23 сентября 2010 Инфина Иванищев Александр
После открытия на нулевой отметке индекс ММВБ сразу ушел в минус до 1417 п. (-1.2%), но к закрытию сумел отыграть падение. По итогам дня индекс ММВБ потерял 0.2% (1431 п.), индексы РТС закрылись также вблизи предыдущих отметок: РТС на 1477 п. (-0.08%), РТС2– на 1891 п. (+0.32%). Торги проходили при средней активности игроков. Оборот по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 39 млрд. рублей. В отраслевых индексах преобладала негативная динамика. В зеленой зоне завершили день Индексы ММВБ Металлургия (+0.05%) и Электроэнергетика (+0.17%), остальные - снижением на 0.2-1.9%. В более ликвидных бумагах наблюдалась преимущественно негативная динамика. Максимальный рост показали акции Лукойла (+3.2%), что спасло российские индексы от более сильного провала. На фоне новостей о возможном IPO золотодобывающего дивизиона Северстали акции компании подорожали на 1.5%. В аутсайдерах дня нефтянка: привилегированные акции Сургутнефтегаза и Транснефти снизились на 2.3 и 2% соответственно, обыкновенные акции Татнефти, Сургутнефтегаза и Газпрома – на 1.4%.
Валютный рынок
Намерение ФРС продолжить стимулирование американской экономики обернулось усилением давления на доллар. Индекс доллара достиг минимальной отметки с марта 2010 г. (79.56). Европейская валюта, наоборот, резко укрепилась в паре с долларом (1.344) и с йеной (113.53) после публикации отчета о росте индекса опережающих индикаторов Германии в июле. Возможную цель роста в паре евро/доллар многие участники ожидают на 1.35. Пара йена/доллар впервые за последние 5 дней опустилась ниже уровня 85 (84.28). Таким образом, пара скорректировалась уже на 50% после проведенной интервенции Банка Японии. Участники обсуждают возможность повторения интервенции в случае достижения уровня 83 п. Китайский юань с начала месяца подорожал на 1.7% к доллару и вчера пробил уровень 6.7 (6.69).
Рынок акций
На фоне отсутствия важной статистики и осознания комментариев ФРС американские фондовые индексы показали по итогам среды умеренное снижение. Дополнительным негативом стали ухудшающиеся перспективы прибылей компаний технологического и финансового секторов. Доу опустился на 0.2%, SP500 – на 0.5%, высокотехнологичный Nasdaq - на 0.6%. Голубые фишки закрылись преимущественно в красной зоне. Максимальное падение котировок произошло в бумагах компаний технологического сектора и банков. Европейская макростатистика была неоднозначной: снижение новых промышленных заказов в Еврозоне на 2.4% при прогнозных 1.1% и снижение индекса потребительского доверия в Еврозоне в сентябре на 11.2 п. по сравнению с предыдущим значением в -11.70 п. Фондовые площадки региона завершили день падением ведущих индексов: немецкий DAX (- 1.1%), французский САС (-1.3%), индекс Великобритании FTSE (-0.4%). Азиатские рынки утром торгуются преимущественно в зеленой зоне. Корейский Кospi (+0.3%), китайский SCI (+0.1%), японский Nikkei (-0.4%), индекс Гонконга (+0.2%).
Товарные рынки
Индекс товарных рынков CRB увеличился на 0.2%. Энергоносители выросли в цене на 0.3%, базовые металлы – на 2.1%, драгоценные металлы – на 0.8%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index снижается 8 сессий под ряд и в среду уменьшился на 3%. По данным Министерства энергетики США, на прошедшей неделе запасы сырой нефти в стране выросли на 1 млн. баррелей, тогда как ожидалось почти вдвое большее их снижение. Запасы бензина увеличились на 1.6 млн. (прогнозировалось уменьшение на 0.3 млн.), дистиллятов – на 0.3 млн. (+0.1 млн., по данным обследования). Загрузка нефтеперерабатывающих мощностей повысилась на 0.2% против ожидавшегося снижения на 0.8%. Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подорожал на 1.6% до $74.7, контракт на нефть сорта brent подешевел на 0.6% до $78. Индекс акций нефтяных компаний снизился на 0.8%. В среду на закрытии торгов цены золота и серебра обновили исторические максимумы: $1291 и $21.2 за тройскую унцию. В четверг утром спот-цена золота находится на уровне закрытия, цена серебра снизилась до $20.9. Индекс акций золотодобывающих компаний увеличился на 1.2%. Все 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен. В наибольшей степени подорожали алюминий (+2.8%), цинк (+2.3%) и свинец (+2.2%), в наименьшей – никель (+1%).
Рынок долга
Стоимость cds (5Y) Португалии выросла до 5-мес. Максимума с 369.5 до 391.4 п., а стоимость cds Ирландии достигла нового абсолютного максимума 453 п. Ослабление доллара обусловливает низкий уровень доходности на рынке US-долга. Доходность ust-10Y снизилась с 2.574 до 2.56%, доходность 2-летних облигаций колеблется в зоне 0.42/0.436%. Спрэд доходности ust10-ust2 снизился с 215.5 до 2121.4 п.
Перспектива
На бирже по-прежнему доминируют краткосрочные игроки. Двухдневный отскок индекса ММВБ на низких торговых оборотах сменился в первой половине дня падением ниже недельной балансовой цены (ОВР-5=1429.79 п.). Соответственно, спекулянты вынуждены были вернуться к игре от продаж. Однако смена вектора движения не вызвала у участников особого энтузиазма, а после того, как сработала поддержка на нижней границе недельного канала Боллинджера (1417 п.), индекс качнулся в обратную сторону. Лидером дня стали акции Лукойла, где, по-видимому, не обошлось без вынужденного закрытия коротких позиций на фоне повышения справедливой стоимости акций.
В итоге коррекции не получилось. Индекс ММВБ продолжает балансировать около уровня нулевой доходности по краткосрочным спекулятивным позициям (ОВР-5). В целом на рынке пока сохраняется флэт. По крайней мере, до тех пор, пока не будет пройдена зона поддержки 1410 /1413 п. (ОВР-20/SAR индикатора Parabolic).
Однако мы считаем, что давление продавцов будет усиливаться. Стоимость бивалютной корзины после небольшого перерыва снова стала дорожать. В результате начал расширяться суверенный спрэд, который уже достиг максимального значения в этом месяце. Далее, запасы нефти в США достигли 6-летнего максимума, а запасы бензина находятся на максимальном уровне с марта этого года, что говорит о слабости экономического восстановления главной мировой экономики.
К двум источникам рисков (рубль + нефть) добавилась третья - снижение американского рынка акций второй день подряд. В лидерах падения после заседания ФРС оказался банковский сектор США, который за эти 2 дня потерял 3.2% на фоне ухудшения прогнозов прибыли. Индекс цен на дома в США в июле вновь оказался отрицательным (рис.1). Рынок недвижимости остается под давлением избыточного предложения, вызванного изъятием домов у неплатежеспособных заёмщиков (вторая волна).
Не лучше выглядит ситуация в Европе. Аукционное "перемирие" закончилось, и вчера стоимость cds Ирландии и Португалии снова стала расти. Обострение проблем суверенного долга - это головная боль их кредиторов - европейских банков. Сводный индекс европейских банков за последнюю неделю упал на 3.3%. Акции Дойчебанка с августовского максимума уже упали на 20%. Растущие опасения инвесторов вчера подтвердил глава Минфина ФРГ, который дал понять, что если кредиторы станут частью кризиса, то кризис европейских суверенных долгов станет неразрешимым.
Мы не видим причин для продолжения роста на нашем рынке и ожидаем коррекцию с первой остановкой индекса ММВБ в районе МА60/МА200 (~1380 п.).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Валютный рынок
Намерение ФРС продолжить стимулирование американской экономики обернулось усилением давления на доллар. Индекс доллара достиг минимальной отметки с марта 2010 г. (79.56). Европейская валюта, наоборот, резко укрепилась в паре с долларом (1.344) и с йеной (113.53) после публикации отчета о росте индекса опережающих индикаторов Германии в июле. Возможную цель роста в паре евро/доллар многие участники ожидают на 1.35. Пара йена/доллар впервые за последние 5 дней опустилась ниже уровня 85 (84.28). Таким образом, пара скорректировалась уже на 50% после проведенной интервенции Банка Японии. Участники обсуждают возможность повторения интервенции в случае достижения уровня 83 п. Китайский юань с начала месяца подорожал на 1.7% к доллару и вчера пробил уровень 6.7 (6.69).
Рынок акций
На фоне отсутствия важной статистики и осознания комментариев ФРС американские фондовые индексы показали по итогам среды умеренное снижение. Дополнительным негативом стали ухудшающиеся перспективы прибылей компаний технологического и финансового секторов. Доу опустился на 0.2%, SP500 – на 0.5%, высокотехнологичный Nasdaq - на 0.6%. Голубые фишки закрылись преимущественно в красной зоне. Максимальное падение котировок произошло в бумагах компаний технологического сектора и банков. Европейская макростатистика была неоднозначной: снижение новых промышленных заказов в Еврозоне на 2.4% при прогнозных 1.1% и снижение индекса потребительского доверия в Еврозоне в сентябре на 11.2 п. по сравнению с предыдущим значением в -11.70 п. Фондовые площадки региона завершили день падением ведущих индексов: немецкий DAX (- 1.1%), французский САС (-1.3%), индекс Великобритании FTSE (-0.4%). Азиатские рынки утром торгуются преимущественно в зеленой зоне. Корейский Кospi (+0.3%), китайский SCI (+0.1%), японский Nikkei (-0.4%), индекс Гонконга (+0.2%).
Товарные рынки
Индекс товарных рынков CRB увеличился на 0.2%. Энергоносители выросли в цене на 0.3%, базовые металлы – на 2.1%, драгоценные металлы – на 0.8%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index снижается 8 сессий под ряд и в среду уменьшился на 3%. По данным Министерства энергетики США, на прошедшей неделе запасы сырой нефти в стране выросли на 1 млн. баррелей, тогда как ожидалось почти вдвое большее их снижение. Запасы бензина увеличились на 1.6 млн. (прогнозировалось уменьшение на 0.3 млн.), дистиллятов – на 0.3 млн. (+0.1 млн., по данным обследования). Загрузка нефтеперерабатывающих мощностей повысилась на 0.2% против ожидавшегося снижения на 0.8%. Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подорожал на 1.6% до $74.7, контракт на нефть сорта brent подешевел на 0.6% до $78. Индекс акций нефтяных компаний снизился на 0.8%. В среду на закрытии торгов цены золота и серебра обновили исторические максимумы: $1291 и $21.2 за тройскую унцию. В четверг утром спот-цена золота находится на уровне закрытия, цена серебра снизилась до $20.9. Индекс акций золотодобывающих компаний увеличился на 1.2%. Все 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен. В наибольшей степени подорожали алюминий (+2.8%), цинк (+2.3%) и свинец (+2.2%), в наименьшей – никель (+1%).
Рынок долга
Стоимость cds (5Y) Португалии выросла до 5-мес. Максимума с 369.5 до 391.4 п., а стоимость cds Ирландии достигла нового абсолютного максимума 453 п. Ослабление доллара обусловливает низкий уровень доходности на рынке US-долга. Доходность ust-10Y снизилась с 2.574 до 2.56%, доходность 2-летних облигаций колеблется в зоне 0.42/0.436%. Спрэд доходности ust10-ust2 снизился с 215.5 до 2121.4 п.
Перспектива
На бирже по-прежнему доминируют краткосрочные игроки. Двухдневный отскок индекса ММВБ на низких торговых оборотах сменился в первой половине дня падением ниже недельной балансовой цены (ОВР-5=1429.79 п.). Соответственно, спекулянты вынуждены были вернуться к игре от продаж. Однако смена вектора движения не вызвала у участников особого энтузиазма, а после того, как сработала поддержка на нижней границе недельного канала Боллинджера (1417 п.), индекс качнулся в обратную сторону. Лидером дня стали акции Лукойла, где, по-видимому, не обошлось без вынужденного закрытия коротких позиций на фоне повышения справедливой стоимости акций.
В итоге коррекции не получилось. Индекс ММВБ продолжает балансировать около уровня нулевой доходности по краткосрочным спекулятивным позициям (ОВР-5). В целом на рынке пока сохраняется флэт. По крайней мере, до тех пор, пока не будет пройдена зона поддержки 1410 /1413 п. (ОВР-20/SAR индикатора Parabolic).
Однако мы считаем, что давление продавцов будет усиливаться. Стоимость бивалютной корзины после небольшого перерыва снова стала дорожать. В результате начал расширяться суверенный спрэд, который уже достиг максимального значения в этом месяце. Далее, запасы нефти в США достигли 6-летнего максимума, а запасы бензина находятся на максимальном уровне с марта этого года, что говорит о слабости экономического восстановления главной мировой экономики.
К двум источникам рисков (рубль + нефть) добавилась третья - снижение американского рынка акций второй день подряд. В лидерах падения после заседания ФРС оказался банковский сектор США, который за эти 2 дня потерял 3.2% на фоне ухудшения прогнозов прибыли. Индекс цен на дома в США в июле вновь оказался отрицательным (рис.1). Рынок недвижимости остается под давлением избыточного предложения, вызванного изъятием домов у неплатежеспособных заёмщиков (вторая волна).
Не лучше выглядит ситуация в Европе. Аукционное "перемирие" закончилось, и вчера стоимость cds Ирландии и Португалии снова стала расти. Обострение проблем суверенного долга - это головная боль их кредиторов - европейских банков. Сводный индекс европейских банков за последнюю неделю упал на 3.3%. Акции Дойчебанка с августовского максимума уже упали на 20%. Растущие опасения инвесторов вчера подтвердил глава Минфина ФРГ, который дал понять, что если кредиторы станут частью кризиса, то кризис европейских суверенных долгов станет неразрешимым.
Мы не видим причин для продолжения роста на нашем рынке и ожидаем коррекцию с первой остановкой индекса ММВБ в районе МА60/МА200 (~1380 п.).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу