17 июля 2013 БКС Экспресс Зыков Богдан
График источников роста корпораций США и их доля в ВВПКитайцы скупают американские трежерис. Объемы казначейских облигаций на балансах китайских инвесторов достигли рекорда в мае – $1.31 трлн, несмотря на то, что в целом в последнее время наблюдаются массовые продажи этих бумаг. Китай остается крупнейшим иностранным держателем трежерис.
Тем временем, доходность 10-летних трежерис достигла в мае двухмесячного максимума на спекуляциях на тему того, что Федрезерв может сократить скупки бондов уже в этом году. «Иностранные центробанки сочли выгодными уровни для покупок трежерис и воспользовались их массовыми продажами», - отмечает Ян Линген, стратег CRT Capital Group. Bloomberg
Банк Португалии снижает прогнозы по росту экономики. Регулятор заявил, что ВВП страны сократится на 2% в этом году и вырастет на 0.3% в 2014. Ранее ожидалось -2.3% и +1.1%, соответственно. Ухудшение прогноза связано с сокращением расходов для получения финансовой помощи от ЕС в размере 78 млрд евро. Кроме того, ожидается, что объем инвестиций в Португалии сократится на 8.9% в 2013 году и вырастет на 1.1% в 2014 году, тогда как потребительские расходы сократятся на 3.4% и вырастут на 1.4%, соответственно. Bloomberg
Каллен Роше из Orcam Financial Group демонстрирует интересный график, который показывает источники прибыли корпораций в США за последние 50 лет. Раньше компании увеличивали прибыль за счет дивидендов и частных инвестиций, а в последние годы основным драйвером стал бюджетный дефицит, так как власти вливают в экономику триллионы долларов.
Другими словами, фондовые рынки напрасно опасаются сворачивания программы QE от ФРС, так как, по сути, главным донором является Конгресс и опасаться следует именно exit strategy с его стороны… Pragcap.com
Когда придет время для завершения QE3, рассуждает Прия Мисра, главный стратег BofA Merrill Lynch. Она предлагает посмотреть на график спрэда между пятилетними ожиданиями по инфляции и пятилетними реальными процентными ставками.
График спрэда 5year inflation-5year real rates
Когда спрэд растет, это означает превышение инфляционных ожиданий над ростом экономики. Этот фактор и заставлял ФРС в последние годы заниматься количественным смягчением. Как видно на графике, QE1 и QE2 завершались, когда индикатор достигал 2 пунктов, однако, по мнению Мисры, учитывая особенности QE3, программа может завершиться при достижении спрэда отметки 1.9 пунктов. BusinessInsider
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter