Глобальный взгляд на автокорреляцию индекса S&P 500 с 1950 года


Чтобы правильно понимать особенности того режима, где мы находимся сейчас, бывает полезно посмотреть на ситуацию в максимально широком горизонте. Поэтому я взял индекс S&P 500 с 1950 года и построил картинку динамики автокорреляцию нормированных на волатильность ценовых изменений в годовом окне Чтобы правильно понимать особенности того режима, где мы находимся сейчас, бывает полезно посмотреть на ситуацию в максимально широком горизонте. Поэтому я взял индекс S&P 500 с 1950 года и построил картинку динамики автокорреляцию нормированных на волатильность ценовых изменений в годовом окне.

Для начала пару слов о смысле автокорреляции. Слово чересчур научное и не всем может быть понятно, какие конкретно выводы можно сделать. Ну так вот: положительная автокорреляция означает трендовый рынок, такой где изменения цены в любом направлении склонны продолжаться движением в том же направлении, трейдеры покупают силу и продают слабость. Отрицательная автокорреляция означает контр-трендовый рынок, склонный возвращаться к среднему значению, на котором трейдеры склонны покупать слабость и продавать силу.

Вот что получается на горизонте с 1950 года по нынешний день:

 Глобальный взгляд на автокорреляцию индекса S&P 500 с 1950 года


Для ориентировки ниже приведена кумулятивная сумма нормированных ценовых изменений:

 Глобальный взгляд на автокорреляцию индекса S&P 500 с 1950 года


Что видим? Видим, что в прошлом индекс был в основном трендовым, и в нынешний контр-трендовый режим он перешел сравнительно недавно - где-то в 2000 году. Интересно, что максимальная трендовость на масштабе дневок наблюдалась во времена большого боковика 70-х годов, когда американские индексы безуспешно пытались преодолеть максимумы, поставленные еще в конце 60-х. В остальное время до конца 90-х рынок был умеренно-трендовым.

Что же случилось с рынком, почему режим изменился на совершенно нехарактерный для всего предшествующего времени? По всей видимости, виноваты рост электронной торговли, ускорение скорости доступа и скорости принятия решений.

Кроме того, нужно иметь в виду, что до конца 90-х, когда были запущены ETF на индекс S&P 500 (SPY), и E-mini фьючерсы на индекс S&P 500 (ES) - была невозможна массовая прямая торговля индексом. Популярность E-mini фьючерсов, SPY и прочих индексных ETF быстро сделала индексы торгуемыми, что не могло не отразиться на свойствах из ценовых движений.

И все же, остается не совсем понятным, почему вот уже больше 10 лет сохраняется средняя отрицательная автокорреляция. По логике вещей, на эффективном рынке автокорреляция должна стремиться к нулю, иначе возникают возможности. Является ли это свойство временной особенностью, которая со временем исчезнет, как исчезла трендовость, или это надолго?
Источник: /
http://www.wave-trading.ru

Токен STC проводит ICO - присоединяйтесь к экосистеме монеты для студентов
Пресс-релиз

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=188214 обязательна Условия использования материалов