12 мая 2011 Инфина Иванищев Александр
На негативном внешнем фоне (стремительно дешевеющие коммодитиз из-за укрепления доллара, слабая макростатистика по США и красные американские индексы) торги на российских площадках завершились снижением индексов. Индекс ММВБ потерял 1.4% (1655 п.), РТС – 1% (1908 п.). Индекс акций второго эшелона РТС2 закрылся вблизи предыдущего уровня на отметке 2232 п. (-0.3%). Торги проходили при низкой активности игроков. Оборот по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 51.6 млрд. рублей. Отраслевые индексы показали преимущественно негативную динамику. Ростом завершили день индексы ММВБ Потребительский сектор (+0.6%) и ММВБ Химия и нефтехимия (+0.1%) благодаря покупкам в акциях Магнита (+1.4%), Фармстандарта (+1%), Протека (+1.4%) и Уралкалия (+0.8%). В ликвидных акциях лучший результат показали Аэрофлот (+2.3%), МТС (+1.8%), Ростелеком (+1.7%). Аутсайдеры дня – акции металлургов – ГМК Норильский никель (-3.1%), Полиметалл (- 3.1%), ММК (-2.8%), НЛМК (-2.2%).
Валютный рынок $ - Временная остановка торгов на Чикагской товарной бирже вызвала повышенный спрос на долларовые активы, что привело к росту индекса доллара до дневного максимума 75.4 п. Возможной целью роста индекса DXY является уровень 75.55 п. (МА60). €/$ - На фоне бегства инвесторов от риска пара упала до минимума 1.4172 п., что находится ниже уровня МА60 (1.4217 п.). Давление на евро также оказывают опасения инвесторов относительно проблем суверенного долга Греции и Португалии. €/? - Евро упал к йене до 114.57п., что является минимальным с конца марта. ?/$ - Доллар укрепился к йене с 80.88 до 81.05 п. ?/$ - Евро упал к юаню до минимального значения (9.247п.) за последние полтора месяца. Юань также снизился к доллару с 6.492 до 6.498 п.
Рынок акций США – Ведущие американские индексы после трех дней роста завершили торги в среду снижением в диапазоне 1/1.1%. На фоне снижения цен на сырьевые активы лидерами падения стали акции горнодобывающих (-3%) и нефтегазовых компаний (-3%). Голубые фишки закрылись преимущественно в минусе. Рост показали только AIG (+3.6%), Intel Corp (+1.6%) и Johnson& Johnson (+1.2%). Аутсайдер - Yahoo INC (-7.2%) на фоне опасений о судьбе его вложений в Alibaba Group Holding. Индикатор волатильности VIX поднялся на 6.5 % до 17 п. Европа – Европейские индексы закрылись разнонаправленно: немецкий DAX (-0.1%), французский САС40 (+0.1%), индекс Великобритании FTSE100 (-0.7%). Азия – Утром в четверг рынки стран АТР демонстрируют негативную динамику, отыгрывая снижение на американских площадках: японский Nikkei (-0.8%), корейский Kospi (-1.2%), китайский SCI (-0.4%). Хуже рынка выглядят акции химической промышленности на фоне снижения цен на продукты нефтехимии, лучше – технологические акции. В Японии максимальное снижение наблюдается в бумагах сырьевых компаний и потребительского сектора
Товарные рынки Товарные индексы - Индекс товарных рынков CRB снизился на 3%. Энергоносители подешевели на 3.6%, базовые металлы – на 2.5%, драгоценные металлы – на 1%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index уменьшился на 0.7%. Нефть – По данным Министерства энергетики США, на прошедшей неделе запасы сырой нефти в стране выросли на 3.8 млн. баррелей (+1.5 млн. по прогнозу), бензина – на 1.3 млн. (-0.8 млн. по предварительной оценке), запасы дистиллятов уменьшились на 0.8 млн. (изменения не ожидалось). Загрузка нефтеперерабатывающих мощностей снизилась на 1.1 п.п. и составила 81.7%. Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet упал до $99.2 за баррель; контракт на нефть сорта brent – до $112.6. Индекс акций нефтяных компаний снизился на 2.9%. Золото – В четверг утром спот-цена на золото уменьшилась до $1505 за тройскую унцию, цена серебра – до $35.5. Индекс акций золотодобывающих компаний снизился на 4.1%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день снижением цен. В наименьшей степени подешевел контракт на цинк (-0.6%), в наибольшей – на алюминий (-1.5%), олово (-1.6%) и медь (-2.4%).
Рынок долга Ставка 3-месячного LIBOR по евро снизилась до 1.42%, по доллару - до 0.26225%. Спрос на защитные облигации США вырос на фоне усилившихся продаж сырьевых активов и акций. Доходность 10Y ust снизилась с 3.214 до 3.16%, доходность 2Y ust – с 0.587 до 0.547%. Спрэд доходности ust10-ust2 изменился незначительно - с 262.74 до 261.27 п.
Перспектива
Несмотря на вчерашнее снижение, индекс ММВБ продолжает оставаться в поле притяжения уровня нулевой доходности торговых позиций, открытых за последние 9 месяцев (индикатор OBP-Comp на рис. 1). Вчерашний вечерний пролив мы склонны расценивать как очередную попытку участников раскачать рынок с целью получения дохода. Две предыдущие попытки сдвинуть рынок наверх завершились безрезультатно из-за недостаточной активности покупателей. Атака сходу захлебнулась.
Необходимым условием для выхода индекса из зоны притяжения является его отклонение от уровня OBP-Comp на величину, превышающую стандартное квадратичное отклонение. В текущем моменте область предельных «случайных» отклонений ограничена диапазоном 1650-1704 п. по индексу ММВБ. Таким образом, неопределенность на рынке пока не преодолена, а колебания индекса пока не выходят за рамки ценового шума
В техническом плане индекс ММВБ нуждается сейчас в дополнительной точке опоры, которая бы позволила сформировать зарождающуюся тенденцию отскока. Во всяком случае индекс SP500 вчера с подобной задачей уже справился. Аналогичный шанс имеется и у наших участников, хотя на сегодняшнем открытии давление продавцов, скорее всего, будет продолжено. Тем не менее, мы полагаем, что возможности продавцов к настоящему моменту существенно ослабли после прошедших апрельских и майских продаж. Индикатор нетто-объема позиций, открытых по индексу ММВБ, неуклонно приближается к уровню долгосрочной поддержки, подготавливая основу для технического отскока (рис. 2). Так что имеет смысл использовать проливы как возможность для спекулятивной покупки. За последние годы этот уровень поддержки пробивался лишь однажды – в конце июля 2008 г., что фактически стало предвестником последовавших кризисных событий
Мы надеемся на то, что поддержка сработает. Конечно, для реализации этого варианта должна сложиться соответствующая внешняя ситуация, которая, к сожалению, пока остается напряженной. Возросшая волатильность на валютных рынках провоцирует сейчас неустойчивую динамику на всех финансовых рынках. Ситуацию усугубляет также высокий спекулятивный фактор на рынке нефти. Вчерашний день не стал исключением и был отмечен временной остановкой торгов на Чикагской товарной бирже. Продажи нефтяных фьючерсов вызвали волну бегства инвесторов под долларовый зонтик. В свою очередь резкое укрепление доллара привело к падению долларовых цен на другие сырьевые активы. В итоге индекс товарных рынков CRB вновь снизился к принципиальному уровню поддержки (338 п.). В негативном сценарии, т.е. в случае пробоя этого уровня, можно ожидать углубление коррекции и дальнейшее падение (-6%) индекса к уровню долгосрочной поддержки на МА200 (318 п.). И, наоборот, до тех пор, пока индекс CRB остается выше уровня 338 п., возможность для спекулятивной покупки еще сохраняется
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок $ - Временная остановка торгов на Чикагской товарной бирже вызвала повышенный спрос на долларовые активы, что привело к росту индекса доллара до дневного максимума 75.4 п. Возможной целью роста индекса DXY является уровень 75.55 п. (МА60). €/$ - На фоне бегства инвесторов от риска пара упала до минимума 1.4172 п., что находится ниже уровня МА60 (1.4217 п.). Давление на евро также оказывают опасения инвесторов относительно проблем суверенного долга Греции и Португалии. €/? - Евро упал к йене до 114.57п., что является минимальным с конца марта. ?/$ - Доллар укрепился к йене с 80.88 до 81.05 п. ?/$ - Евро упал к юаню до минимального значения (9.247п.) за последние полтора месяца. Юань также снизился к доллару с 6.492 до 6.498 п.
Рынок акций США – Ведущие американские индексы после трех дней роста завершили торги в среду снижением в диапазоне 1/1.1%. На фоне снижения цен на сырьевые активы лидерами падения стали акции горнодобывающих (-3%) и нефтегазовых компаний (-3%). Голубые фишки закрылись преимущественно в минусе. Рост показали только AIG (+3.6%), Intel Corp (+1.6%) и Johnson& Johnson (+1.2%). Аутсайдер - Yahoo INC (-7.2%) на фоне опасений о судьбе его вложений в Alibaba Group Holding. Индикатор волатильности VIX поднялся на 6.5 % до 17 п. Европа – Европейские индексы закрылись разнонаправленно: немецкий DAX (-0.1%), французский САС40 (+0.1%), индекс Великобритании FTSE100 (-0.7%). Азия – Утром в четверг рынки стран АТР демонстрируют негативную динамику, отыгрывая снижение на американских площадках: японский Nikkei (-0.8%), корейский Kospi (-1.2%), китайский SCI (-0.4%). Хуже рынка выглядят акции химической промышленности на фоне снижения цен на продукты нефтехимии, лучше – технологические акции. В Японии максимальное снижение наблюдается в бумагах сырьевых компаний и потребительского сектора
Товарные рынки Товарные индексы - Индекс товарных рынков CRB снизился на 3%. Энергоносители подешевели на 3.6%, базовые металлы – на 2.5%, драгоценные металлы – на 1%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index уменьшился на 0.7%. Нефть – По данным Министерства энергетики США, на прошедшей неделе запасы сырой нефти в стране выросли на 3.8 млн. баррелей (+1.5 млн. по прогнозу), бензина – на 1.3 млн. (-0.8 млн. по предварительной оценке), запасы дистиллятов уменьшились на 0.8 млн. (изменения не ожидалось). Загрузка нефтеперерабатывающих мощностей снизилась на 1.1 п.п. и составила 81.7%. Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet упал до $99.2 за баррель; контракт на нефть сорта brent – до $112.6. Индекс акций нефтяных компаний снизился на 2.9%. Золото – В четверг утром спот-цена на золото уменьшилась до $1505 за тройскую унцию, цена серебра – до $35.5. Индекс акций золотодобывающих компаний снизился на 4.1%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день снижением цен. В наименьшей степени подешевел контракт на цинк (-0.6%), в наибольшей – на алюминий (-1.5%), олово (-1.6%) и медь (-2.4%).
Рынок долга Ставка 3-месячного LIBOR по евро снизилась до 1.42%, по доллару - до 0.26225%. Спрос на защитные облигации США вырос на фоне усилившихся продаж сырьевых активов и акций. Доходность 10Y ust снизилась с 3.214 до 3.16%, доходность 2Y ust – с 0.587 до 0.547%. Спрэд доходности ust10-ust2 изменился незначительно - с 262.74 до 261.27 п.
Перспектива
Несмотря на вчерашнее снижение, индекс ММВБ продолжает оставаться в поле притяжения уровня нулевой доходности торговых позиций, открытых за последние 9 месяцев (индикатор OBP-Comp на рис. 1). Вчерашний вечерний пролив мы склонны расценивать как очередную попытку участников раскачать рынок с целью получения дохода. Две предыдущие попытки сдвинуть рынок наверх завершились безрезультатно из-за недостаточной активности покупателей. Атака сходу захлебнулась.
Необходимым условием для выхода индекса из зоны притяжения является его отклонение от уровня OBP-Comp на величину, превышающую стандартное квадратичное отклонение. В текущем моменте область предельных «случайных» отклонений ограничена диапазоном 1650-1704 п. по индексу ММВБ. Таким образом, неопределенность на рынке пока не преодолена, а колебания индекса пока не выходят за рамки ценового шума
В техническом плане индекс ММВБ нуждается сейчас в дополнительной точке опоры, которая бы позволила сформировать зарождающуюся тенденцию отскока. Во всяком случае индекс SP500 вчера с подобной задачей уже справился. Аналогичный шанс имеется и у наших участников, хотя на сегодняшнем открытии давление продавцов, скорее всего, будет продолжено. Тем не менее, мы полагаем, что возможности продавцов к настоящему моменту существенно ослабли после прошедших апрельских и майских продаж. Индикатор нетто-объема позиций, открытых по индексу ММВБ, неуклонно приближается к уровню долгосрочной поддержки, подготавливая основу для технического отскока (рис. 2). Так что имеет смысл использовать проливы как возможность для спекулятивной покупки. За последние годы этот уровень поддержки пробивался лишь однажды – в конце июля 2008 г., что фактически стало предвестником последовавших кризисных событий
Мы надеемся на то, что поддержка сработает. Конечно, для реализации этого варианта должна сложиться соответствующая внешняя ситуация, которая, к сожалению, пока остается напряженной. Возросшая волатильность на валютных рынках провоцирует сейчас неустойчивую динамику на всех финансовых рынках. Ситуацию усугубляет также высокий спекулятивный фактор на рынке нефти. Вчерашний день не стал исключением и был отмечен временной остановкой торгов на Чикагской товарной бирже. Продажи нефтяных фьючерсов вызвали волну бегства инвесторов под долларовый зонтик. В свою очередь резкое укрепление доллара привело к падению долларовых цен на другие сырьевые активы. В итоге индекс товарных рынков CRB вновь снизился к принципиальному уровню поддержки (338 п.). В негативном сценарии, т.е. в случае пробоя этого уровня, можно ожидать углубление коррекции и дальнейшее падение (-6%) индекса к уровню долгосрочной поддержки на МА200 (318 п.). И, наоборот, до тех пор, пока индекс CRB остается выше уровня 338 п., возможность для спекулятивной покупки еще сохраняется
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter