20 октября 2011 Пf (pf.ru) Подымов Алексей
Обзор рынка акций за 13 – 19 октября 2011 г.
Российский рынок ценных бумаг до конца года или, по крайней мере, до выборов в Думу, будет расти. С перерывами, локальными провалами, не слишком сильно, но – без вариантов.
В пользу такого умеренно-оптимистичного сценария - несколько факторов. Первый – нефтяной. Не упадёт нефть настолько, чтобы это всерьёз угрожало российским фишкам. Второй – завершение крупных операций с американскими облигациями, после которых ничего иного, кроме QE3, у американцев в распоряжении просто не остаётся. Правда, с программой количественного смягчения будут тянуть так долго, как это только возможно. Дело в том, что на ожиданиях лучшего, если конечно QE3 считать за лучшее, можно заработать не меньше, а то и больше, чем на нём самом.
Третий – разгребание европейских долгов. Греки уже почти дожали немцев и французов, как лидеров ЕС. Тем теперь будет просто стыдно просто так, взять и признать дефолт. Даже тот факт, что он уже, по сути, случился, не отменяет необходимости для Ангелы Меркель и Николя Саркози сохранять лицо. И, наконец, четвёртый – внутренний, предвыборный. Денег на фондовые рынки может подкинуть даже Центробанк. Какими путями - не так важно, важно поддержать хотя бы видимость экономической, а как следствие – политической стабильности.
Теперь о конкретике. Почему-то как негативная новость именно для покупателей нефти было в какой-то момент воспринято выступление министра финансов Германии Вольфганга Шойбле в преддверии саммита ЕС, запланированного на 23 октября. Шойбле вполне конкретно признал, что окончательное решение по плану выхода Еврозоны из долгового кризиса на саммите принято не будет. Это вызвало традиционный исход в доллары и такое же традиционное ответное падение нефтяных котировок. Но не надолго – для более серьёзной и долгосрочной просадки нужны более сильные удары. Против слов Шойбле будет достаточно даже не разговоров о квотах ОПЕК, а лишь чуть более аккуратного обращения с нефтяными кранами.
Далее - казначейство США обрадовало инвесторов данными по притоку инвестиционного капитала за август. Продажа долгосрочных государственных обязательств нерезидентам принесла 47 млрд долларов. Это намного больше, чем в июле – для того, чтобы приток резко вырос, оказалось достаточно снятия угрозы дефолта в США. Тот же самый фактор уже давно сработал в пользу того, что и пресловутая программа QE3 будет принята инвесторами "на ура". А если так – то зачем же с ней спешить. Именно выжиданием и занята сейчас ФРС – там умеют держать паузу, хоть по Станиславскому, хоть по Михаилу Чехову.
С долгами в Европе не всё так ясно. Один из дней "икс" - четверг 13-е октября, уже позади, от другого – 23 октября, советуют ничего не ждать. Неужели и в Европе держат паузу? Вряд ли – просто пока сами не знают, как бы все гадости в адрес своих же налогоплательщиков облечь в самую красивую, по возможности, обёртку. Пока не получается, но в том, что получится, сомневаются сегодня очень немногие. И, в конце концов, чем те же греки хуже ирландцев – те как-то отработали по значительной части своих долгов, из одной кабалы перешли в другую, да успокоились. И только не говорите, что греки знают только один национальный вид спорта – забастовки. А немцам, как локомотиву ЕС, и в отношении греков неплохо было бы использовать что-нибудь успокоительное – списать например большую часть своих немецких кредитов Афинам в погашение военных репараций. Мало кто сегодня возьмёт на себя смелость даже напомнить о них Берлину, не то, что потребовать выплаты. А неплохо было бы…
По части предвыборного позитивного фактора долго говорить не стоит – его надо принимать как данность, хотя конечно, жаль, когда деньги, которые могли бы пойти на что-нибудь полезное, уходят фактически в никуда. Но мало ли ещё в Росси бесполезных трат?
А из действительно плохих новостей отметим лишь одну. Рейтинговое агентство Moody’s ударило по Еврозоне с той стороны, откуда никто и не ждал – здесь рассматривают возможность снижения прогнозного рейтинга Франции со "стабильного" до "негативного". От Парижа эксперты Moody’s ждут более решительных мер по снижению бюджетного дефицита, хотя именно Париж вместе с Бонном выступал в ЕС главным борцом с нарушителями бюджетной дисциплины. С ответом "рейтинговым террористам" пока поспешил лишь министр финансов Франции Франсуа Баруан, который заявил, что мероприятия по сокращению бюджетных рисков проводятся с опережением графика.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок ценных бумаг до конца года или, по крайней мере, до выборов в Думу, будет расти. С перерывами, локальными провалами, не слишком сильно, но – без вариантов.
В пользу такого умеренно-оптимистичного сценария - несколько факторов. Первый – нефтяной. Не упадёт нефть настолько, чтобы это всерьёз угрожало российским фишкам. Второй – завершение крупных операций с американскими облигациями, после которых ничего иного, кроме QE3, у американцев в распоряжении просто не остаётся. Правда, с программой количественного смягчения будут тянуть так долго, как это только возможно. Дело в том, что на ожиданиях лучшего, если конечно QE3 считать за лучшее, можно заработать не меньше, а то и больше, чем на нём самом.
Третий – разгребание европейских долгов. Греки уже почти дожали немцев и французов, как лидеров ЕС. Тем теперь будет просто стыдно просто так, взять и признать дефолт. Даже тот факт, что он уже, по сути, случился, не отменяет необходимости для Ангелы Меркель и Николя Саркози сохранять лицо. И, наконец, четвёртый – внутренний, предвыборный. Денег на фондовые рынки может подкинуть даже Центробанк. Какими путями - не так важно, важно поддержать хотя бы видимость экономической, а как следствие – политической стабильности.
Теперь о конкретике. Почему-то как негативная новость именно для покупателей нефти было в какой-то момент воспринято выступление министра финансов Германии Вольфганга Шойбле в преддверии саммита ЕС, запланированного на 23 октября. Шойбле вполне конкретно признал, что окончательное решение по плану выхода Еврозоны из долгового кризиса на саммите принято не будет. Это вызвало традиционный исход в доллары и такое же традиционное ответное падение нефтяных котировок. Но не надолго – для более серьёзной и долгосрочной просадки нужны более сильные удары. Против слов Шойбле будет достаточно даже не разговоров о квотах ОПЕК, а лишь чуть более аккуратного обращения с нефтяными кранами.
Далее - казначейство США обрадовало инвесторов данными по притоку инвестиционного капитала за август. Продажа долгосрочных государственных обязательств нерезидентам принесла 47 млрд долларов. Это намного больше, чем в июле – для того, чтобы приток резко вырос, оказалось достаточно снятия угрозы дефолта в США. Тот же самый фактор уже давно сработал в пользу того, что и пресловутая программа QE3 будет принята инвесторами "на ура". А если так – то зачем же с ней спешить. Именно выжиданием и занята сейчас ФРС – там умеют держать паузу, хоть по Станиславскому, хоть по Михаилу Чехову.
С долгами в Европе не всё так ясно. Один из дней "икс" - четверг 13-е октября, уже позади, от другого – 23 октября, советуют ничего не ждать. Неужели и в Европе держат паузу? Вряд ли – просто пока сами не знают, как бы все гадости в адрес своих же налогоплательщиков облечь в самую красивую, по возможности, обёртку. Пока не получается, но в том, что получится, сомневаются сегодня очень немногие. И, в конце концов, чем те же греки хуже ирландцев – те как-то отработали по значительной части своих долгов, из одной кабалы перешли в другую, да успокоились. И только не говорите, что греки знают только один национальный вид спорта – забастовки. А немцам, как локомотиву ЕС, и в отношении греков неплохо было бы использовать что-нибудь успокоительное – списать например большую часть своих немецких кредитов Афинам в погашение военных репараций. Мало кто сегодня возьмёт на себя смелость даже напомнить о них Берлину, не то, что потребовать выплаты. А неплохо было бы…
По части предвыборного позитивного фактора долго говорить не стоит – его надо принимать как данность, хотя конечно, жаль, когда деньги, которые могли бы пойти на что-нибудь полезное, уходят фактически в никуда. Но мало ли ещё в Росси бесполезных трат?
А из действительно плохих новостей отметим лишь одну. Рейтинговое агентство Moody’s ударило по Еврозоне с той стороны, откуда никто и не ждал – здесь рассматривают возможность снижения прогнозного рейтинга Франции со "стабильного" до "негативного". От Парижа эксперты Moody’s ждут более решительных мер по снижению бюджетного дефицита, хотя именно Париж вместе с Бонном выступал в ЕС главным борцом с нарушителями бюджетной дисциплины. С ответом "рейтинговым террористам" пока поспешил лишь министр финансов Франции Франсуа Баруан, который заявил, что мероприятия по сокращению бюджетных рисков проводятся с опережением графика.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter