Коровин Илья Статьи | ТВ

Торговля временем

30 сентября 2013  Источник / http://mfd.ru/blogs/view/?id=84
Это статья завершает трилогию статей (с первыми двумя статьями «Все про Миф о Рыночных Корреляциях» и «О вреде рыночных прогнозов») посвященных тому как НЕ НАДО мыслить и действовать на рынке, если вы хотите на нем стабильно зарабатывать и в каком направлении НУЖНО начать мыслить и действовать, чтоб создать свой собственный стиль стабильного заработка на рынке. Эта статья как раз и будет в первую очередь посвящена тому, КАК НАДО и будет во многом состоять из практических советов и рекомендаций к трейдингу, о чем меня многие читатели просили после прочтения первых двух статей. Сразу оговорюсь, это не Грааль и не панацея. Нет и не может быть на рынке систем торговли которые будут зарабатывать всегда и везде с вероятностью 100%. У каждой системы есть свой черный лебедь, но ключевой вопрос – в вероятности его наступления и в конечной стоимости его прихода для вашего счета.

Поэтому, я не могу Вам пообещать, что после прочтения этой статьи вы сразу начнете зарабатывать на все времена и на все случаи рынка, но вы имеете очень большие шансы понять, как начать зарабатывать в 90% случаев на рынке. И как минимум, прочитав эту статью – вы точно поймете как перестать ТЕРЯТЬ деньги с ВЕРОЯТНОСТЬЮ 90%. И это понимание я вам ГАРАНТИРУЮ. А это – уже не мало,согласитесь? )

Итак,поехали. Прежде всего я тезисно повторю основные мысли, изложенные в предыдущей статье, чтоб плавно ввести в тему тех, кто не читал или не очень хорошо отложил в памяти ранее сформулированные мной мысли:
Рынок – хаос и прогнозу не поддается.
Трейдеры безусловно в своей торговле предполагают будущее движение рынка, но это является не прогнозом, а гаданием в вероятностном поле 50/50. Поэтому,если в своей торговле трейдер делает прогноз основой результата – он чаще всего проигрывает.
Корень успешной торговли заключен не в умении правильно прогнозировать рынок, а в последовательности правильных действий трейдера как при сбывшемся прогнозе, так и при несбывшемся.
Сделать это можно за счет того, что хотя у биржи есть много сходств с рулеткой и другими азартными играми( в частности вероятность роста и падения рынка из каждой точки равна 50%,что не поддается прогнозу также как и выпадение шансов в рулетке), но есть КЛЮЧЕВЫЕ и ПРИНЦИПИАЛЬНЫЕ различия,которые при их понимании и ПРАВИЛЬНОМ использовании дают возможность превратить биржевую игру в стабильный источник заработка, в отличие от рулетки, где это невозможно.
Эти отличия в том, что на бирже, каждая ваша ставка не конечна, а всегда протяженна во ВРЕМЕНИ и при этом – биржевые колебания всегда амплитудны!
Поэтому на бирже даже если вы не угадали с прогнозом, у вас всегда есть шанс ПОДОЖДАТЬ, пока вы окажетесь правы. То есть вы можете ОБМЕНЯТЬ ВРЕМЯ ожидания на получение НУЖНОГО ВАМ ИСХОДА по ставке (по движению цены в нужном направлении).
Соответственно, Вы должны так выстраивать свои ДЕЙСТВИЯ на бирже, чтобы ваш неизбежный положительный результат всегда был лишь функцией ВРЕМЕНИ, а никак не функцией движения цены (а соответственно - не зависел от точности вашего прогноза)! Это – КЛЮЧ к успешной торговле.
А что касается прогноза, то его функция вторична - Точный прогноз должен лишь УСКОРЯТЬ появление прибыли на счете (то есть влиять лишь на ВРЕМЯ достижения прибыли). Но неточный прогноз никогда не должен приводить к убыткам. Он может лишь ОТСРОЧИТЬ ПО ВРЕМЕНИ вашу прибыль.

Как видите, слово ВРЕМЯ – ключевое во всех этих логических построениях и я постоянно делаю на нем акцент. Поэтому, не случайно, что свои принципы торговли я озаглавил “ТОРГОВЛЯ ВРЕМЕНЕМ”.

Что касается самих тезисов, то подробное их обоснование и доказательства я привел в предыдущей статье, кто хочет – может прочитать их еще раз. Ключевым тезисом, безусловно, является начальный, о том, что рынок –это Хаос. Как я узнал (благодаря читателям) уже ПОСЛЕ написания статьи о прогнозах, где вывел и доказал тремя способами этот тезис – оказывается до меня этот же постулат утверждали еще как минимум два известных западных финансиста. Это Билл Вильямс ( автор направления “Теория Торгового Хаоса” и индикаторов Вильямса) и Брюс Бэбкок (автор книги "Теория Хаоса и рыночная действительность"). Мне было отрадно осознавать, что к данному выводу на рынке пришел не только я. И хотя мой почти 20-летний опыт на фин.рынках говорит сам за себя и всегда служит мне самодостаточной опорой во всех моих суждениях о рынке, тем не менее приятно оказаться не одиноким в своих взглядах. К слову, с Бабкоком и Вильямсом мы сходимся ТОЛЬКО в диагностике рыночных заблуждений о предсказуемости рынка, выводы же и практические рекомендации из этого мы трое делаем РАЗНЫЕ. И это тоже меня радует, но уже по другой причине – не хочется быть вторичным)) Тем не менее, я привел в помощь авторитет этих двух персон именно для того, чтоб заставить как можно больше моих читателей если не убедиться в том, что рынок-это Хаос, то по крайней мере отнестись с как можно бОльшим уважением к этому постулату. ХОТЯ БЫ – как к отправной точке для понимания моих дальнейших рассуждений. Если даже вы не готовы согласиться с мыслью о непрогнозируемости рынка, то давайте хотя бы ПРЕДПОЛОЖИМ, что это так – и возможно мои дальнейшие построения и практические выводы покажутся вам самоценными и интересными НЕЗАВИСИМО от того –верите вы в то, что рынок - Хаос или нет. Попробуем? )

СТОП-ЛОССЫ.

Итак,приступаем к практике. Самая большая проблема на практике,это когда верность или не верность прогноза ставится во главу биржевого результата.И к сожалению, это происходит повсеместно. Все биржевые семинары, вся рыночная аналитика буквально пропитана логикой: если вы угадали ( верно спрогнозировали) направление рыка – вы заработали,если вы не угадали – вы взяли стоп-лосс, то есть – потеряли деньги. Это – ответ на то,почему большинство людей, являющихся потребителями фондовых семинаров и фондовой аналитики – ТЕРЯЮТ деньги на рынке. А как вы знаете 90% участников рынка теряют деньги. Вот я и говорю вам- почему НА САМОМ ДЕЛЕ это происходит. Не потому,что они еще не научились прогнозировать рынок ( рынок –хаос и прогнозу не поддается). А потому, что :

Свою НИЕЗБЕЖНУЮ неспособность прогнозировать рынок трейдеры путем СТОП-ЛОССА превращают в РЕАЛЬНЫЕ убытки по своему счету.

Понимаете механизм? Вы никогда не задумывались – КАК именно на нашем счете формируется убыток?

Неправильный прогноз формирует убыток? НЕТ. Прогноз –это всего лишь предположение о будущем движении рынка, это НЕ ДЕЙСТВИЕ по счету.

Неправильный вход в рынок формирует убыток? НЕТ. Не правильный вход – это всего лишь ситуация когда сразу после вашего входа в рынок, тот пошел в не верном направлении. Это еще не убыток, ведь рынок движется хаотично и НИКТО вас не заставляет закрывать счет в минус.

МИНУС НА СЧЕТЕ ФОРМИРУЕТСЯ ТОЛЬКО ОДНИМ – вашим ДЕЙСТВИЕМ по взятию СТОП-ЛОССА!

Получается, что именно СТОП-ЛОСС этот тот КЛЮЧЕВОЙ момент, тот ВОДОРАЗДЕЛ который отделяет прибыльную торговлю от неприбыльной! Ведь для того, чтоб ваш счет рос –нужно совершать прибыльные сделки, как бы банально это не звучало. А что такое стоп-лосс? Это совершение ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ сделки, то есть действия – прямо противоположного тому, чтоб растить счет!

По странной иронии, даже в самом названии “стоп-лосс” - есть большая издёвка. По прямому переводу это действие должно ОГРАНИЧИВАТЬ ваш убыток.А по сути – это ЕДИНСТВЕННОЕ действие, которое ваш убыток ФОРМИРУЕТ!

И это действительно так. Ведь зачем в теории берется стоп-лосс? На семинарах учат,что если рынок пошел против вас, то вы должны признать поражение и взять убыток,пока он не стал еще больше. А вы никогда не задумывались- а так ли верен этот постулат? Разве то, что рынок сместился против вас на 1% или 2% ( или где там обычно учат брать лосс) –разве это АВТОМАТИЧЕСКИ означает, что рынок пойдет против вас далее на 3% и на 5% и на 10% ? Разве? А вы никогда не сталкивались с ситуацией, что как только вы берете лосс – рынок берет и как бы издеваясь, тут же разворачивается в нужную вам изначально сторону? Знакомо? А знаете –ПОЧЕМУ так происходит? Потому что рынок НЕПРОГНОЗИРУЕМ. И вероятность его пойти из КАЖДОЙ точки вверх или вниз РАВНОВЕРОЯТНА. А поэтому нет НИКАКОГО повода брать стоп-лосс исходя из предположения,что рынок ОБЯЗАТЕЛЬНО пойдет дальше против вас,если вы этот стоп-лосс не возьмете. Поймите, ВЫ УЖЕ в позиции. У вас ВСЕГДА есть 50% вероятности, что рынок пойдет в вашу сторону. Поэтому все, что от Вас требуется – ДОЖДАТЬСЯ этого момента и взять ПРИБЫЛЬ. А если вы начнете рубить лосей при движении рынка против вас – то вы ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНО своими руками, без ВСЯКОГО на то повода - будете убивать свой СЧЕТ. Понимаете? БЕЗ ВСЯКОГО ПОВОДА!

Ну предположим, взяли вы своего лося. А что потом? Потом ОПЯТЬ вставать в позицию, верно? ( ну не уйдете же вы с рынка). А как только вы снова встанете в позицию - вы ОПЯТЬ, с точки зрения будущего движения рынка - окажетесь в той же ситуации 50%-ного вероятностного движения как В ВАШУ сторону так и ПРОТИВ вас, в которой были на момент взятия лося .За исключением одной “небольшой” детали – вы предварительно УЖЕ уменьшили свой счет на величину лося. Так стоило ли это делать?

Я даже больше скажу:

ЛЮБОЙ результат на рынке формируется только ОДНИМ – моментом ВЫХОДА из позиции. Не входом, а именно ВЫХОДОМ!

Запомните, это ОЧЕНЬ важно для наших дальнейших рассуждений. И плюс и минус на счете формируется ТОЛЬКО ОДНИМ – моментом, когда вы решаете ЗАКРЫТЬ сделку.Если вы закрываете сделку по стоп-лоссу – вы сформировали убыток, если закрываете по тейк-профиту вы сформировали плюс. Все остальное – не важно, оно не влияет на результат.

Я знаю людей которые постоянно и очень много рассуждают о рынке,всегда в курсе всех новостей, постоянно строят прогнозы на макроэкономику, досконально разбираются в финансовой кухне и даже – достаточно часто делают ВЕРНЫЕ предположения о будущем движении рынка и более того – встают в ВЕРНОМ направлении. Но большинство своих сделок они закрывают в МИНУС!

И точно также я знаю людей, которые не имеют экономического образования, практически ничего не знают о рынке, часто встают в очень неудачное время в неудачном направлении. Но большинство своих сделок они закрывают в ПЛЮС. Их практически ничто не может поколебать и заставить закрыться в минус.

Почему так происходит? Почему знания и прогноз не определяют биржевого результата? Потому, что результат по счету определяется лишь ДЕЙСТВИЕМ по ЗАКРЫТИЮ позиции. Все остальное – не важно.

Если вы неправильно спрогнозировали рынок и он пошел против Вас – это НЕ ВАЖНО.Это еще не убыток,только если вы САМИ его не возьмете.А вам его брать НЕ НУЖНО!

ВРЕМЯ против СТОП-ЛОССА.

Почему не нужно? Потому что рынок – не рулетка и не тотализатор! Если Вы поставили в рулетку на красное, а выпало черное – ВСЕ. Это конец. Ставка потеряна и ничего не вернуть. Если вы в Тотализаторе поставили на выигрыш Зенита, а выиграл Спартак ( питерцы,не разбивайте монитор,это просто пример )) –ставка потеряна и ничего уже не исправить ( только ждать следующую игру и ставить НОВЫЕ деньги) . А вот если вы поставили на рост рынка ( купили акцию), а она пошла вниз – НИЧЕГО не потеряно. Это всего лишь ВРЕМЕННОЕ снижение и вы можете фактор ВРЕМЕНИ обратить в свою пользу. И в отличие от рулетки и тотализатора, в отличие от всех других азартных игр – только на бирже есть фактор ВРЕМЕНИ.

И только ВРЕМЯ дает нам возможность уйти от линейной предопределенности нашей ставки, обусловленной прогнозом!

Соответственно ВРЕМЯ дает нам ВЫБОР – взять СТОП-ЛОСС или взять ТЕЙК-ПРОФИТ!

Иными словами, время дает нам возможность ПОВЛИЯТЬ на ИСХОД ставки, даже если прогноз не оправдался сразу!

Если вы не используете фактор времени, если вы автоматически берете СТОП-ЛОСС при неверном прогнозе (если рынок сразу идет против вас) и не даете ему даже шанса спустя какое то время пойти в нужном направлении – то вы сами, СВОИМИ руками, ВЫКЛЮЧАЕТЕ ФАКТОР ВРЕМЕНИ и низводите биржу до уровня РУЛЕТКИ!

А вот если вы НЕ СТАВИТЕ СТОПОВ, значит вы используете ВРЕМЯ как основное ПРЕИМУЩЕСТВО биржи, в итоге вы ВЫКЛЮЧАЕТЕ сходство биржи с азартными играми и превращаете биржевую игру в последовательную РАБОТУ по накоплению капитала.

Но как же сделать так, чтоб всегда работать на факторе времени без стоп-лоссов? Возможно ли это вообще? Разве кто-то так работает?

Как НЕ брать СТОП-ЛОССЫ

Приведу пример из жизни. Вот есть у меня друг. Он много лет работает управляющим активами в банке. Управляет также клиентскими портфелями. Имеет стабильно положительный результат, замечательно провел свой банк через 2008-ой год. В управлении – несколько миллиардов рублей.

Как то был у нас с ним такой разговор. Я спрашиваю:

-Ты как работаешь?

-В смысле?

-Ну как входишь в позицию, на основании чего?

-На основании прогноза рынка. Если считаю, что акция имеет потенциал роста на определенном временном отрезке – покупаю ее и жду роста.

-Хорошо. А если она после покупки падает- что делаешь?

-Ничего.

-А если падает на 50%?

-Все равно ничего.

-То есть ты не берешь лосс?

-Ты что? Никогда. Я НИКОГДА не фиксирую убытки.

-А что ты говоришь клиентам, руководству банка?

-А я всем потенциальным клиентам говорю с самого начала одну и ту же вещь : Я вам гарантирую, что у нас будет прибыль и она заведомо превысит нижний порог эффективности. Но я вам лишь не могу гарантировать одно – точное ВРЕМЯ, когда это будет. Да,у нас будут временные убытки, это нормально. Но САМОЕ страшное, что вам нужно будет сделать, чтоб эти убытки пережить – это просто ПОДОЖДАТЬ.

-И они на это соглашаются?

-Кто не соглашается – я с ними просто не работаю. Поверь, мои результаты говорят сами за себя, я не бегаю за клиентами. Это они за мной “бегают”,чтоб предложить деньги в управление)

Это не единственный пример того,что большие деньги НЕ СТАВЯТ стоп-лоссы ( в общепринятом смысле). Кто знаком с принципами и практикой работы больших денег – итак это знает, но это не особо афишируется. Более того – большие деньги зачастую даже не знают, что такое Теханализ ( посмотрите интервью Андрея Верникова с Царевым – там это прекрасно прозвучало).

Почему же инфраструктура вам постоянно говорит про стопы и теханализ, а сама их не использует?

Вы можете сказать – потому что инфраструктура не использует плечи, а вы - используете. А раз вы используете плечи – то вам необходимы стоп-лоссы .Хорошо....Но кто вам мешает тоже НЕ ИСПОЛЬЗОВАТЬ ПЛЕЧИ, чтоб не быть ВЫНУЖДЕННЫМ ставить стоп-лоссы?

Вы можете сказать –потому что у инфраструктуры длинные деньги. Ну а кто вам мешает тоже РАБОТАТЬ ТОЛЬКО НА ДЛИННЫЕ ДЕНЬГИ, чтоб не быть ВЫНУЖДЕННЫМ ставить стоп-лоссы?

Ответьте себе –зачем вы пришли на биржу? Поиграть? Или ЗАРАБОТАТЬ?

Если вы пришли на биржу ЗАРАБОТАТЬ – то вы должны безоговорочно отметать ВСЕ, что мешает вам это делать. То есть вы должны отметать ВСЕ ,что заставляет вас брать стоп-лоссы, потому что только стоп-лоссы УМЕНЬШАЮТ наши счета, а не что иное!

А теперь давайте перечислим все моменты, которые заставляют нас брать стоп-лоссы по счету и постараемся свести эти ситуации к минимуму:

1.Плечи.Тут все понятно. Плечи –главный враг любого счета, потому что КАРДИНАЛЬНО повышают значение любой ошибки и способны уничтожить счет в той ситуации, когда работа без плечей приводит лишь к ВРЕМЕННОМУ снижению счета. Таким образом плечи – ГЛАВНЫЙ, причем ИСКУСТВЕННО СОЗДАННЫЙ, повод начать использовать стоп-лоссы,чтоб спасти счет от уничтожения, в той ситуации в которых без плечей никакой опасности бы и не было. Поэтому:

Правило №1– НИКОГДА не используйте плечи.

Особенно если вы новичек. И только если вы на рынке 3-5 лет СТАБИЛЬНО зарабатываете без плечей и при этом ваша максимальная просадка НИКОГДА не превышала определенной величины за ВЕСЬ этот срок. Вот тогда можете очень аккуратно,увеличив эту просадку в 2 раза,посчитать – какой размер максимального плеча вы можете себе позволить. И очень АККУРАТНО начинайте вводить это плечо в свою торговлю, но помните главное – стоплоссов НЕ БУДЕТ. А если вас это не устраивает - значит плечи не надо использовать НИ-КОГ-ДА. Ну и потом – подумайте сами :

ЗАЧЕМ вам использовать плечи?

Странный вопрос?

Ну тогда давайте начнем с более простого вопроса : Вы для чего пришли на биржу?
Вы игроман? Тогда – нам не по пути и вам вообще не нужно читать эту статью, вам нужно СРОЧНО к доктору во имя вашего спасения и спасения вашей семьи.
Вы пришли на биржу ради СОТЕН процентов годовых? Тогда вы – наивный человек...если не сказать грубее. Подобный сыр бывает ТОЛЬКО в мышеловке.
Вы пришли на биржу ради 30-40% годовых или как минимум – существенно обыграть банковский депозит? Тогда вы – адекватный человек и с Вами я готов беседовать дальше) А теперь скажите мне, адекватный человек, разве внутридневных (внутринедельных и внутримесячных колебаний) недостаточно для того чтобы спокойно без вяких плечей вырубать 30-40% годовых? 3% в месяц –это 36% годовых. Берем 20 рабочих дней в месяц и получаем в среднем 0,15% в ДЕНЬ – и этого нам достаточно, чтоб получить 36% годовых без всяких ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ рисков в виде плечей. Правильно? И что –для того, чтоб поймать 0,15% в день вам нужно использовать плечи? ))

А теперь вернемся к первому вопросу – ЗАЧЕМ ВАМ ПЛЕЧИ?

Брокеру – понятно зачем. Чтоб вы платили за плечо, чтоб вы совершали как можно больше сделок,чтоб вы брали стоп лоссы, чтоб вы крутились как волчек, пытаясь уйти от этих рисков и за все эти ВЫНУЖДЕННЫЕ телодвижения платили брокеру комиссию. А ВАМ ? ВАМ зачем плечи? Теперь понятен вопрос? ))

Если вы не будете использовать плечи – вы избежите ГЛАВНОЙ причины, заставляющей вас брать стоплоссы, а значит – заставляющей вас уменьшать свой счет. Работая без плечей – вы практически неуязвимы, что бы не происходило на рынке,даже аналог 1998-го или 2008-го года. Начнете работать с плечом – и ваша биржевая жизнь превратится в ночной кошмар ( у вас угроза глобального кризиса по счету будет происходить КАЖДЫЙ день) и стресс с ПОСТОЯННОЙ угрозой потерять весь счет. Или – ваша жизнь превратится в азартную игру....а если подсядете на нее – то получите и кошмар и игру в одном флаконе. Это вам НЕ НУЖНО, поверьте. Биржа существует не для этого...

Ну и последний момент касательно плечей – это вопрос шортов. Запомните :

Шорт – это ВСЕГДА плечо.По определению.

Не верите? Очень просто.Плечо – это кредит.Кредит опасен наступлением маржин-колла.Маржин-колл, это когда ваших биржевых активов недостаточно, чтоб погасить кредит ( или соотношение превысило допустимую величину). Если вы покупаете акции в пределах своих биржевых активов – у вас НИКОГДА не наступит маржин-колл, даже если вы купили акций на все 100% своих денег. А вот если вы зашортили, пускай даже на 50% активов – то вы легко можете попасть в ситуацию маржин-колла, потому что при росте более чем в 2 раза стоимость ваших биржевых активов будет МЕНЬШЕ чем стоимость акций которые вы взяли у брокера в шорт и должны ему отдать. Даже если вы зашортили ВСЕГО на 10% активов – даже в этом случае ТОРЕТИЧЕСКИ вы можете словить маржин-колл при росте акций более чем в 10 раз ) Такое возможно? Редко, но ВОЗМОЖНО. И дело не вероятности этого события, а в том что я показал вам, что шорт – это ВСЕГДА плечо. По определению. Это важно понимать. Поэтому к шорту нужно относиться в ДВА РАЗА осторожней, чем к лонговому плечу при прочих равных. То есть :

Следствие из правила №1 - НИКОГДА не берите шорты.

Ну только если вы не супер-профессионал, который ГОТОВ взять на себя все риски их использования при условии запрета на стоп-лоссы.

2.Короткие деньги. Если вы принесли на биржу короткие деньги – вы не имеете возможность всегда ждать пока цена пойдет в нужном направлении, а значит рано или поздно нарветесь на ситуацию когда будете ВЫНУЖДЕНЫ взять стоп –лосс, просто потому, что вам пора выводить деньги с биржи. Значит :

Правило №2 – Работайте только на длинные деньги.

Это достаточно прямой постулат, вытекающий из самого названия стратегии- Торговля Временем. Но тут нужно четко понимать, что это абсолютно не означает инвестиционный подход к рынку, бай-энд-холд и прочее. Это ключевое заблуждение. Работая на длинные деньги вы просто должны иметь ВОЗМОЖНОСТЬ в самом ХУДШЕМ случае пересидеть длительное движение рынка против вас, но это вовсе не означает, что КАЖДАЯ ваша сделка должна быть длительной по времени. Это вовсе не означает ИНВЕСТИЦОННЫЙ подход. Работать на факторе времени можно даже интрадей, даже СКАЛЬПИНГОМ! Ваш главный принцип –сделка закрывается ТОЛЬКО В ПЛЮС. А вот какой это будет плюс по размеру и по времени достижения цели – зависит целиком от вас, от вашей психологии, от того как вы оцениваете состояние рынка и прочее.

Здесь немного отвлекусь. На самом деле, вопрос инвестицонного подхода и времени– вопрос весьма интересный и не такой однозначный, как кажется. Ведь каковы признаки инвестиции в классическом смысле:

1.Покупка без плечей.

2.Покупка без стоп-лоссов.

3.Закрывается только в плюс по заранее намеченной цене.

Вы видите здесь фактор времени? Я – нет. Да, принято считать, что инвестиция должна быть долгосрочной. Но почему? Якобы потому, что лишь на длительном сроке можно получить хороший плюс.А так ли это? Во первых – что считать хорошим плюсом. Кому и 100% в год –мало, а кому и 3% в месяц – выше головы. То есть первичен – всетаки размер прибыли,то есть достижение некой,заранее поставленной цели ПРИРОСТА ЦЕНЫ, так? А теперь представьте, что этот прирост произошел БЫСТРО. Бывает такое? Конечно. Вот зашли вы в акцию с инвестиционной целью заработать 30% за год ( вы видите там такой апсайд), а акция взяла и выгребла этот апсайд за месяц. А большего апсайда вы от нее и не ждете. Вы зафиксируете прибыль? Конечно. В итоге получится срок инвестиции не год, а всего – месяц. Значит – первичен не срок, верно? Вот и я утверждаю, что в ИНВЕСТИЦИИ первичны три других фактора – покупка без плечей, без стоп-лоссов и сделка закрывается ТОЛЬКО В ПЛЮС. А срок – он вторичен. И фактор времени включается ТОЛЬКО в том случае, если акция долго выгребает поставленную ей цель – то есть мы просто ЖДЕМ выполнения нашего СЦЕНАРИЯ ( или прогноза).Ждем и ни в коем случае не дергаемся, если рынок идет против нас или долго выполняет нужную нам программу. В итоге – любая инвестиция – это работа на факторе ВРЕМЕНИ, но при этом независимо от горизонта инвестиций –будь он годовым или...интрадейным )) Но к этому мы еще придем ниже. А пока вернемся к ....инвестицонному скальпингу ))

Итак,первична – цель сделки по доходности. Вы можете поставить себе цель зарабатывать скальпингом по 0,2 % со сделки и колбасьте себе на здоровье, все время, пока у вас это будет получаться. Но если рынок пошел против вас и вы “залипли” – ждите. Вот только в ЭТОТ момент вы включаете фактор времени, то есть ОБМЕНИВАЕТЕ ВРЕМЯ на ожидание получения НУЖНОГО вам исхода по сделке. Вероятность последовательно наращивать плюс при таком стереотипе ДЕЙСТВИЙ – сильно смещается в вашу сторону. Вы либо берете свою постоянную прибыль по скальпингу ( или интрадею, или среднесроку), либо просто ЖДЕТЕ, пока ...пока опять же не возьмете прибыль. НИКТО вас не заставляет брать лося. НИКТО не заставляет уменьшать свой счет СОБСТВЕННЫМИ действиями по медленному отрубанию кусков от счета взятиями стоп-лоссов. Понимаете? Вероятность совершать последовательные положительные сделки – ЗА ВАС. Вопрос лишь во времени вынужденных пауз между ПОЛОЖИТЕЛЬНЫМИ сделками. И все, других рисков у вас нет.

3.Отсутствие диверсификации.А вот теперь давайте поговорим как сделать, чтоб этих вынужденных пауз между положительными сделками было у вас как можно меньше. Первый способ– старая проверенная диверсификация.

Правило №3 -Не надо работать всем портфелем в одного эмитента. Разбивайте свой счет между 3-5-ю эмитентами, причем берите их из разных секторов.

В этом случае шанс надолго залипнуть всем счетом против движения и долго ждать возраста цены - резко снижается. Ведь акции движутся ОЧЕНЬ неоднородно..Посмотрите на наш рынок последние 5 лет :
Есть акции, которые находятся вблизи 5 летних хаев ( Сбербанк,Татнефть и т.д.).
Есть акции которые находятся фактически на ценах кризиса 2008-го ( Энергетика, Металлурги, Газпром).
Есть акции которые болтаются в центре 5-летнего диапазона ( РН, ГМК, Лукойл и т.д.)
А есть даже акции которые находятся в жестком аптренде все последние годы (Магнит).

Если вы разобьете свой счет между разными эмитентами из разных секторов, то вы без всяких попыток ПРЕДСКАЗЫВАТЬ движения этих акций просто чисто по теории вероятности резко снизите шанс залипнуть всем счетом против сильного движениях. В каком-то эмитенте ( эмитентах) на время залипните, зато в других будете последовательно генерировать прибыль. И в этом случае ВЕСЬ счет у вас почти никогда не будет пролеживать без дела в пассивном ожидании. Какая то часть счета будет ждать, а какая-то постоянно работать. Причем эти части будут меняться местами в зависимости от смены диспозиций между секторами рынка.

4.Некачественный выбор актива. Когда вы выбираете между какими активами ( инструментами) распределять свой счет – обращайте пристальное внимание на качество этих активов, с учетом специфики нашей Торговли Временем.

Правило №4 - Выбирайте качественные активы, не подверженные резким обвалам, банкротству, делистингу и прочее.

Это не должны быть мусорные бумаги, на которых вы хотите быстро прокатиться на “коротке”.Потому что в таких бумагах очень легко залипнуть на долгие годы, а то и – навсегда ( примеров масса от Интерурала до Аптек).Вам не нужны АВАНТЮРЫ! Оставьте их игроманам. Выбирайте ликвидные голубые фишки желательно с госучастием ( помним историю Юкоса, когда частную компанию даже размер не спас от уничтожения), такие бумаги точно не попадут под делистинг, хотя вероятность залипнуть тут тоже есть, но в сочетании с другими принципами торговли – гораздо меньше. Повышенная ликвидность инструментов хороша еще и тем, что вам нужны достаточно частые амплитудные колебания, которые есть именно в таких, тяжелых бумагах и кроме того – вы наверное заметили что Торговля Временем больше всего подходит именно для горизонтальных ценовых диапазонов ( с креном вверх, поскольку мы практически не шортим, а работаем только от покупки). И это не случайно в текущем рынке, поскольку последние 5-6 лет в ЦЕЛОМ наш рынок болтается именно в горизонтальном диапазоне. Это касается и основных фишек и самого индекса. Кстати – индекс РТС (фьючерс на него ) ИДЕАЛЬНЫЙ инструмент для торговли временем. И с точки зрения ликвидности , и не подверженности делистингу и – горизонтального характера движений. Да и вообще, если говорить о трендах и коридорах – львиную долю времени ВСЕ графики ВСЕХ активов находятся именно в ГОРИЗОНТАЛЬНЫХ ценовых диапазонах и даже аптренды у них идут достаточно широкими амплитудными каналами, особенно последние 5-10 лет истории мировых финансовых рынков ( исключая молодые рынки, которыми были например мы в 1995-2005 годах, которые сначала резко растут, а потом – становятся такими же вялыми и более пологими как и старшие братья).А любая система торговли должна быть адекватна текущему периоду.В этом смысле система Торговли Временем как никогда актуальна.

5.Работа полным объемом. Речь идет том, когда вы весь отпущенный на эмитента лимит – сразу вбиваете в сделку. Я советую этого не делать.

Правило №5 -Размазывайте как вход так и выход из сделки равными частями по графику цены.

Например – вы выделили себе лимит на Газпром в размере 100 акций ( предположим это 20% от счета). Не надо сразу по текущей цене вбивать 100 акций в рынок. Купите по текущей 25 акций, если пойдет выше – продайте эти 25 с намеченной прибылью ( получаете положительную сделку сразу – то, к чему нужно стремиться).Если пойдет ниже – разбавляйте, то есть покупайте еще 25 ниже на рубль ( к примеру).В этом случае вы начнете получать прибыль при росте не на рубль ( как было бы при входе ВСЕМ объемом в самом начале) в при росте на 50+ копеек. Значит – повышается вероятность совершить положительную сделку и одновременно – понижается время ожидания, поскольку цене нужно пройти МЕНЬШЕ времени до положительной зоны. Помните, ваша цель – совершение положительных сделок при СОКРАЩЕНИИ времени залипания в отрицательной зоне. Это правило очень хорошо отрабатывает эту цель.

При выходе также размазывайте цену по графику, в этом случае при продолжении движения после первой порции продажи -вы получаете больше размер прибыли. При прекращения движения – вы имеете возможность откупить дешевле проданную первой часть.

Таким образом, вы реализуете один из ГЛАВНЫХ принципов работы по системе Торговли Временем :

Вам НЕ ВАЖНО КУДА пойдет рынок. Зато вы всегда ТОЧНО знаете – что вы будете делать как при РОСТЕ рынка, так и при его ПАДЕНИИ.

А в этом случае – прогноз практически не важен, согласитесь?

Торговля временем.

Часть 2.

В которой я покажу, что любая, успешно работающая на рынке стратегия – работает на принципах ТОРГОВЛИ ВРЕМЕНЕМ!

В первой части статьи я показал лишь основные, базовые приемы работы на факторе Торговли Временем. Эти приемы в первую очередь для применения на споте, на рынке акций и для трейдеров с начальным опытом ( до 5-и лет на рынке). На самом деле, Торговля Временем может выглядеть и более сложно,для более продвинутых управляющих и для других рынков. Более того – я уверен в том, что ВСЕ стабильно работающие стратегии на ВСЕХ финансовых рынках ( от облигаций до деривативов) в своей основе имеют мои принципы Торговли Временем, когда прибыль является впрямую следствием ОЖИДАНИЯ нужного исхода, а не следствием верного ПРОГНОЗА будущего изменения цены. Причем это происходит даже тогда, когда автор или пользователь той или иной биржевой стратегии не формулирует для себя эти принципы и более того – доже тогда, когда он УВЕРЕН, что зарабатывает на точности своих прогнозов. Ниже я готов показать ряд подобных примеров))

Скажу сразу – истории успешных стратегий на рынке – часто истории ИНДИВИДУАЛЬНЫЕ, поэтому в каких то случаях я буду просто называть общие названия и признаки стратегий, а в каких –то – ссылаться на непосредственных конкретных рыночных персоналий (авторов и апологетов этих стратегий) уж пусть они на меня не обижаются ( пусть считают это рекламой))

Итак, стратегии построенные на принципах Торговли Временем:

1.Арбитражные стратегии на товарных рынках. Ярким представителем этой стратегии на информационном пространстве российских финансов является Всемирнов Алексей (Lemmy).

Стратегия построена на изучении взаимных колебаний ( кросс-курсов) близких пар товаров (пшеница/кукуруза, говядина/свинина и т.д.) и в случае сильного отклонения этих кросс-курсов от некоего усредненного (нормального) показателя Lemmy встает в противоположную сторону в ожидании схлопывания ( нормализации) этого расхождения. Казалось бы –в основе стратегии лежит прогноз – что если кросс-курс отклонился, то он должен вернуться.Но не торопитесь с выводами, послушайте дальше. Согласно тому, что сам Алексей рассказывает о своей стратегии, в ней получаются следующие характерные признаки:
Он НИКОГДА не берет стопы.
Порой ему приходится ГОДАМИ высиживать ( ожидать) нормализации курса, то есть пока его пара не выйдет в прибыль.
Соответственно – он работает только на очень ДЛИННЫХ деньгах.
Если пара выходит в намеченную прибыль быстро – он БЫСТРО берет прибыль. То есть ожидание является не целью стратегии, а лишь форс-мажором в случае если прогноз ДОЛГО НЕ СБЫВАЕТСЯ.
Lemmy отслеживает ОГРОМНОЕ количество пар ( что-то около 50-и, если я не ошибаюсь).
Он работает на сверх-ликвидных товарных рынках, на активах, которые априори не могут быть подвержены делистингу, банкротству и т.д. ( как может обанкротится свинина, например? )))

Вам еще нужны доказательства, что по сути Lemmy зарабатывает на факторе времени? ) Скажу вам больше – не только Алексей, но и ВСЕ арбитражные стратегии выстроены на очень схожих принципах, и на САМОМ деле зарабатывают не на прогнозах, а на факторе времени.Ибо в ситуации когда тебе порой ГОДАМИ нужно ждать исполнение твоего прогноза – сам прогноз уже не важен. А важно – как ты ДЕЙСТВУЕШЬ в условиях когда он (по факту) не оправдался сразу.

2.Опционные стратегии. Ну тут все просто. Каждый, кто работает на опционах, прекрасно знает что по сути, опцион – это функция ВРЕМЕНИ, в гораздо большей степени, чем функция цены. Львиную долю цены опциона составляет Тета – а это ВРЕМЕННАЯ функция. Скажу больше, если базовый актив ( фьючерс) не будет двигаться, то в цене опциона вне денег сидит ТОЛЬКО ТЕТА и больше ничего! То есть по сути опцион – это КВИНТЭССЕНЦИЯ времени. И торгуя опционы – вы ТОРГУЕТЕ ВРЕМЕНЕМ в ПРЯМОМ смысле! Именно поэтому я люблю опционы больше всего и с 2009-го года по своим деньгам ( не по клиентским) постепенно практически полностью ушел из СПОТА на ФОРТС. Если нужно против каждой стратегии писать ник, то опционные стратегии, как иллюстрация к функции торговли временем – это безусловно поле Аллирога ))) Причем я использую в своей стратегии связку фьючерсного интрадея с прикрытием опционами одного или обоих краев риска, таким образом я совмещаю принципы Торговли Временем для Спота ( описанные в первой части статьи) с дополнительными возможностями которые в этой теме представляют опционы. Но это тема отдельно статьи, может когда-нибудь напишу) А сейчас нам важно понять главное: Опционы ( и опционные стратегии)– это Торговля Временем просто по СУТИ самого этого инструмента.

3.Облигации и другой фиксинком. Ну, тут еще проще. В облигации вы получаете фиксированный доход просто за ВРЕМЯ ОЖИДАНИЯ. И хотя меня могут упрекнуть, что торговля бондами, это не совсем трейдинг, но всетаки я отнес это к фондовым стратегиям, поскольку есть принципы торговли облигациями и достаточно успешные, но база там одна –стоимость облигации обусловлена в меньшей степени текущей рыночной ситуацией, а в бОльшей степени - ВРЕМЕНЕМ, оставшимся до истечения срока ее погашения. Прогноз – не важен, важно ВРЕМЯ его исполнения. Помните? ) И в бондах – нет стоп-лосса, нет убытка. Это – принципы Торговли Временем, поэтому я имел полное право включить и эту стратегию и этот инструмент в свой список.

4.Структурные продукты. Структурные продукты – это торговля временем в КВАДРАТЕ, поскольку они состоят из комбинации опционов и фиксинкома )). Вот уж где действительно не важно КУДА пойдет рынок. У вас в ЛЮБОМ случае есть 100-%-ая защита капитала ( нет стоп-лосса – помните откуда принцип?), а ЕСЛИ рынок всетаки вырос (или упал) – вы ДОПОЛНИТЕЛЬНО заработали на том, что просто ПОДОЖДАЛИ исполнение этого исхода. Кто-то может сказать, что не встречал на рынке структурники, выстроенные на падение, в основном на рынке предлагают только на рост. Ну если не встречали – давайте я вам их сделаю)) Причем, могу одновременно сделать как на РОСТ так и на ПАДЕНИЕ и со 100%-ой защитой капитала) Все что вам нужно будет сделать – это ЖДАТЬ, чтоб рынок вышел за рамки определенного диапазона, причем НЕ ВАЖНО В КАКУЮ СТОРОНУ. Прогноз – не важен, важно лишь время ОЖИДАНИЯ его исполнения. Помните? ))

5.Долгосрочные инвестиции в золото. Есть на форуме МФД такой персонаж – TS. В нашей тусовке он является признанным апологетом долгосрочной инвестиции в этот презренный металл) Сидит в золоте уже много лет и в ус не дует. ) Конечно, есть одно базовое отличие его стратегии от принципов Торговли Временем – это то,что он очень долго не фиксирует прибыль. По этому поводу я ему неоднократно давал советы, мы даже часто на эту тему ругаемся. Я был рад за него, когда с 2009-го по 2011-ый год он выловил движение золота вверх с 900 до 1900 долларов за унцию. Но уже летом 2011-го года я ему все чаще задавал вопрос – а почему ты не фиксируешь прибыль ( все есть в архивах форума МФД). Он отшучивался и отругивался, и все это привело к тому, что за последние два года золото стухло с 1900 до 1200-1300 за унцию. Тем не менее, на отрезке в 4-5 лет TS по прежнему в прибыли и прибыль эта обусловлена теми же принципами торговли временем:
Работа без стопов.
Работа без плечей и без шорта.
Очень длинные деньги.
Длительные коррекции ВЫСИЖИВАЮТСЯ, а не фиксируются.
Сверх-качественный выбор актива. Вот уж какой актив не подвержен никаким дефолтам и банкротствам – так это золото ))

И по сути – в основе торговли TS НЕТ ПРОГНОЗА. Ведь ставка на то,что в ДОЛГОСРОЧНОЙ перспективе золото будет дорожать – это не прогноз.Это банальная КОНСТАТАЦИЯ двух непреложных фактов – денежная масса постоянно растет ( дикая инфляция в долларе, которая по экспоненте набирает силу с каждым годом), а количество золота на планете – не растет. КОНСТАТАЦИЯ фактов, которые НЕ ИЗМЕНЯТСЯ и НЕ МОГУТ измениться ( если только инопланетяне не сбросят на планету несколько десятков тонн золота) – это не прогноз в чистом виде( заявление о том, что Солнце будет продолжать вставать на восходе и заходить на западе – это не прогноз, это констатация, правда? ). И сам TS даже и не стремится прогнозировать золото на средних и коротких таймфреймах. Как он сам часто шутит – какие бы колебания цены золота ни происходили – на 5000-летних графиках он всеравно будет в ПЛЮСЕ )) Именно поэтому он спокойно воспринимает коррекции актива с 1900 до 1200 долларов. В остальном – он работает на факторе времени. Он просто ЖДЕТ неизбежного роста. Без стопов, и не придавая НИКАКОГО значения тому – как быстро этот рост произойдет. Будет рост быстро – это ускорит его прибыль, будет рост медленно – это отсрочит его прибыль. Не будет роста вообще – значит он будет просто ждать....Помните, откуда эти принципы? )) Это принципы ТОРГОВЛИ ВРЕМЕНЕМ.

6.Инвестиции с плавающим тайм-фреймом. Когда я выше рассуждал о необходимости торговли на длинных деньгах,я уже затронул вопрос тайм-фрейма инвестиций и обещал к нему вернуться. Выполняю обещание)

Продолжая высказанные там мысли могу сказать, что нужно вообще относиться к ЛЮБОЙ сделке (даже к скальперской), как к инвестицонной. Если под инвестицией понимать сделку :
не предусматривающую стопов
выстроенную на НЕПОКОЛЕБИМОЙ уверенности ,что рынок рано или поздно пойдет в нужном направлении до нужной цели и УМЕНИИ этого дожидаться. То есть – на индивидуальной психологии трейдера.

Именно ЭТИ ДВА фактора, а не срок и делают сделку инвестицонной по принципу.

И если первый фактор мы рассмотрели достаточно подробно, то давайте остановимся на втором.

И тут в помощь я призову опыт еще двух авторитетных людей на российском ФР :

7.Система Кнехта. Кнехт ( Константин Гребенюк) – человек на ФР РФ уникальный. И хотя многие отмечают его уникальность в умении давать очень точные долгосрочные и среднесрочные прогнозы, я же в первую очередь всегда поражался его несгибаемой стрессоустойчивости и умении ДОЖИДАТЬСЯ на рынке той ситуации, которую он изначально предсказал. Самой, пожалуй, яркой иллюстрацией этого его свойства является история 2007-2008 годов.

В первой половине 2007-го года в совершенно безоблачной ситуации, еще до ипотечного кризиса в США, и при индексе РТС =2000 пунктов, Константин вдруг совершено неожиданно для всех ( и для меня в том числе) делает на форуме МФД публичное заявление, что в ближайшее время ждет падение РТС до 500 пунктов! Причем не просто говорит это случайно или в шутку, а приводит массу макроэкономических обоснований, да еще и ставит этот прогноз себе в ПОДПИСЬ, чтоб показать всю серьезность своего заявления и чтоб никто этот прогноз не забыл.

Если кто не торговал в 2007-ом году, то я попытаюсь обрисовать тогдашнюю картину, чтоб вы представили НАСКОЛЬКО тогда этот прогноз прозвучал дико.

Итак 2007-ой. Рынок 9-ый год подряд находится в планомерном ап-тренде, последовательно месяц за месяцем обновляются исторические верха, последние полтора-два года наблюдается резкое ускорение тренда после провала 2004-2005 годов, вызванное делом Юкоса, Запад снова в нас поверил ( или решил больше не рефлексировать на Юкос из меркантильных соображений), совсем недавно преодолена новая круглая цифра в 2000 пунктов, все аналитики взахлеб ставят цели, самыми скромными из которых называют 3500 в течении года...

И тут Кнехт со своими 500 по РТС! То есть он не просто говорит о замедлении или остановке роста, не просто говорит о коррекции или даже о серьезном падении...он говорит о том,что индекс сложится в ЧЕТЫРЕ раза и уйдет на уровень весны 2003-го, то есть в до-юкосовский ( почти как до-юрский )) период. Это была бомба, а не предсказание )) Естественно, ему не поверил НИКТО. Даже я, который весной 2007-го публично заявил о том, что время больших ростов на нашем ФР закончилось ( есть в архивах Форума МФД) и вывел с биржи 70% активов ( в конце 2008-го вернул назад)) , даже я был ошеломлен таким прогнозом. Ну одно дело – не ожидаю больше роста...но падение в 4 раза?!

Ну а что было потом – вы можете посмотреть на графиках. Индекс растет весь 2007-ой год и к концу года ( несмотря на начавшийся ипотечный кризис в США) превышает отметку 2300 пунктов. Прогноз Кнехта не только не исполнился, но оказался в минусе примерно на 15% ( и это на всеобще эйфории) Вы думаете Кнехт сдался? Нет. Он продолжал ждать Индекс=500 и не убирал подпись. И хотя от отдельных форумных маргиналов уже давно раздавались смешки в сторону Кнехта, но в большинстве народ из уважения к прошлым заслугам Константина тактично помалкивал. Потом было резкое медвежье открытие начала 2008-го. Индекс падает до 1870 и казалось бы – прогноз Кнехта начинает сбываться...но нет! Идет резкий разворот и к весне 2008-го индекс выходит на НОВЫЕ ВЫСОТЫ – 2400-2500 пунктов и торгуется там всю середину 2008-го. Кнехт продолжает стоять на своем. Но добрая половина форума уже открыто издевается или как минимум –подкалывает Кнехта. Но он – несгибаем, он УВЕРЕН в своем прогнозе. А что было потом – вы знаете. Наступает сентябрь 2008-го...И индекс уходит практически РОВНО в 500 по РТС и ММВБ. И именно ОТТУДА потом начинается рост.

А теперь скажите – что первично в этой истории? Верно данный прогноз? Или непоколебимая уверенность в своем взгляде на рынок, недюжинная стрессоустойчивость и умение ДОЖИДАТЬСЯ исполнения своего прогноза? Весь мой 20-летний опыт на рынке говорит о том, что 99% участников рынка ДАЖЕ ЕСЛИ БЫ в первой половине 2007-го года пришли к тем же выводам что и Кнехт (об Индексе=500) – то всеравно ПРАКТИЧЕСКИ НИКТО из них не ДОСИДЕЛ бы до исполнения этого прогноза.

Вдумайтесь, полтора года...ПОЛТОРА ГОДА... ждать пока твой прогноз исполнится. Ждать несмотря ни на что. Несмотря ни на какие насмешки ( все-таки между прогнозом для самого себя и публичным прогнозом – есть существенная ПСИХОЛОГИЧЕСКАЯ разница). Несмотря на то, что рынок идет ПРОТИВ тебя. Несмотря на то, что уже казалось бы произошло самое худшее – и Американская пирамида начала рушится и все рынки падают, а Россия не то что не падает – она РАСТЕТ ( вспомните что аналитики летом 2008-го даже придумали спецтермин – декаплинг и начали опять писать про 3500-5000 по РТС даже с учетом того что в Америке проблемы). Какой НЕСГИБАЕМОЙ волей и упорством надо обладать Кнехту, чтоб ПОЛТОРА ГОДА несмотря на все это ПРОДОЛЖАТЬ упорствовать в своем взгляде на рынок и ЖДАТЬ исполнения своего давно, казалось бы, просроченного прогноза. И при этом – он еще и находился в ШОРТЕ (то есть мало того, что нес повышенные риски, потому что шорт - это плечо, так еще и постоянно за это плечо платил....а полтора года по ставке 15% годовых..считайте сами)

Так вот, я УТВЕРЖДАЮ – что основа прибыльной торговли Кнехта (и единиц, ему подобных) заключается именно в ЭТОМ УПОРСТВЕ, в УВЕРЕННОСТИ в своих взглядах, в наборе уникальных ПСИХОЛОГИЧЕСКИХ качеств,а отнюдь – не в умении давать прогнозы . Кнехт конечно блестящий фундаментальщик, но такие люди на рынке есть ( теоретиков много), а вот суметь получить ПРАКТИЧЕСКИЙ плюс из своих теорий – для этого мало быть просто хорошим фундаментальщиком –прогнозистом. И уж положа руку на сердце – я не считаю ХОРОШИМ прогноз, который ПОЛТОРА ГОДА был в минусе, причем в максимальном отклонении уходил в минус на целых 25%, всетаки – это прогноз плохой, ну хоть режьте меня) Но вот то, что Кнехт ДОЖДАЛСЯ своей правоты на рынке несмотря ни на что – это нагляднейшая иллюстрация, что даже такой прогноз можно вытянуть ВРЕМЕНЕМ ожидания и УМЕНИЕМ ЖДАТЬ. А вот за счет чего, за счет каких ПСИХОЛОГИЧЕСКИХ качеств достигается подобная стрессоустойчивость – мы поговорим в заключительной части статьи.

А пока я Вам представлю еще одну известную фигуру на российском ФР :

8.Система Ванюты. Vanutar (Иван Чурилов) в особых представлениях не нуждается. За ним давно закрепилась слава известного и удачливого прогнозиста на российском ФР. Ни в коем случае не хотел бы развенчивать это мнение, но.... Тема данной статьи обязывает КАК МИНИМУМ на эту тему порассуждать)) Тем более мы с Иваном вступили в публичную полемику на тему прогнозов на страницах журнала WallStreet ( читайте 5-ый номер от 11-го августа 2013-года), где Иван как раз полемизирует с моими доводами, высказанными мной в статье “О вреде рыночных прогнозов”. Кстати, статья Ивана называется “О пользе рыночных прогнозов” )), как видите – полемика в самом разгаре и я сейчас намерен ее продолжить ( но лишь в русле, отвечающем теме данной статьи).

Итак ,пообщавшись с Иваном лично и прочитав его статью, я лишний раз ( замечу – не без удовлетворения) убедился в абсолютной правоте своего тезиса, что все успешные системы торговли ( даже те, в которых авторы декларируют свой прогноз основой успеха) - на самом деле выстроены на принципах торговли ВРЕМЕНЕМ и на особых психологических качествах трейдера ( в том числе и на особом отношении к собственным прогнозам)).

Посмотрите, что пишет Иван:

“Прогнозирование –это устранение информационной неопределенности , которое ведет к анализу того, что следует делать трейдеру при том или иной варианте развития событий

Да, рынки непредсказуемы. С другой стороны, я полагаю что рынки прогнозируемы и в этом есть большой практический смысл. Никто на рынке не хочет действовать вслепую, каждый из нас пытается действовать взвешенно логично и обоснованно. Мы учимся играть СВОИ прогнозы, находить причины их отменяющие и многое другое.

Да,цена может с любой точки пойти в любую сторону и вероятность этого действительно 50 на 50%. Но это не хаос, а изначально заданная неопределенность, которую мы устраняем при помощи прогноза, изменяя ДЛЯ СЕБЯ вероятность достижения того или иного уровня в определенный период времени.

Анализировать и торговать – это разные умения, и тот кто даже хорошо видит рынок, не обязательно хорошо торгует. Устойчиво можно торговать, только если ты понимаешь, что делаешь в каждый момент времени на рынке.

Прогноз не должен влиять на вход и выход. Вообще. Он влияет только на объем торговой позиции.

Прогнозирование - субъективное устранение неопределенности, всего лишь. Прогноз всегда субъективен, а не объективен.”(с)

Мне даже кажется, что это все написал я сам)). Вам тоже? Нет, это написал Иван, можете посмотреть в статье. Я лишь подчеркнул наиболее важные моменты. Так в чем же разница в наших точках зрения, если Иван практически слово в слово пишет о прогнозах тоже самое, что и я? На практике – практически ни в чем. Разница в психологическом ОТНОШЕНИИ к прогнозам и в особом использовании терминологии.

Как видите, под термином “прогноз“ Иван имеет в виду совсем НЕ ТО, что под ним подразумевается на всех семинарах, в фондовой индустрии в целом, да и по сути – не то,что написано в словарях ))

Для Ивана прогноз –это лишь способ субъективного получения некой определенности и логичности его собственных действий в условиях неопределенности и непредсказуемости рынка.Любой психолог скажет, что это чистейшей воды АУТОТРЕНИНГ. При помощи прогноза Иван выстраивает для себя логику и стереотип поведения “при том или ином варианте развития событий”, то есть по сути – как при сбывшемся так и при не сбывшемся прогнозе – то что я сам всегда и говорю) Не важно КУДА пойдет рынок, важно то – чтоб ваши действия ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНО приводили к ПРИБЫЛИ. И Иван работает именно так и сам об этом пишет. То есть судьба прогноза ( исполнится он или нет) для Ивана – не важна ( именно поэтому у него есть целая теория по поводу отмены прогнозов, пересмотра, не исполнения и прочее – можете почитать в статье подробно).Для меня это написано достаточно сумбурно, но мне ясно одно – Иван очень легко ОТКАЗЫВАЕТСЯ от своих прогнозов, но при этом этот отказ практически НЕ ВЛИЯЕТ на его ДЕЙСТВИЯ НА РЫНКЕ!

“Делаешь новый прогноз,с учетом новых обстоятельств, и все. От отмены прогноза еще никто не умирал. Еще раз повторюсь, прогноз не дает входы и выходы.В позицию ты входишь по совершенно другим причинам”(с)

По каким конкретно причинам он входит и выходит из позиции, Иван не пишет, но подозреваю что эти причины очень близки к принципам, которые я описываю в своей Торговле Временем) Но мне как минимум достаточно того, что прогноз для Ивана не является ни основой входа, ни основой выхода из позиции. Бинго! Что и требовалось доказать))

Кроме того,я следил за публикуемыми Иваном действиями на рынке и могу сказать, что он КРАЙНЕ редко берет стопы и чтоб это произошло – рынку нужно ОЧЕНЬ постараться ( и к прогнозам Ивана это не имеет никакого отношения, впрочем он этого и не скрывает).

В общем, совершенно понятно, что в отличие от 99% участников рынка – собственный прогноз для Ивана по сути на ПРАКТИКЕ не является НИЧЕМ. Он лишь говорит, что прогноз влияет на размер открытия позиции, хотя механизма этого влияния не объясняет. Допускаю, что это фигура речи,чтоб не признавать, что прогноз на практике не влияет ВООБЩЕ НИ НА ЧТО ))

А вот на что действительно влияет прогноз (для Ивана) – это на его СУБЪЕКТИВНОЕ ощущение того, что в его действиях на рынке есть ЛОГИКА. И этот аспект – это ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО вопрос психологии.

И давайте об этом поговорим подробней.

Психология трейдинга.

Каждого участника рынка психологически не устраивает ситуация, что рынок хаотичен и непредсказуем. Вне рынка мы к этому не привыкли, потому что во всех сферах человеческой деятельности есть логика.

Мы привыкли, что эту логику всегда можно найти, проанализировать, изучить и получить на этом статистическое преимущество. Мы пытаемся применить этот же прием и на рынке. И тут мы терпим фиаско. Потому что рынок - непредсказуем (и тот же Иван со мной в этом согласен))

И что мы делаем? Мы ПРИДУМЫВАЕМ себе логику на рынке. Иван это называет – субъективное устранение неопределенности. То есть – рынок как был, так и есть, так и останется неопределенным хаосом. Но у себя в ГОЛОВЕ, субъективно, психологически - мы создаем МНИМУЮ картину, что рынок – не хаос, а имеет некую логику. Я это всегда называл – психологическими костылями. Эти костыли могут быть очень разными. Кто-то верит в корреляции нашего рынка с СнП и нефтью, кто то верит в теханализ, кто то в ФА, кто то торгует по картам Таро, а в 90-е годы на ЦРУБ-е я видел человека, который торговал пытаясь поймать магнитные поля какими-то искривленными проволочками)) На самом деле – это совершенно НЕ ВАЖНО какими именно костылями мы для себя оправдываем нашу мнимую логику на рынке. Главное – КАКИЕ ДЕЙСТВИЯ мы предпринимаем на рынке исходя из этой логики. И вот тут проходит водораздел между ВРЕДНЫМИ иллюзиями и иллюзиями, которые на самом деле ПОМОГАЮТ нам логично и последовательно действовать в неопределенном хаосе рынка и извлекать из него системную прибыль.

Так вот. Если эти иллюзии приводят к тому, что вы начинаете рубить лосей из –за того, что в вашей мнимой логике что-то пошло не так ( иными словами вы делаете вашу иллюзию ОСНОВОЙ результата)– то эти иллюзии ВРЕДНЫ.

А если вы (как Иван), как только ваш прогноз не оправдался - тут же выбрасываете его ( отменяете) за ненадобностью, а потом придумываете НОВЫЙ прогноз ( как опять же делает Иван), то по сути вы просто начинаете ВЫСИЖИВАТЬ позицию, работая на факторе ВРЕМЕНИ и в итоге досиживаете ее до ПЛЮСА. В этом случае абсолютно не важно, ВЕРЕН был ваш прогноз или нет (и был ли он ВООБЩЕ) - важно, что он дал вам УВЕРЕННОСТЬ в своих силах и позволил ВЫДЕРЖАТЬ стресс ухода цены против вас и ДОЖДАТЬСЯ того исхода, который вам был нужен для фиксации ПОЛОЖИТЕЛЬНОГО результата.

Поэтому, мы возвращаемся к тому, что ВСЕ работающие на рынке стратегии построены на двух принципах:

1.Фактор времени, который позволяет нам дождаться НУЖНОГО нам исхода по сделке, обменяв ВРЕМЯ ожидания на получения ПЛЮСА от входа в рынок.

2.Психологической устойчивости, позволяющей нам ВЫДЕРЖАТЬ это ожидание в условиях, когда рынок показывает нам, что мы не правы, находясь какое то время в отрицательной зоне от нашего входа.

Психологическая устойчивость КРАЙНЕ важна, без нее мы в большинстве случаев просто бы не смогли использовать фактор времени. В основе ЛЮБОЙ работающей стратегии лежит ГЛУБИНАЯ УВЕРЕННОСТЬ трейдера в правильности своих действий. Как я уже говорил,это всегда работает КАК ИНВЕСТИЦИЯ. И даже если трейдер использует стопы и даже если он шортит и ограниченно берет плечо (как Кнехт), в основе его успеха – непоколебимая уверенность в правильности взятой позы и умение и возможность ЖДАТЬ реализации своего сценария. Кнехт бывает временно не прав? Да. Но он всегда УВЕРЕН в своей правоте и из нее исходит. Даже когда он берет стоп, в 90% случаев он делает это для того чтоб ОПЯТЬ встать в ту же сторону, но по другим ценам. Это – именно ИНВЕСТИЦИОННЫЙ принцип ТОТАЛЬНОЙ уверенности в своей позиции и наличие ВОЗМОЖНОСТИ дождаться реализации своего сценария. Тот же Кнехт является автором гениальной фразы о рынке, которую я очень люблю : Я не знаю что будет, я знаю – как надо(с).

Это – замечательное изречение, показывающее, что в основе успешного трейдинга лежит не предположение о том, ЧТО БУДЕТ на рынке (то есть – не прогноз), а понимание того, КАК НАДО действовать трейдеру при ЛЮБОМ движении рынка.

Заметьте – и Иван по сути говорит тоже самое. И Lemmy,я уверен, скажет вам также. То есть все мы при ВНЕШНЕЙ разности подходов, на самом деле ПО СУТИ постулируем одно и тоже. Просто мы пришли к этому разными путями).

Эти пути – это лишь СПОСОБ получить эту дополнительную уверенность в своих действиях, дополнительную логику и дополнительную стресcоустойчивость в те периоды, когда рынок ВРЕМЕННО идет против нас.

Вообще, стрессоустойчивость и уверенность в себе и своих действиях – это ГЛАВНЫЕ психологические качества на рынке.Не ум, не знания, не начитанность... А то,что можно назвать короче и я обычно это формулирую так ( девушки, прикройте глаза...ну,хотя бы – один )) на бирже нужно – наличие яиц. Без яиц на рынке делать НЕЧЕГО. Трусы и неуверенные в себе тут не выживают.

Но хорошая новость в том,что уверенность в себе и стрессоустойчивость можно культивировать, воспитывать и накапливать. И именно в этом и состоит работа над собой, когда мы говорим, что трейдер должен работать над собой и изучать СЕБЯ и свои реакции в рынке (вместо того чтоб тратить время в бессмысленных попытках научиться предсказывать рыночный хаос). То есть в трейдинге важны качества, которые имеют отношение НЕПОСРЕДСТВЕННО К ЧЕЛОВЕКУ и не имеют НИКАКОГО отношению к рынку.

Там где 90% участников рынка снимает с себя стресс от неудачного прогноза взятием лося ( то есть последовательно уничтожая счет) трейдер с “тренированными яйцами” включает "психологические мышцы" чтоб счет удержать. В этом кардинальное отличие.

И вот чтоб эту психологическую устойчивость получить, мы помимо объективных стрессоустойчивых качеств, присущих нам от рождения или воспитанных в течении жизни, ДОПОЛНИТЕЛЬНО помогаем себе некими логическими построениями ( иногда ложными иногда – нет, но главное –чтоб они нам ДЕЙСТВИТЕЛЬНО помогали в ожидании плюса, а не приводили к фиксации убытков):

1.Арбиртражерам помогает уверенность в том, что их спреды всеравно рано или поздно сойдутся в цене ( так им показывает их статистика, которую тот же Lemmy проанализировал на отрезке многих ДЕСЯТКОВ лет и потому в ней абсолютно уверен, что поволяет ему психологически не дергаться по его же собственным словам, все те зачастую длительные периоды времени пока цена идет против него).

2.Покупателям волатильности на опционах помогает то, что премия уплаченная по опциону всегда конечна, а прибыль – неограниченна. Таким образом по теорверу они имеют положительное матожидание.

3.Продавцам волатильности на опционах помогает уверенность в том, что существует крайне малая вероятность у цены выйти за пределы проданного ими диапазона.

4.Покупателям облигаций помогает уверенность в том,что дефолта по бондам не будет, и они гарантированно получат свою пусть небольшой, но фиксированный доход.

5.Инвесторам в золото помогает понимание дикой долларовой инфляции и конечности предложения золотого металла на планете.

6.Кнехту помогает вера в свои действительно недюжинные способности по анализу фундаментальных факторов рынка (и он готов ждать годами, пока эти факторы сработают на рынке).

7.Ванюте помогает уверенность в том, что любой прогноз можно отбросить (отменить) и вместо него придумать новый, а значит неправильность его прогноза не провоцирует его на взятие убытка, как происходит у 99% тех, кто к прогнозам относится гораздо более буквально))

И т.д.

Я же хочу сказать, что ВСЕ эти психологические костыли работают ТОЛЬКО при условии, что они действительно помогают людям высиживать временные смещения рынка ПРОТИВ их позиции. И не будь на бирже фактора времени – все эти костыли бы не работали. Поэтому, лично я предпочитаю не выстраивать себе некии иллюзии ( пускай и рабочие), а просто понимать СУТЬ того, что помогает всем НАМ ( всем кто на рынке долгие годы успешно торгует) иметь стабильные и положительные результаты. А суть эта в том, что :

Все мы на самом деле – торгуем ВРЕМЕНЕМ. Это нас всех объединяет. А наши внешние расхождения – это лишь те или иные индивидуальные психологические построения, которые позволяют нам этим временем успешно торговать)

Причем это работает даже тогда, когда кто-то из нас не отдает себе в этом отчета))
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=189417. Об использовании информации.