Гонконгский индекс Hang Seng завершил торги 6 мая ростом, таким образом продолжая восходящее движение 10 торговых сессий подряд. С начала года индекс прибавил 9%. Участникам рынка начинает казаться, что худшие времена позади. Действительно, рост последних недель и пробой 200-дневной скользящей средней может указывать на завершение лирических настроений в Гонконге. Что движет индекс вверх, разберем ниже.
• Стимулирование экономики. В начале года китайское правительство заявило о своих намерениях поддержать экономику страны и достигнуть экономического роста в 5% по итогам 2024 г. Основные точки подъема и меры стимулирования были озвучены в рамках Всекитайского собрания народных представителей. Правительство страны планирует сделать ставку на развитие передовых технологий и переоснащение промышленной базы, увеличить государственные инвестиции. Более подробно мы писали об этом здесь.
• Макростатистика. Далее власти перешли от слов к действию, что нашло отражение в экономических показателях за первые три месяца года, которые оказались лучше прогнозов западных инвестиционных домов. В частности, темпы роста ВВП по итогам I квартала составили 5,3% год к году (г/г). Промышленное производство в январе – марте увеличилось на 6,1% г/г. Индекс деловой активности в промышленном секторе резко подскочил в марте, скорректировался в апреле и удерживается на территории роста.
• Позитивные ожидания. На фоне улучшения экономических данных повышаются и настроения инвесторов. Еще в прошлом году китайский рынок акций и экономика в целом считались непривлекательными из-за накопившихся проблем в экономике, которые разрешаются медленно и трудно, — в частности с финансированием местных властей и на рынке недвижимости. В конце 2023 г. западные ведущие фонды и банки ставили на инвестициях в КНР крест, сегодня прогнозы меняются в противоположную сторону. Одним из первых свой взгляд на Китай поменял UBS, а теперь и Bank of America.
Рынок ожидает, что в 2024 г. выручка и чистая прибыль компаний, входящих в Hang Seng, вырастут на 16% и 15% соответственно. Сильная динамика финансовых показателей во многом связана с низкой базой 2023 г., а также с постепенным восстановлением операционных результатов компаний после периода спада.
• Привязка к доллару США. Гонконгский доллар привязан к американской валюте и в значительной степени коррелирует с ней. Вследствие этого укрепление доллара США делает инвестиции в гонконгском долларе более привлекательными.
• Дешевизна рынка. Гонконгский рынок дешевый, текущий мультипликатор Р/Е Hang Seng — 7,9х при среднем 10,3х за последние 5 лет. Дисконт составляет 23%.
Дешевый он и относительно мировых аналогов: в частности, прогнозный P/E индекса Hang Seng Tech составляет 15,9х, в то время как аналогичный показатель индекса NASDAQ Composite находится на уровне 26х. Однако стоит упомянуть, что состав американского аналога немного шире.
Купить на «дне» — мечта каждого инвестора, и, похоже, индекс Hang Seng готов ее исполнить. Мы сохраняем «Позитивный» взгляд на данный инструмент и предполагаем, что потенциал роста еще не исчерпан, хотя в ближайшие дни восходящее движение может прерваться на коррекцию.
Наш целевой уровень по индексу — 19 700 пунктов с потенциалом роста в 15% на ближайшие 12 месяцев.
Инвестировать в фондовый рынок Китая можно на Московской фондовой бирже через фьючерс на индекс Hang Seng. Актуальный контракт — HSM4.
Отметим, что фьючерсы являются активами с повышенным риском вследствие эффекта плеча, и стоит иметь на счете запас кеша и/или ликвидных активов, которые могут выступить обеспечением. Разумно оставлять на счете сумму, например, равную 5 величинам ГО. Параметр остатка индивидуальный, зависит не только от ваших целей и риск-профиля, но и от волатильности самого инструмента.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Стимулирование экономики. В начале года китайское правительство заявило о своих намерениях поддержать экономику страны и достигнуть экономического роста в 5% по итогам 2024 г. Основные точки подъема и меры стимулирования были озвучены в рамках Всекитайского собрания народных представителей. Правительство страны планирует сделать ставку на развитие передовых технологий и переоснащение промышленной базы, увеличить государственные инвестиции. Более подробно мы писали об этом здесь.
• Макростатистика. Далее власти перешли от слов к действию, что нашло отражение в экономических показателях за первые три месяца года, которые оказались лучше прогнозов западных инвестиционных домов. В частности, темпы роста ВВП по итогам I квартала составили 5,3% год к году (г/г). Промышленное производство в январе – марте увеличилось на 6,1% г/г. Индекс деловой активности в промышленном секторе резко подскочил в марте, скорректировался в апреле и удерживается на территории роста.
• Позитивные ожидания. На фоне улучшения экономических данных повышаются и настроения инвесторов. Еще в прошлом году китайский рынок акций и экономика в целом считались непривлекательными из-за накопившихся проблем в экономике, которые разрешаются медленно и трудно, — в частности с финансированием местных властей и на рынке недвижимости. В конце 2023 г. западные ведущие фонды и банки ставили на инвестициях в КНР крест, сегодня прогнозы меняются в противоположную сторону. Одним из первых свой взгляд на Китай поменял UBS, а теперь и Bank of America.
Рынок ожидает, что в 2024 г. выручка и чистая прибыль компаний, входящих в Hang Seng, вырастут на 16% и 15% соответственно. Сильная динамика финансовых показателей во многом связана с низкой базой 2023 г., а также с постепенным восстановлением операционных результатов компаний после периода спада.
• Привязка к доллару США. Гонконгский доллар привязан к американской валюте и в значительной степени коррелирует с ней. Вследствие этого укрепление доллара США делает инвестиции в гонконгском долларе более привлекательными.
• Дешевизна рынка. Гонконгский рынок дешевый, текущий мультипликатор Р/Е Hang Seng — 7,9х при среднем 10,3х за последние 5 лет. Дисконт составляет 23%.
Дешевый он и относительно мировых аналогов: в частности, прогнозный P/E индекса Hang Seng Tech составляет 15,9х, в то время как аналогичный показатель индекса NASDAQ Composite находится на уровне 26х. Однако стоит упомянуть, что состав американского аналога немного шире.
Купить на «дне» — мечта каждого инвестора, и, похоже, индекс Hang Seng готов ее исполнить. Мы сохраняем «Позитивный» взгляд на данный инструмент и предполагаем, что потенциал роста еще не исчерпан, хотя в ближайшие дни восходящее движение может прерваться на коррекцию.
Наш целевой уровень по индексу — 19 700 пунктов с потенциалом роста в 15% на ближайшие 12 месяцев.
Инвестировать в фондовый рынок Китая можно на Московской фондовой бирже через фьючерс на индекс Hang Seng. Актуальный контракт — HSM4.
Отметим, что фьючерсы являются активами с повышенным риском вследствие эффекта плеча, и стоит иметь на счете запас кеша и/или ликвидных активов, которые могут выступить обеспечением. Разумно оставлять на счете сумму, например, равную 5 величинам ГО. Параметр остатка индивидуальный, зависит не только от ваших целей и риск-профиля, но и от волатильности самого инструмента.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter