23 августа 2012 DailyFX Киклайтер Джон
Доллар ломает восходящий годичный тренд на волне, вызванной разворотом FOMC в сторону введения дополнительных мер стимулирования
Чем менее ожидаемо фундаментальное событие, тем большее воздействие на рынок оно окажет. Именно это и произошло с долларом и рынком капитала после публикации протокола заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы (FOMC), указывающее на то, что члены комитета пришли к согласию о необходимости введения дополнительных мер стимулирования. Перед выходом новости ходили разговоры о том, что отсутствие указаний на перспективы введения дополнительных мер стимулирования в протоколе ФРС вызовет разочарование среди инвесторов, поставивших на то, что ЦБ в ближайшем будущем будет проводить дополнительные программы выкупа. Удивление трейдеров доллара не было наигранным. Доллар США упал по отношению почти ко всем валютам, а долларовый индекс Dow Jones FXCM претерпел критический технический перелом сильного тренда, с прошлого года ведшего его вверх (условно остановившись у отметки 10,000). Невозможно игнорировать воздействие этой новости, однако, важно рассматривать ее в общем контексте. Почему фондовые индекса США не взвились к новым максимумам сразу после публикации? Стали ли условия более удобны для формирования тренда?
Именно эти вопросы требуют наиболее пристального внимания и ответа при рассмотрении каждого события и условия рынка, с которыми мы сталкиваемся. Так, протокол отметился коренной сменой тона риторики. Поскольку, как говорилось в документе: «многие члены комитета ожидают дальнейших крупномасштабных покупок активов» (LSAP – или как рынок окрестил их «QE») - программ направленных на стимулирование роста, а также выступили за проведение «в ближайшее время» новых мер по смягчению денежно-кредитной политики, если темпы роста экономики не стабилизируются. Конечно, в документе не говорится о том, что данное мнение разделяет «большинство», но данная оценка подразумевается. Более того, голоса опасающихся снижения эффективности дальнейших программ в результате чрезмерного роста риска для Казначейства и увеличения долга правительства (который, скорее всего, будет целью программы), а также стоимости выхода - были заглушены большинством. Тем не менее, пока не указаны детали фактора, определяющего введение нового раунда мер стимулирования, как и не определены связанные меры. В целом, заявления протокола можно считать малым шагом вперед от обещаний готовности к действиям, при необходимости, данных в прошлом месяце (а также включение QE3 в перечень возможных мер). Все сомнения становятся очевидными, если рассматривать тренды рисков без учета поведения доллара. Индекс S&P 500 закончил торги без существенных изменений, а пара AUDUSD закрыла торги существенно ниже максимумов этого месяца. Существует две основных реакции на упоминания мер стимулирования экономики: усиление аппетитов к риску и непосредственное ослабление валюты. Первая явно оказалась слабой. Возможно, рынки уже полностью отразили рост надежд на QE3.
Для трейдеров крайне важно следить за действиями или отсутствием таковых в ходе конференции глав центробанков, которая начнется 31 августа в Джексон Холле (маловероятно), а также при принятии ФРС решения по процентной ставке 13 сентября (более вероятно). Однако, активность рынка сейчас имеет равно высокую значимость. Возобновление обсуждений возможности введения дополнительных мер ФРС не обязательно приведет к смене базовых условий на фоне низкого уровня активности рынка, а ожидания масштабных событий, до которых осталось две недели - отвлекает.
Европейская валюта компенсировала отсутствие прогресса в переговорах по Греции за счет ослабление доллара
Неосторожные трейдеры будут рассматривать рост пары EURUSD на 0,5% в ходе прошедшей сессии (третьи сутки роста) в качестве показателя силы европейской валюты. В действительности, основа усиления единой валюты связана с ослаблением ее основных аналогов, в то время как фундаментальное здоровье валюты в ходе прошедшей сессии ухудшилось. В часы торгов в Европе прошла встреча между Главой Еврогруппы Жан-Клодом Юнекером и Премьер-министром Греции Антонисом Самаросом, в ходе которой стало ясно, что терпение покидает стороны, а также что никакого решения не будет принято до октября (после отчета Тройки). Отсутствие прогресса в переговорах имеет исключительно медвежье воздействие. В ходе европейской торговой сессии будут опубликованы отражающие темпы роста данные PMI за август.
Рост британского фунта в результате возврата спроса на безопасную гавань
В ходе прошедшей торговой сессии фунт продемонстрировал рост по отношению ко всем основным валютам, кроме японской иены. Если обратиться к новостям, опубликованным в этот день в Великобритании, то общих их фон был достаточно позитивным, за исключением еще одного отчета по результатам статистического опроса (этот был подготовлен Институтом Директоров). Согласно данным отчета, доверие к Премьер-министру Дэвиду Камерону и Министру финансов Джорджу Осборну в связи с вопросами управления финансами/экономикой страны, упало, более того, большинство уверенно в том, что страна не сможет выйти из полосы рецессии в этом году. Тогда откуда фунт взял силу? Текущее положение дел связано со снижением объемов торгов, валюта остается одним из основных средств накопления на валютных рынках в условиях, когда основными воздействующими факторами являются неопределенность прогнозов роста и состояние фискального здоровья.
Падение австралийского доллара несмотря на рост надежд на введение дополнительных мер стимулировании. Негативное воздействие китайской статистики
Рост надежд на введение дополнительных мер стимулирования должен был стать основой для роста всех высокодоходных валют, по крайней мере, на краткосрочную перспективу. Однако, австралийский доллар несколько отстал от общего ралли, говоря высоким стилем ФРС, возглавляемого ценными бумагами. В дополнение к замедлению распродажи доллара, как и роста аппетитов к риску, в ходе азиатской торговой сессии в четверг, австралийский доллар столкнулся с еще одной проблемой: продолжающееся ослабление экономики Китая. На волне, вызванной заявлением Народного Банка Китая о введении дополнительных мер стимулирования, опубликованный индекс PMI для производственной сферы от HSBC достиг минимальной отметки за 9 месяцев - 47.8 (показатель ниже 50 указывает на сокращение).
Позиции канадского доллара пошатнулись несмотря на то, что Управляющий Банка Канады Марк Карни заявил о возможности повышения процентной ставки
В иерархии фундаментального воздействия, возможность повышения процентных ставок (а также факторы, обуславливающие такие действия, в условиях, когда все обсуждают понижение процентных ставок) занимает верхнюю строку. Глава Банка Канады Марк Карни подтвердил свое ранее заявление о том, что, несмотря на проблемы мировой экономики, банк планирует провести повышение процентной ставки. Тем не менее, 12-ти месячный прогноз изменения процентной ставки еще не отразил в полной мере повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов за оставшиеся месяцы года. Возможно, рынок более заинтересовало снижением на 0,4% объема розничных продаж (что даже компенсировало возможность введения дополнительных мер стимулирования у основного торгового партнера).
Японская иена: Введение дополнительных мер стимулирования в США. Отсутствие реакции трендов риска является основной проблемой
Дополнительная поддержка, оказываемая крупнейшей экономике мира, это хорошо, если вы инвестор и ищите возможность капитал в условиях низкой доходности. Кроме того, это может быть хорошо, если вы – Министр Финансов. Но это плохо, если тренды рисков не реагируют. С ростом уверенности рынка происходит рост высокодоходных валют. Однако, риски не продемонстрировали ожидаемого от них роста в среду. С одной стороны, доллар, конечно, пострадал. Однако, отсутствие выраженного роста риска и спрос на альтернативную безопасную гавань …
Шестидневное ралли золота – одно из самых сильных за этот год
Золото растет. В течение шестидневного ралли цена на драгоценным металл выросла на 3,5% (если ралли продлится еще один день, то это станет самым продолжительным забегом металла в 2012 году, тем не менее, темпы уже вывели этот прогресс в верхние позиции рейтингов), уйдя из зоны консолидации, пересекла уровень 200 суточного скользящего среднего и область трехмесячной консолидации. Для поддержания этого продвижения нет необходимости в трендах риска, достаточно угрозы обесценения доллара в результате введения дополнительных мер стимулирования. Тем не менее, можно ли с уверенностью говорить о наличии тренда?
http://x.elitetrader.ru/img/clip3326368_3Kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чем менее ожидаемо фундаментальное событие, тем большее воздействие на рынок оно окажет. Именно это и произошло с долларом и рынком капитала после публикации протокола заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы (FOMC), указывающее на то, что члены комитета пришли к согласию о необходимости введения дополнительных мер стимулирования. Перед выходом новости ходили разговоры о том, что отсутствие указаний на перспективы введения дополнительных мер стимулирования в протоколе ФРС вызовет разочарование среди инвесторов, поставивших на то, что ЦБ в ближайшем будущем будет проводить дополнительные программы выкупа. Удивление трейдеров доллара не было наигранным. Доллар США упал по отношению почти ко всем валютам, а долларовый индекс Dow Jones FXCM претерпел критический технический перелом сильного тренда, с прошлого года ведшего его вверх (условно остановившись у отметки 10,000). Невозможно игнорировать воздействие этой новости, однако, важно рассматривать ее в общем контексте. Почему фондовые индекса США не взвились к новым максимумам сразу после публикации? Стали ли условия более удобны для формирования тренда?
Именно эти вопросы требуют наиболее пристального внимания и ответа при рассмотрении каждого события и условия рынка, с которыми мы сталкиваемся. Так, протокол отметился коренной сменой тона риторики. Поскольку, как говорилось в документе: «многие члены комитета ожидают дальнейших крупномасштабных покупок активов» (LSAP – или как рынок окрестил их «QE») - программ направленных на стимулирование роста, а также выступили за проведение «в ближайшее время» новых мер по смягчению денежно-кредитной политики, если темпы роста экономики не стабилизируются. Конечно, в документе не говорится о том, что данное мнение разделяет «большинство», но данная оценка подразумевается. Более того, голоса опасающихся снижения эффективности дальнейших программ в результате чрезмерного роста риска для Казначейства и увеличения долга правительства (который, скорее всего, будет целью программы), а также стоимости выхода - были заглушены большинством. Тем не менее, пока не указаны детали фактора, определяющего введение нового раунда мер стимулирования, как и не определены связанные меры. В целом, заявления протокола можно считать малым шагом вперед от обещаний готовности к действиям, при необходимости, данных в прошлом месяце (а также включение QE3 в перечень возможных мер). Все сомнения становятся очевидными, если рассматривать тренды рисков без учета поведения доллара. Индекс S&P 500 закончил торги без существенных изменений, а пара AUDUSD закрыла торги существенно ниже максимумов этого месяца. Существует две основных реакции на упоминания мер стимулирования экономики: усиление аппетитов к риску и непосредственное ослабление валюты. Первая явно оказалась слабой. Возможно, рынки уже полностью отразили рост надежд на QE3.
Для трейдеров крайне важно следить за действиями или отсутствием таковых в ходе конференции глав центробанков, которая начнется 31 августа в Джексон Холле (маловероятно), а также при принятии ФРС решения по процентной ставке 13 сентября (более вероятно). Однако, активность рынка сейчас имеет равно высокую значимость. Возобновление обсуждений возможности введения дополнительных мер ФРС не обязательно приведет к смене базовых условий на фоне низкого уровня активности рынка, а ожидания масштабных событий, до которых осталось две недели - отвлекает.
Европейская валюта компенсировала отсутствие прогресса в переговорах по Греции за счет ослабление доллара
Неосторожные трейдеры будут рассматривать рост пары EURUSD на 0,5% в ходе прошедшей сессии (третьи сутки роста) в качестве показателя силы европейской валюты. В действительности, основа усиления единой валюты связана с ослаблением ее основных аналогов, в то время как фундаментальное здоровье валюты в ходе прошедшей сессии ухудшилось. В часы торгов в Европе прошла встреча между Главой Еврогруппы Жан-Клодом Юнекером и Премьер-министром Греции Антонисом Самаросом, в ходе которой стало ясно, что терпение покидает стороны, а также что никакого решения не будет принято до октября (после отчета Тройки). Отсутствие прогресса в переговорах имеет исключительно медвежье воздействие. В ходе европейской торговой сессии будут опубликованы отражающие темпы роста данные PMI за август.
Рост британского фунта в результате возврата спроса на безопасную гавань
В ходе прошедшей торговой сессии фунт продемонстрировал рост по отношению ко всем основным валютам, кроме японской иены. Если обратиться к новостям, опубликованным в этот день в Великобритании, то общих их фон был достаточно позитивным, за исключением еще одного отчета по результатам статистического опроса (этот был подготовлен Институтом Директоров). Согласно данным отчета, доверие к Премьер-министру Дэвиду Камерону и Министру финансов Джорджу Осборну в связи с вопросами управления финансами/экономикой страны, упало, более того, большинство уверенно в том, что страна не сможет выйти из полосы рецессии в этом году. Тогда откуда фунт взял силу? Текущее положение дел связано со снижением объемов торгов, валюта остается одним из основных средств накопления на валютных рынках в условиях, когда основными воздействующими факторами являются неопределенность прогнозов роста и состояние фискального здоровья.
Падение австралийского доллара несмотря на рост надежд на введение дополнительных мер стимулировании. Негативное воздействие китайской статистики
Рост надежд на введение дополнительных мер стимулирования должен был стать основой для роста всех высокодоходных валют, по крайней мере, на краткосрочную перспективу. Однако, австралийский доллар несколько отстал от общего ралли, говоря высоким стилем ФРС, возглавляемого ценными бумагами. В дополнение к замедлению распродажи доллара, как и роста аппетитов к риску, в ходе азиатской торговой сессии в четверг, австралийский доллар столкнулся с еще одной проблемой: продолжающееся ослабление экономики Китая. На волне, вызванной заявлением Народного Банка Китая о введении дополнительных мер стимулирования, опубликованный индекс PMI для производственной сферы от HSBC достиг минимальной отметки за 9 месяцев - 47.8 (показатель ниже 50 указывает на сокращение).
Позиции канадского доллара пошатнулись несмотря на то, что Управляющий Банка Канады Марк Карни заявил о возможности повышения процентной ставки
В иерархии фундаментального воздействия, возможность повышения процентных ставок (а также факторы, обуславливающие такие действия, в условиях, когда все обсуждают понижение процентных ставок) занимает верхнюю строку. Глава Банка Канады Марк Карни подтвердил свое ранее заявление о том, что, несмотря на проблемы мировой экономики, банк планирует провести повышение процентной ставки. Тем не менее, 12-ти месячный прогноз изменения процентной ставки еще не отразил в полной мере повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов за оставшиеся месяцы года. Возможно, рынок более заинтересовало снижением на 0,4% объема розничных продаж (что даже компенсировало возможность введения дополнительных мер стимулирования у основного торгового партнера).
Японская иена: Введение дополнительных мер стимулирования в США. Отсутствие реакции трендов риска является основной проблемой
Дополнительная поддержка, оказываемая крупнейшей экономике мира, это хорошо, если вы инвестор и ищите возможность капитал в условиях низкой доходности. Кроме того, это может быть хорошо, если вы – Министр Финансов. Но это плохо, если тренды рисков не реагируют. С ростом уверенности рынка происходит рост высокодоходных валют. Однако, риски не продемонстрировали ожидаемого от них роста в среду. С одной стороны, доллар, конечно, пострадал. Однако, отсутствие выраженного роста риска и спрос на альтернативную безопасную гавань …
Шестидневное ралли золота – одно из самых сильных за этот год
Золото растет. В течение шестидневного ралли цена на драгоценным металл выросла на 3,5% (если ралли продлится еще один день, то это станет самым продолжительным забегом металла в 2012 году, тем не менее, темпы уже вывели этот прогресс в верхние позиции рейтингов), уйдя из зоны консолидации, пересекла уровень 200 суточного скользящего среднего и область трехмесячной консолидации. Для поддержания этого продвижения нет необходимости в трендах риска, достаточно угрозы обесценения доллара в результате введения дополнительных мер стимулирования. Тем не менее, можно ли с уверенностью говорить о наличии тренда?
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://x.elitetrader.ru/img/clip3326368_3Kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter