25 февраля 2013 Промсвязьбанк Захаров Антон
Американская валюта провела очередную прибыльную неделю, укрепившись по ее итогам практически против всех своих конкурентов, в том числе к фунту на 2,29%, норвежской кроне на 2,13%, канадскому доллару на 1,49% и евро на 1,24%. При этом она снизилась на 0,09% к иене в свете продолжающихся дебатов на тему нового главы Банка Японии репатриации капиталов в страну к концу финансового года.
В основном доллар США покупали на опасениях, подогреваемых комментариями представителей ФРС, касательно того, что американский регулятор может замедлить темпы покупки Казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг. Помимо этого пессимизма добавляли слухи о том, что на мартовском Всекитайском Собрании народных представителей могут быть предприняты новые шаги по охлаждению рынка недвижимости в КНР. На этом фоне расширенный индекс доллара (Broad Index) с использованием валют двадцати шести стран, торговые отношения Соединенных Штатов с которыми можно считать достаточно активными, поднялся в пятницу к максимумам с августа 2011 г. - до 74,53 п. Отметим, что этот индикатор в своих расчетах применят ФРС.
Что касается настроений в стане ФРС, то появляется все больше сигналов от её представителей, свидетельствующих о том, что ряд чиновников говорят о необходимости скорейшего замедления стимулов, независимо от экономических показателей. Так, на прошлой неделе глава ФРБ Далласа Р.Фишер отметил, что завершение программ покупки облигаций должно произойти "скорее раньше, чем позже" заявив также, что он "больше не один" в ФРС в вопросе эффективности QE3. Также отметим статью в Bloomberg, в которой говорилось о том, что в ФРС взволнованы формированием "пузырей" на рынках активов. Так, еще в начале месяца член Совета управляющих Банка Дж.Стейн отметил, что некоторые кредитные рынки показывают признаки перегрева, а инвесторы берут на себя больше рисков, чем следует, из-за политики низких ставок, которую проводит ФРС. В статье же, со ссылкой на неназванные источники, говорилось, что глава ФРС Б.Бернанке провел в начале февраля встречу с представителями Совета по займам при министерстве финансов США, в которой как раз выражались опасения по поводу формирования "пузырей". Не исключаем, что пролить свет на дальнейшую политику ФРС сможет её глава Б.Бернанке, от которого ждут 2-дневного выступления перед Сенатом США (26-27 февраля).
В то же время, наихудшую динамику из всех валют продолжает демонстрировать фунт, который на неделе попал под очередную волну продаж в ответ на публикацию "минуток" Банка Англии, указавших, что глава регулятора М.Кинг начал настаивать на еще одном раунде монетарного стимулирования. Однако сильнейший удар валюте был нанесен со стороны пятничного решения Moody’s снизить рейтинг гособлигаций Великобритании на один уровень, с "AAA" до "AA1". Причиной такого решения стало замедление темпов роста британской экономики и растущий уровень госдолга страны. Как результат, на сегодняшних торгах в Азии пара GBP/USD опускалась до 1,5090, той отметки, которую мы обозначили накануне. С технической точки зрения следующей целью снижения может стать уровень 1,4880, по достижению которой не исключаем масштабной коррекции фунта. Однако уже с текущих уровней могут начаться покупки этой валюты. Сегодня в поддержку этой валюты может выступить новый глава Банка Англии М.Карни, который летом сменит нынешнего главу ЦБ М.Кинга.
Заметим, что с учетом последних движений фунта в Великобритании могут значительно усилиться инфляционные риски, что может спровоцировать власти страны на меры, направленные на удержание национальной валюты от дальнейшего падения. Заметим, что в отличие от доллара, снижение фунта, не смогло в последние годы существенно улучшить показатели торгового и платежного баланса Великобритании.
Что касается евро, то его в пятницу не смогли поддержать отчеты IFO, возможно, потому что представленные днем ранее отчеты Markit, которые больше коррелируют с реальными показателями, сообщили об ускорении снижения активности в секторе услуг и практически нулевой динамике в промышленном секторе Германии. В целом ситуация в еврозоне далека от улучшения, о чем свидетельствовали данные по ВВП за IV кв, сообщившие о падении экономики на 0,6% кв/кв, что с учетом ослабления инфляционных рисков может дать возможность для ЕЦБ снизить ставки.
Что касается технической картины для пары EUR/USD, то наша первая важная цель по её снижению была выполнена, пара опускалась до 1,3180 и важно, что на дневных графиках по итогу недели закрепилась ниже восходящей линии тренда, берущей начало в июле 2012 г. Заметим, что с учетом многочисленных выступлений представителей европейского регулятора, а также 3-месячных аукционов ЕЦБ ожидаем на текущей неделе после локальной коррекции новых продаж евро. Целью коррекции, о которой мы еще предупреждали в пятницу, может стать уровень 1,3260.
При этом следующей целью снижения пары EUR/USD может стать 50%-уровень Фибоначчи (1,2877) от июльских минимумов 2012 г. и максимумов текущего года. Отметим, что на этом пути первой важной поддержку пары может стать 100-днваная скользящая средняя на дневном графике, лежащая в районе 1,3121.
События дня
Сегодня инвесторы будут следить за размещением бумаг Италии и сообщениями с 2-дневного форума Азиатско-тихоокеанского экономического сотрудничества, в котором примут участие заместители глав ЦБ и министров финансов. Также важными станут новости с итальянских выборов и многочисленные выступления представителей ЦБ Англии и еврозоны. Что касается макроданных, то день не богат на публикации, за исключением выхода индексов активности ФРБ Далласа и Чикаго.
Рынок нефти
Отдельно выделим риски для нефтяного рынка, которые могут нести в себе переговоры по иранской ядерной программе, которые начнутся завтра 26 февраля в Алматы, поэтому, важнейший уровень поддержки $103,5 за барр. для Brent, вероятно, будет с лихвой пройден. Напомним, что глава дипломатии ЕС К.Эштон ранее выразила надежду, что Иран подойдет к этим переговорам с гибкостью, и что им удастся достичь существенного прогресса. В случае реализации этого сценария, первой целью снижения котировок нефти может стать уровень $111,90 за барр., с дальнейшим потенциалом снижения до $107 за барр. Напомним, что мы не раз предупреждали о рисках падения нефтяных котировок в ответ на укрепление доллара США и растущие общемировые объемы производства нефти на фоне сложной макроэкономической ситуации в мире.
Российский валютный рынок
Рубль на текущей неделе может продолжить слабеть против доллара в свете завершения налогового периода и сохраняющихся рисков дальнейшего снижения цен на нефть и пары EUR/USD. Заметим, что наш недельный прогноз по росту пары USD/RUB до 30,50 руб. был практически реализован. В случае прохода этой отметки открывается возможность для дальнейшей игры на повышение пары с дальнейшей целью движения до 30,64 руб.
Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USD/RUB станут отметки 30,33 (200-дневаня скользящая средняя на недельном графике) и 30,24 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 30,49 и 30,65 руб.
Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для мартовского контракта на пару USDRUB станут отметки 30428 и 3023 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 30650 и 30694 п.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В основном доллар США покупали на опасениях, подогреваемых комментариями представителей ФРС, касательно того, что американский регулятор может замедлить темпы покупки Казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг. Помимо этого пессимизма добавляли слухи о том, что на мартовском Всекитайском Собрании народных представителей могут быть предприняты новые шаги по охлаждению рынка недвижимости в КНР. На этом фоне расширенный индекс доллара (Broad Index) с использованием валют двадцати шести стран, торговые отношения Соединенных Штатов с которыми можно считать достаточно активными, поднялся в пятницу к максимумам с августа 2011 г. - до 74,53 п. Отметим, что этот индикатор в своих расчетах применят ФРС.
Что касается настроений в стане ФРС, то появляется все больше сигналов от её представителей, свидетельствующих о том, что ряд чиновников говорят о необходимости скорейшего замедления стимулов, независимо от экономических показателей. Так, на прошлой неделе глава ФРБ Далласа Р.Фишер отметил, что завершение программ покупки облигаций должно произойти "скорее раньше, чем позже" заявив также, что он "больше не один" в ФРС в вопросе эффективности QE3. Также отметим статью в Bloomberg, в которой говорилось о том, что в ФРС взволнованы формированием "пузырей" на рынках активов. Так, еще в начале месяца член Совета управляющих Банка Дж.Стейн отметил, что некоторые кредитные рынки показывают признаки перегрева, а инвесторы берут на себя больше рисков, чем следует, из-за политики низких ставок, которую проводит ФРС. В статье же, со ссылкой на неназванные источники, говорилось, что глава ФРС Б.Бернанке провел в начале февраля встречу с представителями Совета по займам при министерстве финансов США, в которой как раз выражались опасения по поводу формирования "пузырей". Не исключаем, что пролить свет на дальнейшую политику ФРС сможет её глава Б.Бернанке, от которого ждут 2-дневного выступления перед Сенатом США (26-27 февраля).
В то же время, наихудшую динамику из всех валют продолжает демонстрировать фунт, который на неделе попал под очередную волну продаж в ответ на публикацию "минуток" Банка Англии, указавших, что глава регулятора М.Кинг начал настаивать на еще одном раунде монетарного стимулирования. Однако сильнейший удар валюте был нанесен со стороны пятничного решения Moody’s снизить рейтинг гособлигаций Великобритании на один уровень, с "AAA" до "AA1". Причиной такого решения стало замедление темпов роста британской экономики и растущий уровень госдолга страны. Как результат, на сегодняшних торгах в Азии пара GBP/USD опускалась до 1,5090, той отметки, которую мы обозначили накануне. С технической точки зрения следующей целью снижения может стать уровень 1,4880, по достижению которой не исключаем масштабной коррекции фунта. Однако уже с текущих уровней могут начаться покупки этой валюты. Сегодня в поддержку этой валюты может выступить новый глава Банка Англии М.Карни, который летом сменит нынешнего главу ЦБ М.Кинга.
Заметим, что с учетом последних движений фунта в Великобритании могут значительно усилиться инфляционные риски, что может спровоцировать власти страны на меры, направленные на удержание национальной валюты от дальнейшего падения. Заметим, что в отличие от доллара, снижение фунта, не смогло в последние годы существенно улучшить показатели торгового и платежного баланса Великобритании.
Что касается евро, то его в пятницу не смогли поддержать отчеты IFO, возможно, потому что представленные днем ранее отчеты Markit, которые больше коррелируют с реальными показателями, сообщили об ускорении снижения активности в секторе услуг и практически нулевой динамике в промышленном секторе Германии. В целом ситуация в еврозоне далека от улучшения, о чем свидетельствовали данные по ВВП за IV кв, сообщившие о падении экономики на 0,6% кв/кв, что с учетом ослабления инфляционных рисков может дать возможность для ЕЦБ снизить ставки.
Что касается технической картины для пары EUR/USD, то наша первая важная цель по её снижению была выполнена, пара опускалась до 1,3180 и важно, что на дневных графиках по итогу недели закрепилась ниже восходящей линии тренда, берущей начало в июле 2012 г. Заметим, что с учетом многочисленных выступлений представителей европейского регулятора, а также 3-месячных аукционов ЕЦБ ожидаем на текущей неделе после локальной коррекции новых продаж евро. Целью коррекции, о которой мы еще предупреждали в пятницу, может стать уровень 1,3260.
При этом следующей целью снижения пары EUR/USD может стать 50%-уровень Фибоначчи (1,2877) от июльских минимумов 2012 г. и максимумов текущего года. Отметим, что на этом пути первой важной поддержку пары может стать 100-днваная скользящая средняя на дневном графике, лежащая в районе 1,3121.
События дня
Сегодня инвесторы будут следить за размещением бумаг Италии и сообщениями с 2-дневного форума Азиатско-тихоокеанского экономического сотрудничества, в котором примут участие заместители глав ЦБ и министров финансов. Также важными станут новости с итальянских выборов и многочисленные выступления представителей ЦБ Англии и еврозоны. Что касается макроданных, то день не богат на публикации, за исключением выхода индексов активности ФРБ Далласа и Чикаго.
Рынок нефти
Отдельно выделим риски для нефтяного рынка, которые могут нести в себе переговоры по иранской ядерной программе, которые начнутся завтра 26 февраля в Алматы, поэтому, важнейший уровень поддержки $103,5 за барр. для Brent, вероятно, будет с лихвой пройден. Напомним, что глава дипломатии ЕС К.Эштон ранее выразила надежду, что Иран подойдет к этим переговорам с гибкостью, и что им удастся достичь существенного прогресса. В случае реализации этого сценария, первой целью снижения котировок нефти может стать уровень $111,90 за барр., с дальнейшим потенциалом снижения до $107 за барр. Напомним, что мы не раз предупреждали о рисках падения нефтяных котировок в ответ на укрепление доллара США и растущие общемировые объемы производства нефти на фоне сложной макроэкономической ситуации в мире.
Российский валютный рынок
Рубль на текущей неделе может продолжить слабеть против доллара в свете завершения налогового периода и сохраняющихся рисков дальнейшего снижения цен на нефть и пары EUR/USD. Заметим, что наш недельный прогноз по росту пары USD/RUB до 30,50 руб. был практически реализован. В случае прохода этой отметки открывается возможность для дальнейшей игры на повышение пары с дальнейшей целью движения до 30,64 руб.
Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USD/RUB станут отметки 30,33 (200-дневаня скользящая средняя на недельном графике) и 30,24 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 30,49 и 30,65 руб.
Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для мартовского контракта на пару USDRUB станут отметки 30428 и 3023 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 30650 и 30694 п.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter