По словам Министра финансов ФРГ Вольфганга Шойбле, представители еврозоны и МВФ договорились о мерах поддержки Греции. Министр не уточнил, в чем будут состоять эти меры, однако можно предположить, что частным инвесторам предложат продать греческие долги по цене 25–30% от номинала. Также Еврогруппа может приостановить на ближайшие 10 лет выплаты Греции по обслуживанию государственного долга страны. В этом случае на обслуживание греческого госдолга могут быть направлены средства Европейского фонда финансовой стабильности, что позволит Афинам сэкономить €44 млрд. Вопрос сроков снижения госдолга Афин, к 2020 году или к 2022-му, ещё не решен. Вопрос выделения Греции очередного, ранее замороженного транша финансовой помощи будет решаться Еврогруппой в понедельник, 26 ноября.
Сегодня рано утром по МСК был опубликован индекс деловой активности /PMI/ в производственной сфере Китая, который составил в ноябре, по предварительным оценкам, 50,4. Этот показатель в сентябре был на уровне 49,5. Превышение индексом порога 50 пунктов говорит о том, что темпы роста в реальном секторе китайской экономики стабилизировались и могут продолжить расти. Предварительные данные по PMI в США за ноябрь были тоже обнадеживающими — 52,4 пунктов против ожиданий в 51,0. В сентябре индекс деловой активности в «штатах» составил 51,0.
Негативным моментом можно считать сокращение экспорта Японии в октябре, сокращение длится уже пятый месяц подряд. Общий объем экспорта в октябре сократился на 6,5% в годовом выражении, что оказалось хуже прогноза экономистов в -4,9%.
Локальный внешний фон значительно улучшился, цены на нефть растут, что окажет поддержку российской валюте, которая в течение сегодняшнего дня продолжит укрепляться. Пара доллар/рубль будет сегодня торговаться в диапазоне 30,95–31,20 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля будет сегодня в пределах значений 30,85–40,00 рублей за евро. Валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,2800– 1,2880.
Американские индексы акций вчера показали умеренно позитивную динамику, индекс S&P500 прибавил 0,23% и составил 1391,03 пункта. Азиатские индексы также в небольшом плюсе, гонконгский Hang Seng в моменте растет на 0,65%. Фьючерс на индекс S&P500 увеличивается на 0,31%. Сегодня американцы празднуют День благодарения, по этой причине, несмотря на позитивный фон, ждать резко позитивной динамики рынков в течение дня не приходится. Позитив на российском рынке акций будет оформлен гэпом вверх на старте торгов. Индекс ММВБ может достичь уровня 1420–1425 пунктов, где может встретить сильное сопротивление со стороны продавцов.
Соотношение евро и доллара в ходе вчерашнего дня снижалось до отметки 1,2736, после чего валютная пара поступательно росла. Пиком повышения значения пары стала реакция на достижение договоренности министров финансов еврозоны и представителей МВФ по мерам помощи Греции, в результате чего валютная пара EUR/USD подскочила до отметки 1,2868. В настоящее время пара компенсирует рост. В ходе локальной коррекции она может снизиться к отметке 1,2800, где может встретить поддержку покупателей.
Индекс доллара DXY по итогам вчерашних торгов снизился на 0,03%. Сегодня индекс торгуется по 80,828 пункта (-0,13%). Валютная пара EUR/USD в среду выросла до 1,2829 (+0,10%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2847 (+0,14%).
Европейские индексы завершили предыдущий день ростом. FUTSEE 100 прибавил 0,07%, DAX поднялся на 0,16%, французский CAC 40 повысился на 0,44%.
Американские индексы по итогам вчерашних торгов не показали единой динамики. S&P500 увеличился на 0,23%, Dow Jones вырос на 0,38%. Лучше рынка нефтегазовый сектор (+0,56%), в аутсайдерах компании, предоставляющие коммунальные услуги (-0,37%). Бразильский индекс Bovespa сократился на 0,37%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают позитивную динамику. Контракт на S&P500 прибавляет 0,18%, фьючерс на Dow Jones поднимается на 0,12%.
Азиатские площадки в плюсе. Японский NIKKEI 225 растет на 1,46%, в Гонконге Hang Seng прибавляет 0,56%, индийский SENSEX повышается на 0,18%.
Россия
Индекс ММВБ вчера увеличился на 0,71%, Индекс РТС на основной сессии прибавил 1,24%. Лучше рынка телекоммуникационный сектор (+0,81%), в аутсайдерах банки (-0,05%).
Ключевая статистика на сегодня
Производственные индексы PMI Франции, Германии, еврозоны (12:00-13:00);
Потребительское доверие в еврозоне (19:00);
Встреча лидеров ЕС для обсуждения бюджета блока (22-23ноября).
Корпоративные события на сегодня
Заседание совета директоров ТНК-ВР;
Заседание совета директоров Селигдара;
Заседание совета директоров РусГидро;
Заседание совета директоров Транснефти;
Начало торгов акциями Башнефти.
Роснефть заплатит на $1 млрд. больше (умеренно негативно)
Стали известны новые подробности сделки по приобретению Роснефтью ТНК-ВР у ВР и AAR. Совет директоров госкомпании одобрил покупку доли ВР, а правительство согласовало директивы на покупку акций российских акционеров. Приобретение ТНК-ВР обойдется Роснефти несколько дороже, чем предполагалось раньше — она выплатит ВР и AAR проценты на денежную часть суммы сделок, которая в целом составляет $45 млрд. В целом продавцы получат от Роснефти дополнительно почти $1 млрд.
Мы оцениваем данное сообщение умеренно негативно. Сумма будет больше, чем рынок предполагал ранее, давление на долговую нагрузку будет еще сильнее. Мы по-прежнему не видим явной фундаментальной выгоды от сделки, во главе угла здесь политические амбиции, платить за которые в конечном итоге придется миноритариям. Но рынок очарован покупкой, и спорить с ним бессмысленно. Удорожание сделки — дополнительный негатив, но, скорее всего, оно также будет проигнорировано.
Ростелеком: финансовые результаты за 9М12 по МСФО (нейтрально)
Вчера Ростелеком опубликовала консолидированную отчетность по МСФО за 9М12. Выручка выросла на 8% до 238,7 млрд руб. Показатель OIBDA вырос на 8% до 94,0 млрд руб. Рентабельность по OIBDA выросла до 39,4% в сравнении с 39,2% за 9М11. Чистая прибыль выросла до 30,6 млрд руб. (+13%). Капитальные вложения составили 63,5 млрд руб. Чистый долг вырос на 34% до 197,6 млрд руб. Соотношение чистого долга к показателю OIBDA выросло до 1,6.
Результаты компании не выглядят впечатляюще. В 3К12 продолжила снижаться выручка от традиционных услуг связи (около 40% всей выручки). Падение чуть меньше прогнозов, но более рентабельные сегменты (междугородняя и международная связь) снижаются быстрее.
Впрочем, на общем росте выручки положительно сказались сильные результаты других небольших, но перспективных сегментов. В рамках своей инвестиционной программы Ростелеком продолжает развивать услуги широкополосного доступа в Интернет (абонентская база выросла на 12% относительно 9М11 до 8,9 млн человек) и платного телевидения (рост абонентской базы достиг 11%, выручка сегмента увеличилась на 36% в сравнении с 9М11).
Рентабельность по OIBDA оставила 39,4% по итогам 9М12, просадка рентабельности – результат интеграции убыточного Скайлинка. Ростелеком приводит сопоставимые показатели, поэтому снижение рентабельности не бросается в глаза.
Капвложения прибавили 49%, что ударило по свободному денежному потоку, но в текущих условиях, когда компания борется за ключевые и при этом новые для нее рынки, рост инвестиций не вызывает вопросов.
Отчетность вряд ли привлечет внимание игроков рынка: данные вышли в рамках прогнозов, интеграция Скайлинка приятных сюрпризов не принесла. Тем не менее, основные темы повестки сохраняются: объединение со Связьинвестом, получение листинга на LSE, возможная конвертация привилегированных акций, а также значительное расширение присутствия на рынке сотовой связи. Мы подтверждаем нашу цель по акциям компании на уровне 150 рублей (+25% к текущему уровню).
Система публикует сильную отчетность (позитивно)
Чистая прибыль ОАО "АФК "Система" по US GAAP в 3 квартале 2012 года выросла год-к-году на 66,8% — до $532,2 млн, сообщила компания. Прибыль выросла в результате роста чистой прибыли в МТС и Башнефти.
Выручка выросла на 1% до $8 813,1 млн в результате снижения курса рубля к доллару США на 10,2% за этот же период. OIBDA выросла на 10,4% до $2 430,5 млн в связи с ростом высокомаржинальных продаж нефтепродуков в Башнефти. Операционная прибыль увеличилась на 2,4% до $1 428,4 млн.
При этом чистая прибыль АФК в 3К12 до корректировок, связанных с убытками от обесценивания активов и начисления резервов в МТС в связи с ситуацией в Узбекистане, а также с убытками SSTL в 3 кв. в размере $213,3 млн, выросла год к году на 104,8% до $653,2 млн.
Мы оцениваем результаты как сильные — все ключевые активы показали положительную динамику финансовых показателей, рентабельность улучшилась, и без учета неденежных списаний прибыль выглядит великолепно. Ожидаем, что реакция рынка будет сдержанной, поскольку ключевые активы — МТС и Башнефть — уже отчитывались за 3К12, и результаты холдинга не стали сюрпризом для рынка. Сейчас внимание инвесторов привлекают новые приобретения Системы — СГ-Транс, Argos Group и Верофарм — покупка которых будет отражена в последующих отчетностях. Негативным фактором может стать участие в конфликте вокруг ПГК.
21 ноября — РБК. Государства еврозоны и Международный валютный фонд (МВФ) договорились о мерах поддержки Греции, а также о программе выкупа части ее госдолга с его последующим погашением, сообщил министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле, не уточнив дополнительных деталей. Он также подчеркнул, что ни одна из обсуждаемых мер не окажет влияния на бюджетный план ФРГ на 2013 г., передает Reuters.
"Афинам необходимы дополнительные меры поддержки, и мы активно обсуждали этот вопрос с экспертами МВФ. В общем и целом, мы договорились, что для того, чтобы покрыть потребность страны в финансировании, будет проведена программа выкупа части греческого госдолга", — сказал В.Шойбле.
Ранее сегодня В. Шойбле заявил, что тройка кредиторов не может договориться по вопросу снижения долговой нагрузки кризисной страны. Комментируя причины провала очередного этапа переговоров по Греции, В. Шойбле отметил, что кредиторы до сих пор испытывают разногласия относительно того, к какому году — 2020-му или 2022-му — греческое правительство должно снизить объем государственного долга страны до 120%.
Кроме того, как отмечал В. Шойбле, нет единодушия по вопросу того, откуда привлечь дополнительные 14 млрд евро, которые понадобятся Греции для покрытия бюджетных нужд до 2014 г. По словам В. Шойбле, ЕЦБ предлагал, чтобы Греция привлекла 9 млрд евро за счет выпуска краткосрочных векселей. Еще одним вариантом разрешения сложившейся ситуации назывался выкуп греческого долга.
Тем временем ранее сегодня Еврогруппа (министры финансов стран еврозоны) объявила, что в ходе переговоров о выделении Греции очередного кредитного транша был достигнут прогресс, однако окончательное решение вопроса было отложено до 26 ноября 2012 г.
12 ноября 2012 г. "тройка" кредиторов рекомендовала предоставить Греции больше времени для достижения целевых показателей в рамках программы по сокращению дефицита бюджета. Ввиду состояния греческой экономики стране следует дать два дополнительных года для проведения необходимых реформ, отмечалось в докладе международных инспекторов.
В связи с тем, что Греции потребуется больше времени для достижения целевых бюджетных показателей, Афинам необходимы дополнительные финансовые средства. Так, для покрытия бюджетных нужд до 2014 г. стране необходимо привлечь дополнительные 14 млрд евро.
Греция просила о двухлетней отсрочке, чтобы "смягчить" для экономики страны последствия очередного раунда программы сокращения бюджетных расходов, которая реализуется под давлением Евросоюза и Международного валютного фонда, кредитующих Афины. Скорректированный план для Греции теперь предусматривает выход на сбалансированный бюджет в 2013 г., на бюджетный профицит в размере 1,5% в 2014 г., 3% —в 2015 г. и 4,5% — в 2016 г. (ранее предполагалось, что этот показатель будет достигнут уже к 2014 г.).
Несмотря на решающий доклад "тройки" по итогам инспекции, Еврогруппа пока не дала окончательного ответа на вопрос, получит ли в скором времени Греция очередной кредитный транш объемом 31,5 млрд евро в рамках второй программы финансовой помощи общим объемом 130 млрд евро.
Выделение Афинам средств в некоторых странах валютного блока, в частности, в Германии, должно получить одобрение парламента. В. Шойбле сегодня сообщил, что парламент Германии (Бундестаг) намерен проголосовать по данному вопросу в конце текущей недели.
Согласно текущему прогнозу, к концу 2013 г. госдолг балканского государства достигнет уровня в 190% национального ВВП. В этой ситуации анонсированная задача по стабилизации экономики названа "вызывающей" и "амбициозной".
21 ноября — Рейтер. Fitch собирается пересмотреть высший кредитный рейтинг Франции в следующем году, сообщило агентство в среду.
Рынки слабо отреагировали на снижение рейтинга страны агентством Moody's в понедельник, давая понять, что уверены в политике, проводимой ее властями.
Fitch — единственное из трех крупнейших агентств пока сохраняет суверенный рейтинг второй крупнейшей экономики еврозоны на уровне "ААА", хотя и с негативным прогнозом.
Standard & Poor's лишило страну высшей оценки в январе.
"Франция будет перепроверена... в течение 2013 года", — сказал председатель Fitch Марк Ладре де Лашаррьер радио France Inter.
Французские облигации практически проигнорировали снижение рейтинга агентством Moody's, которое было широко ожидаемо. Спред доходности французских 10-летних бондов к немецким Bunds в среду держится около 75 базисных пунктов, незначительно изменившись по сравнению с 72 пунктами до сокращения рейтинга.
Министр финансов Франции Пьер Московиси сказал, что реакция рынков на новость была голосом в поддержку усилий правительства сократить дефицит бюджета, повысить конкурентоспособность и сделать рынок труда более гибким.
"Это уверенность во французской экономике, — сказал он. — Наши кредиты все еще обслуживаются по крайне низкой процентной ставке. У Франции есть репутация".
Moody's назвало причинами понижения рейтинга устойчивую потерю конкурентоспособности Франции и неспособность решить структурные проблемы. Агентство также беспокоят бюджетная ситуация в стране и риск влияния кризиса еврозоны.
21 ноября — Рейтер. Представители Банка Англии разошлись в оценке влияния скупки активов на экономику и во мнениях о необходимости дальнейшего смягчения политики, свидетельствует протокол заседания банка 7 – 8 ноября.
Решение Центробанка не закачивать больше средств в экономику было, вероятно, обусловлено его решением вернуть министерству финансов более 35 миллиардов фунтов, полученных в виде процентных платежей по ценным бумагам, которые он выкупил к настоящему времени.
"Мнения о точном влиянии скупки активов разошлись... Можно было найти причины для дальнейшего смягчения
монетарной обстановки", — говорится в протоколе.
Дэвид Майлз был единственным членом Комитета по денежно-кредитной политике, который проголосовал за расширение количественного смягчения (QE) в этом месяце, потребовав его увеличения на 25 миллиардов фунтов.
Когда было обнародовано соглашение с министерством финансов, управляющий Банка Англии Мервин Кинг сказал, что это равнозначно небольшому смягчению монетарной политики. Центробанк также решил, что будущие процентные платежи тоже будут возвращены Минфину.
Эти изменения могут повлиять на то, сможет ли министр финансов Джордж Осборн достичь политически важных целей сокращения долга.
"Монетарное смягчение, обусловленное новыми соглашениями об управлении деньгами, подразумевает, что требуемые объемы скупки активов оказались меньше, чем были бы в противном случае", — говорится в протоколе.
На пресс-конференции на прошлой неделе Кинг сохранил возможность дальнейшего смягчения политики.
Но согласно последним прогнозам Банка Англии, инфляция в следующие 18 месяцев, вероятно, будет значительно выше, чем ожидалось в августе, препятствуя дальнейшему смягчению политики.
В октябре инфляция достигла пятимесячного максимума 2,7 процента в результате роста университетских гонораров и цен на продовольствие.
22 ноября — РБК. Международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Кипра в иностранной и местной валюте сразу на две ступени — до BB- c "негативным" прогнозом. Об этом говорится в официальном сообщении Fitch. При этом подтвержден краткосрочный рейтинг дефолта эмитента на уровне B. Ранее остров имел рейтинг на уровне ВВ+.
"Понижение суверенного рейтинга Кипра отражает ухудшение макроэкономических условий, низкий уровень собираемости налогов и нестабильное положение в банковском секторе, который требует рекапитализации", — отмечается в релизе Fitch.
Согласно прогнозам экспертов, в 2012 году фискальный дефицит Кипра превысит 5% ВВП, таким образом, превысив этот показатель, который давался в прогнозах в апреле с.г., почти в 2 раза. Уровень государственной задолженности к 2014 г. может достигнуть 120% по сравнению с 71,1% в 2011 г. Столь резкий рост задолженности будет связан с выделением помощи финансовому сектору страны — вливание в кипрские банки может составить до 4 млрд евро.
В сообщении Fitch подчеркивается, что снижение рейтинга во многом было связано с отсутствием прогресса на переговорах киприотов с основными международными кредиторами — Евросоюзом, Европейским центральным банком и МВФ.
Напомним, экономика Кипра пострадала на волне греческого долгового кризиса и нуждается в дополнительных финансовых средствах для восстановления активности. По расчетам экономистов, для этого потребуется сумма от 11 до 16 млрд евро, при этом размер ВВП островного государства, по данным МВФ за 2011 г., составляет 18,7 млрд евро.
В октябре с.г. рейтинг Кипра был понижен другим крупным международным рейтинговым агентством Standard & Poor`s, причем сразу на три ступени — с ВВ до В с "негативным" прогнозом. Наконец, третье крупное рейтинговое агентство, Moody`s, в середине ноября с.г. поместило рейтинг Кипра на уровне В3 в список на пересмотр с возможностью понижения, также назвав в качестве причины медленные темпы переговоров с международными кредиторами. До этого агентство "уронило" рейтинг островного государства на 3 ступени — с Ва3 до В3.
21 ноября — Рейтер. Экспорт из Японии сократился в октябре 2012 года в годовом выражении пятый месяц подряд из-за дипломатического конфликта с Китаем и слабого мирового спроса, став очередным свидетельством возможного начала рецессии в третьей по величине экономике мира.
Поставки в Китай, главный экспортный рынок Японии, снизились в октябре на 11,6 процента в годовом выражении после падения на 14,6 процента в сентябре, когда территориальная ссора из-за группы островов привела к бойкоту японских товаров в КНР.
Общий объем экспорта в октябре сократился на 6,5 процента по сравнению с аналогичным периодом 2011 года, что оказалось хуже прогноза экономистов на уровне 4,9 процента. Таким образом, Япония продемонстрировала четвертый месяц торгового дефицита подряд на фоне сильной йены и слабого международного спроса.
"По мере того, как китайская экономика будет выравниваться, японский экспорт, скорее всего, перестанет снижаться и может начать подъем в следующем году", — сказал Такеси Минами, старший экономист Norinchukin Research Institute.
"Но нельзя ожидать, что Китай даст такой же толчок японскому экспорту, как раньше, по причине бойкота японской продукции из-за территориального спора. Учитывая постоянные слабые индикаторы, Банк Японии может провести дальнейшее смягчение политики уже в следующем месяце".
Банк Японии во вторник не стал менять денежную политику, несмотря на призывы потенциального премьера проводить "неограниченное" смягчение для оживления экономики.
Четвертый месяц торгового дефицита подряд делает актуальными вопросы о том, как долго Япония сможет финансировать свой огромный госдолг.
Экономика Японии сократилась за квартал, закончившийся в сентябре, и, согласно опросу Рейтер, впадает в рецессию, но вернется к умеренному росту в 2013 году при условии роста мировой экономики
Индекс ММВБ на дневном интервале – нисходящий тренд затухает, однако индекс продолжает оставаться в рамках нисходящего канала. Коррекционный зигзаг A”-B”-C”, направленный вниз выглядит завершенным. Поддержка – 1385 пунктов. Сопротивление – 1420 - 1425; 1450. MACD сформировал сигнал к росту. ADX говорит о том, что нисходящий тренд медленно затухает, DMI- и DMI+ постепенно сходятся, но индикатор нисходящего тренда остается пока выше индикатора роста, ADX находится в верхней части шкалы и начал разворот вниз, что говорит о замедлении падения и возможном скором прекращении нисходящего тренда.
Индекс ММВБ – часовой интервал. Индекс движется к верхней границе нисходящего канала, но пока остается в его пределах. Индикаторы указывают на то, что нисходящий тренд замедлился, в случае продолжения локального роста будут сформированы сигналы на покупку. Рекомендация: Вне рынка.
Акции Сбербанка находятся выше важной отметки в 86,95 рублей. Однако продолжают находиться в рамках нисходящего канала. MACD пока подтверждает движение вверх. ADX говорит о том, что в настоящее время начал развиваться локальный восходящий тренд, DMI+ находится выше индикатора DMI-, ADX двинулся к верхней части шкалы, что говорит о начале развития локального восходящего тренда. Поддержка на уровне 86,95 рубля. Сопротивление – 89 – 89,50; 91. Рекомендация: Покупать
Акции Газпрома, часовой интервал. Структура снижения выглядит практически сформированной. Акции находятся у верхней границы нисходящего канала. MACD продолжает подтверждать локальный рост. ADX – указывает на первые признаки зарождения восходящего тренда. Сопротивление – верхняя граница нисходящего канала - 143,60 рублей, преодоление которого может послужить сигналом к покупке. Следующее сопротивление на уровне 146 рублей. Поддержка – 138 рублей. Рекомендация: Вне рынка
Акции Северстали, структура нисходящего движения выглядит сформированной, преодолено сопротивление на уровне 365 рублей за акцию. MACD подтверждает продолжение восходящего движения. ADX говорит о том, что постепенно начинает развиваться восходящий тренд, DMI+ находится выше DMI-, ADX направился вверх, однако находиться пока в середине шкалы – восходящий тренд зарождается. Котировки акций компании остаются в рамках нисходящего канала. Поддержка 360 рублей за акцию, сопротивление – 372,50; 380; 390; 395,50; 405. Рекомендация: Вне рынка.
Акции ФСК ЕЭС (интервал – 1 час) – нисходящий тренд пока сохраняется. MACD показал новый сигнал к росту. ADX говорит о том, что нисходящий тренд затух, индикатор DMI+ пересекся с DMI- и оказался выше последнего. Однако котировки акций компании остаются в рамках нисходящего канала. Поддержка – 0,18731. Сопротивление – 0,2. Рекомендация: Без позиции
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегодня рано утром по МСК был опубликован индекс деловой активности /PMI/ в производственной сфере Китая, который составил в ноябре, по предварительным оценкам, 50,4. Этот показатель в сентябре был на уровне 49,5. Превышение индексом порога 50 пунктов говорит о том, что темпы роста в реальном секторе китайской экономики стабилизировались и могут продолжить расти. Предварительные данные по PMI в США за ноябрь были тоже обнадеживающими — 52,4 пунктов против ожиданий в 51,0. В сентябре индекс деловой активности в «штатах» составил 51,0.
Негативным моментом можно считать сокращение экспорта Японии в октябре, сокращение длится уже пятый месяц подряд. Общий объем экспорта в октябре сократился на 6,5% в годовом выражении, что оказалось хуже прогноза экономистов в -4,9%.
Локальный внешний фон значительно улучшился, цены на нефть растут, что окажет поддержку российской валюте, которая в течение сегодняшнего дня продолжит укрепляться. Пара доллар/рубль будет сегодня торговаться в диапазоне 30,95–31,20 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля будет сегодня в пределах значений 30,85–40,00 рублей за евро. Валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,2800– 1,2880.
Американские индексы акций вчера показали умеренно позитивную динамику, индекс S&P500 прибавил 0,23% и составил 1391,03 пункта. Азиатские индексы также в небольшом плюсе, гонконгский Hang Seng в моменте растет на 0,65%. Фьючерс на индекс S&P500 увеличивается на 0,31%. Сегодня американцы празднуют День благодарения, по этой причине, несмотря на позитивный фон, ждать резко позитивной динамики рынков в течение дня не приходится. Позитив на российском рынке акций будет оформлен гэпом вверх на старте торгов. Индекс ММВБ может достичь уровня 1420–1425 пунктов, где может встретить сильное сопротивление со стороны продавцов.
Соотношение евро и доллара в ходе вчерашнего дня снижалось до отметки 1,2736, после чего валютная пара поступательно росла. Пиком повышения значения пары стала реакция на достижение договоренности министров финансов еврозоны и представителей МВФ по мерам помощи Греции, в результате чего валютная пара EUR/USD подскочила до отметки 1,2868. В настоящее время пара компенсирует рост. В ходе локальной коррекции она может снизиться к отметке 1,2800, где может встретить поддержку покупателей.
Индекс доллара DXY по итогам вчерашних торгов снизился на 0,03%. Сегодня индекс торгуется по 80,828 пункта (-0,13%). Валютная пара EUR/USD в среду выросла до 1,2829 (+0,10%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2847 (+0,14%).
Европейские индексы завершили предыдущий день ростом. FUTSEE 100 прибавил 0,07%, DAX поднялся на 0,16%, французский CAC 40 повысился на 0,44%.
Американские индексы по итогам вчерашних торгов не показали единой динамики. S&P500 увеличился на 0,23%, Dow Jones вырос на 0,38%. Лучше рынка нефтегазовый сектор (+0,56%), в аутсайдерах компании, предоставляющие коммунальные услуги (-0,37%). Бразильский индекс Bovespa сократился на 0,37%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают позитивную динамику. Контракт на S&P500 прибавляет 0,18%, фьючерс на Dow Jones поднимается на 0,12%.
Азиатские площадки в плюсе. Японский NIKKEI 225 растет на 1,46%, в Гонконге Hang Seng прибавляет 0,56%, индийский SENSEX повышается на 0,18%.
Россия
Индекс ММВБ вчера увеличился на 0,71%, Индекс РТС на основной сессии прибавил 1,24%. Лучше рынка телекоммуникационный сектор (+0,81%), в аутсайдерах банки (-0,05%).
Ключевая статистика на сегодня
Производственные индексы PMI Франции, Германии, еврозоны (12:00-13:00);
Потребительское доверие в еврозоне (19:00);
Встреча лидеров ЕС для обсуждения бюджета блока (22-23ноября).
Корпоративные события на сегодня
Заседание совета директоров ТНК-ВР;
Заседание совета директоров Селигдара;
Заседание совета директоров РусГидро;
Заседание совета директоров Транснефти;
Начало торгов акциями Башнефти.
Роснефть заплатит на $1 млрд. больше (умеренно негативно)
Стали известны новые подробности сделки по приобретению Роснефтью ТНК-ВР у ВР и AAR. Совет директоров госкомпании одобрил покупку доли ВР, а правительство согласовало директивы на покупку акций российских акционеров. Приобретение ТНК-ВР обойдется Роснефти несколько дороже, чем предполагалось раньше — она выплатит ВР и AAR проценты на денежную часть суммы сделок, которая в целом составляет $45 млрд. В целом продавцы получат от Роснефти дополнительно почти $1 млрд.
Мы оцениваем данное сообщение умеренно негативно. Сумма будет больше, чем рынок предполагал ранее, давление на долговую нагрузку будет еще сильнее. Мы по-прежнему не видим явной фундаментальной выгоды от сделки, во главе угла здесь политические амбиции, платить за которые в конечном итоге придется миноритариям. Но рынок очарован покупкой, и спорить с ним бессмысленно. Удорожание сделки — дополнительный негатив, но, скорее всего, оно также будет проигнорировано.
Ростелеком: финансовые результаты за 9М12 по МСФО (нейтрально)
Вчера Ростелеком опубликовала консолидированную отчетность по МСФО за 9М12. Выручка выросла на 8% до 238,7 млрд руб. Показатель OIBDA вырос на 8% до 94,0 млрд руб. Рентабельность по OIBDA выросла до 39,4% в сравнении с 39,2% за 9М11. Чистая прибыль выросла до 30,6 млрд руб. (+13%). Капитальные вложения составили 63,5 млрд руб. Чистый долг вырос на 34% до 197,6 млрд руб. Соотношение чистого долга к показателю OIBDA выросло до 1,6.
Результаты компании не выглядят впечатляюще. В 3К12 продолжила снижаться выручка от традиционных услуг связи (около 40% всей выручки). Падение чуть меньше прогнозов, но более рентабельные сегменты (междугородняя и международная связь) снижаются быстрее.
Впрочем, на общем росте выручки положительно сказались сильные результаты других небольших, но перспективных сегментов. В рамках своей инвестиционной программы Ростелеком продолжает развивать услуги широкополосного доступа в Интернет (абонентская база выросла на 12% относительно 9М11 до 8,9 млн человек) и платного телевидения (рост абонентской базы достиг 11%, выручка сегмента увеличилась на 36% в сравнении с 9М11).
Рентабельность по OIBDA оставила 39,4% по итогам 9М12, просадка рентабельности – результат интеграции убыточного Скайлинка. Ростелеком приводит сопоставимые показатели, поэтому снижение рентабельности не бросается в глаза.
Капвложения прибавили 49%, что ударило по свободному денежному потоку, но в текущих условиях, когда компания борется за ключевые и при этом новые для нее рынки, рост инвестиций не вызывает вопросов.
Отчетность вряд ли привлечет внимание игроков рынка: данные вышли в рамках прогнозов, интеграция Скайлинка приятных сюрпризов не принесла. Тем не менее, основные темы повестки сохраняются: объединение со Связьинвестом, получение листинга на LSE, возможная конвертация привилегированных акций, а также значительное расширение присутствия на рынке сотовой связи. Мы подтверждаем нашу цель по акциям компании на уровне 150 рублей (+25% к текущему уровню).
Система публикует сильную отчетность (позитивно)
Чистая прибыль ОАО "АФК "Система" по US GAAP в 3 квартале 2012 года выросла год-к-году на 66,8% — до $532,2 млн, сообщила компания. Прибыль выросла в результате роста чистой прибыли в МТС и Башнефти.
Выручка выросла на 1% до $8 813,1 млн в результате снижения курса рубля к доллару США на 10,2% за этот же период. OIBDA выросла на 10,4% до $2 430,5 млн в связи с ростом высокомаржинальных продаж нефтепродуков в Башнефти. Операционная прибыль увеличилась на 2,4% до $1 428,4 млн.
При этом чистая прибыль АФК в 3К12 до корректировок, связанных с убытками от обесценивания активов и начисления резервов в МТС в связи с ситуацией в Узбекистане, а также с убытками SSTL в 3 кв. в размере $213,3 млн, выросла год к году на 104,8% до $653,2 млн.
Мы оцениваем результаты как сильные — все ключевые активы показали положительную динамику финансовых показателей, рентабельность улучшилась, и без учета неденежных списаний прибыль выглядит великолепно. Ожидаем, что реакция рынка будет сдержанной, поскольку ключевые активы — МТС и Башнефть — уже отчитывались за 3К12, и результаты холдинга не стали сюрпризом для рынка. Сейчас внимание инвесторов привлекают новые приобретения Системы — СГ-Транс, Argos Group и Верофарм — покупка которых будет отражена в последующих отчетностях. Негативным фактором может стать участие в конфликте вокруг ПГК.
21 ноября — РБК. Государства еврозоны и Международный валютный фонд (МВФ) договорились о мерах поддержки Греции, а также о программе выкупа части ее госдолга с его последующим погашением, сообщил министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле, не уточнив дополнительных деталей. Он также подчеркнул, что ни одна из обсуждаемых мер не окажет влияния на бюджетный план ФРГ на 2013 г., передает Reuters.
"Афинам необходимы дополнительные меры поддержки, и мы активно обсуждали этот вопрос с экспертами МВФ. В общем и целом, мы договорились, что для того, чтобы покрыть потребность страны в финансировании, будет проведена программа выкупа части греческого госдолга", — сказал В.Шойбле.
Ранее сегодня В. Шойбле заявил, что тройка кредиторов не может договориться по вопросу снижения долговой нагрузки кризисной страны. Комментируя причины провала очередного этапа переговоров по Греции, В. Шойбле отметил, что кредиторы до сих пор испытывают разногласия относительно того, к какому году — 2020-му или 2022-му — греческое правительство должно снизить объем государственного долга страны до 120%.
Кроме того, как отмечал В. Шойбле, нет единодушия по вопросу того, откуда привлечь дополнительные 14 млрд евро, которые понадобятся Греции для покрытия бюджетных нужд до 2014 г. По словам В. Шойбле, ЕЦБ предлагал, чтобы Греция привлекла 9 млрд евро за счет выпуска краткосрочных векселей. Еще одним вариантом разрешения сложившейся ситуации назывался выкуп греческого долга.
Тем временем ранее сегодня Еврогруппа (министры финансов стран еврозоны) объявила, что в ходе переговоров о выделении Греции очередного кредитного транша был достигнут прогресс, однако окончательное решение вопроса было отложено до 26 ноября 2012 г.
12 ноября 2012 г. "тройка" кредиторов рекомендовала предоставить Греции больше времени для достижения целевых показателей в рамках программы по сокращению дефицита бюджета. Ввиду состояния греческой экономики стране следует дать два дополнительных года для проведения необходимых реформ, отмечалось в докладе международных инспекторов.
В связи с тем, что Греции потребуется больше времени для достижения целевых бюджетных показателей, Афинам необходимы дополнительные финансовые средства. Так, для покрытия бюджетных нужд до 2014 г. стране необходимо привлечь дополнительные 14 млрд евро.
Греция просила о двухлетней отсрочке, чтобы "смягчить" для экономики страны последствия очередного раунда программы сокращения бюджетных расходов, которая реализуется под давлением Евросоюза и Международного валютного фонда, кредитующих Афины. Скорректированный план для Греции теперь предусматривает выход на сбалансированный бюджет в 2013 г., на бюджетный профицит в размере 1,5% в 2014 г., 3% —в 2015 г. и 4,5% — в 2016 г. (ранее предполагалось, что этот показатель будет достигнут уже к 2014 г.).
Несмотря на решающий доклад "тройки" по итогам инспекции, Еврогруппа пока не дала окончательного ответа на вопрос, получит ли в скором времени Греция очередной кредитный транш объемом 31,5 млрд евро в рамках второй программы финансовой помощи общим объемом 130 млрд евро.
Выделение Афинам средств в некоторых странах валютного блока, в частности, в Германии, должно получить одобрение парламента. В. Шойбле сегодня сообщил, что парламент Германии (Бундестаг) намерен проголосовать по данному вопросу в конце текущей недели.
Согласно текущему прогнозу, к концу 2013 г. госдолг балканского государства достигнет уровня в 190% национального ВВП. В этой ситуации анонсированная задача по стабилизации экономики названа "вызывающей" и "амбициозной".
21 ноября — Рейтер. Fitch собирается пересмотреть высший кредитный рейтинг Франции в следующем году, сообщило агентство в среду.
Рынки слабо отреагировали на снижение рейтинга страны агентством Moody's в понедельник, давая понять, что уверены в политике, проводимой ее властями.
Fitch — единственное из трех крупнейших агентств пока сохраняет суверенный рейтинг второй крупнейшей экономики еврозоны на уровне "ААА", хотя и с негативным прогнозом.
Standard & Poor's лишило страну высшей оценки в январе.
"Франция будет перепроверена... в течение 2013 года", — сказал председатель Fitch Марк Ладре де Лашаррьер радио France Inter.
Французские облигации практически проигнорировали снижение рейтинга агентством Moody's, которое было широко ожидаемо. Спред доходности французских 10-летних бондов к немецким Bunds в среду держится около 75 базисных пунктов, незначительно изменившись по сравнению с 72 пунктами до сокращения рейтинга.
Министр финансов Франции Пьер Московиси сказал, что реакция рынков на новость была голосом в поддержку усилий правительства сократить дефицит бюджета, повысить конкурентоспособность и сделать рынок труда более гибким.
"Это уверенность во французской экономике, — сказал он. — Наши кредиты все еще обслуживаются по крайне низкой процентной ставке. У Франции есть репутация".
Moody's назвало причинами понижения рейтинга устойчивую потерю конкурентоспособности Франции и неспособность решить структурные проблемы. Агентство также беспокоят бюджетная ситуация в стране и риск влияния кризиса еврозоны.
21 ноября — Рейтер. Представители Банка Англии разошлись в оценке влияния скупки активов на экономику и во мнениях о необходимости дальнейшего смягчения политики, свидетельствует протокол заседания банка 7 – 8 ноября.
Решение Центробанка не закачивать больше средств в экономику было, вероятно, обусловлено его решением вернуть министерству финансов более 35 миллиардов фунтов, полученных в виде процентных платежей по ценным бумагам, которые он выкупил к настоящему времени.
"Мнения о точном влиянии скупки активов разошлись... Можно было найти причины для дальнейшего смягчения
монетарной обстановки", — говорится в протоколе.
Дэвид Майлз был единственным членом Комитета по денежно-кредитной политике, который проголосовал за расширение количественного смягчения (QE) в этом месяце, потребовав его увеличения на 25 миллиардов фунтов.
Когда было обнародовано соглашение с министерством финансов, управляющий Банка Англии Мервин Кинг сказал, что это равнозначно небольшому смягчению монетарной политики. Центробанк также решил, что будущие процентные платежи тоже будут возвращены Минфину.
Эти изменения могут повлиять на то, сможет ли министр финансов Джордж Осборн достичь политически важных целей сокращения долга.
"Монетарное смягчение, обусловленное новыми соглашениями об управлении деньгами, подразумевает, что требуемые объемы скупки активов оказались меньше, чем были бы в противном случае", — говорится в протоколе.
На пресс-конференции на прошлой неделе Кинг сохранил возможность дальнейшего смягчения политики.
Но согласно последним прогнозам Банка Англии, инфляция в следующие 18 месяцев, вероятно, будет значительно выше, чем ожидалось в августе, препятствуя дальнейшему смягчению политики.
В октябре инфляция достигла пятимесячного максимума 2,7 процента в результате роста университетских гонораров и цен на продовольствие.
22 ноября — РБК. Международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Кипра в иностранной и местной валюте сразу на две ступени — до BB- c "негативным" прогнозом. Об этом говорится в официальном сообщении Fitch. При этом подтвержден краткосрочный рейтинг дефолта эмитента на уровне B. Ранее остров имел рейтинг на уровне ВВ+.
"Понижение суверенного рейтинга Кипра отражает ухудшение макроэкономических условий, низкий уровень собираемости налогов и нестабильное положение в банковском секторе, который требует рекапитализации", — отмечается в релизе Fitch.
Согласно прогнозам экспертов, в 2012 году фискальный дефицит Кипра превысит 5% ВВП, таким образом, превысив этот показатель, который давался в прогнозах в апреле с.г., почти в 2 раза. Уровень государственной задолженности к 2014 г. может достигнуть 120% по сравнению с 71,1% в 2011 г. Столь резкий рост задолженности будет связан с выделением помощи финансовому сектору страны — вливание в кипрские банки может составить до 4 млрд евро.
В сообщении Fitch подчеркивается, что снижение рейтинга во многом было связано с отсутствием прогресса на переговорах киприотов с основными международными кредиторами — Евросоюзом, Европейским центральным банком и МВФ.
Напомним, экономика Кипра пострадала на волне греческого долгового кризиса и нуждается в дополнительных финансовых средствах для восстановления активности. По расчетам экономистов, для этого потребуется сумма от 11 до 16 млрд евро, при этом размер ВВП островного государства, по данным МВФ за 2011 г., составляет 18,7 млрд евро.
В октябре с.г. рейтинг Кипра был понижен другим крупным международным рейтинговым агентством Standard & Poor`s, причем сразу на три ступени — с ВВ до В с "негативным" прогнозом. Наконец, третье крупное рейтинговое агентство, Moody`s, в середине ноября с.г. поместило рейтинг Кипра на уровне В3 в список на пересмотр с возможностью понижения, также назвав в качестве причины медленные темпы переговоров с международными кредиторами. До этого агентство "уронило" рейтинг островного государства на 3 ступени — с Ва3 до В3.
21 ноября — Рейтер. Экспорт из Японии сократился в октябре 2012 года в годовом выражении пятый месяц подряд из-за дипломатического конфликта с Китаем и слабого мирового спроса, став очередным свидетельством возможного начала рецессии в третьей по величине экономике мира.
Поставки в Китай, главный экспортный рынок Японии, снизились в октябре на 11,6 процента в годовом выражении после падения на 14,6 процента в сентябре, когда территориальная ссора из-за группы островов привела к бойкоту японских товаров в КНР.
Общий объем экспорта в октябре сократился на 6,5 процента по сравнению с аналогичным периодом 2011 года, что оказалось хуже прогноза экономистов на уровне 4,9 процента. Таким образом, Япония продемонстрировала четвертый месяц торгового дефицита подряд на фоне сильной йены и слабого международного спроса.
"По мере того, как китайская экономика будет выравниваться, японский экспорт, скорее всего, перестанет снижаться и может начать подъем в следующем году", — сказал Такеси Минами, старший экономист Norinchukin Research Institute.
"Но нельзя ожидать, что Китай даст такой же толчок японскому экспорту, как раньше, по причине бойкота японской продукции из-за территориального спора. Учитывая постоянные слабые индикаторы, Банк Японии может провести дальнейшее смягчение политики уже в следующем месяце".
Банк Японии во вторник не стал менять денежную политику, несмотря на призывы потенциального премьера проводить "неограниченное" смягчение для оживления экономики.
Четвертый месяц торгового дефицита подряд делает актуальными вопросы о том, как долго Япония сможет финансировать свой огромный госдолг.
Экономика Японии сократилась за квартал, закончившийся в сентябре, и, согласно опросу Рейтер, впадает в рецессию, но вернется к умеренному росту в 2013 году при условии роста мировой экономики
Индекс ММВБ на дневном интервале – нисходящий тренд затухает, однако индекс продолжает оставаться в рамках нисходящего канала. Коррекционный зигзаг A”-B”-C”, направленный вниз выглядит завершенным. Поддержка – 1385 пунктов. Сопротивление – 1420 - 1425; 1450. MACD сформировал сигнал к росту. ADX говорит о том, что нисходящий тренд медленно затухает, DMI- и DMI+ постепенно сходятся, но индикатор нисходящего тренда остается пока выше индикатора роста, ADX находится в верхней части шкалы и начал разворот вниз, что говорит о замедлении падения и возможном скором прекращении нисходящего тренда.
Индекс ММВБ – часовой интервал. Индекс движется к верхней границе нисходящего канала, но пока остается в его пределах. Индикаторы указывают на то, что нисходящий тренд замедлился, в случае продолжения локального роста будут сформированы сигналы на покупку. Рекомендация: Вне рынка.
Акции Сбербанка находятся выше важной отметки в 86,95 рублей. Однако продолжают находиться в рамках нисходящего канала. MACD пока подтверждает движение вверх. ADX говорит о том, что в настоящее время начал развиваться локальный восходящий тренд, DMI+ находится выше индикатора DMI-, ADX двинулся к верхней части шкалы, что говорит о начале развития локального восходящего тренда. Поддержка на уровне 86,95 рубля. Сопротивление – 89 – 89,50; 91. Рекомендация: Покупать
Акции Газпрома, часовой интервал. Структура снижения выглядит практически сформированной. Акции находятся у верхней границы нисходящего канала. MACD продолжает подтверждать локальный рост. ADX – указывает на первые признаки зарождения восходящего тренда. Сопротивление – верхняя граница нисходящего канала - 143,60 рублей, преодоление которого может послужить сигналом к покупке. Следующее сопротивление на уровне 146 рублей. Поддержка – 138 рублей. Рекомендация: Вне рынка
Акции Северстали, структура нисходящего движения выглядит сформированной, преодолено сопротивление на уровне 365 рублей за акцию. MACD подтверждает продолжение восходящего движения. ADX говорит о том, что постепенно начинает развиваться восходящий тренд, DMI+ находится выше DMI-, ADX направился вверх, однако находиться пока в середине шкалы – восходящий тренд зарождается. Котировки акций компании остаются в рамках нисходящего канала. Поддержка 360 рублей за акцию, сопротивление – 372,50; 380; 390; 395,50; 405. Рекомендация: Вне рынка.
Акции ФСК ЕЭС (интервал – 1 час) – нисходящий тренд пока сохраняется. MACD показал новый сигнал к росту. ADX говорит о том, что нисходящий тренд затух, индикатор DMI+ пересекся с DMI- и оказался выше последнего. Однако котировки акций компании остаются в рамках нисходящего канала. Поддержка – 0,18731. Сопротивление – 0,2. Рекомендация: Без позиции
/Компиляция. 22 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter