10 октября 2013 Pro Finance Service
В ожидании официальной номинации Джанет Йеллен на пост следующего главы ФРС доллар укрепляет свои позиции против своих европейских конкурентов. Во многом реакция рынка обусловлена сохраняющейся неопределенностью в вопросе разрешения бюджетного тупика в США, что по-прежнему продолжает оказывать давление на рынки. Госпожа Йеллен, являющаяся в настоящий момент заместителем председателя ФРС Бена Бернанке, является известным сторонником политики нынешнего главы. Еще несколькими неделями ранее назначение ее на пост главы ФРС расценивалось рынками, как негативный для американской валюты фактор, поскольку взгляды Йеллен схожи с позицией Бернанке и не будут заставлять ее спешить с завершением стимулирующих мер.
Однако бюджетная война американских законодателей и угроза потенциального дефолта уже на следующей неделе внесли свои коррективы. «Ранее, когда возникли слухи о номинации Йеллен мы видели слабость доллара в качестве реакции. И вдруг мы наблюдем рост американской валюты. Это можно объяснить ситуацией, в которой мы находимся на данном этапе. Когда есть риск попасть в затяжной бюджетный кризис, хорошо иметь такое руководство ФРС, которое могло бы действовать очень стремительно. Именно это хорошо для доллара», - высказывает свое мнение Ульрих Лейтман, глава валютных исследований из Commerzbank.
Побочным эффектом бюджетного противостояния в Конгрессе США и частичного не исполнения американским правительством своих функций является дополнительная рыночная неопределенность в виде отсутствия публикации экономической статистики, как, например, отчета по рынку труда в США за сентябрь, который должен был быть представлен вниманию участников рынка в прошлую пятницу. Сегодня будет опубликован протокол сентябрьского заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС (FOMC). В контексте своеобразного дефицита экономической статистики «минутки» FOMC могут предложить рынку определенные подсказки относительного того, почему в сентябре ФРС приняла решение отложить анонсирование планов завершения программы покупки активов
Канадский доллар дешевеет 3 день подряд
Пока безуспешные переговоры между законодателями США по поводу возобновления финансирования правительства находят негативное отражение в позициях канадского доллара, который теряет в цене 3 день подряд. США являются главным торговым партнером Канады. Канадский доллар – яркий представитель валют товарно-сырьевой группы, испытывает давление продаж на фоне снижающихся цен на нефть и золото. Вчера были опубликованы данные по внешней торговле Канады за август, которые отразили дефицитное сальдо торгового баланса. Фактические цифры оказались хуже прогнозных оценок, даже при условии того, что экспорт в США достиг самых высоких значений с конца 2011 года. «Мы видим некоторые признаки того, что американское замедление темпов роста может найти свое негативное отражение в канадской экономике. Пару недель канадский доллар был как бы в стороне от событий и двигался в боковом коридоре. Я не думаю, что в ближайшее время что-либо существенно изменится в этом плане», - утверждает Шон Осборн, главный валютный стратег из Toronto-Dominion Bank. Мнение эксперта не совсем соотносится с технической картиной дневного графика доллар/канада. Здесь ситуация явно начинает приобретать бычий оттенок на фоне дневного закрытия второй день к ряду выше максимумов 2 октября на 1.0355, а также потенциально возможного сегодняшнего закрытия выше 50-дневной, 55-дневной и 100-дневной скользящих средних линий.
Протокол последнего заседания FOMC: Комитет ни в чем не уверен
Как следует из только что опубликованного протокола последнего заседания FOMC, члены Комитета, голосовавшие против сокращения объема QE3, мотивировали свое решение слабой экономической статистикой, ухудшением финансовых условий и фискальными рисками. «Более того, объявление о сокращении объема QE3 на этом заседании могло бы привести к дополнительному нежелательному ухудшению финансовых условий, так как участники рынка, вероятно, восприняли бы подобное решение в качестве сигнала о желании FOMC приступить к сворачиванию стимулирующих мер, невзирая на слабость макроэкономической статистики», - отмечается в документе. Ряд членов Комитета отметил, что ситуация «требовала осторожного подхода». Было подчеркнуто, что не существует точного, заранее определенного, плана сокращения объема программы покупки активов, и все будет зависеть от оценки Комитетом текущей ситуации и прогнозов на будущее. Отметим, что информация, содержащаяся в данном документе, утратила актуальность, благодаря продолжающемуся параличу американского правительства и необходимости поиска компромисса по вопросу повышения потолка заимствований. По нашему мнению, если объем программы QE3 и будет пересмотрен на ближайшем заседании FOMC, то скорее в сторону увеличения.
Citi: чего ждать в случае дефолта правительства США
Как следует из результатов опроса, проведенного Citigroup, около 75% респондентов прогнозируют снижение S&P 500 больше чем на10% и рост золота больше чем на 10% в случае дефолта правительства США. В этом случае:
- 75% респондентов прогнозируют, что главными продавцами облигаций Казначейства США станут фонды денежного рынка (40% в качестве основных продавцов называют центробанки, управляющих активами и страховые компании);
- 35% респондентов считают, что доходность американских бондов вырастет более чем на 0.50% (10% считают, что снижение доходности составит более 0.50%);
- 25% и 45% респондентов считают, что спред доходности между бондами с инвестиционным рейтингом/высокодоходными бондами, соответственно, и облигациями Казначейства вырастет более чем на 0.75%;
Из опроса также следует, что инвесторы занимают нейтральную позицию по акциям и длинную позицию по золоту. Количество лонгов по евро превышает количество шортов на 18%, а позиционирование по иене нейтрально. Около 15% респондентов считают, что последствия дефолта правительства США будут ощущаться на протяжении нескольких лет (60% - недель и месяцев и 25% - дней).
Коичи Хамада: Джанет Йеллен не будет спешить со сворачиванием стимулирующих мер
Номинация Джанет Йеллен на пост следующего председателя ФРС повышает вероятность того, что период стимулирующей политики в США продлится дольше ожидавшегося, считает Коичи Хамада, советник Синдзо Абэ. «Думаю, госпожа Йеллен не будет спешить со сворачиванием стимулирующих мер, что создаст риски укрепления иены и негативно скажется на японской экономике», - отмечает господин Хамада. – «Сейчас от Банка Японии не требуется каких-либо обещаний, однако он должен быть готовым действовать, если угроза экономическому восстановлению в стране станет очевидной». Отметим, что господин Хамада, бывший профессор Йеля, был одним из создателей рефляционной политики, названной «Абэномикой». Сыграл он и важную роль в назначении Харухико Куроды на пост главы Банка Японии
Morgan Stanley о перспективах доллара против евро и фунта стерлингов
В то время как протокол сентябрьского заседания FOMC позволяет предположить, что большинство членов Комитета по операциям на открытом рынке сходятся во мнении начать сворачивать программу покупки активов (по мере необходимости) в текущем году, факт частичной приостановки деятельности правительства США, скорее всего, вынудит ФРС пойти на этот шаг с началом следующего 2014 года. Такое мнение высказывают валютные стратеги из Morgan Stanley. Это предполагает смешанную динамику для американского доллара, однако может помочь ему добиться определенных успехов против тех валют, которые ранее получали поддержку от финансовых потоков со стороны американских инвесторов. В последнее время анализ финансовых потоков показывал отток из США в пользу таких валют, как евро и британский фунт стерлингов. Однако теперь, эти потоки замедлятся или вообще развернутся вспять. Экономическая экспансия в Великобритании, которая наблюдалась в течение летнего периода, не была продолжена с наступлением сентября. Падение курса фунт/доллар ниже уровня 1.6000 теперь открывает дорогу дальнейшему снижению к 1.5750. Европейская валюта также находится в уязвимом положении, особенно на фоне возрастающих рисков потенциально возможного снижения ставки. Теперь курс евро/доллар нацелен на тестирование отметки 1.3415 с потенциальной возможностью падения до 1.3330
Фунт/франк сохраняет склонность к снижению. HSBC советует продавать
Фунт/франк остается в рамках нисходящего канала после очередной неудачной попытки вернуться выше 1.48, и, в то время как пара обрела опору вблизи 1.4480/60, настрой остается далек от позитивного. В последние дни пара демонстрирует все большую тягу к снижению, а консолидация напоминает медвежий флаг, и прорыв ниже 1.4460 обещает стать катализатором новой волны продаж и снижения к сорок четвертой фигуре. В HSBC, между тем, отмечают, что техническая картина предполагает куда больший потенциал для снижения, и рекомендуют занимать короткие позиции от 1.4520 со стопом на 1.4720 и целью в районе 1.39.
Citi: долговой лимит против европейских данных
"Евро/доллар упрямо держится вблизи недавних максимумов на фоне непроходимого политического кризиса в Вашингтоне... Неопределенность, связанная с долговым лимитом в США, по-прежнему высока, она-то и довлеет над долларом в парах с такими валютами как евро, иена, фунт и франк. Судя по последним новостям в прессе, демократы из Сената могут попытаться устранить препятствие, заключив сделку с Республиканской партией на этой неделе... Если информация подтвердится, и два противоборствующих лагеря в Конгрессе начнут предпринимать шаги для поиска выхода из тупика, кредитные риски в США начнут ослабевать, и на первый план снова выйдут проблемы Еврозоны, что окажет давление на евро/доллар в краткосрочной перспективе.
Также следует отметить, что в последнее время Еврозона не радует нас своей экономической статистикой, а единая валюта довольно активно реагирует на слабые отчеты. На этой неделе в центре внимания рынка будут отчеты по объему производства в ряде европейских стран за август. Удручающие показатели поставят под сомнение надежность и жизнеспособность процесса восстановления экономики валютного блока. Это, в свою очередь, убедит инвесторов в том, что Европейский центральный банк не станет ужесточать монетарную политику, и нейтрализует восходящий импульс евро в паре с долларом в случае усиления политического кризиса в США. Ну и конечно, если спор о долговом лимите закончится быстрее, чем ожидается, слабые данные по Еврозоне усилят давление на евро/доллар.
Barclays: доллар/иена вновь пользуется расположением быков
На фоне предупреждений со стороны американских политиков об угрозе дефолта и отсутствия прогресса в поиске выхода из сложившейся ситуации американские облигации несколько сдали позиции, и аналитики Barclays отмечают, что рост доходности выглядит позитивным фактором для доллара. На фоне роста японского рынка акций это является дополнительным доводом в пользу того, чтобы оставаться в лагере быков по доллар/иене, тем более что последним удалось компенсировать урон, нанесенный технической картине. В Barclays отмечают, что формирование основания вблизи 200-дневной скользящей средней стало позитивным сигналом, а прорыв выше Y97.90 откроет дорогу росту в направлении Y99.15.
Credit Agricole верит в рост фунта против доллара и евро
Согласно мнению Адама Майерса, валютного стратега из Credit Agricole, фунт стерлингов может восстановить утраченные против евро и доллара США позиции, если данные по занятости будут свидетельствовать об улучшении ситуации. Данные по занятости в Великобритании будут представлены вниманию участников рынка на следующей неделе 16 октября. Согласно ожиданиям экономистов уровень безработицы в августе должен составить 7.7%. Если фактические цифры окажутся лучше прогнозных оценок, то рынок возобновит укрепление ожиданий относительно повышения процентной ставки Банка Англии. Это будет сильным позитивным фактором для стерлинга. Напомним, что вчера Credit Agricole уверенно советовал покупать фунт против доллара
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Однако бюджетная война американских законодателей и угроза потенциального дефолта уже на следующей неделе внесли свои коррективы. «Ранее, когда возникли слухи о номинации Йеллен мы видели слабость доллара в качестве реакции. И вдруг мы наблюдем рост американской валюты. Это можно объяснить ситуацией, в которой мы находимся на данном этапе. Когда есть риск попасть в затяжной бюджетный кризис, хорошо иметь такое руководство ФРС, которое могло бы действовать очень стремительно. Именно это хорошо для доллара», - высказывает свое мнение Ульрих Лейтман, глава валютных исследований из Commerzbank.
Побочным эффектом бюджетного противостояния в Конгрессе США и частичного не исполнения американским правительством своих функций является дополнительная рыночная неопределенность в виде отсутствия публикации экономической статистики, как, например, отчета по рынку труда в США за сентябрь, который должен был быть представлен вниманию участников рынка в прошлую пятницу. Сегодня будет опубликован протокол сентябрьского заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС (FOMC). В контексте своеобразного дефицита экономической статистики «минутки» FOMC могут предложить рынку определенные подсказки относительного того, почему в сентябре ФРС приняла решение отложить анонсирование планов завершения программы покупки активов
Канадский доллар дешевеет 3 день подряд
Пока безуспешные переговоры между законодателями США по поводу возобновления финансирования правительства находят негативное отражение в позициях канадского доллара, который теряет в цене 3 день подряд. США являются главным торговым партнером Канады. Канадский доллар – яркий представитель валют товарно-сырьевой группы, испытывает давление продаж на фоне снижающихся цен на нефть и золото. Вчера были опубликованы данные по внешней торговле Канады за август, которые отразили дефицитное сальдо торгового баланса. Фактические цифры оказались хуже прогнозных оценок, даже при условии того, что экспорт в США достиг самых высоких значений с конца 2011 года. «Мы видим некоторые признаки того, что американское замедление темпов роста может найти свое негативное отражение в канадской экономике. Пару недель канадский доллар был как бы в стороне от событий и двигался в боковом коридоре. Я не думаю, что в ближайшее время что-либо существенно изменится в этом плане», - утверждает Шон Осборн, главный валютный стратег из Toronto-Dominion Bank. Мнение эксперта не совсем соотносится с технической картиной дневного графика доллар/канада. Здесь ситуация явно начинает приобретать бычий оттенок на фоне дневного закрытия второй день к ряду выше максимумов 2 октября на 1.0355, а также потенциально возможного сегодняшнего закрытия выше 50-дневной, 55-дневной и 100-дневной скользящих средних линий.
Протокол последнего заседания FOMC: Комитет ни в чем не уверен
Как следует из только что опубликованного протокола последнего заседания FOMC, члены Комитета, голосовавшие против сокращения объема QE3, мотивировали свое решение слабой экономической статистикой, ухудшением финансовых условий и фискальными рисками. «Более того, объявление о сокращении объема QE3 на этом заседании могло бы привести к дополнительному нежелательному ухудшению финансовых условий, так как участники рынка, вероятно, восприняли бы подобное решение в качестве сигнала о желании FOMC приступить к сворачиванию стимулирующих мер, невзирая на слабость макроэкономической статистики», - отмечается в документе. Ряд членов Комитета отметил, что ситуация «требовала осторожного подхода». Было подчеркнуто, что не существует точного, заранее определенного, плана сокращения объема программы покупки активов, и все будет зависеть от оценки Комитетом текущей ситуации и прогнозов на будущее. Отметим, что информация, содержащаяся в данном документе, утратила актуальность, благодаря продолжающемуся параличу американского правительства и необходимости поиска компромисса по вопросу повышения потолка заимствований. По нашему мнению, если объем программы QE3 и будет пересмотрен на ближайшем заседании FOMC, то скорее в сторону увеличения.
Citi: чего ждать в случае дефолта правительства США
Как следует из результатов опроса, проведенного Citigroup, около 75% респондентов прогнозируют снижение S&P 500 больше чем на10% и рост золота больше чем на 10% в случае дефолта правительства США. В этом случае:
- 75% респондентов прогнозируют, что главными продавцами облигаций Казначейства США станут фонды денежного рынка (40% в качестве основных продавцов называют центробанки, управляющих активами и страховые компании);
- 35% респондентов считают, что доходность американских бондов вырастет более чем на 0.50% (10% считают, что снижение доходности составит более 0.50%);
- 25% и 45% респондентов считают, что спред доходности между бондами с инвестиционным рейтингом/высокодоходными бондами, соответственно, и облигациями Казначейства вырастет более чем на 0.75%;
Из опроса также следует, что инвесторы занимают нейтральную позицию по акциям и длинную позицию по золоту. Количество лонгов по евро превышает количество шортов на 18%, а позиционирование по иене нейтрально. Около 15% респондентов считают, что последствия дефолта правительства США будут ощущаться на протяжении нескольких лет (60% - недель и месяцев и 25% - дней).
Коичи Хамада: Джанет Йеллен не будет спешить со сворачиванием стимулирующих мер
Номинация Джанет Йеллен на пост следующего председателя ФРС повышает вероятность того, что период стимулирующей политики в США продлится дольше ожидавшегося, считает Коичи Хамада, советник Синдзо Абэ. «Думаю, госпожа Йеллен не будет спешить со сворачиванием стимулирующих мер, что создаст риски укрепления иены и негативно скажется на японской экономике», - отмечает господин Хамада. – «Сейчас от Банка Японии не требуется каких-либо обещаний, однако он должен быть готовым действовать, если угроза экономическому восстановлению в стране станет очевидной». Отметим, что господин Хамада, бывший профессор Йеля, был одним из создателей рефляционной политики, названной «Абэномикой». Сыграл он и важную роль в назначении Харухико Куроды на пост главы Банка Японии
Morgan Stanley о перспективах доллара против евро и фунта стерлингов
В то время как протокол сентябрьского заседания FOMC позволяет предположить, что большинство членов Комитета по операциям на открытом рынке сходятся во мнении начать сворачивать программу покупки активов (по мере необходимости) в текущем году, факт частичной приостановки деятельности правительства США, скорее всего, вынудит ФРС пойти на этот шаг с началом следующего 2014 года. Такое мнение высказывают валютные стратеги из Morgan Stanley. Это предполагает смешанную динамику для американского доллара, однако может помочь ему добиться определенных успехов против тех валют, которые ранее получали поддержку от финансовых потоков со стороны американских инвесторов. В последнее время анализ финансовых потоков показывал отток из США в пользу таких валют, как евро и британский фунт стерлингов. Однако теперь, эти потоки замедлятся или вообще развернутся вспять. Экономическая экспансия в Великобритании, которая наблюдалась в течение летнего периода, не была продолжена с наступлением сентября. Падение курса фунт/доллар ниже уровня 1.6000 теперь открывает дорогу дальнейшему снижению к 1.5750. Европейская валюта также находится в уязвимом положении, особенно на фоне возрастающих рисков потенциально возможного снижения ставки. Теперь курс евро/доллар нацелен на тестирование отметки 1.3415 с потенциальной возможностью падения до 1.3330
Фунт/франк сохраняет склонность к снижению. HSBC советует продавать
Фунт/франк остается в рамках нисходящего канала после очередной неудачной попытки вернуться выше 1.48, и, в то время как пара обрела опору вблизи 1.4480/60, настрой остается далек от позитивного. В последние дни пара демонстрирует все большую тягу к снижению, а консолидация напоминает медвежий флаг, и прорыв ниже 1.4460 обещает стать катализатором новой волны продаж и снижения к сорок четвертой фигуре. В HSBC, между тем, отмечают, что техническая картина предполагает куда больший потенциал для снижения, и рекомендуют занимать короткие позиции от 1.4520 со стопом на 1.4720 и целью в районе 1.39.
Citi: долговой лимит против европейских данных
"Евро/доллар упрямо держится вблизи недавних максимумов на фоне непроходимого политического кризиса в Вашингтоне... Неопределенность, связанная с долговым лимитом в США, по-прежнему высока, она-то и довлеет над долларом в парах с такими валютами как евро, иена, фунт и франк. Судя по последним новостям в прессе, демократы из Сената могут попытаться устранить препятствие, заключив сделку с Республиканской партией на этой неделе... Если информация подтвердится, и два противоборствующих лагеря в Конгрессе начнут предпринимать шаги для поиска выхода из тупика, кредитные риски в США начнут ослабевать, и на первый план снова выйдут проблемы Еврозоны, что окажет давление на евро/доллар в краткосрочной перспективе.
Также следует отметить, что в последнее время Еврозона не радует нас своей экономической статистикой, а единая валюта довольно активно реагирует на слабые отчеты. На этой неделе в центре внимания рынка будут отчеты по объему производства в ряде европейских стран за август. Удручающие показатели поставят под сомнение надежность и жизнеспособность процесса восстановления экономики валютного блока. Это, в свою очередь, убедит инвесторов в том, что Европейский центральный банк не станет ужесточать монетарную политику, и нейтрализует восходящий импульс евро в паре с долларом в случае усиления политического кризиса в США. Ну и конечно, если спор о долговом лимите закончится быстрее, чем ожидается, слабые данные по Еврозоне усилят давление на евро/доллар.
Barclays: доллар/иена вновь пользуется расположением быков
На фоне предупреждений со стороны американских политиков об угрозе дефолта и отсутствия прогресса в поиске выхода из сложившейся ситуации американские облигации несколько сдали позиции, и аналитики Barclays отмечают, что рост доходности выглядит позитивным фактором для доллара. На фоне роста японского рынка акций это является дополнительным доводом в пользу того, чтобы оставаться в лагере быков по доллар/иене, тем более что последним удалось компенсировать урон, нанесенный технической картине. В Barclays отмечают, что формирование основания вблизи 200-дневной скользящей средней стало позитивным сигналом, а прорыв выше Y97.90 откроет дорогу росту в направлении Y99.15.
Credit Agricole верит в рост фунта против доллара и евро
Согласно мнению Адама Майерса, валютного стратега из Credit Agricole, фунт стерлингов может восстановить утраченные против евро и доллара США позиции, если данные по занятости будут свидетельствовать об улучшении ситуации. Данные по занятости в Великобритании будут представлены вниманию участников рынка на следующей неделе 16 октября. Согласно ожиданиям экономистов уровень безработицы в августе должен составить 7.7%. Если фактические цифры окажутся лучше прогнозных оценок, то рынок возобновит укрепление ожиданий относительно повышения процентной ставки Банка Англии. Это будет сильным позитивным фактором для стерлинга. Напомним, что вчера Credit Agricole уверенно советовал покупать фунт против доллара
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter