Ранее в канале мы размещали обзоры на Merck. Накануне компания неплохо отчиталась за 1-й квартал, что укрепило наш позитивный взгляд. Акции отреагировали ростом примерно 3% и теперь находятся недалеко от рекордного максимума. Тем не менее потенциал роста все еще сохраняется, учитывая недорогую оценку.
✅ Merck #MRK - одна из крупнейших международных фармацевтических компаний.
🎯 Целевая цена - $148, потенциал роста +13%
Основные моменты в отчетности
Выручка выросла на 9% г/г до $15.8 млрд. Чистая прибыль почти удвоилась до $4.76 млрд. Результаты превысили консенсус-прогнозы, благодаря отличной динамике портфеля препаратов. На этом фоне Merck умеренно повысила прогноз на весь год.
Выручка от бестселлера Keytruda увеличилась на 20% до $6.95 млрд. Рост отражает расширение числа пациентов на самых ранних стадиях рака, а также постоянный спрос на лечение метастатического рака. Увеличение сфер использования является дальнейшим драйвером.
Продажи вакцин Gardasil против ВПЧ выросли на 14% до $2.25 млрд из-за повышенных закупок, особенно в Китае. Увеличение проникновения препарата в более широком возрастном диапазоне, а также запуск следующего поколения Gardasil 9 (одна доза против трех циклов введения) поддержат темпы роста.
Более новые препараты также показали неплохие результаты. Реализация Vaxneuvance против пневмококковой инфекцией увеличилась на 106% до $219 млн. Выручка Lagevrio - таблетки от COVID-19 - снизилась на 11% до $350 млн. Тем не менее, оба препарата превысили консенсус на 47% и 166%, соответственно.
Ближайшие катализаторы
В июне должно пройти одобрение двух препаратов. 17 числа рассмотрит разрешение использования V116 - вакцины против пневмококковой инфекции, специализированную для взрослых пациентов.
Помимо этого, 26 июня FDA может одобрить продажу препарата HER3-DXd для лечения некоторых видов рака легкого, разработанного совместно с японской Daiichi Sankyo. Перед этим, 3 июня Merck на мероприятии для аналитиков ASCO более подробно расскажет о стратегии монетизации препарата.
Оценка
Несмотря на высокие уровни акций, Merck еще торгуются с дисконтом к сектору и средним значениям за последние пять лет по форвардным P/E и EV/EBITDA, что оставляет возможности для роста.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на Merck. Основные препараты остаются на уверенной траектории роста, новые запуски проходят успешно, и в пайплайне остаются новые перспективные решения. Ожидаем роста котировок и будем присматриваться к добавлению позиций на коррекциях. Отметим, что июнь может стать особенно сильным месяцем для Merck, учитывая несколько катализаторов.
https://t.me/aabeta (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter