Бодрова Анна Инвесткафе | Валюта | USD|RUB

А вот и рубль, уверенный и сильный!

23 января 2013  Источник / http://investcafe.ru/blogs/annabel/posts/24869
Укрепление российской валюты выше 29,7 руб./USD маловероятно
В январе рубль чувствует себя уверенно. Либо это тенденция, складывающаяся под влиянием нескольких факторов, либо — временная передышка. В любом случае стабильность российской валюты в первом месяце года создает неплохой задел на будущее, когда инфляция пойдет вверх, а рыночный интерес к рисковым активам сократится. В январе рубль чувствует себя уверенно. Либо это тенденция, складывающаяся под влиянием нескольких факторов, либо — временная передышка. В любом случае стабильность российской валюты в первом месяце года создает неплохой задел на будущее, когда инфляция пойдет вверх, а рыночный интерес к рисковым активам сократится.

Похоже, что дед Мороз принес рублю под елку желаемые подарки — уверенность в завтрашнем дне и дорогую нефть. Тот факт, что российская валюта торгуется в узком коридоре 30,1-30,4 руб./USD больше месяца, не может не восхищать, хотя для этого и есть объективные причины.

Начнем с того, что рубль, который всю осень торговался ни шатко ни валко, в декабре вдруг взял и рванул вверх. Растущая в цене нефть и финальный налоговый период стали для него весомой опорой, при том что внешний фон оставался разнонаправленным, прогнозы — неоднозначными, а перспектива — туманной.

Даже если принимать во внимание, что инвесторы в своем оптимизме рассчитывают увидеть глобальные макроэкономические показатели прогрессирующими в положительном направлении и считают, что мировая экономика вступила на путь оздоровления, столь ощутимый рост рубля все равно выбивается из общего строя валют.

Конечно, нельзя не согласиться с тем, что, если мировые макроэкономические индикаторы будут показывать хорошие цифры, которые можно будет трактовать как планомерный процесс восстановления, спрос на рисковые активы, и рубль в том числе, возрастет. Однако если снять розовые очки, очевидно, что на текущий момент о каких-либо сформированных тенденциях говорить преждевременно. Нужно, чтобы прошло два-три месяца, и, имея на руках серию положительных отчетов, логично будет делать определенные выводы.

Теперь про нефть. Сырьевая составляющая в ценообразовании российского рубля играет ключевую роль, иногда уступая ее инфляции или рыночной панике. В январе февральский фьючерс на WTI чувствует себя более чем уверенно. А поскольку Ближний Восток снова привлекает внимание разгорающимся в Алжире «костром свободы», стоимость «черного золота» останется завышенной, что на руку рублю.

Кроме того, не будем забывать, что в России стартовал налоговый период, в течение которого экспортеры увеличивают спрос на рубли для уплаты налогов в казну. Этот фактор способен поддержать российскую валюту до конца месяца в том случае, если на рынке наметятся продажи.

Есть еще волнообразный фактор инфляции, к которой все давно привыкли независимо от времени года. Его усиления я ожидаю к лету.

Пока еще слишком рано говорить о том, что рубль стал сильным и будет только расти, да и вряд ли это нужно российской экономике в таком финансовом окружении. Дорогая валюта способна притормозить рост ВВП, а это не понравится ни компаниям, ни властям. Сейчас пара рубль/доллар остается в проторгованном диапазоне 30,1-30,4. Это не исключает небольших отклонений в обе стороны, причем, если проход ниже 30,1 откроет дорогу к 29,7, то пробой 30,4 пока ничем серьезным не грозит. Для того, чтобы пара вернулась выше отметки 31 руб./USD, нужно устойчивое ее закрепление над сопротивлением 30,7.

В краткосрочной перспективе по паре рубль/доллар рекомендую оставаться вне рынка до выхода инструмента за границы диапазона, в среднесрочном горизонте все еще оставляю актуальной рекомендацию к лонгу с целями на 31,2 и 31,5 руб./USD.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=167666. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.