5 июля 2011 Эксперт Online
Производственный сектор Китая подает негативные сигналы. Так, индекс менеджеров по закупкам (PMI) упал до 50,9 пункта в июне по сравнению с 52 пунктами в предыдущем месяце и оказался самым низким за последние 28 месяцев. PMI является ключевым показателем ситуации в промышленности страны. И хотя цифра остается выше порогового уровня в 50 пунктов и указывает на сохранение деловой активности в секторе, понятно, что объем производства промышленных товаров в стране снизился
Негативную динамику показывает и китайская сфера услуг: июньский PMI в этой отрасли упал до 57 пунктов по сравнению с 61,9 пункта в мае, заявила Китайская федерация логистики и закупок. Впрочем, тут дела значительно лучше, чем в промышленности.
Таким образом, очевидно, что экономика Китая замедляется. Целевого показателя экономического роста в стране в этом году будет «очень сложно» добиться, заявил вице-премьер Госсовета КНР Ван Цишань. Согласно утвержденной руководством КНР программе, темпы роста ВВП с 2011 по 2015 годы должны в среднем составить в годовом выражении 7%, тогда как сейчас показатель находится на уровне 9%.
Причина охлаждения и пессимистичных прогнозов очевидна: государственная политика по предотвращению перегрева экономики приносит плоды. Центральный банк повысил требования к резервам уже в 12-й раз, а процентные ставки повышались в четыре раза с начала прошлого года. Правительство предприняло эти шаги, чтобы остановить инфляцию, которая достигла в мае 28-месячного максимума – 5,5%. При этом инфляция может подняться до 6,5% в июне из-за растущих цен на свинину, прогнозирует Shenyin & Wanguo Securities Co. Как считают в компании, Народный банк Китая может повысить стоимость заимствований 15 июля, а в дальнейшем возможно еще большее снижение потребления в различных отраслях китайской экономики.
Общее состояние китайской экономики остается хорошим. В 2010 году рост ВВП Китая превысил 10%, комментирует ситуацию Николай Солабуто, управляющий активами УК БКС. При этом инфляция может составить около 7% в годовом исчислении, что пугает власти. Официальный Пекин опасается жесткой посадки экономики в случае повторения кризисных явлений 2008 года. Власти страны считают, что и при росте ВВП в 7-8% в экономике будет сбалансированная ситуация, а рост цен в идеале не должен превышать 4-5%. Как полагает аналитик, об оттоке капитала речь не идет, поскольку условия для ведения бизнеса в Китае остаются одними из самых благоприятных в регионе.
Однако ему возражает начальник отдела управления инвестициями и аналитической поддержки ИФК «Солид» Михаил Королюк. «Ситуацию можно коротко охарактеризовать как „все призадумались”. Какие выводы из этих раздумий последуют, вопрос спорный, – говорит он. – Темпы роста денежной массы в КНР снизились с более 30% до 15%, при этом для того, чтобы экономика Китая росла естественной скоростью (сейчас это 8-9% в год), темпы роста денежной массы должны быть в районе 18-20%. Как итог сжатия денежной массы, темпы охлаждения экономики Китая уже превысили ожидания. Вероятно, в годовом исчислении рост экономики составит лишь 5% в следующие четыре квартала».
Тем временем внутренняя и мировая ситуация для Китая является «чрезвычайно сложной и неопределенной», что делает все более трудным для правительства страны найти баланс между развитием экономики и сдерживанием инфляции, указал Ван Цишань. Народный банк Китая на прошедшем заседании сделал паузу в повышении процентных ставок, которое длится уже 13 недель. Аналитики считают, что падение объемов производства и негативная динамика в сфере услуг может заставить правительство Китая остановить рост процентных ставок и предоставить помощь малым предприятиям страны.
«Агрессивные меры китайского центробанка действительно несколько ослабили экономическую активность в стране. Причем настолько существенно, что некоторые китайские экономисты уже обсуждают возможность „смягчения” монетарной политики – чтобы не было резкого охлаждения, – отмечает Денис Барабанов, начальник аналитического отдела ИК „Грандис капитал”. – Развитые страны являются косвенными виновниками этого – Япония, США и Европа проводили политику количественного смягчения, и некоторым развивающимся странам (в частности, и Китаю) пришлось „защищаться” от притока спекулятивного капитала, чтобы ограничить инфляционные ожидания, путем повышения ставок и нормы резервирования. В итоге из-за слишком агрессивной борьбы с инфляцией пришлось пожертвовать экономическим ростом».
На негативное влияние внешних факторов указывают и другие эксперты. «Другая причина замедления темпов роста промышленности состоит в синхронизированном спаде экономики в развитых странах», – указывает Ситао. Восстановление экономики США после кризиса оказалось не таким быстрым, как ожидалось, следовательно, спрос на китайские товары со стороны крупнейшей экономики мира остается вялым, полагает эксперт. Он добавил, что долговой кризис в европейских странах также повлиял на спрос на китайские товары из этого региона. И это будет еще одной головной болью для китайского правительства: по оценкам Николая Солабуто, доля экспорта в китайской экономике составляет 35%, и вполне возможен кризис перепроизводства, если спрос на продукцию упадет из-за проблем в европейской и американской экономике.
Охлаждение китайской экономики сейчас идет как по нотам: именно на торможение основополагающих процессов и были нацелены жесткие меры властей Китая, отмечают в аналитическом отделе Fibo Group. Излишне активный рост экономики создал основания для взлета инфляции и также дал стране большое количество свободных средств, которые в целях реинвестирования вкладываются как в иностранные активы, так и в зарубежные долги разных уровней. Общее состояние китайской экономики при этом остается более чем стабильным, и как только инфляция перестанет демонстрировать устойчивый рост, Пекин позволит производственному сектору вновь пойти в гору.
Дальнейшие же перспективы китайской экономики вполне позитивны. Народный банк Китая предпринимал целенаправленные шаги по замедлению роста инфляции путем ужесточения кредитно-денежной политики, которая уже принесла свои первые плоды, считает директор аналитического департамента ИГ «Норд-капитал» Владимир Рожанковский. По мнению эксперта, Китай сможет обуздать инфляцию, но ценой этого станут более умеренные темпы роста экономики: скажем, 8% вместо нынешних 10%.
Анна Королева
http://expert.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Негативную динамику показывает и китайская сфера услуг: июньский PMI в этой отрасли упал до 57 пунктов по сравнению с 61,9 пункта в мае, заявила Китайская федерация логистики и закупок. Впрочем, тут дела значительно лучше, чем в промышленности.
Таким образом, очевидно, что экономика Китая замедляется. Целевого показателя экономического роста в стране в этом году будет «очень сложно» добиться, заявил вице-премьер Госсовета КНР Ван Цишань. Согласно утвержденной руководством КНР программе, темпы роста ВВП с 2011 по 2015 годы должны в среднем составить в годовом выражении 7%, тогда как сейчас показатель находится на уровне 9%.
Причина охлаждения и пессимистичных прогнозов очевидна: государственная политика по предотвращению перегрева экономики приносит плоды. Центральный банк повысил требования к резервам уже в 12-й раз, а процентные ставки повышались в четыре раза с начала прошлого года. Правительство предприняло эти шаги, чтобы остановить инфляцию, которая достигла в мае 28-месячного максимума – 5,5%. При этом инфляция может подняться до 6,5% в июне из-за растущих цен на свинину, прогнозирует Shenyin & Wanguo Securities Co. Как считают в компании, Народный банк Китая может повысить стоимость заимствований 15 июля, а в дальнейшем возможно еще большее снижение потребления в различных отраслях китайской экономики.
Общее состояние китайской экономики остается хорошим. В 2010 году рост ВВП Китая превысил 10%, комментирует ситуацию Николай Солабуто, управляющий активами УК БКС. При этом инфляция может составить около 7% в годовом исчислении, что пугает власти. Официальный Пекин опасается жесткой посадки экономики в случае повторения кризисных явлений 2008 года. Власти страны считают, что и при росте ВВП в 7-8% в экономике будет сбалансированная ситуация, а рост цен в идеале не должен превышать 4-5%. Как полагает аналитик, об оттоке капитала речь не идет, поскольку условия для ведения бизнеса в Китае остаются одними из самых благоприятных в регионе.
Однако ему возражает начальник отдела управления инвестициями и аналитической поддержки ИФК «Солид» Михаил Королюк. «Ситуацию можно коротко охарактеризовать как „все призадумались”. Какие выводы из этих раздумий последуют, вопрос спорный, – говорит он. – Темпы роста денежной массы в КНР снизились с более 30% до 15%, при этом для того, чтобы экономика Китая росла естественной скоростью (сейчас это 8-9% в год), темпы роста денежной массы должны быть в районе 18-20%. Как итог сжатия денежной массы, темпы охлаждения экономики Китая уже превысили ожидания. Вероятно, в годовом исчислении рост экономики составит лишь 5% в следующие четыре квартала».
Тем временем внутренняя и мировая ситуация для Китая является «чрезвычайно сложной и неопределенной», что делает все более трудным для правительства страны найти баланс между развитием экономики и сдерживанием инфляции, указал Ван Цишань. Народный банк Китая на прошедшем заседании сделал паузу в повышении процентных ставок, которое длится уже 13 недель. Аналитики считают, что падение объемов производства и негативная динамика в сфере услуг может заставить правительство Китая остановить рост процентных ставок и предоставить помощь малым предприятиям страны.
«Агрессивные меры китайского центробанка действительно несколько ослабили экономическую активность в стране. Причем настолько существенно, что некоторые китайские экономисты уже обсуждают возможность „смягчения” монетарной политики – чтобы не было резкого охлаждения, – отмечает Денис Барабанов, начальник аналитического отдела ИК „Грандис капитал”. – Развитые страны являются косвенными виновниками этого – Япония, США и Европа проводили политику количественного смягчения, и некоторым развивающимся странам (в частности, и Китаю) пришлось „защищаться” от притока спекулятивного капитала, чтобы ограничить инфляционные ожидания, путем повышения ставок и нормы резервирования. В итоге из-за слишком агрессивной борьбы с инфляцией пришлось пожертвовать экономическим ростом».
На негативное влияние внешних факторов указывают и другие эксперты. «Другая причина замедления темпов роста промышленности состоит в синхронизированном спаде экономики в развитых странах», – указывает Ситао. Восстановление экономики США после кризиса оказалось не таким быстрым, как ожидалось, следовательно, спрос на китайские товары со стороны крупнейшей экономики мира остается вялым, полагает эксперт. Он добавил, что долговой кризис в европейских странах также повлиял на спрос на китайские товары из этого региона. И это будет еще одной головной болью для китайского правительства: по оценкам Николая Солабуто, доля экспорта в китайской экономике составляет 35%, и вполне возможен кризис перепроизводства, если спрос на продукцию упадет из-за проблем в европейской и американской экономике.
Охлаждение китайской экономики сейчас идет как по нотам: именно на торможение основополагающих процессов и были нацелены жесткие меры властей Китая, отмечают в аналитическом отделе Fibo Group. Излишне активный рост экономики создал основания для взлета инфляции и также дал стране большое количество свободных средств, которые в целях реинвестирования вкладываются как в иностранные активы, так и в зарубежные долги разных уровней. Общее состояние китайской экономики при этом остается более чем стабильным, и как только инфляция перестанет демонстрировать устойчивый рост, Пекин позволит производственному сектору вновь пойти в гору.
Дальнейшие же перспективы китайской экономики вполне позитивны. Народный банк Китая предпринимал целенаправленные шаги по замедлению роста инфляции путем ужесточения кредитно-денежной политики, которая уже принесла свои первые плоды, считает директор аналитического департамента ИГ «Норд-капитал» Владимир Рожанковский. По мнению эксперта, Китай сможет обуздать инфляцию, но ценой этого станут более умеренные темпы роста экономики: скажем, 8% вместо нынешних 10%.
Анна Королева
http://expert.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter