно перенасыщенности рынка в краткосрочной перспективе после того, как возобновил работу крупнейший нефтепровод из Канады. Вечером в пятницу компания Enbridge Energy Partners сообщила, что принадлежащий ей нефтепровод, поставляющий в США из Канады 670 000 баррелей нефти в день, возобновил нормальную работу после того, как в течение недели он был отключен для устранения утечки. Этот нефтепровод отвечает за треть всех поставок нефти в США из Канады, которая является крупнейшим иностранным поставщиком нефти на американский рынок. Участники рынка пришли к мнению, что возобновление работы нефтепровода лишит цены на нефть ключевого фундамента роста. Сейчас цены удерживаются примерно в середине диапазона $70-80 за баррель, тогда как запасы сырой нефти и нефтепродуктов в США выросли до самых высоких уровней с января 1983 года.
Различные опасения относительно возможности длительных перебоев с поставками через ключевой нефтепровод в прошлый понедельник подтолкнули цены на нефть до самого высокого уровня за месяц, правда, по мере того, как шел ремонт нефтепровода, цены снижались. В пятницу в ходе торгов цены вообще достигли своего внутридневного минимума в $72,75 за баррель, что более чем на 5% ниже внутридневного максимума понедельника в $78,04 за баррель. Ухудшение потребительских настроений продолжает создавать неблагоприятную обстановку для нефти. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета на середину сентября составил 66,6 по сравнению с 68,9 в августе, продемонстрировав самое низкое значение с августа 2009-го года. Тем не менее, на рынке стали проявляться первые признаки того, что перспективы цен фьючерсов на топливо могут улучшиться по мере приближения зимы, несмотря на то, что запасы находятся на самых высоких уровнях с начала 1980-х годов.
Сегодня на российском рынке после открытия в нулях мы ожидаем продолжения бокового движения в первой половине торгов с возможными 'заворотами' в отрицательную область ближе к закрытию на фоне снижающейся нефти и нежеланием многих участников рынка активно покупать в преддверии вторничного заседания ФРС
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: ТомскРаспредКомпания (+17,27%), ОГК-4 (+6,74%), Синергия (+5,26%), ВолгаТелеком (+3,43%), Группа Черкизово (+2,56%).
Лидерами падения стали акции: РБК ИС (-4,72%), Группа ЛСР (-4,21%), ОГК-3 (-2,91%), ХолдингМРСК (-1,70%), ИНТЕР РАО ЕЭС (-0,66%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Банк Таврический (+19,25%), УдмуртЭнергоСбыт (+11,11%), ПетербургСбытКомпания (+10,10%), Заволжский мотозавод (+9,82%), Славнефть ЯрНОС (+9,65%).
Лидерами падения стали акции: АстраханьЭнергоСбыт (-16,47%), Останкинский МПК (-5,85%), ВолгоградЭнергоСбыт (-5,84%), Красный Октябрь (-4,25%), МегионНГ (-4,09%).
Общий объем сделок на РТС составил 5 713,14 млн. долл., на фондовом рынке - 457,62 млн. долл., а на ММВБ - 7 578,44 млн. руб. В итоге индекс РТС увеличился на 0,02% до уровня в 1 464,18 пунктов, а индекс ММВБ снизился на 0,94% до уровня в 1 417,65 пунктов.
Торги в пятницу проходили при некотором увеличении объемов и оборотов по основным бумагам, причем они стали расти практически с самого открытия рынка, только вот при росте объемов не росли индексы, поскольку участники рынка сосредоточились все больше на продажах. Роста азиатских площадок и американских фьючерсов не хватило для того, чтобы обеспечить российскому рыку закрытие в позитивной области, поскольку участники рынка активно фиксировали прибыль, заработанную на неделе. Вышедшая под закрытие статистика по потребительскому доверию в США также поспособствовала усилению негативных настроений у игроков.
На нефтяных рынках фьючерсы снижались в цене уже четвертый день подряд на фоне сохраняющихся опасений относительно перенасыщенности рынка в краткосрочной перспективе после того, как возобновил работу крупнейший нефтепровод из Канады. Вечером в пятницу компания Enbridge Energy Partners сообщила, что принадлежащий ей нефтепровод, поставляющий в США из Канады 670 000 баррелей нефти в день, возобновил нормальную работу после того, как в течение недели он был отключен для устранения утечки. Этот нефтепровод отвечает за треть всех поставок нефти в США из Канады, которая является крупнейшим иностранным поставщиком нефти на американский рынок. Участники рынка пришли к мнению, что возобновление работы нефтепровода лишит цены на нефть ключевого фундамента роста. Сейчас цены удерживаются примерно в середине диапазона $70-80 за баррель, тогда как запасы сырой нефти и нефтепродуктов в США выросли до самых высоких уровней с января 1983 года.
Различные опасения относительно возможности длительных перебоев с поставками через ключевой нефтепровод в прошлый понедельник подтолкнули цены на нефть до самого высокого уровня за месяц, правда, по мере того, как шел ремонт нефтепровода, цены снижались. В пятницу в ходе торгов цены вообще достигли своего внутридневного минимума в $72,75 за баррель, что более чем на 5% ниже внутридневного максимума понедельника в $78,04 за баррель. Ухудшение потребительских настроений продолжает создавать неблагоприятную обстановку для нефти. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета на середину сентября составил 66,6 по сравнению с 68,9 в августе, продемонстрировав самое низкое значение с августа 2009-го года. Тем не менее, на рынке стали проявляться первые признаки того, что перспективы цен фьючерсов на топливо могут улучшиться по мере приближения зимы, несмотря на то, что запасы находятся на самых высоких уровнях с начала 1980-х годов.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки октябрьских фьючерсов на нефть снизились на 1,2% до уровня в $73,66 за баррель, что стало самым низким уровнем закрытия с конца августа. Нефть марки Brent снизилась в цене на $0,27 до уровня в $78,21 за баррель, самого низкого уровня за неделю.
На американском рынке торги открылись ростом котировок благодаря очень хорошим финансовым отчетам компаний Oracle и Research in Motion. Индекс S&P смог ненадолго подняться выше ключевого на данный момент уровня сопротивления в количестве 1130 пунктов, но плохая макроэкономическая статистика послужила причиной снижения котировок. Согласно докладу Мичиганского университета, значение индекса потребительского доверия в США в сентябре 2010г. составило 66,6 пункта. Рынок ожидали, что индикатор с августовских значений в 68,9 пункта вырастет до 70 пунктов. Снижение показателя было связано с переоценкой перспектив состояния американской экономики в худшую сторону, а свежие данные привели к консолидации фондовых индексов вблизи уровней закрытия сессии в четверг.
Американский производитель компьютерных систем Dell объявил о том, что собирается потратить $100 млрд. до 2020-го года на развитие своего бизнеса в Китае. Желание компании инвестировать столь мощные средства в крупнейшую из развивающихся экономик мира связаны с высокими темпами роста бизнеса в Китае и значительным потенциалом этой страны. Выручка Dell за с 2000-го года выросла в 11 раз, а продажи в Китае за один последний квартал выросли на 52%. На основе анализа нынешней ситуации на китайском рынке Dell решила, что является вторым крупнейшим поставщиком высокотехнологичной продукции на рынке Китая. Оптимистичным выглядит и прогноз Dell о том, что до 2014-го года спрос на компьютерные системы в Китае будет расти в среднем на 20% в годовом исчислении. Несмотря на весь этот позитив, бумаги Dell завершили день ростом только на 0,25%. Подросли бумаги International Business Machines (+0,4%), а Hewlett-Packard потеряла 3%.
Очень мощно подросли бумаги второго по величине производителя программного обеспечения в мире - компании Oracle - на 8,36% после сообщения о росте чистой прибыли за I квартал 2010-2011 финансового года на 20% (с учетом колебаний валютных курсов) - до $1,35 млрд. по сравнению с аналогичным показателем прошлого года в количестве $1,12 млрд. Результат оказался лучше ожиданий рынка, ожидавшего меньший прирост - до $1,19 млрд. Объем продаж Oracle вырос на 48,4% до уровня в $7,5 млрд., а гендиректор компании заявил, что это далеко не предел и компания способна нарастить показатели. Остальные производители программного обеспечения также прибавили: Automatic Data Processing - на 0,49%, Symantec - на 0,27%, McAfee - на 0,08%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,12% до уровня в 10 607,85 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,54% до уровня в 2 315,61 пунктов, индекс S&P вырос на 0,08% до уровня в 1 125,59 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги так и не смогли завершить день ростом. Просели бумаги Роснефти (-1,78%), которая попросила правительство снизить пошлину на нефть с Ванкорского месторождения до $100 и обнулить пошлину для Юрубчено-Тохомского месторождения. Минэнерго РФ согласилось изучить аргументы Роснефти, более того, что новый президент компании Эдуард Худайнатов объявил о том, что смены стратегии развития компании не ожидается. ЛУКОЙЛ объявил о разминировании территории иракского месторождения Западная Курна-2, но, несмотря на это, потерял 1,11%. Газпром подешевел на 0,44%, Сургутнефтегаз - на 1,72%, Татнефть - на 0,3%.
2. В металлургическом секторе бумаги смотрелись по-разному. Распадская сообщила о получении за I полугодие чистой прибыли по МСФО в размере $228 млн., а также о своем желании вывести шахту Распадская к концу года на доаварийный уровень добычи угля. Эти новости не повлияли на настроение участников рынка, и бумаги Распадской снизилась на 0,36%. Чистая прибыль Полюс золота составила $104,6 млн. и не оправдала ожиданий по рынку (прогноз ожидал прибыль на уровне $113,1 млн.). В результате даже уход цен на золото на новый исторический максимум не смог спасти котировки Полюса (-2,05%). Остальные бумаги сектора смотрелись неплохо. Международное рейтинговое агентство Fitch повысило прогнозы долгосрочного кредитного рейтинга Северстали и ММК, что позволило бумагам сильно не просесть. Северсталь потеряла 0,48%, а ММК подрос на 1,09%. Сильно подорожали бумаги НЛМК (+0,82%) и ТМК (+1,5%). Не порадовал инвесторов и Норильский никель (-1,28%): продавцы успешно держат котировки компании ниже уровня в 5000 руб.
3. В телекоммуникационном секторе хорошо подросли межрегиональные компании связи (МРК) после 'взлета' бумаг Ростелекома, поскольку теперь бумаги МРК пытаются 'догнать' котировки основной компании перед предстоящим объединением. Возможно, что и после закрытия реестра акционеров на получение дивидендов бумаги МРК могут быть интересны. Стоимость Уралсвязьинформа выросла на 4,31%, Волгателекома - на 3,43%, Сибирьтелекома - на 5,83%, Северо-Западного Телекома - на 5,89%, Центртелекома - на 3,97%, Дальсвязи - на 4,27%, ЮТК - на 4,5%.
ПРОГНОЗ: Глобально на российском рынке все говорит в пользу нисходящей коррекции, поскольку и нефть снижается, да и американские индексы так и не вышли на свои новые максимумы. Интуитивно распродажи уже давно ожидаются участниками рынка, поэтому сегодня может быть будет первый день данного процесса
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ЛУКОЙЛ
Сегодня стало известно, что ЛУКОЙЛ принял решение об участии в конкурсе по получению лицензии по разработке месторождений им. Требса и им. Титова самостоятельно. Если тендер будет выигран, то нефтяная компания введет месторождение в эксплуатацию до 2012-го года вместо изначально предусмотренных условиями восьми. По словам главы компании Вагита Алекперова, ЛУКОЙЛ обладает неоспоримым конкурентным преимуществом в виде собственной инфраструктуры - трубопровода и терминала Варандей. Именно наличием этого фактора объясняется и резкое сокращение по срокам ввода месторождений в промышленную эксплуатацию - не надо будет проводить геологоразведочные работы, а в бюджет поступит достаточно крупная сумма.
Конкурс по двум месторождениям, Требса и Титова, должен состояться 2 декабря 2010 года. Кроме ЛУКОЙЛа, заявки на участие в конкурсе подали Башнефть и дочерняя компания ТНК-ВР 'Самотлорнефтегаз'. Месторождения будут выставлены единым лотом, а стартовая цена составит 18,1 млрд. рублей. Лицензионное соглашение также предусматривает и дополнительные условия по направлению лицензиаром на переработку не менее 42% добытой нефти и реализации 15% нефтепродуктов с месторождения на товарной бирже в РФ, а на экспорт ЛУКОЙЛ сможет направить около 52-53% произведенной нефти с этих месторождений.
Стоит заметить, что основным фактором, который нужно учитывать при расчете эффективности проекта, является наличие дополнительных условий, которыми облагается будущий лицензиар в случае выигрыша тендера, а именно - необходимости переработки 42% добытой нефти в РФ. С другой стороны, наличие у ЛУКОЙЛа уже готовой инфраструктуры для добычи и переработки (промысловой трубы, Варандейского терминала, НПЗ в Ухте) несколько облегчает обязательства по лицензии. Мы считаем, что основным конкурентом для ЛУКОЙЛа в данном тендере является ТНК-BP, поскольку она имеет возможность транспортировки нефти с месторождений на НПЗ 'Славнефти' в Ярославле.
Мы считаем новость об участии ЛУКОЙЛа в тендере позитивным фактором для котировок компании, поскольку месторождения им. Требса и Титова являются достаточно крупными месторождениями (суммарные извлекаемые запасы и ресурсы нефти в пределах участка им.Требса, числящиеся на государственном балансе запасов полезных ископаемых РФ, по состоянию на 1 января 2009г. составляют 89,727 млн. т по категории С1 и 50,332 млн. т по категории С2, а также 59,289 млн. т по категории С3. Прогнозные извлекаемые запасы месторождения им.Титова категорий С1 и С2 составляют 57,59 млн. т.), пик по добыче на которых будет пройден только через несколько лет и должен составить около 10 млн. т.
Цена: 1 707 руб.
Цель: 2 582 руб.
Рекомендация: держать
ПОЛЮС ЗОЛОТО
В пятницу золотодобывающая компания Полюс Золото обнародовала свою финансовую отчетность по стандартам МСФО за I полугодие 2010-го года, согласно которой производственные данные в августе в целом совпали с ожиданиями по рынку. Аналогичная ситуация произошла и по выручке, которая также оказалась на уровне прогноза по рынку. Тем не менее, стоит отметить, что выручка увеличилась меньше, чем темп роста затрат (38% по сравнению с 65%). Во многом мы связываем рост совокупных затрат с резким ростом расходов на материалы и оплату труда - на 54% и 80% соответственно относительно I полугодия 2009-го года. Это связано с ростом цен на расходные материалы и с увеличением их потребления в связи с пуско-наладочными работами на ряде разрабатываемых месторождений - Благодатном, Титимухтинском и Олимпиадинском. Не стоит сбрасывать со счетов и фактор прироста расходов на персонал в связи повышением заработных плат и численности производственного персонала.
По-прежнему продолжает отражаться на котировках (не лучшим образом) ситуация вокруг актива Kazachgold, поскольку при приобретении этих активов Полюс Золото резко нарастило объем долговых обязательств, что привело к росту расходов на выплату процентов, что вкупе с потерями от переоценки производных финансовых инструментов отразилось на показатели чистой прибыли, и, соответственно, снизило чистую рентабельность до 17% с 33% за аналогичный период 2009-го года.
Мы считаем, что отчетность носит нейтральный характер для котировок Полюс Золота, поскольку несмотря на убытки от переоценки и рост затрат на сырье и материалы, основные расходы компания понесла на казахских активах, что и привело к занижению чистой прибыли. Если история с Kazachgold не завершится быстро, то снижение прибыли может наблюдаться в течение долгого срока времени
Цена: 1385 руб.
Цель: 1187 руб.
Рекомендация: продавать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На американском рынке торги открылись ростом котировок благодаря очень хорошим финансовым отчетам компаний Oracle и Research in Motion. Индекс S&P смог ненадолго подняться выше ключевого на данный момент уровня сопротивления в количестве 1130 пунктов, но плохая макроэкономическая статистика послужила причиной снижения котировок. Согласно докладу Мичиганского университета, значение индекса потребительского доверия в США в сентябре 2010г. составило 66,6 пункта. Рынок ожидали, что индикатор с августовских значений в 68,9 пункта вырастет до 70 пунктов. Снижение показателя было связано с переоценкой перспектив состояния американской экономики в худшую сторону, а свежие данные привели к консолидации фондовых индексов вблизи уровней закрытия сессии в четверг.
Американский производитель компьютерных систем Dell объявил о том, что собирается потратить $100 млрд. до 2020-го года на развитие своего бизнеса в Китае. Желание компании инвестировать столь мощные средства в крупнейшую из развивающихся экономик мира связаны с высокими темпами роста бизнеса в Китае и значительным потенциалом этой страны. Выручка Dell за с 2000-го года выросла в 11 раз, а продажи в Китае за один последний квартал выросли на 52%. На основе анализа нынешней ситуации на китайском рынке Dell решила, что является вторым крупнейшим поставщиком высокотехнологичной продукции на рынке Китая. Оптимистичным выглядит и прогноз Dell о том, что до 2014-го года спрос на компьютерные системы в Китае будет расти в среднем на 20% в годовом исчислении. Несмотря на весь этот позитив, бумаги Dell завершили день ростом только на 0,25%. Подросли бумаги International Business Machines (+0,4%), а Hewlett-Packard потеряла 3%.
На нефтяных рынках фьючерсы снижались в цене уже четвертый день подряд на фоне сохраняющихся опасений относительно перенасыщенности рынка в краткосрочной перспективе после того, как возобновил работу крупнейший нефтепровод из Канады. Вечером в пятницу компания Enbridge Energy Partners сообщила, что принадлежащий ей нефтепровод, поставляющий в США из Канады 670 000 баррелей нефти в день, возобновил нормальную работу после того, как в течение недели он был отключен для устранения утечки. Этот нефтепровод отвечает за треть всех поставок нефти в США из Канады, которая является крупнейшим иностранным поставщиком нефти на американский рынок. Участники рынка пришли к мнению, что возобновление работы нефтепровода лишит цены на нефть ключевого фундамента роста. Сейчас цены удерживаются примерно в середине диапазона $70-80 за баррель, тогда как запасы сырой нефти и нефтепродуктов в США выросли до самых высоких уровней с января 1983 года.
Различные опасения относительно возможности длительных перебоев с поставками через ключевой нефтепровод в прошлый понедельник подтолкнули цены на нефть до самого высокого уровня за месяц, правда, по мере того, как шел ремонт нефтепровода, цены снижались. В пятницу в ходе торгов цены вообще достигли своего внутридневного минимума в $72,75 за баррель, что более чем на 5% ниже внутридневного максимума понедельника в $78,04 за баррель. Ухудшение потребительских настроений продолжает создавать неблагоприятную обстановку для нефти. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета на середину сентября составил 66,6 по сравнению с 68,9 в августе, продемонстрировав самое низкое значение с августа 2009-го года. Тем не менее, на рынке стали проявляться первые признаки того, что перспективы цен фьючерсов на топливо могут улучшиться по мере приближения зимы, несмотря на то, что запасы находятся на самых высоких уровнях с начала 1980-х годов.
Сегодня на российском рынке после открытия в нулях мы ожидаем продолжения бокового движения в первой половине торгов с возможными 'заворотами' в отрицательную область ближе к закрытию на фоне снижающейся нефти и нежеланием многих участников рынка активно покупать в преддверии вторничного заседания ФРС
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: ТомскРаспредКомпания (+17,27%), ОГК-4 (+6,74%), Синергия (+5,26%), ВолгаТелеком (+3,43%), Группа Черкизово (+2,56%).
Лидерами падения стали акции: РБК ИС (-4,72%), Группа ЛСР (-4,21%), ОГК-3 (-2,91%), ХолдингМРСК (-1,70%), ИНТЕР РАО ЕЭС (-0,66%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Банк Таврический (+19,25%), УдмуртЭнергоСбыт (+11,11%), ПетербургСбытКомпания (+10,10%), Заволжский мотозавод (+9,82%), Славнефть ЯрНОС (+9,65%).
Лидерами падения стали акции: АстраханьЭнергоСбыт (-16,47%), Останкинский МПК (-5,85%), ВолгоградЭнергоСбыт (-5,84%), Красный Октябрь (-4,25%), МегионНГ (-4,09%).
Общий объем сделок на РТС составил 5 713,14 млн. долл., на фондовом рынке - 457,62 млн. долл., а на ММВБ - 7 578,44 млн. руб. В итоге индекс РТС увеличился на 0,02% до уровня в 1 464,18 пунктов, а индекс ММВБ снизился на 0,94% до уровня в 1 417,65 пунктов.
Торги в пятницу проходили при некотором увеличении объемов и оборотов по основным бумагам, причем они стали расти практически с самого открытия рынка, только вот при росте объемов не росли индексы, поскольку участники рынка сосредоточились все больше на продажах. Роста азиатских площадок и американских фьючерсов не хватило для того, чтобы обеспечить российскому рыку закрытие в позитивной области, поскольку участники рынка активно фиксировали прибыль, заработанную на неделе. Вышедшая под закрытие статистика по потребительскому доверию в США также поспособствовала усилению негативных настроений у игроков.
На нефтяных рынках фьючерсы снижались в цене уже четвертый день подряд на фоне сохраняющихся опасений относительно перенасыщенности рынка в краткосрочной перспективе после того, как возобновил работу крупнейший нефтепровод из Канады. Вечером в пятницу компания Enbridge Energy Partners сообщила, что принадлежащий ей нефтепровод, поставляющий в США из Канады 670 000 баррелей нефти в день, возобновил нормальную работу после того, как в течение недели он был отключен для устранения утечки. Этот нефтепровод отвечает за треть всех поставок нефти в США из Канады, которая является крупнейшим иностранным поставщиком нефти на американский рынок. Участники рынка пришли к мнению, что возобновление работы нефтепровода лишит цены на нефть ключевого фундамента роста. Сейчас цены удерживаются примерно в середине диапазона $70-80 за баррель, тогда как запасы сырой нефти и нефтепродуктов в США выросли до самых высоких уровней с января 1983 года.
Различные опасения относительно возможности длительных перебоев с поставками через ключевой нефтепровод в прошлый понедельник подтолкнули цены на нефть до самого высокого уровня за месяц, правда, по мере того, как шел ремонт нефтепровода, цены снижались. В пятницу в ходе торгов цены вообще достигли своего внутридневного минимума в $72,75 за баррель, что более чем на 5% ниже внутридневного максимума понедельника в $78,04 за баррель. Ухудшение потребительских настроений продолжает создавать неблагоприятную обстановку для нефти. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета на середину сентября составил 66,6 по сравнению с 68,9 в августе, продемонстрировав самое низкое значение с августа 2009-го года. Тем не менее, на рынке стали проявляться первые признаки того, что перспективы цен фьючерсов на топливо могут улучшиться по мере приближения зимы, несмотря на то, что запасы находятся на самых высоких уровнях с начала 1980-х годов.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки октябрьских фьючерсов на нефть снизились на 1,2% до уровня в $73,66 за баррель, что стало самым низким уровнем закрытия с конца августа. Нефть марки Brent снизилась в цене на $0,27 до уровня в $78,21 за баррель, самого низкого уровня за неделю.
На американском рынке торги открылись ростом котировок благодаря очень хорошим финансовым отчетам компаний Oracle и Research in Motion. Индекс S&P смог ненадолго подняться выше ключевого на данный момент уровня сопротивления в количестве 1130 пунктов, но плохая макроэкономическая статистика послужила причиной снижения котировок. Согласно докладу Мичиганского университета, значение индекса потребительского доверия в США в сентябре 2010г. составило 66,6 пункта. Рынок ожидали, что индикатор с августовских значений в 68,9 пункта вырастет до 70 пунктов. Снижение показателя было связано с переоценкой перспектив состояния американской экономики в худшую сторону, а свежие данные привели к консолидации фондовых индексов вблизи уровней закрытия сессии в четверг.
Американский производитель компьютерных систем Dell объявил о том, что собирается потратить $100 млрд. до 2020-го года на развитие своего бизнеса в Китае. Желание компании инвестировать столь мощные средства в крупнейшую из развивающихся экономик мира связаны с высокими темпами роста бизнеса в Китае и значительным потенциалом этой страны. Выручка Dell за с 2000-го года выросла в 11 раз, а продажи в Китае за один последний квартал выросли на 52%. На основе анализа нынешней ситуации на китайском рынке Dell решила, что является вторым крупнейшим поставщиком высокотехнологичной продукции на рынке Китая. Оптимистичным выглядит и прогноз Dell о том, что до 2014-го года спрос на компьютерные системы в Китае будет расти в среднем на 20% в годовом исчислении. Несмотря на весь этот позитив, бумаги Dell завершили день ростом только на 0,25%. Подросли бумаги International Business Machines (+0,4%), а Hewlett-Packard потеряла 3%.
Очень мощно подросли бумаги второго по величине производителя программного обеспечения в мире - компании Oracle - на 8,36% после сообщения о росте чистой прибыли за I квартал 2010-2011 финансового года на 20% (с учетом колебаний валютных курсов) - до $1,35 млрд. по сравнению с аналогичным показателем прошлого года в количестве $1,12 млрд. Результат оказался лучше ожиданий рынка, ожидавшего меньший прирост - до $1,19 млрд. Объем продаж Oracle вырос на 48,4% до уровня в $7,5 млрд., а гендиректор компании заявил, что это далеко не предел и компания способна нарастить показатели. Остальные производители программного обеспечения также прибавили: Automatic Data Processing - на 0,49%, Symantec - на 0,27%, McAfee - на 0,08%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,12% до уровня в 10 607,85 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,54% до уровня в 2 315,61 пунктов, индекс S&P вырос на 0,08% до уровня в 1 125,59 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги так и не смогли завершить день ростом. Просели бумаги Роснефти (-1,78%), которая попросила правительство снизить пошлину на нефть с Ванкорского месторождения до $100 и обнулить пошлину для Юрубчено-Тохомского месторождения. Минэнерго РФ согласилось изучить аргументы Роснефти, более того, что новый президент компании Эдуард Худайнатов объявил о том, что смены стратегии развития компании не ожидается. ЛУКОЙЛ объявил о разминировании территории иракского месторождения Западная Курна-2, но, несмотря на это, потерял 1,11%. Газпром подешевел на 0,44%, Сургутнефтегаз - на 1,72%, Татнефть - на 0,3%.
2. В металлургическом секторе бумаги смотрелись по-разному. Распадская сообщила о получении за I полугодие чистой прибыли по МСФО в размере $228 млн., а также о своем желании вывести шахту Распадская к концу года на доаварийный уровень добычи угля. Эти новости не повлияли на настроение участников рынка, и бумаги Распадской снизилась на 0,36%. Чистая прибыль Полюс золота составила $104,6 млн. и не оправдала ожиданий по рынку (прогноз ожидал прибыль на уровне $113,1 млн.). В результате даже уход цен на золото на новый исторический максимум не смог спасти котировки Полюса (-2,05%). Остальные бумаги сектора смотрелись неплохо. Международное рейтинговое агентство Fitch повысило прогнозы долгосрочного кредитного рейтинга Северстали и ММК, что позволило бумагам сильно не просесть. Северсталь потеряла 0,48%, а ММК подрос на 1,09%. Сильно подорожали бумаги НЛМК (+0,82%) и ТМК (+1,5%). Не порадовал инвесторов и Норильский никель (-1,28%): продавцы успешно держат котировки компании ниже уровня в 5000 руб.
3. В телекоммуникационном секторе хорошо подросли межрегиональные компании связи (МРК) после 'взлета' бумаг Ростелекома, поскольку теперь бумаги МРК пытаются 'догнать' котировки основной компании перед предстоящим объединением. Возможно, что и после закрытия реестра акционеров на получение дивидендов бумаги МРК могут быть интересны. Стоимость Уралсвязьинформа выросла на 4,31%, Волгателекома - на 3,43%, Сибирьтелекома - на 5,83%, Северо-Западного Телекома - на 5,89%, Центртелекома - на 3,97%, Дальсвязи - на 4,27%, ЮТК - на 4,5%.
ПРОГНОЗ: Глобально на российском рынке все говорит в пользу нисходящей коррекции, поскольку и нефть снижается, да и американские индексы так и не вышли на свои новые максимумы. Интуитивно распродажи уже давно ожидаются участниками рынка, поэтому сегодня может быть будет первый день данного процесса
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ЛУКОЙЛ
Сегодня стало известно, что ЛУКОЙЛ принял решение об участии в конкурсе по получению лицензии по разработке месторождений им. Требса и им. Титова самостоятельно. Если тендер будет выигран, то нефтяная компания введет месторождение в эксплуатацию до 2012-го года вместо изначально предусмотренных условиями восьми. По словам главы компании Вагита Алекперова, ЛУКОЙЛ обладает неоспоримым конкурентным преимуществом в виде собственной инфраструктуры - трубопровода и терминала Варандей. Именно наличием этого фактора объясняется и резкое сокращение по срокам ввода месторождений в промышленную эксплуатацию - не надо будет проводить геологоразведочные работы, а в бюджет поступит достаточно крупная сумма.
Конкурс по двум месторождениям, Требса и Титова, должен состояться 2 декабря 2010 года. Кроме ЛУКОЙЛа, заявки на участие в конкурсе подали Башнефть и дочерняя компания ТНК-ВР 'Самотлорнефтегаз'. Месторождения будут выставлены единым лотом, а стартовая цена составит 18,1 млрд. рублей. Лицензионное соглашение также предусматривает и дополнительные условия по направлению лицензиаром на переработку не менее 42% добытой нефти и реализации 15% нефтепродуктов с месторождения на товарной бирже в РФ, а на экспорт ЛУКОЙЛ сможет направить около 52-53% произведенной нефти с этих месторождений.
Стоит заметить, что основным фактором, который нужно учитывать при расчете эффективности проекта, является наличие дополнительных условий, которыми облагается будущий лицензиар в случае выигрыша тендера, а именно - необходимости переработки 42% добытой нефти в РФ. С другой стороны, наличие у ЛУКОЙЛа уже готовой инфраструктуры для добычи и переработки (промысловой трубы, Варандейского терминала, НПЗ в Ухте) несколько облегчает обязательства по лицензии. Мы считаем, что основным конкурентом для ЛУКОЙЛа в данном тендере является ТНК-BP, поскольку она имеет возможность транспортировки нефти с месторождений на НПЗ 'Славнефти' в Ярославле.
Мы считаем новость об участии ЛУКОЙЛа в тендере позитивным фактором для котировок компании, поскольку месторождения им. Требса и Титова являются достаточно крупными месторождениями (суммарные извлекаемые запасы и ресурсы нефти в пределах участка им.Требса, числящиеся на государственном балансе запасов полезных ископаемых РФ, по состоянию на 1 января 2009г. составляют 89,727 млн. т по категории С1 и 50,332 млн. т по категории С2, а также 59,289 млн. т по категории С3. Прогнозные извлекаемые запасы месторождения им.Титова категорий С1 и С2 составляют 57,59 млн. т.), пик по добыче на которых будет пройден только через несколько лет и должен составить около 10 млн. т.
Цена: 1 707 руб.
Цель: 2 582 руб.
Рекомендация: держать
ПОЛЮС ЗОЛОТО
В пятницу золотодобывающая компания Полюс Золото обнародовала свою финансовую отчетность по стандартам МСФО за I полугодие 2010-го года, согласно которой производственные данные в августе в целом совпали с ожиданиями по рынку. Аналогичная ситуация произошла и по выручке, которая также оказалась на уровне прогноза по рынку. Тем не менее, стоит отметить, что выручка увеличилась меньше, чем темп роста затрат (38% по сравнению с 65%). Во многом мы связываем рост совокупных затрат с резким ростом расходов на материалы и оплату труда - на 54% и 80% соответственно относительно I полугодия 2009-го года. Это связано с ростом цен на расходные материалы и с увеличением их потребления в связи с пуско-наладочными работами на ряде разрабатываемых месторождений - Благодатном, Титимухтинском и Олимпиадинском. Не стоит сбрасывать со счетов и фактор прироста расходов на персонал в связи повышением заработных плат и численности производственного персонала.
По-прежнему продолжает отражаться на котировках (не лучшим образом) ситуация вокруг актива Kazachgold, поскольку при приобретении этих активов Полюс Золото резко нарастило объем долговых обязательств, что привело к росту расходов на выплату процентов, что вкупе с потерями от переоценки производных финансовых инструментов отразилось на показатели чистой прибыли, и, соответственно, снизило чистую рентабельность до 17% с 33% за аналогичный период 2009-го года.
Мы считаем, что отчетность носит нейтральный характер для котировок Полюс Золота, поскольку несмотря на убытки от переоценки и рост затрат на сырье и материалы, основные расходы компания понесла на казахских активах, что и привело к занижению чистой прибыли. Если история с Kazachgold не завершится быстро, то снижение прибыли может наблюдаться в течение долгого срока времени
Цена: 1385 руб.
Цель: 1187 руб.
Рекомендация: продавать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу